大型市场变革边缘的投资机遇

作为一家成立于2004年的风险投资公司，我们见证了互联网、移动技术和区块链等领域的巨大变革。20年来，我们投资了230多个项目，涵盖社交媒体、市场、开发者工具、教育、医疗、金融科技、Web3和气候技术等多个领域。

回顾这段历程，我们发现自己的投资主题总是围绕着能够催生新范式的技术或社会变革性时刻展开：

• 2003-2004年，我们看到了互联网应用层构建的机会。
• 21世纪中期，社交网络和市场平台成为互联网应用的主流。
• 2010年代初，我们开始关注垂直领域网络、新基础设施层和去中心化计算系统。
• 2010年代末，我们寻求利用互联网应用拓展关键资源的获取和增强对核心系统的信任。
• 2020年前后，随着气候危机加剧，我们开始投资能源转型和适应性技术。
• 如今，大语言模型和人工智能的快速发展正在改变软件的普及性和实用性，同时也带来了对新形式数字信任的需求。

总结这20年的投资经验，我们的核心策略可以概括为：

投资于技术和社会变革压力下大型市场边缘的创新机会。

我们关注三个关键要素：

1. 边缘性：大市场边缘往往是新想法和方法的诞生地。边缘创业公司可能起初看似怪异，但有潜力以创新方式挑战现有企业。例如，早期的社交媒体和加密货币并不被视为对传统媒体和金融系统的直接竞争。

2. 变革压力：技术和社会压力可能打破现有市场结构，为新公司创造机会。技术压力可能包括新的操作系统、加密资产或AI技术栈；社会压力可能包括气候危机、公共信任危机或社会规范变化。这些压力汇集在一起，可能使静态市场结构变得动态。

3. 大型市场：我们聚焦于那些有潜力影响大规模市场的创新。

展望未来，我们将继续在这一框架下寻找投资机会。尽管具体的技术和社会环境可能会变化，但我们相信，在变革压力推动下的大型市场边缘始终存在着创新和颠覆的机会。我们期待与志同道合的创始人一起，继续在这些边缘领域探索和创新。