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BTC质押市场竞争加剧 封装BTC重塑格局
BTC质押市场竞争升温,封装BTC争夺WBTC市场份额
随着Babylon主网第一阶段启动、Pendle上线BTC LST等事件的发生,市场对BTCFi的关注度再次提升。本文将探讨BTC (re)staking和BTC锚定资产领域的最新发展。
BTC (Re)staking市场概况
当前BTC LST竞争日益激烈,各方都在争夺BTC及其封装资产的质押生息入口。过去30天内,Lombard Finance实现了快速增长,以5.9k BTC的存款量达到目前最高TVL,超越了原本长期领先的Solv Protocol。
Lombard通过与顶级再质押协议Symbiotic建立战略合作,为参与者提供了来自ETH生态更丰富的再质押收益来源和DeFi参与机会,从而获得了当前阶段的竞争优势。
生态战略的重要性
在BTC LST领域,生态战略已成为当前竞争格局的关键因素。不同于ETH LRT原生受益于成熟的DeFi生态,BTC LST面临更复杂的考虑因素,包括下游DeFi应用场景、BTC L2的发展阶段、与各链上BTC锚定资产的组合,以及与再质押平台的整合等。
各BTC LST提供方的战略选择影响着其增长速度和早期市场份额的争夺:
Lombard Finance专注于ETH生态发展,通过与Symbiotic和Karak Network合作,为质押者提供丰富的外部奖励。同时积极推动$LBTC在ETH上的杠杆玩法,与Pendle、Gearbox Protocol等合作。
Solv Protocol和Bedrock积极进行多链扩展,涵盖上游存款接收和下游应用建设。SolvBTC.BBN和uniBTC的主要流动性集中在BNB和ETH链上,同时也为其他L2注入BTC流动性。
Lorenzo Protocol和pStake Finance在初始阶段重点关注BNB链建设,支持接收$BTCB存款,并在BNB链上分别铸造了LST - $stBTC和$yBTC。
Pendle进军BTCFi
Pendle已将四种BTC LST($LBTC、$eBTC、$uniBTC和$SolvBTC.BBN)集成到其积分市场中。$LBTC在Pendle上的实际采用情况高于表面数值,由于37%的$eBTC由$LBTC支持,Pendle对$eBTC的集成也让Lombard间接受益。
除$eBTC外,其他三种LST都与Corn进行了合作绑定。Corn是一个新兴的ETH L2,具有veTokenomics和Hybrid Tokenized Bitcoin两个独特设计。未来集成路径可能为:Wrap BTC → BTC LST → BTCN → DeFi,这种架构为BTCFi系统增加了另一层套娃杠杆。
SatLayer加入BTC再质押市场
SatLayer作为BTC再质押领域的新参与者,成为了Pell Network的竞争对手。两者都接受BTC LST的再质押并将其用于为其他协议提供安全保障。Pell已累积了2.7亿美元的TVL,整合了跨越13个网络的主要BTC衍生品。SatLayer在最近获得融资后正在迅速进行市场扩张。
BTC封装代币市场竞争加剧
自Justin Sun涉足WBTC托管引发风波后,封装BTC市场的竞争进一步加剧。主要竞争替代资产包括Binance的$BTCB、Merlin的$mBTC、Threshold Network的$tBTC、Mantle的$FBTC等。
Coinbase推出了由其托管支持的封装资产$cbBTC,目前供应量达2.7k。$cbBTC部署于Base和以太坊网络,已获得多个主流DeFi协议的支持,并计划在未来扩展到更多链上。
尽管存在安全性担忧,$WBTC仍占据封装BTC市场60%以上的份额。BitGo最近宣布将$WBTC部署在Avalanche和BNB链上,并通过LayerZero的全链可替代代币(OFT)标准,旨在借助多链扩展巩固其市场地位。
$FBTC已部署在Ethereum、Mantle和BNB链上,通过「Sparkle Campaign」积极推动在BTCFi领域的更广泛采用。
总结
在BTCFi持续增长的趋势中,BTC (re)staking和BTC锚定资产是两个值得持续关注的关键板块。BTC (re)staking领域出现了供给侧过度建设内卷的趋势,而需求侧的市场体量尚处于未知状态。各种BTC锚定资产相互嵌套的趋势引入了新的系统性风险。
对于各家BTC锚定资产而言,信任仍然是关键问题。交易所、L2和BTC LST多方都正在通过不同方案积极发展各自的BTC锚定资产,争取被主流DeFi协议和广泛用户所接受,从而迅速占领WBTC流失的市场。