FOMC会议与未来宏观展望

宏观局势与市场环境

美联储5月FOMC会议维持利率不变，强调关税政策不确定性对双重使命的挑战，采取"静观其变"策略。缩表持续放缓，流动性需关注债务上限和准备金变化。美联储主席重申经济韧性支持等待，降息时机取决于关税进展和数据，6月会议将重新评估。建议关注7月关税暂缓到期后的经济数据，年内降息50-100个基点仍有可能。

资金流向分析

ETF资金本周流入9.19亿美元，流入量有所下降。稳定币本周期增发25.49亿，日均增发1.96亿，增发水平处于中等。场外稳定币溢价持续下降，与价格走势出现明显背离。

主流币市场结构

比特币处于震荡上行区间，链上筹码分布峰值回归至9.3万美元附近。以太坊走势弱于比特币，ETH/BTC比价本周下破，资金持续回流至比特币。以太坊链上活跃地址上升，可能预示阶段性筑底完成。

5月FOMC会议分析

会议维持利率不变，强调经济前景不确定性风险上升。美联储延续谨慎态度，未来可能降息但幅度和时机将更审慎。美联储主席表示当前经济韧性允许等待局势明朗，评估双重使命目标的距离及实现时间。

市场与政策展望

美联储5月会议传递谨慎观望信号，等待关税政策明朗及经济数据确认。市场仍预期年内降息三次，但6月降息概率已降至23.2%。7月关税暂缓到期后可能是降息窗口，预计年内降息2-3次。需关注就业、消费、通胀等经济数据支持。

链上数据分析

稳定币总量增至2103.79亿，单周期增发量25.49亿，为近四周最高，但日均增发量略有回落。ETF资金流入放缓，显示机构资金趋于谨慎。场外稳定币溢价持续回落并跌入水下区间，与比特币价格走势背离。链上筹码结构显示第一大支撑位在9.3万美元附近，第二大支撑在8.45万美元附近。

持币地址分析

100-1000 BTC地址占比上升0.14%，1000-10000 BTC地址下降0.2%，10000-100000 BTC地址微增0.12%，显示筹码正向中等规模地址分布。

盘面形态分析

短期可能在10-10.4万美元区间震荡，修复4小时级别指标后有望进一步上冲。需警惕10.4万美元附近可能出现的背离引发回落。