Token2049后的加密货币行业格局与趋势

在新加坡举办的Token2049结束后,全球加密货币行业从业者和创业者陆续离开,这座城市的加密氛围重归平静。通过这段时间密集的交流讨论,我对新一轮周期的叙事有了一些新的感想。

今年加密货币行业的整体架构有所完善:

1. Omnichain仍是Layer0最受关注的方向

某跨链项目不仅定义了超轻节点模式的全链互操作性,还定义了Omnichain Fungible Token(OFT)新标准。OFT提供了更加用户友好和高效的跨链转移解决方案,包括v1和v2两个版本,其中v2可支持非EVM链。此外,还有支持Omnichain NFT的OFNT721和OFNT1155标准。

已经有许多项目采用OFT标准,如以太坊layer2 Metis、多链稳定币MIM、CDP协议TapiocaDAO、包装比特币协议BTC.b、多链借贷协议Radiant.capital等。

2. Layer1不再是第一梯队的叙事

这个周期对Layer1赛道项目存在分歧。Move系新公链受到一些关注,但其他无论是专注DeFi还是NFT方向的新公链,或是支持多种编程语言的公链,似乎都未获得广泛共识。

许多人不再相信会出现能超越以太坊的新公链,即使他们认为以太坊未必是终局,也不愿在新Layer1方向上重注。当然也有不少机构仍在投资新Layer1项目。

3. Layer2格局基本确定,中间件已就绪

Optimistic Rollup主要是两强:Optimism和Arbitrum。第一梯队的ZK Rollup/zkEVM则主要包括StarkNet、zkSync、Polygon、Scroll、Taiko等。

ZK Rollup/zkVM配套的中间件也已就位,主要包括:

• Sequencer:行业普遍呼吁去中心化Sequencer网络,头部项目包括Espresso system、Astria、Altlayer、Radius、Madara、Fairblock等。

• Prover:做ZK Proof的项目已有不少,如专注Layer2 ZK Proof的Nil Foundation,面向应用的Axiom,既做Layer2又做应用ZK Proof的Risczero等。

• 硬件加速器:为解决zkp生成速度慢的问题,出现了针对zkp生成的硬件加速项目,如Ingonyama、Cysic、Accseal等。

4. 中间件中不乏现金牛项目

ETH2.0后,LSD赛道成为继比特币PoW挖矿后的第二个"现金牛"业务。以太坊PoS机制下,Staking年产值约68万ETH(超10亿美元)。其中不乏优质项目,如市场份额最高的某项目、针对B端用户的某项目、可防Slash的某项目等。

MEV赛道在Danksharding实施前就开始预演未来的利益分配机制。对MEV价值捕获者而言,需要充足的Orderflow;对用户而言,似乎只能选择加入。目前较合理的方式是将MEV收益反馈给用户的钱包、DEX或其它dapps。

5. 高起点"无风险收益"催生LSDFi和RWA应用机会

ETH Staking收益成为加密货币行业的"国债收益",LSDFi进一步提升ETH持有人收益率。目前以太坊PoS年化收益率约3.6%,在行业内地位类似国债。上海升级后,ETH Staking基本可随时退出,与ETH之间有充足流动性可互兑。

LSDFi应用衍生出更多机会,如由LSD支持的稳定币、利率互换协议等。一些DeFi协议因捕获更多LSD Token而崛起,如新兴AMM某项目。

ETH Staking加上LSDFi的额外收益,确实能让ETH长期持有者获得更多收益。相应地,美国国债较高收益率推动RWA成为热点,但这主要是让加密货币存量用户享受到高收益,未必能吸引新用户。

6. 降低用户体验门槛是实现大规模采用的基础需求

本周期User Service Layer有不少创新,共同目标是降低用户体验门槛,促进大规模采用。

Intent Centric成为近期热点话题。几个头部项目切入点略有不同,但都在解决"协议难用、协议组合更难"或"最大化用户收益"的问题。

TGBot是另一个热点,作为Web3+AI的落地应用之一。用户通过简单命令即可在Telegram内监控Token信息、进行链上交易等。TGBot快速发展出交易、分析、空投挖矿等多类产品,本质上也是在降低用户体验门槛。

7. 加密货币与AI结合项目增多

此次活动中,加密货币与AI结合的创业项目显著增多,主要包括以下几类:

• 链上交互自动化:以TGBot为代表,降低Web3产品使用门槛。

• To Earn赋能AI业务:如专注医疗领域标注的某项目。

• Web3版ChatGPT:如链上数据自然语言搜索引擎某项目。

• ZKML:创建ML模型推理步骤的零知识证明,如某Labs正在构建的应用。

新加坡作为连接东西方的重要枢纽,此次Token2049活动吸引超1万名参会者,是今年迄今最大规模的行业活动。大多数重要项目都有参与,服务类项目多参与主会场展台,叙事类项目多举办周边活动。

尽管市场环境仍有挑战,但行业仍在不断创新和发展。我们需要继续专注于构建和改进,为未来的增长和采用做好准备。