GMX V2 在 Arbitrum STIP 计划下的发展动态

近期，某永续合约交易平台在 Arbitrum 网络上获得了 1200 万 ARB 代币的短期激励。这笔资金主要用于支持该平台 V2 版本的发展及 Arbitrum DeFi 生态系统的共同增长。本文将分析这笔激励资金的使用情况及其对平台发展的影响。

激励资金的分配和使用

这 1200 万 ARB 代币将在 12 周内分发，每周作为一个时期。资金主要用于以下几个方面：

1. 激励 V2 版本永续合约和现货的流动性
2. 鼓励流动性从 V1 版本向 V2 版本迁移
3. 补贴交易费用，降低至平均 0.02%
4. 赞助在 V2 版本上进行开发的项目

通过这些措施，该平台旨在提高资金效率，增强整体竞争力，并在保留自身优势的同时与中心化交易所竞争。

平台发展现状

激励计划实施近 10 天后，平台的发展情况如下：

1. 流动性变化：

   • 总流动性（V1+V2）增长 6.45%
   • V1 流动性减少 9%
   • V2 流动性增长 69.5%

2. 未平仓量：从 1.52 亿美元波动到 1.37 亿美元，未见显著增长

3. 交易量：波动较大，最高日交易量达 5.55 亿美元

值得注意的是，V2 版本流动性的增长主要发生在激励开始的前两天，之后增长趋于停滞。

多空失衡问题

V1 版本存在严重的多空失衡问题，多头未平仓头寸是空头的近 30 倍。V2 版本虽然通过费用调整试图解决这一问题，但效果并不明显：

• 总体上，V2 多头未平仓量为 5166 万美元，空头为 2867 万美元，仍存在较大差距
• 部分资产（如 SOL、DOGE、XRP）的多头头寸已达上限，多空比例失衡严重

以 XRP/USD 交易对为例，虽然空头可获得较高的资金费用收益，但由于多种因素的影响，未能如预期达到多空平衡。

总结

Arbitrum 激励计划确实推动了该平台 V2 版本流动性的短期增长，但增长势头未能持续。未平仓量和交易量未见明显增长，可能更多受市场波动影响。此外，V2 版本仍面临多空比例失衡的问题，特别是对于一些波动较大的资产，这可能给流动性提供者带来较高风险。