特朗普推出个人模因币，代币化浪潮加速

近日，特朗普在社交平台宣布发行个人模因币$Trump，再次吸引全球投资者关注加密市场。若重返白宫，特朗普可能开启美国加密监管新篇章，推动更多机构投身加密创新。有观点认为，这释放了美国准备领导该行业的信号，其他国家需要警惕，以免落后。

RWA代币化发展的关键：传统机构参与度

代币化正从概念走向实践，被称为"资产管理的第三次革命"。预计未来五年将实现爆发式增长，2025年非稳定币类代币化资产可能突破300亿美元。

香港正积极拥抱RWA代币化浪潮。2024年施政报告提出推动RWA代币化及数码货币生态建设，金管局推出"数码债券资助计划"鼓励采用代币化技术。这些举措表明香港希望通过代币化重塑金融竞争力。

然而，目前推动全球代币化创新的主要力量仍来自美国。以华尔街为代表的美国传统机构正借助代币化加速传统金融资产与业务上链。多家大型金融机构正掀起第一波代币化浪潮，并将影响力辐射全球。

相比之下，香港在代币化领域尚未出现具备全球影响力的机构或项目。尽管政策推动积极，但香港传统金融机构的参与度相对较低，对Web3行业仍保持谨慎态度，更多处于"观望"状态。这使得香港的金融资源潜力未能充分发挥。

香港传统机构对代币化的保守态度主要源于合规要求。合规虽然必要，但不应成为创新的障碍。代币化的核心不仅在于技术实现，更在于机构参与。传统机构的参与度将很大程度决定代币化市场的早期繁荣度。

为此，香港应通过更开放的代币化沙盒机制，吸引更多传统机构参与，开展具有创新性和市场潜力的前沿实践。可以将稳定币、DLT等相关探索共同纳入沙盒进行联合试点；并鼓励机构根据自身优势自由探索代币化应用。只有更多有资源、有资产的机构主动参与创新，香港才能在变革中占据更多主动权。

聚焦标准化金融资产，扩大RWA市场规模

除了激发市场创新活力，香港还需在代币化资产层面明确发展重心。全球代币化探索主要集中在标准化金融资产，而香港目前最受关注的是新能源、农产品等非金融资产的代币化。这些探索虽有助于生态长期发展，但短期难以建立市场优势。

不同资产的代币化进程将存在明显时间差：债券、基金等具有稳定回报且规模可观的标准化金融资产是现阶段最适合代币化的资产类别。因此香港短期内应聚焦这些标准化金融资产，并充分发挥国际金融、贸易与航运中心的优势，重点关注贸易与跨境相关场景中的代币化应用，快速扩大RWA代币化市场规模。

技术方面，虽不是决定代币化成败的关键，但开放的技术体系更有助于创新。公链在全球流动性和开放性方面显著优于其他技术体系，已成为多数代币化债券和基金的首选平台。在安全性方面，公链上的资产追踪和审查也正变得更容易。因此，香港应在合规前提下更积极地探索公链上的代币化应用与创新。

RWA代币化作为两种不同金融体系的融合产物，理想状态是既让现实资产加速向链上迁移，又不让其价值仅限于链上，最终服务和反馈现实。面对全球金融机构在代币化领域的积极行动，香港需要抓住时间窗口。如果能借助制度与市场优势加速拥抱创新，在给予传统机构更多创新空间的同时探索与监管合规的平衡，同时依靠内地提供的庞大资产支持，香港有望在代币化领域拥有绝对优势，前景广阔。有研究估计，香港潜在代币化的资产规模已高达36万亿港元。

期待香港能在2025年在RWA领域实现快速发展。