Resolv: ابتكار عملة مستقرة محايدة دلتا من نموذج الثلاث عملات

مؤخراً، أكمل مشروع العملات المستقرة Delta المحايدة على السلسلة Resolv جولة تمويل بذور بقيمة 10 مليون دولار، وهي أول عملية تمويل عامة للمشروع منذ تأسيسه في عام 2023. بالمقارنة مع المشاريع المماثلة، أظهر Resolv نقاط ابتكار فريدة، بما في ذلك نموذج العائد الأكثر تميزاً، ومصادر العائدات على السلسلة، والاقتصاديات المعقدة للعملة.

المؤسسون الثلاثة لمشروع Resolv هم جميعًا أشخاص ذوو خلفية علمية تم تعليمهم في روسيا. مقارنةً بالمشاريع الأخرى، تُظهر Resolv مزيدًا من التبني للنظام البيئي على السلسلة، وتتنافس على حصة السوق من خلال تقديم عوائد أعلى.

! Resolv: عملة دلتا المستقرة المحايدة مع نموذج ثلاثي الرموز المميزة

فيما يتعلق باقتصاديات العملات، تعتمد Resolv على آلية ثلاث عملات، وهي العملة المستقرة USR، وعملة RLP التي تعمل كصندوق تأمين وعملة LP، وعملة الحوكمة $RESOLV. حيث تشكل USR وRLP نظام عملات مزدوجة العائد. بعد إيداع المستخدمين لـ USDC/USDT/ETH، يمكن نظريًا سك USR بنسبة 1:1، وتُخزن هذه الأصول بشكل أساسي في بروتوكولات على السلسلة أو منصات محددة، لتقليل مخاطر فقدان الأصول الناتجة عن التحوط في البورصات المركزية.

تم تصميم عملة RLP لتغطية الأموال المحمية في البورصات المركزية وتقديم عائدات أعلى. من الناحية النظرية، يتراوح العائد السنوي لعملة USR بين 7% و10%، بينما يتراوح عائد عملة RLP بين 20% و30%، على الرغم من أن العائد الفعلي لم يصل بعد إلى المستوى المتوقع.

فيما يتعلق بمصادر العائد، فإن Resolv تتبنى بشكل أكثر نشاطًا النظام البيئي على السلسلة. عادة ما تأتي عوائد مشروع YBS من العائدات المتأصلة للأصول المدرة للدخل مثل stETH، بالإضافة إلى رسوم التحوط لعقود البورصات المركزية. على الرغم من أن العوائد على السلسلة قد تكون أعلى من التحوط عبر البورصات المركزية، إلا أن نقص السيولة لا يزال يمثل مشكلة بارزة.

يقدم Resolv RLP كآلية تأمين للتعامل مع الوضع الذي لا يمكن فيه التخلص تمامًا من البورصات خارج السلسلة ومشاركة USDC. نظريًا، سيتم إصدار USR بالكامل من أصول على السلسلة بشكل مفرط، وسيتم استخدام جزء من الأصول المضمونة للإيداع المؤسسي والتحوط خارج السلسلة. يحتاج RLP إلى "تعويض" هذه العوائد للحفاظ على تنافسيته.

بالمقارنة مع المشاريع الأخرى، تضع Resolv المزيد من الإيرادات والأموال على السلسلة، مما يعني الحاجة إلى مواجهة تأثيرات ومخاطر محفظة السلسلة المختلفة. في بيئة تنافسية للغاية، أصبح تحقيق التوازن بين الأمان والعائد تحديًا كبيرًا.

مع انضمام المزيد من المشاريع إلى مسار YBS، ستصبح كيفية التميز أمام المستثمرين الأفراد غير المألوفين مسألة حاسمة. يمكن اعتبار دمج USR و RLP كخليط من عدة منتجات مبتكرة، تحاول من خلال تصميم آليات أكثر تعقيدًا تجاوز المنتجات الموجودة.

ومع ذلك، فإن هذا الابتكار قد جلب أيضًا مخاطر أعلى. قد تواجه أي آلية توكن LP معضلة خلق السيولة من أجل السيولة، في حين أن آلية التأمين لـ RLP لم تختبر بعد تحت ظروف سوق متطرفة. في المستقبل، لا يزال من الضروري الانتظار لنرى ما إذا كانت Resolv ستتمكن من اجتياز "حفل البلوغ" للعملة المستقرة بنجاح، وهذا لا يزال بحاجة إلى التحقق من السوق.