تواجه نماذج الأصول الرقمية تحديات، وإعادة هيكلة هيكل الحوكمة وشيكة.

على مدى أكثر من عشر سنوات من تطور صناعة الأصول الرقمية، كان نموذج المؤسسة يُعتبر في وقت ما المعيار الذهبي لحوكمة المشاريع. ومع ذلك، مع استمرار تطور الصناعة، يواجه هذا الهيكل المثالي اختبارًا واقعيًا، حيث تتزايد قيوده بشكل متزايد.

في الآونة الأخيرة، ازدادت المناقشات في الصناعة حول نموذج المؤسسة. بدأ العديد من الناس في إعادة التفكير في الفعالية الفعلية لهذا الهيكل الإداري، واستكشاف بدائل أكثر ملاءمة للبيئة الصناعية الحالية.

في الحالة المثالية، يجب أن تكون المؤسسة الجسر المهم بين مرحلة بدء المشروع والحكم الذاتي. ولكن مع دخول المشروع مرحلة النضج والتوسع، بدأت آلية المؤسسة تظهر مشاكل هيكلية. بدأت تظهر مشاكل مثل النزاعات الداخلية، وسوء توزيع الموارد، وانخفاض مستوى مشاركة المجتمع، مما يزيد الفجوة بين المثالية والواقع.

تعرضت بعض مؤسسات المشاريع المعروفة لأزمات حوكمة خطيرة. على سبيل المثال، قامت مؤسسة مشروع Layer2 معين باستدعاء كمية كبيرة من العملات دون موافقة المجتمع، مما أدى إلى رد فعل قوي. بينما واجهت مؤسسة مشروع DeFi آخر انتقادات بسبب الاستخدام غير السليم للعملات في عمليات عالية المخاطر، مما أدى إلى خسائر فادحة، واضطرت في النهاية إلى نقل إدارة الأموال إلى المجتمع. حتى مؤسسة أحد سلاسل الكتل الأكثر تأثيراً في الصناعة تعرضت للتشكيك بسبب تدني الكفاءة وغموض اتخاذ القرارات.

عدم وضوح هيكل السلطة هو أيضًا تحدٍ تواجهه العديد من المؤسسات. في وقت سابق، عانت إحدى مشاريع سلاسل الكتل الشهيرة من جمود طويل بسبب صراع السلطة بين المؤسسة وفريق المؤسسين، مما أدى إلى تأخير العمليات المهمة واندلاع نزاعات قانونية. حدثت حالات مشابهة أيضًا في مشروع كبير آخر لسلاسل الكتل، حيث تم اتهام مؤسسته بتهميش المؤسسين للمشروع، وظهر بشكل سلبي في الأمور الحاسمة للحكم.

تظهر هذه الحالات المشاكل الشائعة الموجودة في نموذج المؤسسة الحالي، بما في ذلك عدم شفافية عمليات الحوكمة، وضبابية حدود المسؤوليات، وإدارة المخاطر غير الكافية، وآلية المشاركة المجتمعية غير السليمة. في ظل تزايد وضوح البيئة التنظيمية وسرعة التغيرات في الصناعة، فإن دور المؤسسة ونموذج الحكم بحاجة ماسة إلى إعادة تقييم وتعديل.

في العمليات الفعلية، اعتمدت العديد من المشاريع هيكلًا متوازيًا بين المؤسسة وشركة التطوير. عادةً ما تكون المؤسسة مسؤولة عن التنسيق الشامل وإدارة الأموال وبناء النظام البيئي، بينما تتولى شركات أو فرق مستقلة تطوير التكنولوجيا. ومع ذلك، قد تخفي هذه التقسيمات الواضحة الظاهرة وراءها شبكة معقدة من المصالح.

كشف بعض المتخصصين في الصناعة أن عددًا من المشاريع في أمريكا الشمالية قد شكّلت فرق خدمات هيكلية مهنية خلفها. تقدم هذه الفرق نماذج حوكمة موحدة للمشاريع، وتساعدها على التطور بشكل متوافق وتشارك في اتخاذ القرارات الرئيسية. لكن هذه الممارسة أثارت بعض التساؤلات، حيث إن هؤلاء المدراء الخارجيين غالبًا ما لا يكونون من الأعضاء الرئيسيين في المشروع، ومع ذلك قد يمتلكون صلاحيات اتخاذ قرارات مهمة.

من خلال تحليل المشاريع العامة النشطة مؤخرًا، وجدنا أن أسعار رموز المشاريع التي تديرها المؤسسات عادة ما تكون أداءً ضعيفًا. على الرغم من أن هذا يتأثر إلى حد ما بالبيئة العامة للسوق، إلا أنه يعكس أيضًا أن نموذج المؤسسة قد يعاني من عيوب في أداء السوق.

تشير الأخبار في الصناعة إلى أن هناك مشاريع رائدة تخطط قريبًا لإلغاء هيكل المؤسسة، ودمج وظائفها في الشركة المطورة. تعكس هذه الاتجاهات حاجة الأطراف المعنية إلى هياكل حوكمة أكثر كفاءة ومرونة. بالمقارنة مع التركيز الذي تضعه المؤسسة على غير الربحية واللامركزية، فإن الهيكل المؤسسي يولي اهتمامًا أكبر للكفاءة ونمو الأعمال، مما قد يمنحه ميزة في سوق سريع التغير.

مع تزايد ارتباط المشاريع التشفيرية بأسواق المال التقليدية، خاصة مع تعزيز اتجاه الإدراج في أسواق الأسهم الأمريكية، يبدو أن الهيكل الإداري الذي تقوده الشركات يتماشى بشكل أفضل مع احتياجات السوق الحالية. هل يعني هذا الاتجاه أن نموذج المؤسسة على وشك الخروج من التاريخ؟ تشهد الصناعة تحولًا هامًا في نماذج الحوكمة، ومن الجدير متابعة اتجاهات التطور المستقبلية.