بيع بنك اليابان للسندات الأمريكية قد يؤدي إلى طباعة الاحتياطي الفيدرالي (FED) للنقود، مما قد يجلب جولة جديدة من السوق الصاعدة لسوق العملات الرقمية
في ظل الاضطرابات الاقتصادية العالمية وتقلبات الأسواق المالية، يواجه النظام المصرفي الياباني تحديات صارمة في دورة رفع أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي (FED). من خلال تحليل عميق لاستراتيجيات التحوط من العملات الأجنبية لاستثمارات سندات الخزانة الأمريكية من بنك الزراعة والغابات الياباني والبنوك التجارية اليابانية الأخرى، يمكننا رؤية الأسباب التي دفعت هذه البنوك إلى بيع سندات الخزانة الأمريكية في ظل اتساع فروق أسعار الفائدة وارتفاع تكاليف التحوط من العملات الأجنبية.
بدأ الاحتياطي الفيدرالي (FED) في إصدار إشارات لرفع أسعار الفائدة منذ نهاية عام 2021، ومنذ ذلك الحين بدأت السندات الحكومية الأمريكية في الانخفاض بشكل كبير في قيمتها. مرت أكثر من عامين، لماذا اختار البنك الياباني تأكيد الخسائر الآن بعد أن عانى من خسائر طويلة الأمد؟ السبب الرئيسي هو أنه مع اتساع الفجوة في أسعار الفائدة بين الدولار والين، أصبحت تكلفة التحوط من مخاطر الدولار تفوق العوائد المرتفعة.
عادةً ما تبيع المؤسسات مثل بنك الزراعة والغابات في اليابان الدولار الأمريكي في سوق الآجال الثلاثة وتشتري الين الياباني للتحوط من مخاطر العملة. ولكن مع اتساع فجوة أسعار الفائدة بين الدولار والين، أصبحت النقاط الآجلة سالبة، لأن سعر الفائدة الذي حدده الاحتياطي الفيدرالي (FED) أعلى بكثير من سعر الفائدة للبنك المركزي الياباني. وهذا أدى إلى أن عائدات سندات الخزانة الأمريكية بعد التحوط من العملات تكون أقل من شراء السندات اليابانية المقومة بالين مباشرة.
من منظور تدفق النقد، لا يمكن أن تعود بنك اليابان إلى الربحية إلا إذا انخفض الفارق في أسعار الفائدة بين الاحتياطي الفيدرالي (FED) وبنك اليابان بشكل كبير. لذلك، فإن الآليات الحالية للاحتياطي الفيدرالي (FED) مثل خطط إعادة الشراء ليس لها تأثير فعلي في هذه الحالة. وبذلك، لا يوجد أمام بنك اليابان خيار سوى الإغراق في السندات الأمريكية التي بحوزته.
لتجنب بيع هذه السندات في السوق العامة مما يؤدي إلى ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، من المرجح أن تطلب وزيرة الخزانة الأمريكية يلين من البنك المركزي الياباني شراء هذه السندات مباشرة من البنوك التجارية. بعد ذلك، يمكن للبنك المركزي الياباني استخدام آلية إعادة الشراء الخاصة بالاحتياطي الفيدرالي التي تم إنشاؤها في مارس 2020 والتي تُعرف بـ (FIMA)، لتقديم سندات الخزانة الأمريكية كضمان مقابل دولارات جديدة مطبوعة.
ستزيد هذه العملية من سيولة الدولار في سوق العملات العالمية، مما سيكون له تأثير إيجابي عادة على سوق البيتكوين وسوق العملات الرقمية. بالنظر إلى الوضع الحالي، يجب على المستثمرين مراقبة استخدام آلية إعادة الشراء FIMA عن كثب، والتفكير في زيادة تخصيصهم للأصول المشفرة في الوقت المناسب.
في عام الانتخابات، فإن الحكومة الأمريكية لا ترغب في رؤية ارتفاع كبير في عوائد السندات الحكومية. لذلك، لدينا سبب للاعتقاد بأن يلين ستتخذ الإجراءات اللازمة لاستقرار السوق، بما في ذلك توجيه البنك المركزي الياباني لاستخدام آلية إعادة الشراء FIMA لامتصاص المعروض.
بالنسبة لمستثمري التشفير، قد يعني هذا بداية جولة جديدة من السوق الصاعدة. للحفاظ على النظام المالي الحالي المعتمد على الدولار، يجب أن يستمر عرض الدولار في الزيادة. في هذا السياق، قد يكون شراء الأصول الرقمية عند الانخفاض خطوة حكيمة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 21
أعجبني
21
7
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
NFT_Therapy
· 08-12 17:46
الدولار الأمريكي على وشك الانتهاء
شاهد النسخة الأصليةرد0
NFTArchaeologis
· 08-11 20:21
1929 فقاعات تعيد نفسها ربما يعود الذهب إلى معيار جديد
بيع بنك اليابان للسندات الأمريكية قد يؤدي إلى طباعة الاحتياطي الفيدرالي (FED) للنقود، مما قد يرحب بسوق العملات الرقمية الجديدة.
بيع بنك اليابان للسندات الأمريكية قد يؤدي إلى طباعة الاحتياطي الفيدرالي (FED) للنقود، مما قد يجلب جولة جديدة من السوق الصاعدة لسوق العملات الرقمية
في ظل الاضطرابات الاقتصادية العالمية وتقلبات الأسواق المالية، يواجه النظام المصرفي الياباني تحديات صارمة في دورة رفع أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي (FED). من خلال تحليل عميق لاستراتيجيات التحوط من العملات الأجنبية لاستثمارات سندات الخزانة الأمريكية من بنك الزراعة والغابات الياباني والبنوك التجارية اليابانية الأخرى، يمكننا رؤية الأسباب التي دفعت هذه البنوك إلى بيع سندات الخزانة الأمريكية في ظل اتساع فروق أسعار الفائدة وارتفاع تكاليف التحوط من العملات الأجنبية.
بدأ الاحتياطي الفيدرالي (FED) في إصدار إشارات لرفع أسعار الفائدة منذ نهاية عام 2021، ومنذ ذلك الحين بدأت السندات الحكومية الأمريكية في الانخفاض بشكل كبير في قيمتها. مرت أكثر من عامين، لماذا اختار البنك الياباني تأكيد الخسائر الآن بعد أن عانى من خسائر طويلة الأمد؟ السبب الرئيسي هو أنه مع اتساع الفجوة في أسعار الفائدة بين الدولار والين، أصبحت تكلفة التحوط من مخاطر الدولار تفوق العوائد المرتفعة.
عادةً ما تبيع المؤسسات مثل بنك الزراعة والغابات في اليابان الدولار الأمريكي في سوق الآجال الثلاثة وتشتري الين الياباني للتحوط من مخاطر العملة. ولكن مع اتساع فجوة أسعار الفائدة بين الدولار والين، أصبحت النقاط الآجلة سالبة، لأن سعر الفائدة الذي حدده الاحتياطي الفيدرالي (FED) أعلى بكثير من سعر الفائدة للبنك المركزي الياباني. وهذا أدى إلى أن عائدات سندات الخزانة الأمريكية بعد التحوط من العملات تكون أقل من شراء السندات اليابانية المقومة بالين مباشرة.
من منظور تدفق النقد، لا يمكن أن تعود بنك اليابان إلى الربحية إلا إذا انخفض الفارق في أسعار الفائدة بين الاحتياطي الفيدرالي (FED) وبنك اليابان بشكل كبير. لذلك، فإن الآليات الحالية للاحتياطي الفيدرالي (FED) مثل خطط إعادة الشراء ليس لها تأثير فعلي في هذه الحالة. وبذلك، لا يوجد أمام بنك اليابان خيار سوى الإغراق في السندات الأمريكية التي بحوزته.
لتجنب بيع هذه السندات في السوق العامة مما يؤدي إلى ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، من المرجح أن تطلب وزيرة الخزانة الأمريكية يلين من البنك المركزي الياباني شراء هذه السندات مباشرة من البنوك التجارية. بعد ذلك، يمكن للبنك المركزي الياباني استخدام آلية إعادة الشراء الخاصة بالاحتياطي الفيدرالي التي تم إنشاؤها في مارس 2020 والتي تُعرف بـ (FIMA)، لتقديم سندات الخزانة الأمريكية كضمان مقابل دولارات جديدة مطبوعة.
ستزيد هذه العملية من سيولة الدولار في سوق العملات العالمية، مما سيكون له تأثير إيجابي عادة على سوق البيتكوين وسوق العملات الرقمية. بالنظر إلى الوضع الحالي، يجب على المستثمرين مراقبة استخدام آلية إعادة الشراء FIMA عن كثب، والتفكير في زيادة تخصيصهم للأصول المشفرة في الوقت المناسب.
في عام الانتخابات، فإن الحكومة الأمريكية لا ترغب في رؤية ارتفاع كبير في عوائد السندات الحكومية. لذلك، لدينا سبب للاعتقاد بأن يلين ستتخذ الإجراءات اللازمة لاستقرار السوق، بما في ذلك توجيه البنك المركزي الياباني لاستخدام آلية إعادة الشراء FIMA لامتصاص المعروض.
بالنسبة لمستثمري التشفير، قد يعني هذا بداية جولة جديدة من السوق الصاعدة. للحفاظ على النظام المالي الحالي المعتمد على الدولار، يجب أن يستمر عرض الدولار في الزيادة. في هذا السياق، قد يكون شراء الأصول الرقمية عند الانخفاض خطوة حكيمة.