T

BUSD إلى CAD: حوّل Thundercore Bridged BUSD (Thundercore) (BUSD) إلى الدولار الكندي (CAD)

أخبار يومية | حذفت تسلا حقل BTC، ونجح إطلاق أول قمر اصطناعي للبلوكتشين في العالم، تخطت DAI عملة BUSD لتصبح ثالث

العد التنازلي لحدث LTC إلى النصف إلى 10 أيام ، تخمين سعر LTC وجوائز LTC بقيمة 25,000 دولار جارية حاليا. أصبح رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إجماعا ، مع التركيز على البيانات المهمة من الأربعاء والخميس.

فك الربط، تدافع البنوك والعملات غير المستقرة

نوع احتياطات العملة المستقرة يحدد استقرارها

الأخبار اليومية | يواجه بيتكوين مقاومة عند 30 ألف دولار، وإيثيريوم يعاود الارتفاع؛ وول ستريت تسير بحذر قب?

تعاني بيتكوين عند مستوى المقاومة عند 30 ألف دولار، إثير يرتفع 4% مع تفعيل شنغهاي الصعب. تمكنت تيثر من الارتفاع بنسبة 20%، في حين تراجعت USDC و BUSD بسبب مشاكل مصرفية. وول ستريت حذرة قبل تقرير الوظائف، متوقعة إضافة 230 ألف ?

<p>إعادة نشر المقال الأصلي بعنوان: "تقرير كوو الأسبوعي للعملات المستقرة رقم 19: بعد إقرار قانون العملات المستقرة، ما هي ساحة المنافسة القادمة؟"</p> <h3 id="h3-TWFya2V0IE92ZXJ2aWV3ICZhbXA7IEdyb3d0aCBIaWdobGlnaHRz">نظرة عامة على السوق وأبرز مؤشرات النمو</h3> <p>بلغت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة 269.696 مليار دولار أمريكي، مسجلة ارتفاعاً أسبوعياً بقيمة 2.606 مليار دولار. وتسيطر USDT على الصدارة بحصة سوقية تبلغ 61.25%، في حين تحتل USDC المرتبة الثانية بقيمة سوقية 64.502 مليار دولار وحصة 23.92%.</p> <h2 id="h2-VG9wIDMgQmxvY2tjaGFpbiBOZXR3b3JrcyBieSBTdGFibGVjb2luIE1hcmtldCBDYXA6">أفضل 3 شبكات بلوكتشين من حيث القيمة السوقية للعملات المستقرة:</h2> <ol> <li>Ethereum: 135.786 مليار دولار</li> <li>Tron: 82.995 مليار دولار</li> <li>Solana: 11.431 مليار دولار</li> </ol> <h3 id="h3-VG9wIDMgRmFzdGVzdC1Hcm93aW5nIE5ldHdvcmtzIFRoaXMgV2Vlazo=">أسرع 3 شبكات نمواً خلال الأسبوع:</h3> <ol> <li>Berachain: +96.57% (حصة USDT 43.15%)</li> <li>XRPL: +49.84% (حصة RLUSD 49.11%)</li> <li>Sei: +47.95% (حصة USDC 85.96%)</li> </ol> <p>المصدر: DefiLlama</p> <h2 id="h2-8J+OryBVLlMuIOKAnEJhbmsgU2VjcmVjeSBBY3TigJ0gYW5kIFN0YWJsZWNvaW4gUGF5bWVudCBQcml2YWN5IFJlcXVpcmVtZW50cw==">🎯 "قانون سرية البنوك" الأمريكي ومتطلبات خصوصية المدفوعات بالعملات المستقرة</h2> <p>أدى إقرار قانون العملات المستقرة الأمريكي إلى انتقال الخصوصية لتتصدر أولويات الجهات التنظيمية والسوق.</p> <p>مع تجاوز القيمة السوقية للعملات المستقرة 270 مليار دولار وتسارع اندماجها في أنظمة المدفوعات الرئيسية، كشف الانفتاح الكامل للبلوكتشين عن تحديات جديدة، حيث يؤدي ظهور جميع المعاملات على الشبكة بشكل دائم إلى جعل كل تفاصيل السجلات المالية وسلاسل التوريد وهياكل التعويضات العائدة للشركات مرئية للجميع. بينما قد يكون ذلك مجرد إزعاج للأفراد، إلا أنه يشكل حاجزاً جوهرياً أمام المؤسسات، إذ يستطيع المنافسون تتبع كل معاملة فوراً. إذا لم تتم معالجة هذه المشكلة، فقد يؤدي ذلك إلى تباطؤ كبير في اعتماد العملات المستقرة في المدفوعات المؤسسية وتسويات المؤسسات.</p> <p>وإذا بقيت الخصوصية مثار قلق، ستتعثر قدرة العملات المستقرة على التغلغل في مدفوعات الأعمال وتسويات المؤسسات. وقد أشار بول جريوال، كبير المسؤولين القانونيين في Coinbase، مؤخراً إلى أن قوانين مثل GENIUS لن تكون فاعلة ما لم يتم تطوير قانون سرية البنوك أيضاً. وأكد أن النموذج التنظيمي الحالي غير فعّال ويجمع بيانات حساسة بمستودعات مركزية تتعرض للاستهداف من المخترقين، فضلاً عن فاعليته المحدودة في مكافحة غسل الأموال.</p> <p>وشدد جريوال على أن الخصوصية والأمن ليسا متناقضين. فالتقنيات مثل إثباتات المعرفة الصفرية (ZKP) والمعرفات اللامركزية (DID) تحقق "تحققًا متوافقًا دون كشف معلومات خام"، ما يمكّن المؤسسات من الاطلاع على النتائج دون البيانات نفسها، محققاً توازناً بين تقليل البيانات ودقة التنظيم. ودعا وزارة الخزانة الأمريكية إلى بناء إطار شراكة عام-خاص، والتعجيل بإطلاق وحدات امتثال متوافقة مع ZKP، وتوجيه الرقابة نحو بيانات المعاملات المشبوهة، والاستفادة من نماذج المخاطر المبنية بالذكاء الاصطناعي لرفع الفاعلية. ستضمن هذه الخطوات حماية الخصوصية مع المحافظة على صرامة التنظيم، وتزيل أكبر عقبات التبني المؤسسي للعملات المستقرة، مما يعزز ريادة الولايات المتحدة في مجال تنظيم الأصول الرقمية عالمياً.</p> <h2 id="h2-8J+OryBTdGFibGVjb2luIOKAnFJld2FyZCBFY29ub21pY3PigJ0gdW5kZXIgVS5TLiBJbnRlcmVzdCBQYXltZW50IEJhbg==">🎯 "اقتصاد المكافآت" في العملات المستقرة تحت مظلة الحظر الأمريكي للفوائد</h2> <p>غالباً ما تقود القيود التنظيمية إلى موجات ابتكار غير متوقعة. فمثلاً، يمنع قانون GENIUS مُصدري العملات المستقرة من دفع فوائد للمستخدمين للحد من السلوكيات الخطرة، مما حفز في المقابل طفرة في العملات المستقرة ذات العائد. منذ صدور القانون، أضافت USDe من Ethena مليارات الدولارات للمعروض، مولدة العوائد من أسواق التمويل الفورية بدلاً من أذون الخزانة، ما مكّنها من الالتفاف على القيود القانونية.</p> <p>وفي ظل الفراغ التنظيمي الحالي، أعادت Coinbase وPayPal تصنيف أرباح العملات المستقرة إلى "مكافآت"، متجنبين المواصفات التي تحصر مثل هذه المدفوعات على المُصدِر. توزع Coinbase أرباح Circle على المستخدمين، فيما تستخدم PayPal خدمات Paxos للتحوّط ضد مخاطر المُصدر وتواصل تقديم معدل أرباح سنوي 4.5%. وتطرح Anchorage وEthena Labs قنوات عائد مؤسسية عالية التنظيم عبر ربط عوائد العملات المستقرة بأصول رمزية مثل BUIDL من BlackRock.</p> <p>أضحى دفع الأرباح محوريًا في اجتذاب السيولة بالأسواق الناضجة والناشئة. وقد أنشأت Coinbase واجهة برمجة لأتمتة "مكافآت الفائدة" ضمن أدوات المحافظ المدمجة، ما سهل على المطورين إضافة ميزة العائد السنوي. في بلدان التضخم المرتفع مثل أمريكا اللاتينية، تطرح USDSL من Slash مكافأة سنوية 4.5%، مستفيدة من قوة الدولار لجذب رؤوس الأموال بسرعة. وبفضل ابتكارات مالية متطورة ومتوافقة تنظيمياً، أصبحت العملات المستقرة تنقل العوائد للمستخدمين بكفاءة، وتعيد تشكيل العلاقات بين المستخدمين والمصدرين وتوزيع القيمة.</p> <h3 id="h3-8J+OryBLZXkgRmVhdHVyZXMgb2YgSG9uZyBLb25n4oCZcyBTdGFibGVjb2luIE9yZGluYW5jZTogVHJhbnNwYXJlbmN5ICZhbXA7IEZ1bGwtU3BlY3RydW0gT3ZlcnNpZ2h0">🎯 أبرز معالم قانون هونغ كونغ للعملات المستقرة: الشفافية والإشراف الشامل</h3> <p>دخل قانون هونغ كونغ للعملات المستقرة حيز التنفيذ، ما أشعل نقاشات واسعة حول إلزامية التحقق من الهوية، وقواعد العملات المستقرة الأجنبية، وتوافقه مع التمويل اللامركزي DeFi. وعملياً، <a href="https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzI0ODgzMDE5MA==&amp;mid=2247510734&amp;idx=1&amp;sn=368a5a6ed3d067ba05eacbb4be234dd7&amp;scene=21#wechat_redirect">لا يمثل القانون حظراً شاملاً، بل يركز على العملات المستقرة الصادرة في هونغ كونغ أو المقوّمة بالدولار الهونغ كونغي، وخاصة الأصول الرمزية المرتبطة بالرنمينبي</a>. أما العملات الأجنبية مثل USDT وUSDC التي تتداول في الأسواق الثانوية، فلا تخضع مباشرة للقيود. وتتمثل سياسة هونغ كونغ في التحكم بمصدر الإصدار وفرض حواجز تنظيمية مرتفعة على الحالات ذات القيمة العالية، مثل ترميز أصول الرنمينبي والعملات المستقرة الخارجية للرنمينبي، لبناء أدوات تسوية "شبه سيادية" تميز سياستها عن الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي.</p> <p>يرتكز القانون على الشفافية والإشراف الكامل طوال دورة الحياة. فابتداءً من الإصدار والحفظ إلى المقاصة والتوزيع، تفرض معايير صارمة وحواجز ترخيص مرتفعة. ويشمل الإطار البنوك، ومنصات الدفع، ومزودي البنى التحتية على السلسلة، ما ينقل القطاع من وصول مفتوح إلى وصول مصرح. في هذا المناخ، يمثل مزودو محافظ التوقيع المتعدد وتقنيات الامتثال وإدارة المخاطر شركاء أساسيين للبنوك وشركات التكنولوجيا الكبرى.</p> <p>يفرض هذا الإطار المنضبط تحديات جديدة على المصدرين، الذين يتحملون المسؤولية النهائية عن الامتثال لكامل سلسلة الشركاء. ويتعين على جميع المشاركين تحقيق كلا المعيارين التنظيمي والتقني، مما يدفع القطاع نحو التخصص ويفتح فرصاً لمزودي البنى التحتية. وتبرز الحاجة لحلول توقيع متعدد، MPC، HSM والمحافظ الذكية لوضع أمان المفاتيح الخاصة كأساس للثقة، وتحقيق التوازن بين سيادة الأصول وقانونية إمكانية التتبع، وتحويل المحافظ من أدوات خلفية إلى مداخل بنى أمان امتثالية.</p> <h2 id="h2-TWFya2V0IEFkb3B0aW9u">تبني السوق</h2> <h3 id="h3-8J+MsSBKUE1vcmdhbjogRGVGaSBhbmQgQXNzZXQgVG9rZW5pemF0aW9uIEdyb3d0aCDigJxTdGlsbCBEaXNhcHBvaW50aW5n4oCd">🌱 جي بي مورغان: أداء DeFi وترميز الأصول "ما زال دون التوقعات"</h3> <h3 id="h3-U3VtbWFyeQ==">الملخص</h3> <ul> <li>لم يعُد إجمالي القيم المحجوزة (TVL) في DeFi لمستويات ذروته عام 2021. وما زال القطاع تحت سيطرة الأفراد وشركات التشفير الأساسية، مع غياب شبه تام للمؤسسات التقليدية.</li> <li>على مستوى العالم، تقدر قيمة الأصول الرمزية بـ 25 مليار دولار فقط—وهو رقم وصفه المحللون بـ"الهامشي". وتم إصدار أكثر من 60 سنداً رمزياً بقيمة 8 مليارات دولار، دون تداول ملموس في الأسواق الثانوية.</li> <li>أبرز العوائق المؤسسية: غياب توحيد التنظيم عبر الحدود، وضبابية الأطر القانونية للاستثمار على السلسلة، وضعف الحماية التنفيذية للعقود الذكية وبروتوكولات الأمان.</li> </ul> <p>أهمية التقرير</p> <ul> <li>يفضح التقرير الهوة بين الضجيج حول DeFi/الترميز والتطبيق الفعلي. فبالرغم من تطور البنية وظهور خزائن وحلول إقراض متوافقة مع KYC، ما تزال المؤسسات خارج المشهد. ويوضح أن الأنظمة التقليدية، بمساعدة التكنولوجيا المالية، تتجه لتسوية أسرع وتكلفة أقل، ما يطرح تساؤلات حول ضرورة البلوكتشين ويبرز الحاجة لاستخدامات مؤسسية مقنعة للعملات الرقمية.</li> </ul> <h3 id="h3-8J+MsSBSZW1pdGx5IEFkb3B0cyBTdGFibGVjb2luIFRlY2gsIFdpbGwgTGF1bmNoIE11bHRpLUN1cnJlbmN5IERpZ2l0YWwgV2FsbGV0">🌱 ريملتلي تتبنى تكنولوجيا العملات المستقرة وتستعد لإطلاق محفظة رقمية متعددة العملات</h3> <p>الملخص</p> <ul> <li>تعتزم ريملتلي إطلاق "محفظة ريملتلي" الرقمية متعددة العملات في سبتمبر المقبل، تتيح حفظ العملات الورقية والمستقرة معاً، مع تركيز خاص على الأسواق عالية التضخم أو تقلب العملات.</li> <li>عبر شراكة مع Stripe Bridge، ستوفر ريملتلي مدفوعات العملات المستقرة في أكثر من 170 دولة، معززة بذلك شبكتها الورقية الحالية.</li> <li>أدمجت ريملتلي USDC والعملات المستقرة الأخرى في عملياتها الداخلية لتعزيز السيولة على مدار الساعة، وتقليل الحاجة للتمويل المسبق، ورفع كفاءة رأس المال.</li> </ul> <p>أهمية التقرير</p> <ul> <li>يمثل ذلك تحولاً كبيراً نحو تبني العملات المستقرة من قبل مزودي خدمات التحويل التقليديين. وتتيح هذه الخطوة لريملتلي حماية قيمة التحويلات في بيئات التضخم المرتفع وحل أزمات السيولة التي تعانيها شركات التحويل الكلاسيكية. ويُتوقع أن يُسرّع هذا النهج استخدام العملات المستقرة في الواقع العملي، ويوفر حلولاً أكثر كفاءة وبتكلفة أقل لمئات الملايين ممن يعتمدون على التحويلات الدولية، خاصة في الأسواق ذات البنية المالية المتواضعة.</li> </ul> <h3 id="h3-8J+MsSBUZXRoZXIgQ0VPOiA0MCUgb2YgQmxvY2tjaGFpbiBGZWVzIENvbWUgZnJvbSBVU0RUIFRyYW5zZmVycw==">🌱 الرئيس التنفيذي لشركة Tether: 40% من رسوم البلوكتشين ناتجة عن تحويلات USDT</h3> <p>الملخص</p> <ul> <li>صرّح باولو أردوينو، الرئيس التنفيذي لشركة Tether، بأن 40% من إجمالي رسوم البلوكتشين عبر تسع شبكات عامة رئيسية تعود إلى تحويلات USDT.</li> <li>يعتمد مئات الملايين يومياً في الأسواق الناشئة على USDT للتحوط من تدهور العملات والتضخم، لتصبح من بين أكثر تطبيقات البلوكتشين نشاطاً على مستوى العالم.</li> <li>عادةً ما تُشير "المعاملات" بالعملات المشفرة إلى التداولات والمقايضات والمراجحات ضمن البورصات أو تجمعات السيولة—وهذه لا تستوجب دائماً رسوماً على السلسلة. أما التحويلات الحقيقية على السلسلة باستخدام USDT فتعني حركة أموال فعلية وتدل على "استخدام حقيقي" لا محض مضاربة.</li> </ul> <p>أهمية التقرير</p> <ul> <li>يثبت ذلك ريادة USDT في أنظمة البلوكتشين وتفوقها على التطبيقات الأخرى. ويتوقع أردوينو أن تتركز المنافسة مستقبلاً على تحسين رسوم الغاز ورسوم تحويلات USDT، دلالة على تطور العملات المستقرة لتلبية احتياجات مالية حقيقية—خاصة في الاقتصادات غير المستقرة—وإبراز مساهمة البلوكتشين في تعزيز الشمول المالي.</li> </ul> <h2 id="h2-TWFjcm8gVHJlbmRzIPCflK4gTWl6dWhvOiBDb2luYmFzZSBRMiBFYXJuaW5ncyBTaWduYWwgU2hyaW5raW5nIFVTREMgTWFyZ2lucw==">اتجاهات كلية 🔮 ميزوهو: نتائج الربع الثاني لشركة Coinbase تكشف تضييق هوامش أرباح USDC</h2> <p>الملخص</p> <ul> <li>تقدّر ميزوهو أن Circle حققت نحو 625 مليون دولار من فوائد احتياطيات USDC في الربع الثاني، منها 332.5 مليون دولار تم توزيعها على Coinbase.</li> <li>مع انضمام Binance وشركاء توزيع آخرين، تتعرض هوامش صافي دخل Circle لضغوط وتكاليف هيكلية متزايدة.</li> <li>إقرار قانون GENIUS يمهد لدخول كل من JPMorgan وبنك أوف أمريكا إلى قطاع العملات المستقرة، ما يزيد من حدة المنافسة بسوق العملات الدولارية المستقرة.</li> </ul> <p>أهمية التقرير</p> <ul> <li>رغم الأداء القوي للطروحات، تصنف ميزوهو Circle كـ"دون المتوقع" بسعر مستهدف 85 دولاراً للسهم، معتبرة أن السوق تستهين بمخاطر USDC. مع انتشار شبكة التوزيع، تتآكل هوامش الأرباح، ما قد يضعف الإيرادات. كما ستؤثر معدلات الفائدة المنخفضة ودخول البنوك التقليدية على تنافسية USDC، ما يعيد رسم المشهد العام لسوق العملات المستقرة.</li> </ul> <h3 id="h3-8J+UriBVLlMuIFRyZWFzdXJ5IEV4cGFuZHMgU2hvcnQtVGVybSBEZWJ0IElzc3VhbmNlLCBTdGFibGVjb2lucyBFbWVyZ2UgYXMgS2V5IEJ1eWVycw==">🔮 توسع وزارة الخزانة الأمريكية بإصدار الديون قصيرة الأجل وبروز العملات المستقرة كمشترٍ أساسي</h3> <p>الملخص</p> <ul> <li>ستطرح الخزانة الأمريكية سندات لأربعة أسابيع بقيمة 100 مليار دولار في مزاد قياسي، بزيادة 5 مليارات دولار عن الطرح السابق، مع بقاء آجال الثمانية وسبعة عشر أسبوعاً دون تغيير.</li> <li>تجذب العوائد التي تتجاوز 4% رؤوس أموال جديدة؛ وسجلت صناديق المؤشرات للسندات القصيرة تدفقات بقيمة 16.7 مليار دولار في الربع الثاني—أي ضعف العام الماضي.</li> <li>أشار مجلس استشاري الاقتراض إلى أن نمو إصدار العملات المستقرة يمثل محرك طلب جديد، في حين يتطلب قانون GENIUS من المصدرين الاحتفاظ بأذون الخزانة الأمريكية والأصول الآمنة الأخرى.</li> </ul> <p>أهمية التقرير</p> <ul> <li>تفضل الإدارة الأمريكية التمويل قصير الأجل، مع تصريح الوزير بأن الإصدارات الطويلة كلفتها مرتفعة حالياً. ويعد الطلب المتنامي على العملات المستقرة عاملاً هيكلياً جديداً في سوق السندات، بفعل القواعد التنظيمية التي تلزم المصدرين بالاحتفاظ بأصول آمنة. في الوقت ذاته، تتجه البنوك المركزية للذهب بعيداً عن الدولار، ويتوقع بنك أوف أمريكا تجاوز الذهب حاجز 4,000 دولار، ما يعكس مخاوف السوق حيال استدامة الدين الأمريكي.</li> </ul> <h3 id="h3-8J+UriBZaWVsZC1CZWFyaW5nIFN0YWJsZWNvaW5zIFN1cmdlIEFmdGVyIEdFTklVUyBBY3QgRW5hY3RlZA==">🔮 انفجار العملات المستقرة ذات العوائد بعد دخول قانون GENIUS حيز التنفيذ</h3> <p>الملخص</p> <ul> <li>منذ توقيع قانون GENIUS في 18 يوليو، قفز معروض USDe من Ethena بنسبة 70% إلى 9.49 مليار دولار، ليحتل المركز الثالث بين العملات المستقرة.</li> <li>نمت USDS من Sky بنسبة 23% لتبلغ 4.81 مليار دولار، لتحتل المركز الرابع. وتقدم هذه العملات عوائد عبر آليات التخزين.</li> <li>يمنح USDe عائد سنوي 10.86%، ويمنح USDS 4.75%. وبالنظر إلى التضخم الأمريكي في يونيو 2.7%، تبلغ العوائد الحقيقية 8.16% و2.05%.</li> </ul> <p>أهمية التقرير</p> <ul> <li>قاد حظر العوائد المباشرة على العملات المستقرة وفق قانون GENIUS إلى ازدهار العملات القابلة للتخزين. ويبحث المستثمرون الآن عن العوائد المرتبطة بالبروتوكول للالتفاف على القيود. ارتفع السوق من 205 مليارات إلى 268 مليار دولار هذا العام، ويترقب المحللون اقترابه من 300 مليار بحلول نهاية العام. ما يؤكد استمرار الطلب القوي على البدائل الدولارية ذات العائد المرتفع حتى مع تشديد التنظيم، ويحفز موجة جديدة من الابتكار والتبني في قطاع DeFi.</li> </ul> <h2 id="h2-UHJvZHVjdCBXYXRjaCDwn5GAIEV4LUFwcGxlIEVuZ2luZWVyIExhdW5jaGVzIFByaXZhY3ktRmlyc3QgQ3J5cHRvIFZpc2EgQ2FyZCwgUGF5eQ==">مراقبة المنتجات 👀 مهندس سابق في Apple يطرح بطاقة Visa مشفرة تركز على الخصوصية "Payy"</h2> <p>الملخص</p> <ul> <li>تعتمد بطاقة Payy Visa على إثباتات المعرفة الصفرية (ZKP) وبلوكتشين خاص لتحقيق مدفوعات عملات مستقرة خاصة، بحيث لا تظهر القيم على السلسلة.</li> <li>طورتها Polybase Labs بقيادة مهندس Apple السابق سيد غاندي، بعد ثلاث سنوات من العمل لتحقيق توازن بين الخصوصية والامتثال.</li> <li>تستهدف Payy المستخدمين العاديين مع التركيز على سهولة الانضمام، وتمكينهم من حفظ وإنفاق العملات المستقرة دون الحاجة لخبرة blockchain.</li> </ul> <p>أهمية المنتج</p> <ul> <li>تعالج Payy عقبتين أساسيتين أمام المدفوعات المشفرة: الخصوصية وسهولة الاستخدام. إذ تكشف الحلول التقليدية سجل المستخدم على السلسلة، بينما تحمي Payy الخصوصية وتضمن الامتثال التنظيمي. هذا يمهد الطريق لاعتماد واسع النطاق ويقدم بديلاً عملياً للدفع بالعملات المستقرة قد ينافس المصارف التقليدية.</li> </ul> <h3 id="h3-8J+RgE1ldGFNYXNrIGFuZCBTdHJpcGUgQ291bGQgTGF1bmNoIG1tVVNEIFN0YWJsZWNvaW4gVG9nZXRoZXI=">👀 MetaMask وStripe قد يطلقان عملة مستقرة mmUSD معاً</h3> <p>الملخص</p> <ul> <li>كشف اقتراح حوكمة تم نشره عن طريق الخطأ في Aave أن MetaMask تتعاون مع Stripe لإطلاق عملة mmUSD المستقرة مع دعم منصة M^0.</li> <li>يظهر أن mmUSD ستكون "أصلًا أساسياً" في منظومة MetaMask، مع التكامل في المحافظ والتداول وخدمات الشراء/البيع وميزات العائد.</li> <li>تم حذف الاقتراح سريعاً، غير أن المؤسس مارك زيلر أكد صحة المعلومات وقال إن التسريب جاء مبكراً جداً.</li> </ul> <p>أهمية القرار</p> <ul> <li>هذا توجه جديد من لاعب تقني كبير بعد PayPal وRobinhood لدخول سوق العملات المستقرة. بفضل قوة MetaMask في قطاع المحافظ، فإن التعاون مع Stripe قد يسرّع الدمج بين العملات المستقرة وWeb3 والمدفوعات التقليدية.</li> </ul> <h3 id="h3-8J+RgENvaW5iYXNlIExhdW5jaGVzIEVtYmVkZGVkIFdhbGxldCBTREsgZm9yIEVhc2llciBXZWIzIE9uYm9hcmRpbmc=">👀 Coinbase تطلق حزمة تطوير المحافظ المدمجة لتيسير الانضمام إلى Web3</h3> <p>الملخص</p> <ul> <li>تقدم منصة Coinbase للمطورين الآن SDK للمحافظ المدمجة لتسهيل دمج المحافظ ذاتية الحفظ في التطبيقات.</li> <li>تتضمن الحزمة حلول الشراء الفوري، ومقايضة الرموز، وميزة عائد USDC بنسبة 4.1%، مزيحة بذلك الحاجز بين سهولة الاستخدام وحفظ المفاتيح.</li> <li>بخلاف المحافظ التقليدية، يمكن للمستخدمين التسجيل عبر البريد الإلكتروني أو الرسائل القصيرة أو OAuth دون ملحق متصفح أو عبارة سرية، ما يحسن تجربة الانضمام.</li> </ul> <p>أهمية المنتج</p> <ul> <li>يعكس ذلك استراتيجية Coinbase لدفع Web3 نحو التبني الجماهيري عبر تسهيل دخول المطورين. وتعمل الحزمة على ذات النظام الآمن لمنصة Coinbase DEX، مقدمة أماناً مؤسسياً وحلاً لمعضلة الانضمام المعقد. كما يعزز رؤية Coinbase للمحفظة كـ"تطبيق شامل"، ويعمق دورها كجسر بين التشفير والإنترنت الأوسع.</li> </ul> <h3 id="h3-8J+RgCBVLlMuIE5lb2JhbmsgU2xhc2ggSXNzdWVzIFN0YWJsZWNvaW4gdmlhIFN0cmlwZSBCcmlkZ2UsIEhlbHBpbmcgTm9uLVUuUy4gRmlybXMgUmVjZWl2ZSAmYW1wOyBQYXkgaW4gVVNEL1N0YWJsZWNvaW4=">👀 البنك الرقمي الأميركي Slash يصدر عملة مستقرة عبر Stripe Bridge لدعم استخدام الدولار والعملات المستقرة دون حسابات أمريكية</h3> <p>الملخص</p> <ul> <li>أطلق بنك Slash الرقمي في سان فرانسيسكو عملة USDSL المستقرة بالدولار عبر منصة Stripe Bridge.</li> <li>تمكن USDSL الشركات من إجراء المدفوعات بالدولار عالميًا دون الحاجة لحساب مصرفي أمريكي، مع تقليص أوقات التسوية وخفض تكاليف التحويلات.</li> <li>تأتي هذه الخطوة مع وضوح الإطار التنظيمي الأميركي لمصدري العملات المستقرة (قانون GENIUS).</li> </ul> <p>أهمية القرار</p> <ul> <li>في ظل وضوح المعايير، تتسارع شركات التكنولوجيا المالية في تبني العملات المستقرة. شراكة Slash مع Stripe Bridge تدشن عهداً جديداً من اندماج التقنية المالية التقليدية والعملات الرقمية، وتعد بحلول أكثر كفاءة وتكلفة لحركات المدفوعات الدولية. ويُظهر أن العملات المستقرة باتت تنتقل من المفهوم إلى التطبيق العملي في مدفوعات الأعمال مع نضج الإطار التشريعي الأميركي.</li> </ul> <h3 id="h3-8J+RgCBUcnVtcC1CYWNrZWQgV29ybGQgTGliZXJ0eSBMYXVuY2hlcyBVU0QxIFN0YWJsZWNvaW4gTG95YWx0eSBQcm9ncmFt">👀 إطلاق برنامج مكافآت الولاء USD1 لمشروع World Liberty المالي المدعوم من ترامب</h3> <p>الملخص</p> <ul> <li>تطلق منصة DeFi World Liberty Financial ذات الصلة بترامب برنامج نقاط USD1، الشبيه بمكافآت شركات الطيران، بالتعاون مع منصات تداول مثل Gate.</li> <li>يكسب المستخدم النقاط من التداول، الحفظ، التخزين، استخدام USD1 ضمن بروتوكولات DeFi المعتمدة أو تطبيق WLFI.</li> <li>تؤكد World Liberty أن عملتها المستقرة USD1 التي أطلقت في أبريل مدعومة كليًا بأذون الخزانة الأميركية والودائع وغيرها من الأصول النقدية، وتصدرها BitGo Trust Company.</li> </ul> <p>أهمية البرنامج</p> <ul> <li>يثير الربط مع ترامب وأبنائه الثلاثة كسفراء شكوكا تعارض المصالح. ويعبر دمج الولاء هذا عن توجه جديد للعملات المستقرة، بالاندماج مع برامج مكافآت المستخدمين لتعزيز الاحتفاظ، ويرمز أيضاً لتقارب المصالح بين الحكومات والعملات الرقمية.</li> </ul> <h3 id="h3-8J+RgCBKUE1vcmdhbiBMYXVuY2hlcyBLaW5leHlzIEJsb2NrY2hhaW4gUmVwbyBTb2x1dGlvbg==">👀 جي بي مورغان يطلق منصة "Kinexys" للريبو عبر البلوكتشين</h3> <p>الملخص</p> <ul> <li>بشراكة مع HQLA-X وOwnera، أطلق جي بي مورغان حلاً جديداً للريبو عبر محافظ Kinexys المالية البلوكتشين لتبادل النقد والأوراق المالية.</li> <li>تدير المنصة دورة حياة الريبو كاملة، من التداول إلى إدارة الضمانات والتسوية مع فترات تسوية مرنة.</li> <li>تشغل المنصة يومياً ما يصل إلى مليار دولار، وهي مؤهلة للتوسع عبر أنواع الضمانات والأصول الرقمية.</li> </ul> <p>أهمية المنصة</p> <ul> <li>يثبت جي بي مورغان ريادته في إدماج البلوكتشين بالخدمات المصرفية. تغدو Kinexys (سابقاً Onyx) مركز استراتيجيته للأصول الرقمية، وتدعم الرموز المودعة والعملات المستقرة والعملات الرقمية للبنوك المركزية، ما يقلل تجزئة السوق. مع نشر JPMD وتعاون Coinbase، ينتقل الاستخدام المؤسسي من الاختبارات إلى التطبيق، ليشكل معيارًا جديدًا للبنى التحتية في المؤسسات المالية.</li> </ul> <h2 id="h2-UmVndWxhdG9yeSAmYW1wOyBDb21wbGlhbmNlIPCfj5vvuI8gUGF4b3MgRmluZWQgJDQ4LjVNIGJ5IE5ZREZTIG92ZXIgQmluYW5jZSBCVVNEIFBhcnRuZXJzaGlw">التشريعات والامتثال 🏛️ فرض غرامة بقيمة 48.5 مليون دولار على Paxos من NYDFS بسبب شراكتها مع Binance BUSD</h2> <p>الملخص</p> <ul> <li>ستدفع Paxos Trust غرامة قدرها 26.5 مليون دولار لهيئة NYDFS، إلى جانب استثمار 22 مليون دولار أخرى في تعزيز الامتثال.</li> <li>وجد المنظمون أن Paxos عند إصدار BUSD مع Binance عام 2018 لم تطبق ضوابط مناسبة، مع وجود ثغرات في مكافحة غسل الأموال.</li> <li>اعتمدت Paxos على ادعاءات Binance بشأن "تقييد المستخدمين في الولايات المتحدة" دون تحقق فعلي، ما دفع الهيئة إلى وقف إصدار BUSD في 2023.</li> </ul> <p>أهمية القرار</p> <ul> <li>توضح هذه العقوبة تصاعد الرقابة التنظيمية على شراكات مُصدري العملات المستقرة، خاصة مع منصات خارجية. رغم إعلان Paxos معالجة هذه الإخفاقات منذ عامين، إلا أن ذلك يؤكد ضرورة العناية الواجبة الصارمة وبرامج الامتثال القوية. مع قانون GENIUS واتساع سوق العملات المستقرة، من المتوقع مزيد من التدقيق القانوني على الشراكات المشكوك فيها.</li> </ul> <h3 id="h3-8J+Pm++4jyBUcnVtcCBTaWducyBFeGVjdXRpdmUgT3JkZXIgdG8gRW5kIEJhbmtz4oCZIOKAnFVuZmFpciBQcmFjdGljZXPigJ0gQWdhaW5zdCBDcnlwdG8gRmlybXM=">🏛️ ترامب يوقع أمراً تنفيذياً لإيقاف الممارسات المجحفة للبنوك ضد شركات العملات الرقمية</h3> <p>الملخص</p> <ul> <li>وقع الرئيس ترامب أمراً تنفيذياً يمنع الجهات التنظيمية الفيدرالية من فرض رقابة إضافية على البنوك الخادمة لشركات العملات الرقمية بحجة "مخاطر السمعة".</li> <li>يهدف القرار لإنهاء "عملية خانق النقطة 2.0" عبر إلزام البنوك بأن تستند قراراتها إلى اعتبارات مالية وقانونية بدلاً من السياسة أو التقديرات الذاتية.</li> <li>أعلنت الاحتياطي الفيدرالي وOCC وFDIC التزامها بعدم الأخذ بمخاطر السمعة عند تقييم علاقاتها مع الشركات الرقمية، بدعم من رئيس لجنة الخدمات المالية هيل والسيناتور لوماس.</li> </ul> <p>أهمية القرار</p> <ul> <li>ينهي هذا القرار سلطة المنظمين في اتخاذ قرارات استثنائية، ويجبر البنوك على اتخاذ قراراتها بناءً على المخاطر القانونية والمالية فقط. إنه يؤكد الوضع القانوني للعملات الرقمية ويضمن وصولها للخدمات المصرفية، مسهماً في تعميق التكامل بين القطاعين المالي التقليدي والرقمي مع تطور الأطر التنظيمية.</li> </ul> <p>تحركات رأس المال</p> <p>💰 استحواذ Tether على حصة في بورصة Bit2Me الحاصلة على ترخيص MiCA وقيادة جولة تمويل بقيمة 32.7 مليون دولار</p> <p>الملخص</p> <ul> <li>استحوذت Tether على حصة أقلية في Bit2Me الإسبانية وقادت جولة تمويل بقيمة 30 مليون يورو (32.7 مليون دولار)، في صفقة مرتقبة إغلاقها قريباً.</li> <li>تعد Bit2Me أول بورصة معتمدة بموجب MiCA في الاتحاد الأوروبي تخدم المستخدمين باللغة الإسبانية، وتغطي 27 دولة.</li> <li>سيُستخدم التمويل لتوسيع النشاط بأوروبا وأمريكا اللاتينية بدءاً بالأرجنتين، وتخدم المنصة 1.2 مليون مستخدم منذ عام 2014.</li> </ul> <p>أهمية الصفقة</p> <ul> <li>تمثل الصفقة استراتيجية Tether لاستعادة حضورها الأوروبي مع تشديد MiCA على المنافسين. ومع تراجع دعم USDT في البورصات مؤخراً، تستثمر Tether أرباحها القياسية في منصات مرخصة، لتأمين منافذ امتثال وتعزيز استراتيجيتها في التوسع العالمي متعدد التنظيمات.</li> </ul> <h3 id="h3-8J+SsFJpcHBsZSB0byBBY3F1aXJlIFN0YWJsZWNvaW4gUGF5bWVudCBQbGF0Zm9ybSBSYWlsIGZvciAkMjAwTQ==">💰 Ripple تستحوذ على منصة Rail لمدفوعات العملات المستقرة مقابل 200 مليون دولار</h3> <p>الملخص</p> <ul> <li>تعتزم Ripple الاستحواذ على منصة Rail لمدفوعات العملات المستقرة في صفقة بقيمة 200 مليون دولار، وسيتم إغلاقها في الربع الرابع من 2025.</li> <li>من المتوقع أن تعالج Rail أكثر من 10% من مدفوعات العملات المستقرة حول العالم عام 2025، مع سوق قيمته 36 مليار دولار تقريباً.</li> <li>ستمكّن الصفقة Ripple من تقديم خدمات دفع مؤسسية بالعملات المستقرة ودعم RLUSD وXRP وغيرها، وتمكين العملاء من التحويل دون الحاجة لامتلاك العملات الرقمية مباشرة.</li> </ul> <p>أهمية الصفقة</p> <ul> <li>تأتي الخطوة بعد استحواذ Ripple في إبريل على Hidden Road مقابل 1.25 مليار دولار، ما يعكس تسارع استراتيجيتها في قطاع العملات المستقرة. وبينما تسعى Ripple للحصول على موافقة MiCA الأوروبية وترخيص RLUSD في دبي، توسّع الشركة أنشطتها عالمياً وتنتقل من تخصصها التقليدي في التحويلات إلى مزود خدمات مالية متكامل، في ظل تنافسية متزايدة على حلول المؤسسات للعملات المستقرة.</li> </ul> <h3 id="h3-RGlzY2xhaW1lcjo=">إخلاء مسؤولية:</h3> <ol> <li>تمت إعادة نشر هذا المقال من [<a href="https://mp.weixin.qq.com/s/9eK_y7Hteu4QC2Af4zlPMA">Cobo</a>] بالعنوان الأصلي "تقرير كوو الأسبوعي للعملات المستقرة رقم 19: بعد إقرار قانون العملات المستقرة، ما هي ساحة المنافسة القادمة؟" وجميع الحقوق محفوظة للمؤلف الأصلي [<em>Cobo</em>]. لأي استفسار حول حقوق النشر، يرجى التواصل مع <a href="[https://www.gate.com/questionnaire/3967](https://www.gate.com/questionnaire/3967">فريق Gate Learn</a> لاتخاذ الإجراءات اللازمة رسمياً.</li> <li>إخلاء مسؤولية: الآراء الواردة تخص المؤلف فقط ولا تمثل نصيحة استثمارية.</li> <li>تمت ترجمة النسخ للغات أخرى بواسطة فريق Gate Learn. وباستثناء الحالات التي يذكر فيها <a href="http://Gate.com"></a><a href="http://gate.io/">Gate</a> صراحة، يُمنع نسخ أو توزيع أو اقتباس هذه الترجمات.</li> </ol>

<p>بعد مضي أكثر من عشرة أعوام على الانطلاقة المتفجرة للعملات الرقمية، بدأت موجة الازدهار المرتبطة بانقسام البيتكوين تتراجع. في المقابل، أصبحت السوق تعتمد على موجات سيولة متفرقة مصدرها الأسهم الأمريكية والدولار وسندات الخزانة، مع تميز كل دورة بنقاط جذبها الخاصة—على غرار انتقال Pendle من الدخل الثابت وLST إلى BTCFi وEthena وBoros.</p> <p>الانضمام إلى نخبة "الأموال الجديدة" أصعب بكثير من إدارة أصول "الأموال القديمة" الراسخة.</p> <p>كما اعتاد أمناء الحفظ القول: الأرباح من حاملي الثروة.</p> <p>في عالم العملات الرقمية، تتجسد مصادر السيولة العميقة بثلاث فئات: الحيتان الأفراد (كمعدني البيتكوين الأوائل، المستثمرين الأوائل في الإيثريوم، ورواد DeFi Summer)، والمؤسسات على السلسلة (صناديق رأس المال المخاطر المتخصصة في الكريبتو، والمنصات المركزية، والسلاسل العامة، وبعض فرق المشاريع المختارة)، والقوى المالية الكبرى في وول ستريت—من اللاعبين التقليديين والجدد.</p> <p><img src="https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/9ed6c1c583d01f3ccbdb76a46511deac93a9d4fc.png" alt=""><br>رسم توضيحي: ذروة جمع تمويل صناديق الحفظ في العملات الرقمية<br>مصدر الصورة: <a href="https://github.com/zuoyeweb3" title="&#64;zuoyeweb3">&#64;zuoyeweb3</a></p> <p>شهد قطاع أمناء الحفظ انقساماً وتخصصاً متزايداً. فبعد جمع 3 مليارات دولار في 2021، ومع انهيارات FTX-Celsius و3AC-Luna-UST في 2022، تشكلت ملامح مجال الحفظ الرقمي. من أبرز الأسماء:</p> <ul> <li>• Copper، Ceffu، Cobo – لخدمة مشاريع البلوكشين</li><li>• Coinbase – لحفظ صناديق ETF</li><li>• BNY Mellon – لحفظ الأصول البنكية</li><li>• Fireblock – لحفظ أصول المنصات المركزية</li></ul> <p>برزت Coinbase بشكل خاص باعتبارها أمين الحفظ الرئيسي لمعظم صناديق ETF، حيث اختارها أكثر من 80% من مصدري صناديق البيتكوين والإيثريوم المتداولة. وتعتبر MicroStrategy (MSTR) Coinbase أيضاً أمين الحفظ المفضل لبيتكوين ضمن استراتيجية خزائنها.</p> <h2 id="h2-VGhlIFJldGFpbCBFcmEgRW5kc+KAlEluc3RpdHV0aW9ucyBOb3cgRHJpdmUgQ3J5cHRvIFdlYWx0aA==">نهاية عصر التجزئة—المؤسسات تقود الآن ثروة الكريبتو</h2><p>تطورت نماذج الربحية في قطاع العملات الرقمية تبعاً لمتغيرات الزمن. ففي عصر تركز السيولة، من يمتلك أكبر خزائن رأس المال يحقق أعلى الأرباح. كان للمعدنين والمنصات وصناع السوق عصورهم الذهبية، أما المرحلة التالية فتتجه نحو أمناء الحفظ. ومع انتقال رؤوس الأموال التقليدية إلى البلوكشين، لن تتدفق السيولة مباشرة إلى السلاسل العامة أو المنصات، بل ستدخل أولاً عبر أمناء حفظ موثوقين.</p> <p>تجاوز حجم المعاملات اليومية على إيثريوم القمة السابقة في "صيف DeFi"، ليبلغ 1.74 مليون معاملة. وعلى خلاف الدورات السابقة المدفوعة بعملات الميم أو التداول المحموم، يقود هذا النمو حالياً دورة إقراض بالعملات المستقرة أطلقتها Aave وEthena.</p> <p>وبالتوازي، تمهد شراكة Aave مع Plasma الطريق لجلب العملات المستقرة التابعة للتمويل التقليدي إلى البلوكشين. إلا أن قانون Genius يمنع العملات المستقرة من توزيع فوائد على المستخدمين، مما يؤدي إلى جمود تلك الأموال على السلسلة وتحولها إلى عبء على المُصدِرين.</p> <p>في الوقت ذاته، مع هبوط حجم التداول في المنصات المركزية، تبرز خدمات الحفظ والتخزين وتوليد العوائد كفرص النمو القادمة، ولا سيما للبنوك والمؤسسات المالية التقليدية. ومع استعداد الأسواق لخفض أسعار الفائدة، يتنامى التحدي المتمثل في تحويل السيولة المخزنة في خطط التقاعد وسندات الخزانة إلى البلوكشين—وهو ما يفتح آفاقاً واسعة أمام رواد الأعمال الجدد.</p> <p>تتراجع هيمنة المنصات المركزية تدريجياً مع صعود النماذج المؤسسية والاكتتابات العامة، إذ بدأت Hyperliquid بتجاوز Binance، بينما تستعد Kraken وBullish لمنافسة احتكار Coinbase بوصفها المنصة المدرجة الوحيدة.</p> <p>جميع اللاعبين يلاحقون الآن عوائد ما بعد المنصات. الأموال التقليدية الضخمة تفضل عوائد أقل مقابل الحفاظ على أمان رأس المال، ولهذا بنت Tether خزينة ذهب فعلية. كما أن حلول الخزائن الرقمية على البلوكشين مرشحة لأن تصبح تجارة ضخمة.</p> <p>وفي سوق تقودها الصناديق المتداولة في البورصة (ETF)، تظل سيطرة Coinbase صعبة المنال، في حين تتيح التحولات الجديدة فرصاً متجددة للاعبين من الصف الثاني والثالث.</p> <p><img src="https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/49c0f9bfe131845f1d8c6209cce74da4678a5f2a.png" alt=""><br>رسم توضيحي: اندماج التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي<br>مصدر الصورة: <a href="https://github.com/zuoyeeb3" title="&#64;zuoyeeb3">&#64;zuoyeeb3</a></p> <p>مقارنة بما ينتجه الدولار وسندات الخزانة والأسهم الأمريكية من ثروات ضخمة، ما تزال العملات الرقمية في بداية الطريق—في مرحلة تجميع السيولة ضمن نطاق محدود. ولن تفيض السيولة فعلياً إلا عند توفر بنية تحتية أمنية وامتثالية مؤسسية متكاملة.</p> <p>بدأ الخبراء يميزون أنفسهم بالفعل. تبرز Anchorage Digital وGalaxy Digital كنماذج متقدمة.</p> <ul> <li>• Galaxy – إدارة الخزينة (DATCO)</li><li>• Anchorage – حفظ العملات المستقرة</li><li>• Anchorage Digital &amp; Galaxy Digital – حلول تخزين مبتكرة للصناديق المتداولة الفورية</li></ul> <p>خارج نطاق البيتكوين والصناديق المتداولة الفورية، تتنافس المؤسستان "ديجيتال" لاقتطاع حصة من سوق Coinbase. نستعرض أهدافهما المشتركة.</p> <p>هناك اتجاهان رئيسيان يشكلان سوق الصناديق المتداولة الفورية: أولاً، تقدم التوحيد القياسي، إذ يمكن تحويل العملات البديلة والميم إلى صناديق متداولة بعد ستة أشهر من توافرها في عقود Coinbase. ثانياً، إقرار نماذج الصناديق التخزينية، والتي تتيح لمصدري الصناديق استرداد الأصول الأساسية ودمجها مع خدمات التخزين الرقمية.</p> <p>أحد الأمثلة: Anchorage Digital هو أمين الحفظ والتخزين الحصري لصندوق REX-Osprey’s Solana Staking ETF، ما يجعله يتصدر كلا الاتجاهين. إذا استمرت السوق الصاعدة، ستكون الصناديق المتداولة الفورية نقطة نمو رئيسية لـ Anchorage Digital.</p> <p>وفي الصناديق المتداولة التقليدية، دخلت Anchorage في شراكات مع 21Shares وBlackRock، وهي أيضاً أمين حفظ لخزينة بيتكوين Trump Media—وهي خدمة وصلت حتى منتجع Mar-a-Lago.</p> <h2 id="h2-QW5jaG9yYWdlOiBCdWlsZGluZyBhIFN0YWJsZWNvaW4gRm9ydHJlc3MgYW5kIENyeXB0b+KAmXMgRm9ydCBLbm94">(Anchorage): تأسيس حصن العملات المستقرة وقلعة الكريبتو</h2><p>بدأت Anchorage التعاون مع Visa عام 2019، وفي 2021 أصبحت بنك تسوية مدفوعات USDC الرسمي لفيزا.</p> <p>شهد عام 2021 تحولاً محورياً: أطلقت Anchorage أعمال الحفظ للأصول الرقمية بتقييم 3 مليارات دولار، وحصلت على ترخيص مصرفي من OCC، وأصبحت أميناً رقمياً لأصول جهاز المارشالات الأمريكي.</p> <p>خلال انهيار سوق العملات الرقمية في 2022، اختيرت Anchorage كأمين حفظ رئيسي لـ Aptos (واستثمر المؤسس المشارك Diogo Mónica في Aptos أيضاً).</p> <p>وفي الربع الأول من 2023، نمت أصول المنصة بنسبة 80%، لكنها سرحت 75 موظفاً (20%) وطالبت علناً بتنظيم أكبر للعملات المستقرة.</p> <p>في 2024، انسحب المؤسس الشريك Diogo Mónica من الإدارة اليومية، وتولى Nathan McCauley المسؤولية الكاملة.</p> <p>في 2025، ستتولى Anchorage Digital حفظ بيتكوين Trump Media، إلى جانب الاستحواذ على Mountain Protocol مُصدر USDM.</p> <p>تأسست Anchorage Digital في 2017 على يد Nathan McCauley وDiogo Mónica كصندوق ائتمان محلي في ساوث داكوتا، حتى انطلقت بقوة عام 2021 بحصولها على ترخيص بنكي فريد من OCC—وظلت الجهة الوحيدة الحاصلة عليه حتى الآن.</p> <p>في وادي السيليكون أو وول ستريت أو واشنطن، ترتبط الخدمات المالية الحصرية دائماً بالعلاقات والشبكات القوية.</p> <p><img src="https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/0edcae8d144bdddd0f94aa619c23aa98be29267b.png" alt=""><br>رسم توضيحي: شبكة Anchorage Digital المؤسسية<br>مصدر الصورة: <a href="https://github.com/zuoyeweb3" title="&#64;zuoyeweb3">&#64;zuoyeweb3</a></p> <p>صممت Anchorage Digital مجموعة متكاملة من الخدمات المؤسسية: التداول، والمشتقات، والمقاصة، والتخزين، والحفظ. إنها بمثابة مركز واحد متكامل لخدمات الكريبتو للمؤسسات. ومع ذلك، فإن رهان Anchorage الأكبر ينصب على العملات المستقرة.</p> <p>أول فصل في قصة Anchorage كان توقيتاً مثالياً: في 2021، ومع انتخاب جو بايدن المتحفظ تجاه الكريبتو للرئاسة، ودعم مالي كبير من SBF لحملته، عُين Brian Brooks (كبير المستشارين القانونيين السابق في Coinbase) قائماً بأعمال OCC.</p> <p>روّج Brooks لسياسات بنكية داعمة للكريبتو، وأطلق مبادرة "REACh" لمكافحة التمييز ضد شركات التكنولوجيا المالية والكريبتو.</p> <p>انتهزت Anchorage هذه الفرصة، وتحولت من صندوق ائتمان محلي إلى بنك Anchorage Digital الوطني.</p> <p>في 13 يناير 2021، حصل بنك Anchorage Digital على موافقة لقبول ودائع بالدولار الأمريكي وتقديم خدمات حفظ أصول الكريبتو.</p> <p>في اليوم التالي، قدم Brooks استقالته، لتبقى Anchorage حتى الآن البنك الوحيد المرخص من OCC في قطاع العملات الرقمية.</p> <p>برز هذا الترخيص في جميع منتجات Anchorage Digital وساعدها على جمع 430 مليون دولار في جولتين تمويليتين (C وD)، ما منحها مرونة مواجهة الشتاء الرقمي والاستعداد لازدهار العملات المستقرة القادم.</p> <p>شملت قائمة المستثمرين في Anchorage صناديق رأس مال مغامر متخصصة في العملات الرقمية مثل a16z، إضافةً إلى عمالقة وول ستريت مثل KKR وBlackRock.</p> <p>للمقارنة، لم تحصل Bitpay وPaxos على تراخيص مصرفية مشابهة، وتعرضت Paxos حديثاً لغرامة 26.5 مليون دولار من الهيئة التنظيمية في نيويورك بسبب مخالفة معايير BUSD.</p> <p>تحمل Anchorage رخصة بنك كريبتو وطني من OCC إضافة إلى رخصة BitLicense من نيويورك، ما يجعلها ثاني أقوى جهة تنظيمية بعد BNY Mellon.</p> <p>ورغم التوتر مع OCC بعد مغادرة Brooks، بقيت Anchorage الوحيدة الحاصلة على هذا الترخيص، الذي ظل يمثل أصلاً دائماً لها.</p> <p>أتاح وضع Anchorage التنظيمي لها حفظ احتياطيات العملات المستقرة والأصول الرقمية وحتى الرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs). غير أن أزمة 2022 أحدثت اضطراباً داخلياً، خصوصاً على مستوى القيادة.</p> <p>انتقل Diogo Mónica إلى Hanu Ventures كشريك، مع بقائه رئيساً تنفيذياً لمجلس إدارة Anchorage Digital للتركيز على الاستراتيجية وتوظيف الكفاءات. في حين تولى Nathan McCauley الإدارة التشغيلية الكاملة، ووسع شراكات الشركة مع BlackRock وعزز خدمات العملات المستقرة.</p> <p>تقدم Anchorage حالياً خدمات حفظ صناديق 21Shares لبيتكوين وإيثريوم الفورية، بالإضافة إلى كونها أمين الحفظ الحصري والمتخصص بالتخزين لصندوق REX-Osprey’s Solana Staking ETF.</p> <p>كما تنشط Anchorage خارج الصناديق المتداولة، إذ ترتبط بشراكات مع Visa في مدفوعات العملات المستقرة وتقدم عملات مستقرة متوافقة قانونياً مثل PYUSD (Paypal) لعملاء المؤسسات.</p> <p>من الجدير بالذكر أن Anchorage تقدم أيضاً خدمات الحفظ لـ Cantor Fitzgerald، أمين الحفظ والمستثمر لدى Tether، وبذلك صارت أمين الحفظ لأمين حفظ Tether نفسه.</p> <p>رغم هذه القوة التنظيمية، لم تظهر Anchorage أداءً لافتاً قبل 2025، إذ بقي تقييمها عند 3 مليارات دولار وحجم الأصول المحفوظة 50 مليار دولار، دون قدرة حقيقية على منافسة Coinbase في الصناديق المتداولة. وأصبح التركيز الأكبر موجهاً نحو العملات المستقرة.</p> <p>العنصر الحاسم هنا هو أن فرع Anchorage Digital Bank في أمريكا الشمالية يمكنه استقبال ودائع بالدولار والعملات المستقرة وتقديم خدمات حفظ لكليهما.</p> <ul> <li>• خارج السلسلة: تعاون مع Ethena لتوسيع إصدار USDtb وفقاً لقانون Genius</li><li>• على السلسلة: تأسيس تحالف USDG Stablecoin مع Paxos وKraken لإدارة شبكة الدولار العالمية معاً</li></ul> <p>تنشط Anchorage أيضاً في استراتيجيات الخزينة: فقد انضم Joseph Chalom التنفيذي السابق في BlackRock إلى شركة Sharplink Gaming لإدارة خزينة ETH وساهم في توثيق الشراكة بين BlackRock وAnchorage في مجال الصناديق المتداولة.</p> <p>يرتبط صندوق BlackRock’s BUIDL ارتباطاً وثيقاً بـ Chalom، وتعمل Anchorage كأمين حفظ رئيسي. المعادلة:</p> <p>$BUIDL = BlackRock (المصدر) = Securitize (تقنية التوكننة) + Anchorage Digital (الحفظ) + BNY (الخدمات النقدية)</p> <p>من الجدير بالذكر أن رئيس هيئة SEC Paul Atkins يمتلك ما لا يقل عن 250,000 دولار من أسهم Anchorage Digital وهو مساهم في Securitize، التي دخلت بشراكة مع Ethena لإصدار Converage.</p> <p>مع تحول Galaxy إلى شركة عامة، ثمة حديث عن احتمال إدراج Anchorage Digital في البورصة. ومع توسع أعمالها في العملات المستقرة، ستتزايد حاجتها لرؤوس الأموال، وربما تصبح أول بنك كريبتو يدرج أسهمه فعلياً هذا العام.</p> <h2 id="h2-R2FsYXh5IERpZ2l0YWw6IEFzY2VuZGluZyB0byB0aGUgVGhyb25lIG9mIFRyZWFzdXJ5IE1hbmFnZW1lbnQ=">(Galaxy Digital): نحو ريادة إدارة الخزائن الرقمية</h2><p>تتسم Galaxy عن Anchorage Digital بهويتها البارزة—فهي ليست فقط الشريك الأول لجولدمان ساكس في تداول الكريبتو OTC عام 2022، بل تمثل وجهة رئيسية لخروج كبار حيتان البيتكوين. تشمل أنشطتها تعدين البيتكوين، والاستثمار المغامر، والحوسبة السحابية والمزيد، ويعد مؤسسها Mike Novogratz صاحب شبكة علاقات أوسع من إدارة Anchorage نفسها.</p> <p>في 25 يوليو، ساعدت Galaxy أحد كبار المعدّنين على تصفية نحو 80,000 بيتكوين (9 مليارات دولار)، ورغم توزيع عمليات البيع، أدى الخبر وحده إلى تراجع سعر البيتكوين بأكثر من 4% دون حاجز 115,000 دولار.</p> <p>أثارت هذه التحركات الكبرى تكهنات حول التلاعب بالسوق، لكن تركيز Galaxy على المؤسسات يجعل حوافزها متسقة مع الاستقرار والنمو، بخلاف صناع السوق النشطين.</p> <p>الميزة الجوهرية لـ Galaxy هي التوقيت؛ فقد تعامل Mike Novogratz، الخبير المالي المخضرم، مع الكريبتو ببراغماتية تجارية، لا انطلاقاً من قناعات أيديولوجية.</p> <p>ومع تراجع دور المستثمر الفردي وصعود المؤسسات، يزداد توسع Galaxy—خاصة في مجال استراتيجيات الخزينة—أهمية بالغة.</p> <p>في هذا السياق، تظهر Sharplink المتخصصة بخزائن إيثريوم والتي يقودها تنفيذي سابق من BlackRock.</p> <p>في يونيو 2025، نفذت Sharplink عدة صفقات شراء OTC لإيثريوم من Galaxy بقيمة تراكمية فاقت 800 مليون دولار، وهي ليست مفاجأة؛ إذ أن Galaxy مستثمر في Sharplink أيضاً. إنها صفقة داخلية بين أطراف ذات صلة.</p> <p>إلى جانب أنشطة البيتكوين والصناديق المتداولة، استثمرت Galaxy في بناء حل خزائن Ethena’s Stablecoinx، وشركة Mill City Ventures III, Ltd التي تدير خزينة SUI بقيمة 450 مليون دولار.</p> <p>توسع Galaxy عروضها في سوق التداول خارج المنصات، وتدعم LST LsETH لصالح Liquid Collective، بينما تستهدف النسخة الخاصة بـ SOL (lsSOL) المؤسسات وتلقى دعم Anchorage Digital.</p> <p>هكذا تتضح شدة الترابط في هذا القطاع.</p> <p>حتى شبكة Global Dollar Network تضم حالياً Anchorage Digital وGalaxy Digital—ما يؤكد أن التعاون بين كبار أمناء الحفظ غالباً ما يتفوق على التنافس الشرس.</p> <p>في حين تركز Anchorage على العملات المستقرة والمزايا التنظيمية، تواصل Galaxy تعزيز مكانتها في إدارة الخزائن وتطوير حلول متنوعة للأصول غير البيتكوين والإيثريوم.</p> <p>لدينا أرقام ضخمة: Galaxy تحتفظ بـ 1.8 مليار دولار من البيتكوين، وبنت مؤخراً مركزاً بقيمة 34.4 مليون دولار في Ripple (XRP). وفي مفارقة، استحوذت Ripple على شركة Rail المدعومة من Galaxy مقابل 200 مليون دولار.</p> <p>مرة أخرى، إنها صفقة داخلية بين أطراف ذات صلة.</p> <p>تشير تقارير Galaxy إلى أن أولويات الخزائن وصناعة السوق تتجه مستقبلاً نحو $HYPE، $SOL و$XRP. وبعد أن أنهت Ripple نزاعها مع SEC وارتفعت 10% في جلسة واحدة، تتقدم Galaxy بخطوة على المستثمرين الأفراد.</p> <p><img src="https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/537e2129a57a2a54d0b97276c3a7a0bd7e8d038c.png" alt=""><br>رسم توضيحي: Galaxy Digital Holdings<br>مصدر الصورة: <a href="https://github.com/zuoyeweb3" title="&#64;zuoyeweb3">&#64;zuoyeweb3</a><br>مصدر البيانات: <a href="https://github.com/SECGov" title="&#64;SECGov">&#64;SECGov</a></p> <p>تخلصت Galaxy بالكامل من صفقات UNI وTIA؛ وفي هذه المرحلة الجديدة، نجوم الأمس تخرج من الصورة بينما تتصدر USDG وHYPE وXRP المشهد—إذ تلتقط مكاتب التداول خارج المنصات نبض السوق قبل الجميع.</p> <p>تاريخياً، كانت مكاتب التداول OTC تقوم بملء أوامر الحيتان بشكل سلبي دون التأثير في الأسواق الفورية، على عكس صناع السوق في البورصات. الآن، ومع تحولات إدارة الخزائن واندماج الرموز المالية والأسهم والسندات، يبقى قرار تحديد أسعار الرموز محل تنافس فعلي.</p> <h2 id="h2-Q29uY2x1c2lvbg==">الخلاصة</h2><p>أضحى أمناء الحفظ نقطة الالتقاء الحاسمة لرؤوس الأموال؛ فالأصول خارج السلاسل بحاجة إلى انتقال آمن إلى السلاسل، في حين تتطلب السيولة على السلسلة مخارج متوافقة قانونياً. عبر استراتيجيات الخزينة، يمكن لأمناء الحفظ التأثير الفعلي في أسعار الرموز. هيكل السلطة في الكريبتو مستمد من السيولة، بينما يندثر سريعاً عصر المنصات المركزية وصناع السوق التقليديين.</p> <p>تحتفظ BNY Mellon بأصول تزيد عن 52 تريليون دولار، في حين لا تتجاوز القيمة السوقية لجميع العملات الرقمية 4 تريليونات دولار، فيما لا تتعدى قيمة العملات المستقرة والصناديق الرقمية وخزائنها 520 مليار دولار. لا يزال أمام أمناء الحفظ الرقميين آفاق واسعة للنمو قبل أن يحققوا التأثير الحقيقي في السوق.</p> <p>ومع ذلك، يجب على جميع المؤسسين تذكر أن الأموال تتبع دوماً أفضل فرص الربح.</p> <h3 id="h3-RGlzY2xhaW1lcjo=">تنبيه:</h3><ol> <li>هذا المقال منقول من [<a href="https://mp.weixin.qq.com/s/235iFbT1Qv0DWFjL__cS_w">Zuoye Waiboshu</a>] ويعد ملكية فكرية للمؤلف الأصلي [<em>Zuoye Waiboshu</em>]. لأي استفسار حول إعادة النشر، يرجى التواصل مع فريق <a href="https://www.gate.com/questionnaire/3967">Gate Learn</a> لاتخاذ الإجراء اللازم.</li><li>تنويه: الآراء المطروحة هنا تعبر عن رأي الكاتب فقط ولا تشكل استشارة أو نصيحة استثمارية.</li><li>تمت ترجمة الإصدارات بلغات أخرى بواسطة فريق Gate Learn. ما لم يذكر مصدر Gate، يمنع نسخ أو توزيع أو اقتباس هذه النسخ.</li></ol>