Bienvenido a la Revisión de Riesgos Cripto, su recurso conciso y claro para entender y navegar rápidamente por los riesgos del mercado cripto y DeFi. Cada edición proporciona una instantánea de factores de riesgo críticos y perspectivas accionables derivadas de las plataformas de Riesgo DeFi de Sentora.
### Resumen:
Los préstamos de alto riesgo caen por debajo de $5B a medida que las liquidaciones aumentan durante el fin de semana
La liquidez disponible aumenta más del 5% a medida que los precios de cripto caen
Destacar Estrategia: Préstamos Supervisados
Morpho Anuncia V2
El protocolo Yield Basis tiene como objetivo eliminar IL
### Resumen de Riesgo y Destacados de Radar
Usuarios de Euler apalancándose
Euler PulseLos préstamos de alto riesgo han estado en aumento para múltiples bóvedas de Euler v2 en los últimos días. A medida que los usuarios asumen un apalancamiento mayor, los proveedores pueden evaluar sus riesgos al comprender la exposición colateral al mercado donde se despliega su capital.
Euler Risk Radar
Al evaluar la exposición colateral para los mercados, consultar el gráfico de Conexión de Vault de Euler es una forma rápida de evaluar la exposición.
Podemos ver que la mayor exposición a RLUSD es a USDC y cUSDO PT
La mayor exposición de USDC es similar a RLUSD, pero tiene una exposición adicional a eUSDe.
Como la mayoría de estos activos están correlacionados entre sí, los riesgos de volatilidad de precios no son tan prominentes.
Tendencia a la baja de liquidez en Ethena USDe DEX
Los productos de Ethena se han convertido en un componente central de la gran mayoría de las estrategias de rendimiento para stablecoins en DeFi. Sin embargo, a medida que los usuarios buscan lograr un rendimiento delta por encima de la tasa del tesoro, la liquidez en los DEX para USDe está disminuyendo en todo el ecosistema. Esto podría agravar los riesgos si un evento de cola larga o una fluctuación rápida en los rendimientos de Ethena provocan que los usuarios de DeFi deshagan sUSDe y otros derivados de productos de Ethena.
Ethena Risk RadarCon solo ~0.7% de USDe circulante en los pools de AMM, cualquier evento que haga que los usuarios quieran intercambiar sUSDe de vuelta a USDe sin esperar el período de desbloqueo podría causar grandes perturbaciones en el mercado. Los usuarios estarían en riesgo de grandes eventos de deslizamiento y posiblemente liquidaciones si los activos se estuvieran utilizando para apalancamiento en los mercados de dinero.
Si bien esto puede no afectar directamente la estabilidad del precio de USDe o el protocolo subyacente, los usuarios que posean sUSDe u otros derivados de Ethena ( como los PTs de Pendle) querrán monitorear de cerca la dinámica del mercado para tener tiempo suficiente para salir de sus posiciones sin incurrir en deslizamiento.
Riesgos de Eventos Actuales
Intenciones de Morpho V2 Cambiando los Perfiles de Riesgo del Curador
Morpho recientemente anunció una próxima versión V2 para su sistema de Cofres y Mercados. Esta actualización desbloquea algunas características clave:
Intenciones de Suministro: En el núcleo de la actualización, los usuarios pueden establecer parámetros de préstamo (colateral, tasas, términos de vencimiento) para los activos que desean prestar en DeFi. Los curadores de la bóveda luego emparejan a los proveedores con los prestatarios según sus condiciones.
Préstamos a tipo fijo: A través del diseño de intención, los préstamos a tipo fijo de cualquier tasa o duración pueden ocurrir cuando los prestatarios aceptan los términos señalados en las intenciones de los proveedores. Los proveedores aún pueden ganar tasas variables hasta que sus términos sean coincididos con un prestatario.
Suministro Multi-cadena: Dentro de la estructura de intención, los usuarios pueden señalar todas las cadenas en las que están dispuestos a suministrar liquidez. Los curadores de bóveda luego emparejarán la liquidez a los mercados en función de su directiva general de riesgo/recompensa.
Si tiene éxito, este diseño tiene como objetivo permitir que los mercados se vuelvan más modulares en su diseño mientras también reduce la fragmentación de liquidez que comúnmente afecta a los mercados de préstamos modulares aislados.
Sin embargo, con la introducción de los riesgos de duración de los préstamos a tipo fijo, el espectro de riesgos de las bóvedas seguirá ampliándose. En este sentido, la gestión de riesgos adicional se traslada a los conservadores de la bóveda. Las bóvedas comenzarán a diferenciarse por las asignaciones de liquidez que asignan a diferentes duraciones de plazo fijo. Este será un parámetro de riesgo adicional que los proveedores deberán tener en cuenta al evaluar la bóveda a la que asignarán el capital.
Yield Basis una solución a la Pérdida Impermanente
El fundador de Curve, Michael Egorov, recientemente publicó un libro blanco para un nuevo protocolo, Yield Basis. La característica principal del protocolo es intentar abordar el problema perpetuo de la pérdida impermanente (IL) que enfrentan los LPs al desplegar capital en las piscinas AMM.
Mientras que el diseño propuesto aborda la pérdida impermanente, en el fondo reestructura estos riesgos en un conjunto diferente de riesgos económicos.
Riesgos de Tasa de Interés: LPs expuestos a las tasas de préstamo del mercado
Riesgos de apalancamiento: Las posiciones pueden ser liquidadas
Riesgos de Reequilibrio: reequilibrar el apalancamiento para mantener IL puede causar pérdidas si la latencia es demasiado alta
Aunque estos riesgos no son triviales, son más manejables en los modelos de riesgo económico que el IL. Al trasladar los riesgos de IL a otros parámetros de riesgo, los LPs más sofisticados pueden potencialmente desplegar más liquidez de manera rentable en DeFi, beneficiando a los LPs y al ecosistema DeFi por igual.
Mantente atento a nuestras redes sociales para un análisis completo sobre el protocolo Yield Basis de Sentora.
Estrategia de Características: Préstamos Supervisados
Una de las estrategias cuantitativas más populares de Sentora en nuestra plataforma Smart Yield, la estrategia de Préstamo Supervisado tiene como objetivo principal ganar rendimientos en activos con menos oportunidades de rendimiento. El diseño básico de la estrategia es el siguiente:
Proporcionar activos de oportunidad de bajo rendimiento como garantía
Pedir prestado activos con más oportunidades de rendimiento y mayores rendimientos
Desplegar el activo prestado en una estrategia de rendimiento secundaria para generar rendimientos
Realizar rendimientos de vuelta al activo colateral
Si bien esta estrategia es ideal para obtener rendimientos sobre activos como BTC mientras se mantiene la exposición al precio, tiene riesgos adicionales que deben ser gestionados para evitar perder su capital inicial.
Riesgos de Liquidación: Mantener el factor de salud de una posición es esencial para prevenir liquidaciones donde se incauta tu colateral en BTC. Elegir tu factor de salud inicial en relación con la correlación entre el colateral y los activos tomados prestados puede ayudarte a gestionar este riesgo.
Riesgos de desensamblaje: Una vez que tengas tus activos prestados que planeas desplegar en la estrategia de rendimiento secundaria, asegúrate de entender cuán fácilmente se puede desensamblar la estrategia secundaria si necesitas pagar rápidamente tu préstamo para evitar liquidaciones.
¡Radar de Riesgo de EtherFi
Curve Risk RadarLas métricas de riesgo como el deslizamiento histórico o la profundidad del mercado de la piscina pueden ayudarte a identificar cuán fácilmente puedes salir de ciertas estrategias como el apalancamiento (re)staking sin incurrir en altos costos de deslizamiento que pueden consumir los rendimientos generados.
Los préstamos supervisados son una estrategia clave para ayudar a permitir rendimientos en activos que no generan rendimiento, pero las estrategias deben ser monitoreadas constantemente a medida que las condiciones del mercado cambian y los riesgos económicos evolucionan. Esto se vuelve más pertinente a medida que aumenta el tamaño de la posición.
Mantente informado, gestiona los riesgos sabiamente y mantente líquido
Descargo de responsabilidad: Este boletín es solo para fines informativos y no debe considerarse como asesoramiento financiero.
El Pulse: Revisión de Riesgo Cripto fue publicado originalmente en Sentora en Medium, donde las personas continúan la conversación destacando y respondiendo a esta historia.
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El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
El Pulso: Revisión de Riesgos Cripto
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Usuarios de Euler apalancándose
Euler Risk Radar Al evaluar la exposición colateral para los mercados, consultar el gráfico de Conexión de Vault de Euler es una forma rápida de evaluar la exposición.
Tendencia a la baja de liquidez en Ethena USDe DEX
Los productos de Ethena se han convertido en un componente central de la gran mayoría de las estrategias de rendimiento para stablecoins en DeFi. Sin embargo, a medida que los usuarios buscan lograr un rendimiento delta por encima de la tasa del tesoro, la liquidez en los DEX para USDe está disminuyendo en todo el ecosistema. Esto podría agravar los riesgos si un evento de cola larga o una fluctuación rápida en los rendimientos de Ethena provocan que los usuarios de DeFi deshagan sUSDe y otros derivados de productos de Ethena.
Si bien esto puede no afectar directamente la estabilidad del precio de USDe o el protocolo subyacente, los usuarios que posean sUSDe u otros derivados de Ethena ( como los PTs de Pendle) querrán monitorear de cerca la dinámica del mercado para tener tiempo suficiente para salir de sus posiciones sin incurrir en deslizamiento.
Riesgos de Eventos Actuales
Intenciones de Morpho V2 Cambiando los Perfiles de Riesgo del Curador
Morpho recientemente anunció una próxima versión V2 para su sistema de Cofres y Mercados. Esta actualización desbloquea algunas características clave:
Si tiene éxito, este diseño tiene como objetivo permitir que los mercados se vuelvan más modulares en su diseño mientras también reduce la fragmentación de liquidez que comúnmente afecta a los mercados de préstamos modulares aislados.
Sin embargo, con la introducción de los riesgos de duración de los préstamos a tipo fijo, el espectro de riesgos de las bóvedas seguirá ampliándose. En este sentido, la gestión de riesgos adicional se traslada a los conservadores de la bóveda. Las bóvedas comenzarán a diferenciarse por las asignaciones de liquidez que asignan a diferentes duraciones de plazo fijo. Este será un parámetro de riesgo adicional que los proveedores deberán tener en cuenta al evaluar la bóveda a la que asignarán el capital.
Yield Basis una solución a la Pérdida Impermanente
El fundador de Curve, Michael Egorov, recientemente publicó un libro blanco para un nuevo protocolo, Yield Basis. La característica principal del protocolo es intentar abordar el problema perpetuo de la pérdida impermanente (IL) que enfrentan los LPs al desplegar capital en las piscinas AMM.
Mientras que el diseño propuesto aborda la pérdida impermanente, en el fondo reestructura estos riesgos en un conjunto diferente de riesgos económicos.
Aunque estos riesgos no son triviales, son más manejables en los modelos de riesgo económico que el IL. Al trasladar los riesgos de IL a otros parámetros de riesgo, los LPs más sofisticados pueden potencialmente desplegar más liquidez de manera rentable en DeFi, beneficiando a los LPs y al ecosistema DeFi por igual.
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Estrategia de Características: Préstamos Supervisados
Una de las estrategias cuantitativas más populares de Sentora en nuestra plataforma Smart Yield, la estrategia de Préstamo Supervisado tiene como objetivo principal ganar rendimientos en activos con menos oportunidades de rendimiento. El diseño básico de la estrategia es el siguiente:
Si bien esta estrategia es ideal para obtener rendimientos sobre activos como BTC mientras se mantiene la exposición al precio, tiene riesgos adicionales que deben ser gestionados para evitar perder su capital inicial.
Riesgos de Liquidación: Mantener el factor de salud de una posición es esencial para prevenir liquidaciones donde se incauta tu colateral en BTC. Elegir tu factor de salud inicial en relación con la correlación entre el colateral y los activos tomados prestados puede ayudarte a gestionar este riesgo.
Riesgos de desensamblaje: Una vez que tengas tus activos prestados que planeas desplegar en la estrategia de rendimiento secundaria, asegúrate de entender cuán fácilmente se puede desensamblar la estrategia secundaria si necesitas pagar rápidamente tu préstamo para evitar liquidaciones.
¡Radar de Riesgo de EtherFi
Los préstamos supervisados son una estrategia clave para ayudar a permitir rendimientos en activos que no generan rendimiento, pero las estrategias deben ser monitoreadas constantemente a medida que las condiciones del mercado cambian y los riesgos económicos evolucionan. Esto se vuelve más pertinente a medida que aumenta el tamaño de la posición.
Mantente informado, gestiona los riesgos sabiamente y mantente líquido
Descargo de responsabilidad: Este boletín es solo para fines informativos y no debe considerarse como asesoramiento financiero.
El Pulse: Revisión de Riesgo Cripto fue publicado originalmente en Sentora en Medium, donde las personas continúan la conversación destacando y respondiendo a esta historia.