La tokenización de acciones se convierte en un nuevo foco, el mercado de criptomonedas podría reconfigurarse.

Con varias plataformas de intercambio conocidas lanzando negocios de acciones tokenizadas, el mundo de la encriptación está experimentando una profunda transformación en la estructura del mercado y en el flujo de fondos. Hay quienes opinan que las acciones tokenizadas, como una innovación importante en el ámbito de la encriptación, tienen el potencial de expandir el tamaño total del mercado y llevar el ecosistema de encriptación hacia la corriente principal. También hay voces que señalan que la introducción de activos de alta calidad podría impactar a las monedas alternativas que dependen de narrativas. Actualmente, las acciones tokenizadas todavía están en una etapa inicial, enfrentando múltiples desafíos que requieren superación, como la falta de liquidez y la regulación.

Las monedas alternativas enfrentan presión de supervivencia

A medida que activos tradicionales de alta calidad como las acciones estadounidenses se van "tokenizando", el flujo de fondos en el mercado de criptomonedas está experimentando un cambio silencioso.

Parte del mercado considera que los activos tradicionales de calidad tokenizados, gracias a un modelo comercial claro, un marco regulatorio conforme y un soporte de ingresos reales estables, se están convirtiendo en los favoritos de los fondos en la cadena, creando un efecto de succión en el mercado de monedas alternativas. Especialmente aquellos tokens que carecen de un modelo de ingresos real, cuyos productos aún no están maduros y que solo se sostienen en el valor de su narrativa, están enfrentando la falta de liquidez y presiones de supervivencia.

Analistas han señalado que, cuando los activos tradicionales de alta calidad son tokenizados y se pueden negociar en la cadena, la existencia de activos nativos de encriptación merece ser reflexionada. Los inversores pueden comprar directamente en la cadena acciones de empresas reconocidas con alta liquidez, volatilidad estable y lógica de valoración clara, ¿por qué arriesgarse a invertir en una moneda alternativa "que podría construir un producto"? Él cree que la diferenciación estructural de las monedas alternativas ya ha comenzado, y hay cada vez más activos reales de alta calidad en la cadena, mientras que las monedas alternativas narrativas podrían ser marginadas o incluso desaparecer.

Esta tendencia también significa que el mercado de criptomonedas podría despedirse de la era impulsada únicamente por narrativas, y avanzar hacia un camino de desarrollo más racional, orientado al valor real. Hay opiniones que sostienen que las altcoins no necesariamente desaparecerán, solo que la dificultad de su supervivencia aumentará. En el mercado de criptomonedas, cada nuevo activo de calidad es un golpe a aquellos activos cuyos precios se mantienen por consenso. El único camino para las altcoins en el futuro es generar un valor de aplicación real, y además debe ser un valor que aporte ingresos reales. Todos los tokens que no puedan materializarse y que sólo sobrevivan gracias a narrativas entrarán gradualmente en declive.

Sin embargo, también hay opiniones que consideran que la tokenización de acciones por sí sola no matará a las monedas alternativas, sino que los contratos perpetuos de acciones podrían tener un impacto mayor. Esto se debe a que cuentan con una narrativa continua y alta volatilidad ajustada por apalancamiento. Algunos analistas señalan que si solo se compran activos al contado, no tiene mucho sentido; los contratos perpetuos de las acciones tokenizadas podrían ser la verdadera arma secreta. Es posible que las casas de cambio centralizadas tradicionales tengan algunas dificultades para ofrecer esto, mientras que las plataformas descentralizadas podrían tener buenos resultados al proporcionar contratos perpetuos de acciones. La dificultad, además de la regulación, es que las personas que comercian con criptomonedas y acciones necesitarán un proceso de educación relativamente largo para operar con este tipo de productos híbridos.

La fusión entre las finanzas tradicionales y el mundo de la encriptación

En cuanto a la popular tendencia de la tokenización de acciones, varios profesionales de la encriptación han expresado una actitud optimista, considerando que la incorporación de acciones en la cadena no solo es una innovación en las herramientas de negociación, sino que también podría transformar por completo el ecosistema y la estructura del comercio de valores, y promover el aumento de la escala y la profundidad del mercado de criptomonedas.

Algunos analistas han señalado que los protocolos de activos sintéticos de la etapa temprana ya no están al mismo nivel que el entorno del mercado actual, el perfil de los usuarios y la infraestructura. La clave es que las acciones, al ser tokenizadas, se convierten en activos en la cadena y su integración con el ecosistema; el mero intercambio es solo la punta del iceberg. El cambio más significativo es la transformación de la actitud regulatoria, lo que ha hecho posible la integración de múltiples cadenas y ecosistemas.

Una de las características de la encriptación es la reducción de las barreras de entrada para las transacciones, promoviendo la libertad de comercio. Los usuarios en algunas regiones que anteriormente no podían comprar valores ahora tienen la oportunidad. Incluso las acciones de empresas populares que no están en circulación en el mercado público pueden circular a través de la tokenización. Al mismo tiempo, la libertad de comercio puede generar un efecto de concentración, donde los activos y monedas más prominentes obtienen más oportunidades, mientras que los relativamente débiles tienden a quedar marginados.

Comprar acciones de EE. UU. directamente en protocolos de finanzas descentralizadas es un gran avance en la tokenización de acciones, lo que significa que las acciones pueden ser valoradas a través de mecanismos automáticos de creadores de mercado, y también pueden realizar operaciones más complejas de derivados financieros. Estas operaciones requieren un soporte complicado en los sistemas de back y middle office en las finanzas tradicionales, mientras que la tecnología blockchain puede lograr "pago es liquidación", simplificando enormemente el proceso.

Desde una perspectiva macro, la tokenización de acciones indica la fusión transfronteriza de plataformas financieras tradicionales hacia infraestructuras basadas en blockchain, marcando el hecho de que, con el proceso de cumplimiento de los activos encriptados, las finanzas tradicionales y los activos encriptados ya no son claramente distintos, sino que comienzan a fusionarse profundamente. Esto podría desencadenar una serie de innovaciones, como la tokenización de capital privado, bienes raíces e incluso obras de arte.

Hay expertos en la industria que afirman que en el futuro habrá muchas innovaciones relacionadas con la tokenización de acciones, como la exploración de contratos perpetuos de acciones. Estas innovaciones podrían cambiar el panorama de la industria. Actualmente, las autoridades regulatorias también están fomentando la experimentación con nuevas ideas, lo que brinda a las empresas más confianza para explorar.

Para los usuarios de mercados emergentes, la tokenización de acciones puede ser una oportunidad de arbitraje, al mismo tiempo que representa una entrada para atraer a más inversores minoristas a la encriptación. Si esta tendencia realmente se consolida en los próximos 2-3 años, será una gran ventaja.

Enfrentando múltiples desafíos

A pesar de que el concepto de tokenización de acciones está en auge, en general aún se encuentra en una etapa temprana, lejos de formar una profundidad de mercado suficiente. Los datos muestran que, actualmente, la liquidez real en la cadena sigue siendo bastante limitada, con un volumen de transacciones y un número de usuarios reducidos.

Algunos inversores han señalado que la clave del fracaso de intentos similares en el pasado fue la falta de liquidez significativa. No es difícil tokenizar acciones, lo verdaderamente complicado es tener suficiente liquidez para respaldar transacciones a escala global, pero en la etapa actual sigue siendo difícil igualar los mercados tradicionales.

La actual estructura de productos de acciones tokenizadas también presenta algunos problemas. La mayoría de las plataformas dependen de vehículos de propósito especial para comprar acciones reales equivalentes en el mercado como colateral, pero la mayoría solo pueden adquirirlas durante el horario de mercado de EE. UU. Esto significa que las transacciones fuera del horario y durante los fines de semana deben asumir el riesgo de precios por parte de los creadores de mercado, y estas fluctuaciones son difíciles de cubrir en las finanzas tradicionales. Las altas tarifas de redención también ejercen presión sobre los creadores de mercado. Al mismo tiempo, proporcionar este servicio de comercio de tokens a los usuarios estadounidenses puede enfrentar un mayor riesgo de cumplimiento.

A pesar de enfrentar numerosos desafíos, la tokenización de acciones todavía tiene un gran potencial a largo plazo. Cuando el mercado primario realmente esté en la cadena, los colaterales se conviertan en acciones tokenizadas y las instituciones tradicionales actualicen su infraestructura tecnológica, las acciones podrían aparecer en la cadena en una forma de liquidez masiva, con transacciones fluidas, precios precisos y una activa participación institucional. La fusión de infraestructuras entre la encriptación y las finanzas tradicionales se acelerará, y ese será el verdadero punto de inflexión para la explosión de las acciones tokenizadas.