Re-staking y liquidez de re-staking: explorando a fondo los mercados emergentes

Introducción

La re-staking y la liquidez de re-staking han atraído recientemente la atención de muchos usuarios que esperan aumentar sus rendimientos de ETH sobre la base de las noticias positivas del ETF de ETH. Según las estadísticas, el TVL de estas dos categorías ha crecido significativamente, ocupando el quinto y sexto lugar respectivamente entre todas las categorías de DeFi. El ecosistema de re-staking se está desarrollando rápidamente, a continuación, exploraremos los principios básicos del re-staking y la liquidez de re-staking, así como los beneficios adicionales que ofrecen.

stake y Liquidez en el contexto de stake

El staking de Ethereum se refiere al proceso de invertir ETH para proteger la red y obtener recompensas adicionales en ETH. Aunque puede generar rendimientos, el staking también conlleva el riesgo de ser penalizado y el problema de la falta de liquidez.

Para convertirse en validador se requiere un alto umbral de 32 ETH, por lo que han surgido servicios de stake colectivo, que permiten a varios usuarios combinar ETH para cumplir con el requisito mínimo. Sin embargo, el ETH depositado sigue en estado de bloqueo hasta que se retire el stake.

La liquidez de staking ha surgido, los usuarios que depositan ETH pueden obtener tokens de liquidez, acumulando recompensas por staking y pudiendo usarlos en actividades DeFi. Esta innovación ha mejorado la accesibilidad, flexibilidad y potencial de retorno del staking.

El auge del re-staking

El concepto de re-staking fue propuesto por EigenLayer por primera vez, con el objetivo de utilizar ETH en stake para proteger módulos que no pueden ser desplegados o verificados en EVM. Esto resuelve el problema de que algunos módulos necesitan establecer una red de seguridad independiente, reduciendo el costo de ataque al guiar la seguridad del conjunto de validadores de Ethereum.

Aparte de EigenLayer, otros protocolos de re-staking también han aparecido. Todos se dedican a utilizar los activos de re-staking para proporcionar seguridad, pero existen algunas diferencias en su implementación específica.

Resumen del protocolo de recompra de stake

Los principales protocolos de re-staking incluyen EigenLayer, Karak y Symbiotic. Existen diferencias en los activos soportados, los modelos de seguridad, la capa de ejecución, etc.

• EigenLayer solo admite ETH y sus derivados, con alta seguridad, pero el rango de activos es limitado.
• Karak y Symbiotic admiten una gama más amplia de activos, con una seguridad más flexible.
• Los contratos principales de EigenLayer y Karak son actualizables, mientras que el contrato principal de Symbiotic es prácticamente inmutable.
• Karak ofrece la red de prueba K2, EigenLayer y Symbiotic no tienen un entorno similar.

A pesar de las diferencias, estos protocolos podrían converger eventualmente y ofrecer servicios similares. El éxito de los protocolos dependerá de las asociaciones que puedan establecer. EigenLayer, como pionero, actualmente tiene la mayor cantidad de AVS construidos sobre su infraestructura.

Resumen de la re-posición de liquidez

Los principales protocolos de re-staking de liquidez incluyen EtherFi, Renzo, Puffer, Kelp, Eigenpie, Swell y Mellow. Cada uno tiene sus características en términos de tipos de tokens de re-staking de liquidez, activos soportados, integración DeFi, etc:

• Los tipos de tokens de liquidez y re-staking se dividen en tres: nativos, cestas y aislados.
• El rango de activos de depósito soportados varía desde solo ETH hasta múltiples LST.
• La diferencia en la cantidad de integraciones DeFi es bastante grande, variando de 5 a 136.
• La mayoría de los protocolos admiten Layer 2.
• Los tipos de validadores incluyen lista blanca, validadores individuales y sin permiso, entre otros.

Estos protocolos permiten a los usuarios participar en actividades DeFi al proporcionar Liquidez y stake de tokens, mejorando así la eficiencia del capital mientras obtienen rendimientos de stake.

Crecimiento de la re-pledge

El depósito de re-staking ha crecido significativamente desde finales de 2023, y la tasa de liquidez de re-staking ha superado el 70%. Sin embargo, recientemente también ha habido algunas señales de salida de fondos, que pueden estar relacionadas con la emisión de tokens y los airdrops.

A pesar de ello, a medida que más servicios se implementen en el protocolo de re-staking y ofrezcan recompensas, el re-staking aún tiene un gran potencial de crecimiento. Actualmente, la proporción de re-staking en comparación con el staking líquido es de aproximadamente 35.6%, y se espera que aumente en el futuro.

Conclusión

Hasta julio de 2024, se han stakeado cerca de 33 millones de ETH, de los cuales aproximadamente 13.4 millones de ETH se han stakeado a través de plataformas de Liquidez, representando el 40.5%. Con la eliminación del límite de depósitos en las plataformas de re-staking y su expansión a otros activos, se espera atraer más fondos en el futuro. La combinación de re-staking y Liquidez ofrece a los poseedores de ETH más opciones para obtener rendimientos, impulsando el desarrollo de todo el ecosistema.