La encriptación ETF lidera la entrada de fondos institucionales, la industria podría alcanzar un nuevo máximo en 2025

resumen

Desde 2024, la aprobación del ETF de bitcoin al contado marca la entrada del mercado de encriptación de activos en una nueva fase de desarrollo. Con la continua entrada de fondos institucionales, la liquidez del mercado ha aumentado significativamente, impulsando los precios del bitcoin y otros activos encriptados a nuevos máximos. De cara a 2025, es posible que la Reserva Federal baje las tasas de interés, que la proporción de inversión institucional aumente, y que la infraestructura de Web3 se siga perfeccionando, lo que podría llevar a la industria de encriptación a una nueva ronda de gran mercado alcista. Este artículo analizará en profundidad el profundo impacto del ETF de encriptación en el mercado y explorará los impulsores clave que podrían desencadenar un aumento adicional en el mercado.

Uno, el impacto del ETF de encriptación en el mercado

El lanzamiento del ETF de bitcoin al contado es un hito importante para que el mercado de encriptación avance hacia las finanzas tradicionales. Esto no solo proporciona a los inversores institucionales un canal de inversión conforme y seguro, sino que también tiene un profundo impacto en la liquidez del mercado, el mecanismo de descubrimiento de precios, la volatilidad y la confianza del mercado.

1. La llegada del ETF de Bitcoin al contado: inicia una nueva era de inversión institucional

En la última década, el interés de los inversores institucionales en Bitcoin ha ido en aumento, pero debido a las restricciones regulatorias, problemas de custodia y la falta de transparencia en el mercado, muchas instituciones financieras tradicionales han encontrado difícil invertir directamente en encriptación. El lanzamiento del ETF de Bitcoin ha proporcionado a estas instituciones una forma de inversión de bajo umbral y conforme a la normativa. La aprobación del ETF de Bitcoin no solo marca una flexibilización del marco regulatorio de los organismos supervisores en el mercado de Bitcoin, sino que también allana el camino para futuros ETFs de otros activos de encriptación.

En comparación con la compra directa de Bitcoin, el ETF tiene las siguientes ventajas:

• Cumplimiento: el ETF está regulado, los inversores no tienen que preocuparse por el riesgo de cumplimiento.
• Seguridad: Las instituciones no necesitan custodiar Bitcoin por sí mismas, evitando pérdidas debido a la pérdida de claves privadas o ataques de hackers.
• Liquidez: El ETF puede comprarse y venderse libremente en la bolsa, aumentando la liquidez de los activos.
• Ventajas fiscales: En algunas regiones, invertir en ETF tiene ventajas fiscales en comparación con la tenencia directa de Bitcoin.

Estas ventajas hacen que el ETF de Bitcoin se convierta en la herramienta preferida para que los inversores institucionales configuren sus activos de encriptación.

2. Situación de flujo de fondos de ETF y su impacto en el mercado

El ETF de Bitcoin spot ha atraído continuamente una gran cantidad de flujos de capital desde su lanzamiento, teniendo un profundo impacto en el precio y la estructura del mercado.

Hasta el cuarto trimestre de 2024, el interés de los inversores institucionales en el ETF de Ethereum al contado ha aumentado significativamente, con la proporción de tenencia institucional del ETF de Ethereum saltando del 4.8% al 14.5%; al mismo tiempo, los activos bajo gestión del ETF de Bitcoin al contado en manos de inversores institucionales representan el 25.4%, alcanzando un total de 26.8 mil millones de dólares. La proporción de tenencia de estos institutos ha crecido un 113% desde el tercer trimestre hasta el cuarto trimestre de 2024, y el total de activos bajo gestión ha aumentado un 69% hasta 78.8 mil millones de dólares. A medida que más países soberanos y empresas comienzan a incluir Bitcoin en sus reservas estratégicas, y con las expectativas de estaca del ETF de Ethereum en constante aumento, el tamaño del mercado de estos ETF se expandirá aún más.

Tras el lanzamiento del ETF, los inversores institucionales comenzaron a aumentar su posición en bitcoin, lo que provocó un cambio significativo en la relación de oferta y demanda de bitcoin. En diciembre de 2024, el precio de bitcoin superó brevemente el umbral psicológico de 100,000 dólares, alcanzando un nuevo máximo histórico, y en enero de 2025, superó el umbral de 109,000 dólares, rompiendo nuevamente el récord histórico.

Más importante aún, el flujo de fondos de los ETF pertenece a fondos de tenencia a largo plazo, a diferencia del comportamiento de negociación a corto plazo de los minoristas. Este patrón de flujo de fondos reducirá la presión de venta sobre Bitcoin y formará un soporte de compra continuo. Si la tendencia de flujo de fondos de los ETF continúa, Bitcoin podría experimentar un aumento más significativo en 2025.

3. ¿Cómo cambiará el ETF la estructura del mercado?

El éxito del ETF de Bitcoin no solo es un catalizador para el aumento de precios, sino que también cambia profundamente la estructura general del mercado de encriptación.

( Mejora de la liquidez del mercado

El ETF de Bitcoin proporciona una herramienta de inversión estandarizada, lo que permite a más instituciones financieras tradicionales entrar rápidamente en el mercado. Con el aumento del volumen de negociación del ETF, la liquidez del mercado mejora significativamente, lo que significa:

• Menos manipulación de precios: Después de aumentar la liquidez, el impacto de grandes ventas o compras en el mercado se reducirá, disminuyendo el espacio para la manipulación.
• Reducción de la diferencia de precios: en el pasado, la profundidad de las operaciones en el mercado de encriptación era limitada, lo que provocaba grandes diferencias en el precio de Bitcoin entre diferentes intercambios. La introducción del ETF puede promover la unificación de precios.

) La disminución de la volatilidad de Bitcoin

Bitcoin ha sido considerado durante mucho tiempo un activo de alta volatilidad, pero el lanzamiento de ETFs podría reducir la volatilidad a corto plazo del mercado:

• La tenencia institucional suele ser una inversión a largo plazo, y no compran y venden con la misma frecuencia que los minoristas, lo que reduce la posibilidad de fluctuaciones drásticas en el mercado.
• El mecanismo de arbitraje del ETF puede hacer que el precio de Bitcoin sea más estable.

Los datos muestran que, desde el lanzamiento del ETF, la volatilidad histórica de 30 días de Bitcoin ha disminuido del 65% a alrededor del 50%, mostrando una tendencia a la baja.

( impacto del mercado de derivados

El éxito del ETF de Bitcoin también ha impulsado una mayor madurez en el mercado de derivados. A medida que los inversores institucionales utilizan el ETF para cubrirse, las siguientes tendencias podrían irse manifestando gradualmente:

• Aumento de la liquidez en el mercado de opciones de Bitcoin, lo que proporciona herramientas de gestión de riesgos más eficientes.
• La interconexión entre el mercado spot y el mercado de derivados se ha intensificado, reduciendo la volatilidad irracional del mercado.
• Las posiciones de ETF se convertirán en un importante indicador del sentimiento del mercado, afectando las expectativas de los inversores.

)# 4. ¿El éxito del ETF se replicará en otros activos encriptación?

El éxito del ETF de Bitcoin ha generado un gran interés en el mercado por otros ETFs de encriptación.

(1) Expectativa de ETF de Ethereum en el mercado spot que se puede apostar

Actualmente, algunas instituciones emisoras de ETF de Ethereum han presentado solicitudes a los reguladores para un ETF de Ethereum al contado que sea negociable. El mercado espera en general que el ETF de Ethereum negociable sea aprobado en 2025.

Una vez que se apruebe el ETF de Ethereum que se puede apostar, los efectos del mercado que podría traer incluyen:

• Los fondos institucionales están acelerando su entrada en el mercado de ETH, impulsando el aumento del precio de ETH.
• Acelerar el desarrollo del ecosistema ETH, aumentar la actividad en las áreas de DeFi, NFT y otras.
• Impulsar la demanda de staking de ETH 2.0, reducir la presión de venta en el mercado.

###2( Productos ETF que podrían lanzarse en el futuro

Si el ETF de Ethereum que se puede poner en garantía se implementa con éxito, los ETF de activos encriptación que podrían ser aprobados en el futuro incluyen:

• ETF de múltiples activos encriptación (BTC + ETH + otros activos principales)
• Otros ETF de cadenas públicas
• ETF de blue chips DeFi
• ETF de tokenización de activos del mundo real (RWA)

El lanzamiento de estos productos ampliará aún más el alcance de los fondos institucionales y promoverá el desarrollo a largo plazo del mercado de encriptación.

) Dos, factores clave de crecimiento del mercado de encriptación en 2025

En 2024, con la implementación del ETF de Bitcoin al contado, los inversores institucionales comienzan a entrar masivamente en el mercado de encriptación, lo que aporta nuevos flujos de capital y estabilidad al mercado. Sin embargo, el crecimiento del mercado de encriptación en 2025 no solo dependerá del ETF, sino que también estará impulsado por múltiples factores. A continuación se presentan los factores clave que podrían impulsar al mercado de encriptación a nuevos máximos en 2025:

(# 1. Entorno macroeconómico: punto de inflexión de la liquidez y política monetaria global

)1### Política monetaria de la Reserva Federal: los beneficios del mercado derivados de las expectativas de recortes de tasas.

Actualmente, se espera que el mercado en general prevé que la Reserva Federal continuará bajando las tasas de interés a mediados y finales de 2025. Este cambio de política tendrá los siguientes efectos en el mercado de encriptación:

• Reducir el costo de capital y promover el aumento de activos de riesgo
• Fortalecer la propiedad de "oro digital" de Bitcoin
• La actividad de trading apalancado en el mercado de encriptación ha aumentado

Además, en 2025, los principales bancos centrales del mundo también podrían entrar en un ciclo de flexibilización de manera sincronizada, liberando aún más liquidez en el mercado y creando condiciones favorables para el mercado de encriptación.

###2( Geopolítica y flujo de capital global

En los últimos años, la situación geopolítica global se ha vuelto cada vez más tensa, y estos factores están acelerando la reconfiguración global de capitales. En este contexto, los activos encriptación se están convirtiendo en un importante vehículo para los fondos de refugio y el flujo de capital hacia los mercados emergentes.

• La demanda de Bitcoin por parte de los inversores de mercados emergentes ha aumentado
• La aceptación de Bitcoin como un activo no soberano por parte de las instituciones está en aumento.
• Crecimiento de la financiación y demanda de inversión en empresas Web3

)# 2. Ola de configuración institucional

Según los datos divulgados más recientemente, 15 instituciones tienen posiciones en el ETF de Bitcoin/Ethereum al contado para 2024, que incluyen instituciones de inversión, fondos de cobertura, bancos y fondos de pensiones. El valor acumulado de las posiciones de estas instituciones supera los 13.980 millones de dólares, lo que indica que su nivel de asignación ha aumentado significativamente en comparación con las posiciones en ETF de Bitcoin al contado de instituciones principales en varios trimestres de 2024. En cuanto a la estrategia de posiciones, cada institución tiene diferentes expectativas del mercado y direcciones de asignación de activos, y varias instituciones realizaron compras masivas en el cuarto trimestre de 2024. En la estructura de posiciones, la gran mayoría de las instituciones se centra en productos de ETF de Bitcoin al contado, sin embargo, a partir del cuarto trimestre, varias instituciones han aumentado su inversión en el ETF de encriptación.

(# 3. ETF+el doble efecto de la reducción a la mitad

A diferencia de los ciclos de halving anteriores, esta vez el mercado ha recibido flujos de capital institucional para el ETF de Bitcoin al contado, lo que significa que la relación entre oferta y demanda se volverá más inclinada:

• La demanda de compra diaria de las instituciones ETF es mayor que la cantidad de bitcoins nuevos emitidos diariamente por los mineros, lo que podría resultar en una contracción de la oferta y, a su vez, aumentar el precio.
• Supongamos que el ETF compra netamente 1000 bitcoins al día, mientras que los mineros producen solo 450 al día, este desequilibrio entre oferta y demanda podría llevar a una reducción drástica en la oferta de bitcoins líquidos en el mercado, acelerando así el aumento de precios.

En general, la estructura del mercado de Bitcoin en 2025 cambiará significativamente, la reducción a la mitad + la entrada de fondos de ETF podrían impulsar conjuntamente el precio a un nuevo máximo histórico.

)# 4. Actualización de Ethereum Petra

La actualización de Praga/Electra (Pectra) está programada para principios de abril de 2025. Los cambios más significativos en el plan incluyen:

• Validación de validadores variables con un staking efectivo de hasta 2048 ETH
• Mejorar la interacción entre la capa de ejecución y la capa de consenso
• En los contratos inteligentes, se admite la realización de firmas BLS y la verificación zkSNARK más económicas a través de la nueva precompilación "amigable con pares" BLS12-381.
• Fomentar los Rollups a adoptar transacciones de blob mediante el aumento del umbral de transacciones de blob y el aumento del costo de calldata.
• Hacer que EOA actúe como una cuenta programable, otorgándole múltiples llamadas, patrocinio y otras funciones avanzadas.

Pectra tendrá un impacto significativo en la experiencia del usuario final en la capa de consenso y la capa de ejecución, así como en el staking.

5. La explosión de la tokenización de activos del mundo real (RWA)

La tokenización de RWA está convirtiéndose en el próximo punto de crecimiento de la industria blockchain. En 2025, las siguientes clases de activos podrían acelerar su entrada en la cadena:

• Tokenización de bonos del gobierno, acciones, bienes raíces
• Créditos de carbono, obras de arte, NFT de lujo
• DeFi + RWA combinación

Tres, Estrategia de mercado alcista 2025: estabilidad y flexibilidad en paralelo, aprovechando el dividendo del nuevo ciclo

El mercado de encriptación de 2025 se encuentra en un punto de inflexión clave, con la llegada de instituciones mediante el ETF de Bitcoin que trae beneficios a largo plazo, y la posible disminución de tasas de interés de la Reserva Federal que podría revitalizar la liquidez global. Al mismo tiempo, la expansión del ecosistema de Ethereum, la tokenización de activos del mundo real (RWA) y la innovación en sectores como Meme y SocialFi también se convertirán en impulsores importantes del crecimiento del mercado. En este contexto, los inversores necesitan adoptar una estrategia más sistemática, capturando tendencias a corto plazo de manera flexible, sobre una base de disposición sólida de activos clave, para maximizar los rendimientos.

1. Las tres lógicas centrales del mercado en 2025

###1### El proceso de institucionalización se acelera, Bitcoin y Ethereum se convierten en "oro digital" y "finanzas en cadena" como pilares duales.

En 2025, el rendimiento de BTC y ETH podría ser similar al papel de "oro digital + finanzas en cadena" como pilares dobles, convirtiéndose en activos centrales que los inversores mantienen a largo plazo.

###2( la innovación en el ecosistema de encriptación acelera, AI Agent, RWA y DeFAI empoderan una nueva ronda de crecimiento

En 2025, la implementación total de AI Agent en la industria de la encriptación, la tokenización de activos del mundo real (RWA), la profunda combinación de finanzas descentralizadas (DeFi) y AI, podrían generar nuevas oportunidades de inversión y fomentar la expansión adicional de la capitalización de mercado total.

)3( El ciclo de retorno impulsado por la liquidez, la reducción de tasas de interés de la Reserva Federal y el regreso de fondos globales al mercado de encriptación

Si la Reserva Federal inicia un ciclo de reducción de tasas, es posible que los fondos del mercado financiero tradicional fluyan hacia el mercado de encriptación en busca de mayores rendimientos. Al mismo tiempo, la incertidumbre económica global, los riesgos geopolíticos y otros factores pueden acelerar la demanda de capital para la asignación de activos descentralizados. La recuperación de la liquidez estimulará aún más el aumento de precios de los activos de riesgo, convirtiendo el año 2025 en el pico de un nuevo ciclo alcista.

)# 2. Resumen de estrategias de inversión: estabilidad a largo plazo + flexibilidad a corto plazo en paralelo

Ante el entorno del mercado de 2025, la mejor estrategia de inversión es mantener de manera estable y a largo plazo los activos centrales.