El precio de Bitcoin se dispara un 45%, y este año se espera que alcance un nuevo máximo histórico

El informe del mercado de febrero publicado recientemente indica que el precio de Bitcoin subió aproximadamente un 45% en febrero, superando por primera vez los 60,000 dólares desde el cuarto trimestre de 2021, a solo un 9% de su máximo histórico.

El análisis considera que este notable aumento se debe principalmente a dos factores: primero, la gran entrada de capital que ha traído el nuevo ETF de Bitcoin al contado en EE. UU.; segundo, las expectativas del mercado sobre el próximo evento de reducción a la mitad de Bitcoin.

En un febrero en el que el rendimiento de los activos tradicionales fue mixto, el mercado de criptomonedas presentó un brillante informe. Esto se debe principalmente a la estabilidad de la entrada de capital en el nuevo ETF de Bitcoin en el mercado spot, así como a una serie de desarrollos fundamentales favorables.

En la actualidad, los principales riesgos a los que se enfrenta la valoración de los activos digitales pueden provenir de la política monetaria de la Reserva Federal. Los datos de inflación de febrero han vuelto a aumentar, lo que podría retrasar el tiempo para la reducción de tasas de interés, e incluso extenderse hasta el próximo año.

Desde la perspectiva de la tasa de retorno absoluto y la tasa de retorno ajustada al riesgo, Bitcoin y Ethereum se destacaron en febrero entre las criptomonedas y los activos financieros tradicionales.

El mercado global de bonos cayó en febrero, ya que el repunte de la inflación debilitó las expectativas de recortes de tasas por parte de los bancos centrales de EE. UU. y Europa. La mayoría de los mercados de valores subieron, destacando el rendimiento de China y otros mercados emergentes.

A pesar de que la correlación entre las criptomonedas y los mercados tradicionales ha aumentado en los últimos años, el excelente rendimiento de los principales tokens en febrero destacó una vez más la ventaja de diversificación de la clase de activos criptográficos.

En cuanto a Bitcoin, la tasa de retorno sólida refleja al menos en parte el flujo continuo de fondos que trae el recién lanzado ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. Desde su lanzamiento el 11 de enero hasta fin de mes, los 10 ETF de Bitcoin al contado han acumulado un flujo neto de 1,460 millones de dólares. En febrero, el flujo neto aceleró considerablemente, alcanzando los 6,000 millones de dólares durante todo el mes. Se estima que el flujo neto de todos los ETP de criptomonedas en febrero alcanzó los 6,200 millones de dólares, más del doble del récord mensual desde octubre de 2021.

Es notable que, desde el lanzamiento del ETF de Bitcoin al contado, los ETF de oro que cotizan en EE. UU. han experimentado una salida neta de fondos, lo que podría indicar que los inversores están trasladándose de un activo de "almacenamiento de valor" a otro.

Desde la perspectiva de los flujos de fondos en el ETF de Bitcoin al contado, de acuerdo con la tasa actual de recompensa por bloque, la red de Bitcoin produce aproximadamente 900 nuevas monedas al día, con un valor de aproximadamente 54 millones de dólares ( asumiendo un precio promedio de 60 mil dólares por moneda ). Para abril de 2024, después de la reducción a la mitad de Bitcoin, el suministro diario adicional se reducirá a 450 Bitcoins, con un valor de aproximadamente 27 millones de dólares.

En febrero, el flujo neto diario promedio de ETF de Bitcoin al contado que cotizan en EE. UU. alcanzó los 208 millones de dólares, superando con creces la velocidad de suministro adicional actual y posterior a la reducción a la mitad. Este desbalance entre la nueva demanda y la limitada nueva emisión podría haber impulsado el aumento de la valoración.

A pesar de que Bitcoin tuvo un buen desempeño en febrero, no fue suficiente para superar al segundo activo criptográfico más grande por capitalización de mercado, Ethereum ( ETH ), que aumentó un 47% durante ese mes. El mercado parece estar anticipando la importante actualización de la red de Ethereum programada para el 13 de marzo. Ethereum está avanzando hacia un concepto de diseño modular, y a medida que pasa el tiempo, habrá más actividades en la blockchain de segunda capa conectada a la mainnet.

La próxima actualización proporcionará espacio de almacenamiento dedicado en Ethereum para Layer 2, adaptándose a este crecimiento, con el objetivo de reducir sus costos de datos y mejorar la eficiencia operativa. Además, Ethereum también podría beneficiarse de otros factores positivos, como el enfoque en la tecnología de "re-mortgage", la próxima conferencia ETH Denver y las expectativas de aprobación del ETF de ETH.

El sector con mejor rendimiento en febrero fue el de servicios y utilidades de criptomonedas, con un aumento del 53%. Esta categoría incluye algunos tokens relacionados con la tecnología de inteligencia artificial (AI), algunos de los cuales han experimentado aumentos significativos.

El sector de las criptomonedas financieras ha subido un 34%. Parte de la razón es el gran aumento del token de gobernanza de la plataforma de intercambio descentralizado Uniswap. Esta plataforma genera ingresos a través de tarifas de transacción, de las cuales una parte va a la Fundación Uniswap. El 23 de febrero, el responsable de gobernanza de la Fundación Uniswap propuso distribuir parte de los ingresos por tarifas directamente a los titulares de tokens UNI que estén en staking y deleguen su derecho a voto. Si se implementa, los tokens UNI recibirán una parte de las tarifas de transacción de una de las aplicaciones de finanzas descentralizadas con mayor volumen de transacciones.

En febrero, el aumento de la valoración estuvo acompañado por un incremento en el volumen de operaciones y el aumento de varios indicadores en cadena, especialmente en Ethereum. Por ejemplo, el volumen diario promedio de operaciones al contado de ETH alcanzó los 5.8 mil millones de dólares en febrero, estableciendo un nuevo máximo desde septiembre de 2021. El valor de todas las transferencias en la red de Ethereum también alcanzó su nivel más alto desde junio de 2022.

Además, la capitalización total de las stablecoins ha aumentado en 5.5 mil millones de dólares este mes. En noticias relacionadas, el emisor de stablecoins Circle anunció que dejará de apoyar USDC en la blockchain de Tron. Aproximadamente el 80% de USDC circula en la red de Ethereum, mientras que solo alrededor del 1% está en Tron.

Con la entrada de fondos en el ETF de Bitcoin y diversos factores fundamentales favorables, el mercado de criptomonedas ha tenido un desempeño sólido este año. Sin embargo, la lección importante de la última ronda del ciclo de criptomonedas es que factores macroeconómicos, como la política monetaria de la Reserva Federal y la situación económica, pueden afectar gravemente la valoración de los activos criptográficos.

Si las perspectivas macroeconómicas se mantienen optimistas, muchos factores favorables, incluida la reducción a la mitad de Bitcoin y la próxima actualización de Ethereum, podrían impulsar el precio de los tokens a un aumento adicional este año. El precio de Bitcoin actualmente es solo un 9% más bajo que su máximo histórico, por lo que se espera que a finales de este año alcance un nuevo máximo histórico.

En cambio, un panorama macroeconómico menos favorable podría restringir el aumento de la valoración. En el cuarto trimestre de 2023, Bitcoin podría beneficiarse del cambio de política de la Reserva Federal de aumentar las tasas de interés a reducirlas. Si el banco central realmente baja las tasas en los próximos meses, podría debilitar el dólar y apoyar la valoración de activos que compiten con el dólar, incluyendo Bitcoin (.

Pero la disminución constante de la inflación en Estados Unidos en enero parece haber mostrado una desaceleración o pausa en ciertos indicadores, y el mercado comienza a preocuparse por el panorama inflacionario. Si la inflación se mantiene alta, los funcionarios de la Reserva Federal podrían considerar posponer la reducción de tasas hasta más tarde este año o hasta 2025. En general, el aumento de las tasas de interés en EE. UU. podría beneficiar al dólar, pero podría ser desfavorable para Bitcoin.

El análisis sugiere que el resultado más probable es que la inflación de precios al consumidor en Estados Unidos continuará disminuyendo, lo que llevará a la Reserva Federal a reducir las tasas de interés finalmente. Sin embargo, los inversores en criptomonedas deben prestar atención a los próximos informes de inflación, así como a las actualizaciones de la guía de tasas de interés de política en la próxima reunión de la Reserva Federal el 20 de marzo.

![Informe de Grayscale de febrero: Bitcoin podría alcanzar un nuevo máximo este año])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-95a79015399e8105ce7feb75416bec34.webp(