Análisis de la sensibilidad del mercado de Activos Cripto a las políticas

Recientemente, en las conversaciones con profesionales experimentados de la industria, se ha sentido de manera general que la tendencia del mercado en 2024/2025 es difícil de predecir, y muchos profesionales con experiencia tienen dificultades para obtener ganancias. Hay una opinión que sostiene que 2017/2018 fue un mercado impulsado por la comunidad, donde nuevos modelos de emisión de activos crearon un efecto de riqueza; 2020/2021 fue un mercado impulsado por la tecnología, donde nuevas aplicaciones de activos (como DeFi y NFT) trajeron un crecimiento de la riqueza; mientras que 2024/2025 podría ser un mercado impulsado por políticas, donde los cambios en el mercado dependen principalmente de los cambios en las políticas.

Este artículo se centrará en los eventos impulsados por políticas recientes, especialmente en el grado en que la información política pública afecta los precios de los Activos Cripto. Cabe destacar que las personas a menudo pueden volverse insensibles a las señales que aparecen continuamente, lo que puede deberse al desgaste de diversas estrategias o a una percepción embotada.

Desde la aprobación del ETF en 2024, además de los indicadores técnicos tradicionales, los datos de entrada/salida neta diaria del ETF se han convertido en una referencia importante para el mercado. Tomando como ejemplo a Ethereum, su precio muestra una correlación positiva con el flujo del ETF. En cambio, la tendencia del precio de Bitcoin no muestra una correlación clara con el flujo del ETF, especialmente después de que un candidato podría ganar en noviembre, lo que debilita aún más esta correlación.

En general, la sensibilidad del mercado hacia la información pública disminuirá gradualmente, pero eso no significa que esta información sea completamente ineficaz.

A continuación, veamos algunas declaraciones recientes de un candidato sobre los aranceles:

• 1 de febrero de 2025: se anunciará un arancel del 25% sobre los productos de Canadá y México, y un arancel del 10% sobre las importaciones de energía de Canadá.
• 13 de febrero de 2025: se anuncia un arancel del 25% sobre todos los productos de acero y aluminio extranjeros, y se planea imponer un arancel "equivalente" sobre todos los productos importados extranjeros.
• 4 de marzo de 2025: Se implementan oficialmente los aranceles anunciados previamente contra Canadá y México.
• 7 de marzo de 2025: se anuncian nuevos aranceles sobre los productos lácteos y la madera de Canadá.
• 11 de marzo de 2025: se anunció que se aumentarían los aranceles sobre el acero y el aluminio de Canadá al 50% y se exigiría a Canadá que retirara los aranceles sobre los productos lácteos estadounidenses.

Desde los datos, la primera (1 de febrero) y la tercera (4 de marzo) vez que se trató el tema de los aranceles tuvieron la mayor reacción del mercado, mientras que la segunda (13 de febrero) y la cuarta (7 de marzo) tuvieron una reacción menor, e incluso la quinta (11 de marzo) mostró un aumento. ¿Significa esto que el mercado ya ha desarrollado inmunidad al tema de los aranceles?

Analizando la situación de liquidez del ETF, antes del 1 de marzo ya había una gran salida de BTC ETF, posiblemente para evitar riesgos o salir del mercado. Esto puede explicar por qué los actuales tenedores de ETF reaccionaron poco ante el tema de los aranceles. Aunque la imposición de aranceles el 4 de marzo estaba dentro de lo esperado, la reacción del mercado fue más intensa debido al aumento de tasas del Banco de Japón. Aunque las declaraciones sobre los aranceles del 7 de marzo tuvieron un impacto, ese mismo día también hubo otras noticias importantes, y las expectativas del mercado superaron el impacto real de la política.

Aunque las personas pueden experimentar una sensación de insensibilidad ante la información que persiste a largo plazo, el tema de los aranceles aún no ha alcanzado este umbral. La reacción del mercado del 11 de marzo puede parecer "desensibilizada", pero la razón más profunda puede ser que los fondos de refugio han salido, y los operadores que permanecen en el mercado ya han considerado el factor de "aranceles".

El mercado no está realmente insensible o desensibilizado, sino que está calculando cuidadosamente los riesgos. Por lo tanto, el impacto de las políticas arancelarias sigue siendo digno de atención, pero su influencia puede cambiar con el tiempo.