Labubu: De la fiebre de los juguetes a la burbuja de los activos digitales

Labubu, como un peluche de un personaje de espíritu, ha ganado una amplia atención por su diseño exterior único. Este personaje, creado por el artista Long Jiasheng, se inspira en el folclore y la mitología nórdica, debutando en 2015 y rápidamente volviéndose popular después de colaborar con una compañía de juguetes en 2019.

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En 2024, la serie "The Monsters" de Labubu generó 6.3 mil millones de RMB en ventas. En abril de 2025, la tercera generación de productos Labubu provocó una ola de compras en varios países. En mayo del mismo año, un activo digital con el mismo nombre salió al mercado, aunque causó un breve revuelo, finalmente no pudo escapar del destino de la caída de precios.

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El éxito de Labubu está estrechamente relacionado con su modelo de ventas. La adopción de la forma de cajas ciegas ha aumentado el estímulo y la incertidumbre en las compras, elevando los precios en el mercado secundario de ciertos estilos. Los coleccionistas experimentados afirman que este elemento sorpresa es la clave de su atractivo.

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Como una excelente IP cultural, Labubu ha logrado superar las barreras culturales, ganándose al mismo tiempo el cariño de consumidores asiáticos y occidentales. Su éxito se debe también a la innovación acumulada en la creación y promoción de productos, así como a la completa cadena industrial y el ecosistema maduro de China.

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Sin embargo, los activos digitales relacionados con los juguetes físicos de Labubu son difíciles de mantener a un alto precio. Casos similares como la serie de pingüinos gordos, aunque han tenido éxito en el mercado de juguetes físicos, sus precios de activos digitales aún han caído drásticamente. Proyectos de activos digitales puros como Bored Apes y CryptoPunks también han experimentado un proceso de pico a valle.

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Estos casos demuestran que, tanto los proyectos respaldados por productos físicos como los activos digitales puros, es difícil evitar grandes fluctuaciones de precios. En particular, aquellos activos digitales que dependen únicamente de la popularidad de los productos físicos son más susceptibles a la influencia del sentimiento del mercado y pueden depreciarse rápidamente.

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El rápido aumento y disminución del precio de los activos digitales relacionados con Labubu refleja su alta especulación y la falta de valor de aplicación práctica. A pesar de que los juguetes Labubu físicos fueron una vez populares, cuando el entusiasmo del mercado disminuye, los activos especulativos que carecen de un respaldo de valor sustancial enfrentarán inevitablemente un retorno de valor. Este fenómeno ilustra vívidamente la esencia de ciertos activos digitales que "nacen por la especulación y mueren por la ruptura de la burbuja".

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