Finanzas descentralizadas行业动态及思考

Recientemente, en el ámbito de las Finanzas descentralizadas, ha ocurrido una serie de eventos y cambios que han suscitado una profunda reflexión entre los profesionales de la industria. A continuación se presenta un resumen y análisis de estas dinámicas:

1. El problema de desanclaje de sUSD continúa

Desde principios de año, sUSD ha mostrado un fenómeno de desanclaje continuo, y recientemente incluso ha caído por debajo de 0.9 dólares. Esto se debe principalmente a la introducción del mecanismo de "piscina de delegación" en la propuesta SIP-420, que aunque ha reducido la tasa de colateralización y el riesgo de liquidación, también ha traído algunos problemas:

• El mercado todavía tiene dudas sobre los colaterales endógenos.
• El aumento de la oferta de sUSD ha provocado un desequilibrio en la piscina de Curve
• Los usuarios no pueden aprovechar la arbitraje de deuda comprando sUSD a bajo precio.

Para resolver el problema de desanclaje, la clave está en aumentar la demanda de sUSD o en las medidas de incentivación. Aunque este diseño es relativamente avanzado, las secuelas del evento LUNA aún persisten y la aceptación del mercado hacia las monedas estables algorítmicas es cuestionable.

2. Controversia sobre los derechos de gobernanza de veCAKE

Cierto protocolo utiliza el poder de gobernanza de veCAKE para dirigir la emisión de CAKE a pools ineficientes, lo que se considera un comportamiento "parásito" y enfrenta un posible desalojo. Este evento ha generado un debate sobre el diseño del modelo ve:

• El modelo ve fue diseñado para prevenir ataques de gobernanza, pero no logró detener este tipo de comportamiento.
• Este comportamiento no ha violado los principios de operación del mecanismo ve.
• La práctica habitual debería ser esperar o fomentar la competencia en el mercado.
• También se puede considerar establecer límites de incentivos y otros esquemas de ajuste manual.

3. Método de evaluación de la eficiencia de veToken

En respuesta a los eventos anteriores, un experto de la industria ha propuesto un método de cálculo cuantitativo para evaluar la eficiencia del modelo veToken:

• Cálculo de la cantidad de veCAKE bloqueada a través de este protocolo
• Comparar el efecto de utilizar veCAKE equivalente para la votación y recompra/destrucción en "piscinas de alta calidad".
• A través de la comparación, juzgar si esta acción es más efectiva que la destrucción directa.

Según la experiencia de este experto, la eficiencia del modelo veToken en la reducción de la circulación de tokens es aproximadamente tres veces mayor que la destrucción directa.

4. El crecimiento continuo de la escala de BUIDL

El crecimiento de BUIDL ha aumentado rápidamente recientemente:

• Aumento del 24% en 7 días, cerca de 2.5 mil millones de dólares
• Los nuevos fondos pueden provenir de un protocolo de préstamos.
• El crecimiento del negocio RWA continúa, pero la integración con el ecosistema de Finanzas descentralizadas no es alta.

5. Desregulación de las Finanzas descentralizadas en Estados Unidos

Estados Unidos ha abolido oficialmente las reglas para los corredores de criptomonedas dirigidas a las Finanzas descentralizadas, lo que se considera una gran ventaja para las Finanzas descentralizadas, y se espera que libere más posibilidades de innovación.

6. Lanzamiento de la minería de liquidez de Unichain

Una plataforma DEX ha lanzado un programa de minería de liquidez para su nuevo proyecto Unichain, que involucra 12 pools de tokens, con una recompensa total equivalente a 5 millones de dólares en tokens. Esta es la primera vez en 5 años que la plataforma vuelve a llevar a cabo minería de liquidez.

7. Protocolo de préstamo y préstamo de Euler

El protocolo Euler se ha expandido a una nueva cadena pública, el TVL ha crecido un 50% en un mes, ingresando en el top 10 de préstamos. El crecimiento proviene principalmente de los incentivos.

8. Nuevos avances en el cruce de cadenas de Cosmos

Cosmos lanza IBC Eureka, basado en IBC v2:

• Soporte para el mecanismo de quema de ATOM
• Implementar la interoperabilidad entre Cosmos y cadenas EVM
• Recientemente, ha aumentado significativamente la entrada de flujos intercadena en Cosmos hub.

Esto podría traer un nuevo impulso de crecimiento para ATOM, pero aún se debe observar su sostenibilidad.

9. Tendencias de recompra

• Un DAO de protocolo de préstamos comienza a recomprar tokens
• Un protocolo propone lanzar su token en otra plataforma de préstamos.

10. Actualización del ecosistema Berachain

• Ajustar las reglas de distribución de recompensas POL
• Introducción de nuevos mecanismos de gobernanza
• Varios proyectos se adaptan a las nuevas reglas o se unen al ecosistema

Berachain, después de experimentar un rápido crecimiento, entra en un período de ajuste, y se debe prestar atención continua a su desarrollo ecológico y al flujo de capital.