El ciclo de aumento de precios en la industria de placas de cobre ha llegado, y se espera que la capacidad de generación de beneficios mejore gradualmente.

Se espera que la industria de placas de cobre recubiertas entre en un ciclo de subida de precios, lo que podría impulsar la recuperación de las ganancias. Desde principios de año, el precio del cobre ha subido más del 20%, y la industria de placas de cobre recubiertas también ha comenzado a ajustar gradualmente los precios. El aumento de los precios de los materiales en la parte superior, junto con la demanda de reabastecimiento en la parte inferior, se espera que eleve la tasa de utilización de capacidad de los fabricantes de placas de cobre recubiertas y promueva la transmisión de precios, lo que a su vez mejorará la escala y la rentabilidad de los fabricantes.

El laminado de cobre es la principal materia prima de la placa de circuito impreso ( PCB ), y tiene un impacto importante en el rendimiento, la calidad, el proceso de fabricación, el costo y la fiabilidad de la PCB. Los principales materiales del laminado de cobre incluyen papel de cobre, resina y tela de fibra de vidrio, y estos materiales han experimentado un aumento de precios en diferentes grados desde principios de este año. Las empresas líderes en la industria han anunciado recientemente un aumento de precios.

Se espera que la industria de placas de cobre pueda transmitir el aumento de los precios de las materias primas a los sectores aguas abajo, y que los niveles de rentabilidad mejoren gradualmente. Las principales razones son las siguientes:

Primero, el patrón de suministro de la industria de placas de cobre está concentrado. Los datos muestran que en 2020, la participación de mercado de los diez principales fabricantes de placas de cobre alcanzó el 75%, mientras que la participación de mercado de los diez principales fabricantes de la industria de PCB fue solo del 36%. La alta concentración del mercado otorga a los fabricantes de placas de cobre un fuerte poder de negociación sobre los clientes, lo que les permite trasladar más fácilmente la presión del aumento de costos.

En segundo lugar, ante la expectativa de subida de precios, es posible que los actores del mercado downstream extiendan su ciclo de aprovisionamiento. En 2024, la demanda de los fabricantes de PCB en sectores como servidores, switches, electrodomésticos y automóviles muestra cierta recuperación. Además, dado que los niveles de inventario de los fabricantes de PCB son relativamente bajos y la expectativa de subida de precios de los laminados de cobre debido al aumento de precios de las materias primas, es probable que los fabricantes de PCB vayan extendiendo gradualmente el ciclo de aprovisionamiento de los laminados de cobre.

Además, los precios de los materiales en la cadena de suministro aún tienen impulso para subir. El precio del cobre actualmente se encuentra en un canal de ascenso, y al mismo tiempo, debido a factores como la capacidad de producción, materiales como la tela de fibra de vidrio también están mostrando una tendencia al aumento de precios. Con los precios de las materias primas en constante aumento, se espera que los fabricantes de placas de cobre continúen ajustando los precios, transmitiendo aún más la presión de costos.

La capacidad de utilización de los principales fabricantes de placas de cobre recubiertas está mejorando gradualmente, lo que refleja la recuperación de la demanda en la parte inferior y proporciona soporte para el aumento de precios. Después del aumento de precios, no solo se espera cubrir el aumento de los costos de las materias primas, sino que también podría obtenerse un cierto beneficio adicional.

En cuanto a las recomendaciones de inversión, la industria de placas de circuito impreso tiene la posibilidad de entrar en un ciclo de aumento de precios en el contexto de un aumento de precios en la parte superior y la recuperación de la demanda en la parte inferior. Beneficiándose de un buen panorama competitivo y de la extensión del ciclo de inventario en la parte inferior, se espera que la rentabilidad de la industria mejore gradualmente. Los inversores pueden prestar atención a las empresas líderes en la industria y a las empresas cotizadas relacionadas en el mercado A.

Los riesgos a tener en cuenta incluyen una demanda de PCB a nivel de clientes inferior a la esperada, así como factores como el aumento de la competencia en la industria.