Análisis de las razones detrás de la reciente fluctuación del precio de Bitcoin

La semana pasada, el precio de Bitcoin experimentó una fuerte fluctuación, intentando en varias ocasiones superar la zona de resistencia de 24200 a 24300 dólares sin éxito. Esta gran fluctuación de precios a corto plazo se vio principalmente influenciada por los siguientes factores: liquidaciones en cadena, altas tasas de financiamiento, disminución del flujo de fondos institucionales y ajustes normales del mercado.

La liquidación en cadena y la alta tasa de financiamiento han llevado a la caída de precios

El 20 de diciembre, el Bitcoin experimentó una fuerte corrección en una plataforma de intercambio a 24295 dólares. Dado que el mapa de calor de la bolsa mostraba una gran cantidad de órdenes de venta por encima de 24000 dólares, esta corrección era previsible. Posteriormente, en un lapso de 17 horas, el precio del Bitcoin cayó hasta un mínimo de 21815 dólares, con una disminución del 10%. Esto se debió principalmente a liquidaciones en cadena en las principales bolsas de futuros.

En el mercado de futuros, los traders suelen utilizar apalancamiento para ampliar el tamaño de las operaciones. Por ejemplo, la tasa de apalancamiento estándar puede alcanzar hasta 100 veces, lo que significa que con 1000 dólares se puede establecer una posición de 100000 dólares. Cuanto mayor sea el apalancamiento, más cerca estará el precio de liquidación del precio de apertura, y un apalancamiento general del mercado demasiado alto aumentará el riesgo de liquidaciones masivas en un corto período de tiempo.

El 21 de diciembre, con el Bitcoin cayendo por debajo de los 22000 dólares, se liquidaron contratos largos por un valor de cientos de millones de dólares. Los datos muestran que en 4 horas se forzaron a liquidar contratos de futuros por 474 millones de dólares. Esta liquidación masiva puede provocar una fuerte Fluctuación, ya que obliga a los traders a cerrar posiciones en un corto período de tiempo, exacerbando aún más la tendencia a la baja de los precios.

Un indicador importante para evaluar la inclinación del mercado de futuros es la tasa de financiamiento. Los intercambios utilizan el mecanismo de "compensación de transacciones" para mantener el equilibrio del mercado, exigiendo que los largos o cortos paguen tarifas a la parte contraria. Una alta tasa de financiamiento indica que hay demasiado interés en los largos, lo que convierte la compra de Bitcoin en una operación abarrotada. Entre el 20 y el 21 de diciembre, la tasa de financiamiento de Bitcoin alcanzó un máximo del 0.1%, lo que generó una gran presión de costos para los titulares de posiciones.

La desaceleración de la entrada de fondos institucionales puede provocar una corrección saludable

Un analista de un importante banco de inversión señaló que la desaceleración de la entrada de capital institucional podría aumentar el riesgo de corrección de Bitcoin. Durante todo 2020, los inversores institucionales han sido la principal fuerza impulsora del aumento de Bitcoin. Cuando la demanda del mayor comprador comienza a debilitarse, la probabilidad de un ajuste profundo aumentará, lo que podría desencadenar liquidaciones en cadena y agravar la caída de precios.

Sin embargo, algunos analistas creen que, incluso si hay un ajuste debido a la desaceleración de la demanda institucional, su duración podría ser breve. El CEO de una empresa de análisis en cadena comentó que, aunque el riesgo de que los grandes poseedores vendan Bitcoin en los intercambios ha aumentado, la fuerte demanda de compra podría contrarrestar el impacto de la corrección, haciendo que el precio se recupere rápidamente.

Desde una perspectiva macroeconómica, un signo positivo es que la salida de fondos de los intercambios ha disminuido, mientras que las reservas de monedas estables están aumentando. Esto indica que los grandes tenedores que realizan ventas activas pueden estar disminuyendo, y que los fondos en espera están comenzando a reingresar al mercado de criptomonedas. Los inversores tienden a almacenar las ganancias de la venta de criptomonedas como monedas estables, para volver a comprar más adelante. Por lo tanto, el aumento de las reservas de monedas estables en los intercambios significa que los inversores están reintegrando fondos en activos criptográficos principales como Bitcoin a través de monedas estables.

Incertidumbre a corto plazo

A corto plazo, las herramientas de inversión de una gran institución siguen siendo un factor de incertidumbre que afecta el precio de Bitcoin. Los datos muestran que la prima de esta herramienta ha alcanzado el 41%, lo que significa que el precio de Bitcoin comprado a través de este canal es un 41% más alto que el precio spot. Debido a la falta de un fondo cotizado en bolsa (ETF), esta herramienta se ha convertido en la opción preferida para muchas instituciones e inversores cualificados.

Mientras el premium de esta herramienta se mantenga cerca de los niveles históricos altos, el riesgo de que la demanda institucional de Bitcoin disminuya drásticamente es bajo. Dado que actualmente no hay signos claros de una disminución del premium, la posibilidad de que la reducción de los flujos de fondos institucionales cause una corrección en Bitcoin sigue siendo pequeña.