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El VIX se dispara a 60, alcanzando un máximo histórico; los cambios drásticos en el comercio global generan pánico en el mercado.
La situación del comercio global es inestable, el índice de miedo se dispara causando turbulencias en el mercado
En 2025, el patrón comercial global experimentó un cambio drástico. El gobierno de un país anunció la imposición de aranceles de al menos el 10% sobre la mayoría de los productos importados de otros países, y aplicó tasas más altas a aproximadamente 60 países con un déficit comercial significativo. Esta decisión provocó una fuerte reacción en el mercado global, debido principalmente a los siguientes motivos:
En este contexto, el comportamiento de los participantes del mercado de capitales presenta las siguientes características:
La reacción en cadena de la política arancelaria ha llevado a un aumento de costos, desorden en la cadena de suministro, un aumento en el riesgo de represalias, una disminución en la disposición a invertir y movimientos de fondos de refugio, lo que finalmente ha desencadenado la propagación del pánico en el mercado.
El índice VIX se disparó a 60 el 7 de abril, alcanzando un nivel histórico. A lo largo de la historia, el índice VIX solo ha superado tal nivel en tres ocasiones, la última fue el 5 de agosto de 2024, y la primera ocurrió durante el brote de la pandemia de COVID-19 en 2020.
El índice VIX actual se encuentra en niveles extremos, lo que nos ofrece una oportunidad para anticipar la tendencia del mercado a través del índice VIX.
Introducción al índice VIX
El índice VIX se calcula a partir de los precios de las opciones sobre el índice S&P 500, y refleja la expectativa de volatilidad del mercado para los próximos 30 días. Se considera un barómetro de la incertidumbre del mercado y del sentimiento de pánico.
En resumen, cuanto más alto es el índice VIX, significa que el mercado espera una mayor volatilidad futura y hay un mayor sentimiento de pánico; por el contrario, cuanto más bajo es el índice VIX, indica que el mercado está más tranquilo y la confianza de los inversores es más fuerte. Los datos históricos muestran que el índice VIX suele aumentar drásticamente cuando el mercado de valores cae significativamente, y disminuye cuando el mercado de valores se estabiliza y se recupera. Debido a esta relación inversa con el mercado de valores, el índice VIX también se conoce como "índice de pánico" o termómetro del sentimiento del mercado.
En general, se considera que el índice VIX está en un rango normal por debajo de 15-20; cuando supera 25, indica que el mercado comienza a mostrar un pánico evidente; si supera 35, significa que el mercado está en un estado de pánico extremo. En eventos extremos como crisis financieras o brotes de pandemias, el índice VIX incluso puede dispararse por encima de 50, reflejando un fuerte sentimiento de aversión al riesgo en el mercado. Por lo tanto, al observar las variaciones del índice VIX, los inversores pueden percibir la fuerza de la aversión al riesgo actual en el mercado, como un referente para ajustar su estrategia de inversión.
Desempeño del mercado en diferentes niveles de VIX
Rango de pánico de alta volatilidad: VIX ≥ 30
Cuando el índice VIX supera 30, generalmente significa que el mercado está en una fase de alto miedo o pánico. Esta situación a menudo va acompañada de caídas drásticas en el mercado de valores, pero los datos históricos muestran que, después de un pánico extremo, el mercado suele experimentar un rebote.
Entre 2018 y 2024, ha habido aproximadamente una docena de eventos en los que el precio de cierre del VIX superó 30 por primera vez, incluyendo la tormenta de volatilidad de febrero de 2018, la oleada de ventas de fin de año en diciembre de 2018, el pánico por la pandemia de febrero-marzo de 2020, la ola de especulación de los minoristas a principios de 2021, así como la agitación del mercado a principios de 2022 debido al aumento de las tasas de interés y los conflictos geopolíticos.
Las estadísticas muestran que, en los 7 días posteriores a estos eventos de pánico, el índice S&P 500 promedia un aumento de aproximadamente 1.4% y hay aproximadamente un 73% de probabilidad de que haya un aumento dentro de los 7 días posteriores al evento. Esto indica que cuando el VIX se eleva por encima de 30 (zona de pánico), en la mayoría de los casos, el mercado de valores experimentará un rebote técnico a corto plazo.
El Bitcoin tiende a rebotar con fuerza después de un pánico extremo. Las estadísticas estiman que el aumento promedio del BTC en 7 días es de aproximadamente un 10%, con una tasa de éxito de alrededor del 75-80%. Por ejemplo, en febrero de 2022, cuando el VIX superó 30 debido a la crisis geopolítica, el Bitcoin aumentó más del 20% en la semana siguiente, mostrando un fenómeno de rebote similar a la reducción de la aversión al riesgo en el mercado de valores.
Pico de pánico extremo: VIX ≥ 40
Durante el período de 2018 a 2024, el índice VIX superó los 40 en raras ocasiones, solo apareciendo el 5 de febrero de 2018 y el 28 de febrero de 2020 debido a las caídas provocadas por la pandemia. En marzo de 2020, el índice VIX alcanzó un pico sin precedentes de 82 puntos.
Debido a la escasez de muestras, los resultados estadísticos son solo de referencia. Después del evento de 2020, el índice S&P 500 se recuperó ligeramente alrededor del 0.6% en 7 días (el mercado experimentó una fuerte volatilidad esa semana, pero hubo un ligero rebote técnico), mientras que BTC se recuperó aproximadamente un 7%. En general, cuando el VIX alcanza valores extremos históricos por encima de 40, suele significar que la presión de venta por pánico en el mercado está cerca de su punto máximo, lo que hace que las oportunidades de un rebote a corto plazo sean relativamente altas; desde una perspectiva de gran ciclo, esto suele ser un punto bajo relativo.
Rango de baja volatilidad: VIX ≤ 15
Cuando el índice VIX cae por debajo de 15, generalmente representa que el mercado está en un estado relativamente tranquilo, los sentimientos de los inversores son más optimistas y la demanda de refugio es baja. Pero en este momento, las tendencias posteriores no son tan claramente consistentes como cuando el VIX es alto:
Entre 2018 y 2024, el VIX cayó varias veces por debajo de 15, por ejemplo, a principios de 2019 tras un fuerte rebote en el mercado, a finales de 2019 durante un periodo de estabilidad del mercado, a mediados de 2021 durante un periodo de subida del mercado y a mediados de 2023, entre otros. En estos períodos, la volatilidad del mercado se mantuvo en niveles históricamente bajos.
Las estadísticas muestran que, en los 7 días posteriores a puntos de eventos con VIX extremadamente bajos, el aumento promedio del índice S&P 500 es de aproximadamente 0.8%, con una tasa de éxito de alrededor del 60-75%. En general, en un entorno de baja volatilidad, los índices bursátiles tienden a mantener un aumento gradual o pequeñas fluctuaciones. Esto indica que un VIX bajo no necesariamente conduce a una corrección inmediata, y el mercado puede continuar manteniendo una tendencia alcista durante un tiempo. Sin embargo, es importante estar alerta, ya que una volatilidad extremadamente baja a menudo implica una complacencia del mercado, y una vez que se enfrenta a una mala noticia inesperada, la volatilidad y la caída pueden ampliarse significativamente.
El movimiento del Bitcoin durante los períodos de bajo VIX carece de una dirección clara. Las estadísticas muestran que su aumento promedio en 7 días es de aproximadamente el 2%, con una tasa de éxito de alrededor del 60%. A veces, los períodos de calma con bajo VIX coinciden con fases alcistas del BTC; pero también hay ocasiones en las que el BTC experimenta correcciones durante períodos de bajo VIX. Por lo tanto, el bajo VIX no tiene un valor de referencia claro para predecir el movimiento futuro del BTC, y debe combinarse con la emoción del mercado de criptomonedas y consideraciones cíclicas.
Conclusión: Riesgos y oportunidades coexisten
El VIX actual se encuentra en un alto de 50, lo que refleja la preocupación del mercado por la incertidumbre futura. Sin embargo, la experiencia histórica nos dice que las oportunidades a menudo nacen en medio del pánico extremo.
Al mirar hacia atrás en el período de la pandemia de 2020, el VIX alcanzó un máximo de más de 80, mientras que el índice S&P 500 estaba alrededor de 2300 puntos. Hoy, a pesar de la reciente caída, sigue cerca de los 5000 puntos, logrando más del 100% de retorno en cinco años. En el mismo período, el Bitcoin estaba en un excelente punto de compra, subiendo de 4800 dólares hasta un máximo de 110000 dólares en este ciclo de mercado alcista, con un incremento máximo cercano a 25 veces.
Cada vez que el mercado experimenta una gran volatilidad, se acompaña de una reevaluación y flujo de capital, y la clave radica en si se puede aprovechar las oportunidades en medio de este caos. Los inversores necesitan encontrar un equilibrio entre la gestión de riesgos y la identificación de oportunidades, tomando decisiones prudentes para lograr la valorización de los activos en tiempos de turbulencia en el mercado.