Ethereum: el nuevo petróleo de la era digital

El sistema financiero global se encuentra en la víspera de una transformación histórica, donde los activos de todo el mundo están gradualmente digitalizándose y trasladándose a la blockchain. La evolución de sistemas financieros semi-digitales e independientes hacia un sistema financiero completamente digital y composable requiere una capa de liquidación global que sea segura, neutral y confiable, para respaldar la operación de activos globales. Ethereum ya se ha convertido en esta base.

La adopción institucional de Ethereum está acelerándose rápidamente, el marco regulatorio de EE. UU. apoya abiertamente la innovación en blockchain, y los activos digitales se están convirtiendo en una parte principal de las carteras de inversión tradicionales.

Bitcoin ha tardado 15 años en ser ampliamente reconocido como oro digital: un activo monetario escaso que supera el control soberano. Ethereum, sobre la base de Bitcoin, ha hecho una adición: no solo puede almacenar valor, sino que también puede facilitar la transferencia de valor sin problemas, el establecimiento de confianza y la colaboración global. ETH es la próxima generación de oportunidades de inversión asimétrica, con el potencial de convertirse en la posición central de las carteras de inversión en activos digitales institucionales.

Ethereum se ha convertido en la plataforma predeterminada para monedas estables, activos tokenizados de alto valor e infraestructura blockchain institucional. Actualmente, más del 80% de los activos tokenizados existen en Ethereum. Ethereum, con su poderosa arquitectura, ha ganado la confianza de las principales empresas de gestión de activos y proveedores de infraestructura a nivel mundial: es la blockchain más segura y descentralizada del mundo, ofreciendo una fiabilidad inigualable y cero tiempo de inactividad.

Sin embargo, como uno de los activos que sustentan este sistema transformador, ETH sigue siendo una de las oportunidades más subestimadas en el mercado global. A pesar de que Ethereum ocupa una posición dominante en el mercado y ha realizado importantes actualizaciones técnicas, el precio de negociación actual de ETH está muy por debajo de su punto máximo histórico de 2021. Creemos que esta diferencia de precio no persistirá, y comprender la propuesta de valor única de ETH brindará una de las mayores oportunidades de alza en la clase de activos actual.

ETH no es solo un token, también es un colateral de la economía en cadena, combustible de cálculo e infraestructura financiera que genera intereses. Se reserva, se apuesta, se quema y se utiliza activamente. Bitcoin es un commodity que actúa como un simple almacenamiento de valor, mientras que Ethereum también es un commodity que puede actuar como almacenamiento de valor, pero al mismo tiempo tiene una enorme utilidad------ esto lo convierte efectivamente en un activo de reserva productivo: el petróleo digital que impulsa la economía digital.

Informe de exposición

Este informe tiene como objetivo explicar por qué ETH debe ser considerado como una asignación central en las estrategias institucionales, especialmente aquellas que priorizan la creación de valor a largo plazo, la exposición tecnológica y las infraestructuras financieras orientadas al futuro. El informe se divide en tres partes centrales:

Conocer ETH: el petróleo digital que impulsa la economía digital

Esta sección explorará la relación entre Ethereum y ETH, la utilidad y características únicas de ETH, evaluará un marco de valoración adecuado para el valor de ETH como activo, así como las razones por las cuales actualmente está subestimado y subponderado en las carteras de inversores institucionales que buscan oportunidades asimétricas y almacenamiento de valor productivo.

Ethereum: infraestructura subyacente que impulsa el ascenso de ETH

Esta sección cubrirá los factores estructurales, técnicos y económicos que impulsan el creciente impulso de la red Ethereum. Se describirá la posición que Ethereum podría establecer como la capa base del sistema financiero digital global, y cómo esta posición apoyará y amplificará la importancia económica de ETH.

Ethereum y AI: el motor económico de la economía autónoma

Esta sección mirará hacia el futuro, evaluando el papel y el valor potencial que podría desempeñar Ethereum ------ así como el ETH derivado ------ en un sistema financiero impulsado por agentes autónomos.

Puntos clave

• ETH es el petróleo digital: ETH impulsa la economía de Ethereum y acumula valor a través de su utilidad, escasez y rendimiento.

• ETH es un almacén de valor resistente a la censura: ETH es un activo de liquidación, seguridad y garantía en la economía digital. A medida que crece el número de activos tokenizados controlados externamente en Ethereum, como las stablecoins (, los activos del mundo real y los instrumentos financieros autorizados ), la demanda de un activo de reserva global neutral y resistente a la censura como almacén de valor fundamental es crucial.

• ETH no es una empresa de tecnología: el marco de valoración debe evolucionar; ETH no puede ser valorado únicamente en función de los ingresos por tarifas como las acciones tecnológicas------Ethereum es una infraestructura digital única y está encapsulada como un activo de reserva global.

• Emisión programática + quema = escasez predecible: el límite teórico de emisión anual total de ETH es del 1.51%, pero la quema de productos generados por el uso de la plataforma generalmente reduce la emisión neta. Desde septiembre de 2022, la inflación de suministro de ETH ha estado oscilando alrededor del 0.09%, por debajo de la moneda fiduciaria y Bitcoin.

• ETH ofrece rendimientos nativos: el staking de validadores convierte el ETH en un producto digital productivo y generador de ingresos.

• ETH ya es un activo de reserva: ETH ya es el activo de reserva de la economía digital de Ethereum y pronto se convertirá en un activo de reserva para instituciones y países soberanos.

• ETH subestimado: el retraso de ETH con respecto a BTC es un error de precios temporal y no una debilidad estructural, lo que crea una rara oportunidad de inversión asimétrica.

• El papel de ETH en la futura economía de IA aún no ha sido valorado: a medida que los agentes autónomos se integren en el mundo financiero, se necesitará una nueva infraestructura económica. Ethereum es la plataforma más adecuada y probable para respaldar este futuro, actuando como la capa operativa de una economía híbrida humano-máquina, con ETH como su moneda nativa y activo de reserva.

• ETH tiene un potencial de billones de dólares: el objetivo a corto plazo es de 8,000 dólares; a largo plazo, en una estimación conservadora, como reserva de moneda/activo de mercancía, ETH podría superar los 80,000 dólares.

ETH: el petróleo digital que impulsa la economía digital

ETH es el activo nativo de la red Ethereum y también es el motor económico que impulsa su funcionamiento.

Es el petróleo digital ------ un activo que proporciona energía, garantía y reserva para el nuevo sistema financiero de Internet.

El sistema financiero tradicional se encuentra en el inicio de una transformación estructural de una infraestructura analógica a una arquitectura nativa digital. Ether tiene el potencial de convertirse en la capa de software fundamental ------ similar a un sistema operativo, como Microsoft Windows ------ sobre la cual se construirá el nuevo sistema financiero global.

Cuando todo esto se realice, ETH se convertirá en el activo básico de una plataforma global integral que abarcará el futuro de campos como las finanzas, la tokenización, la identidad, la computación y la inteligencia artificial. Esta complejidad inherente hace que sea más difícil definir ETH, especialmente en comparación con activos de almacenamiento de valor simples como Bitcoin ------ pero también hace que ETH sea estratégicamente más valioso y significa que ETH tiene un mayor potencial a largo plazo.

ETH no es solo una criptomoneda, es un activo multifuncional, cuyas funciones incluyen:

calcular combustible

Cada operación en la cadena consume ( para destruir ) ETH. Es el activo básico que impulsa el cálculo, el almacenamiento de datos, la transferencia de activos y la liquidación de valores en Ethereum, actuando como combustible para lo siguiente:

• Cada transferencia de moneda estable.
• Cada emisión de tokenización de activos del mundo real.
• Cada transacción realizada en Ethereum.
• Cada nueva aplicación------DeFi, juegos, IA, identidad------su funcionamiento destruirá ETH.

activo de almacenamiento de valor con ingresos adicionales

Además de simplemente mantener ETH como almacenamiento de valor, ETH también se puede ganar mediante la participación en staking. Cuando alguien participa en staking con ETH, acepta bloquearlo en el sistema y convertirse en un validador ------ un tipo de participante de la red que actúa como un árbitro, revisando y verificando las transacciones. El proceso de verificación se lleva a cabo principalmente de forma automática, por lo que las personas o entidades que validan el staking generalmente no necesitan realizar ningún trabajo adicional además de bloquear su ETH. La red selecciona aleatoriamente a los validadores para proponer o confirmar nuevos bloques de transacciones. Si el validador completa su trabajo correctamente, recibirá recompensas en forma de ETH.

colateral de liquidación original

ETH proporciona seguridad para miles de millones de stablecoins, RWA( activos del mundo real ) y aplicaciones financieras. ETH tiene resistencia a la censura, confiabilidad y neutralidad, y no se ve afectado por la depreciación, siendo el colateral básico del ecosistema de Ether, actualmente aproximadamente el 32.6% del suministro total de ETH se utiliza como colateral, mientras que el 3.5% se exporta a otras blockchains. A medida que aumenta la cantidad de activos tokenizados controlados externamente en Ether, como stablecoins, RWA y herramientas financieras con licencia (, la demanda de un activo de reserva neutral como almacenamiento de valor básico se vuelve crucial. Los activos tokenizados pueden conllevar riesgos de emisor, jurisdicción y contraparte; en comparación, ETH ancla todo el sistema de una manera accesible globalmente, no soberana y neutral, permitiendo liquidaciones, colaterales y enrutamiento de liquidez sin introducir una dependencia sistémica de ningún participante único.

En un mundo cada vez más lleno de activos tokenizados que dependen de contrapartes externas, el valor de los activos colaterales verdaderamente neutrales, nativos y no soberanos ha crecido significativamente. ETH es el único colateral original en la economía de contratos inteligentes------completamente independiente del riesgo de contrapartes externas. ETH representa el más alto nivel de confianza en la Tierra, lo que contribuirá de manera cada vez más importante a su prima monetaria futura.

) activo deflacionario

A medida que aumenta la actividad en la red, ETH se volverá deflacionario. Aproximadamente el 80.4% de las tarifas de transacción serán destruidas, reduciendo así la oferta total de ETH. La tasa máxima de emisión del 1.51% por año ### solo se alcanzará en situaciones extremas donde el 100% de ETH esté en staking y no haya tarifas de transacción destruidas (, cuando la demanda de recursos de la red sea alta, ETH se convertirá en un bien deflacionario. A diferencia de los bienes tradicionales, el aumento de la demanda de ETH no desencadenará un aumento en la producción, lo que lleva a una dinámica donde la demanda podría superar la oferta durante un período prolongado.

) la manifestación del crecimiento económico tokenizado

Así como la demanda global de petróleo crece con la expansión económica, ETH también obtiene valor del crecimiento de la economía en cadena------pero debido a su límite de emisión, su elasticidad de suministro es mucho menor en comparación con el petróleo:

• El valor total asegurado de Ether ###: Ether actualmente alberga más de 767 mil millones de dólares en activos. Esto representa el TVS más alto de todas las blockchains, consolidando a Ether como la base de la economía tokenizada.

• Crecimiento exponencial: La transformación de paradigmas se está dirigiendo hacia una economía global cada vez más descentralizada. A medida que los negocios, el comercio y la propiedad de activos se trasladan a la cadena, se espera que la capacidad económica de Ethereum logre un crecimiento exponencial. Esto aumentará significativamente la demanda de ETH, ya sea como combustible para transacciones o como reserva de moneda central que respalda un nuevo sistema financiero global.

( pares de comercio de reservas

ETH es el principal par de negociación de reserva en los intercambios descentralizados; en Ethereum, el 70.6% de los pares de negociación están denominados en ETH. Al igual que la mayoría de las monedas en las finanzas tradicionales se negocian con el dólar estadounidense, para negociar de manera eficiente la mayoría de los activos digitales, deben ser negociados con ETH o stablecoins en dólares.

) Activos de reserva estratégica

Cada vez más aplicaciones, protocolos DeFi y gestores de fondos institucionales están acumulando Ether como un activo de reserva estratégica. A medida que más instituciones y entidades soberanas se trasladan a la infraestructura financiera de Ethereum, esta tendencia se está acelerando. A diferencia de los activos de reserva inactivos, Ether es completamente programable, lo que permite la automatización de tesorerías y una gestión financiera compleja. El Ether en reserva se puede apostar de manera programática, desplegar como colateral para préstamos, ser utilizado para creadores de mercado automatizados ###AMM###, o integrarse directamente en protocolos de custodia, planes de asignación, sistemas de pago, mecanismos de puente, etc. Mientras que BTC se utiliza principalmente como un activo de tesorería inactivo, Ether está mejorando activamente la productividad y la eficiencia operativa de las tesorerías. Ether, como un activo de reserva neutral, se destaca en asegurar y impulsar el sistema financiero tokenizado global.

• Esto no es una teoría, la competencia por acumular Ether ya ha comenzado. Las reservas estratégicas de Ether están creciendo rápidamente, y actualmente la cantidad de Ether que poseen las instituciones, que se ha hecho pública, se acerca a los 2000 millones de dólares. A medida que las instituciones reconocen cada vez más el valor multifacético de Ether, las oportunidades para los pioneros se vuelven claras y notables. Ether no solo se está convirtiendo en un activo de reserva estratégico, sino que también es una parte indispensable de la gestión de fondos institucionales.

Es precisamente por todas estas características y funciones únicas que no podemos evaluar ETH como una acción tecnológica. ETH es una nueva categoría de activo.

Por lo tanto, ETH no puede ser evaluado mediante el método de descuento de flujos de efectivo.