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El mercado de criptomonedas entra en un período de calma, y el comportamiento del mes de julio podría continuar con la debilidad veraniega.
mercado de criptomonedas entra en un período de calma, julio podría continuar la tendencia de debilidad veraniega
El mercado ha entrado en un período de calma, con el volumen de operaciones cayendo a su nivel más bajo en 9 meses y la volatilidad alcanzando su mínimo en 21 meses, lo que indica que, a pesar de que habrá algunos eventos importantes en julio, el mercado podría continuar la tendencia de desaceleración del crecimiento del verano.
La experiencia de los últimos cuatro años indica que cada mes de julio ocurren algunos eventos significativos, pero los precios se mantienen relativamente estables, y los traders parecen inclinarse más por relajarse que por operar con frecuencia. Si la situación de este año será diferente, aún está por verse.
Perspectivas de julio: ¿continuará un verano tranquilo?
En julio habrá varios eventos importantes que merecen atención. Una serie de acciones de un político seguirá afectando el sentimiento del mercado y la tendencia del precio de Bitcoin. Principalmente se incluyen los siguientes tres aspectos:
Proyecto de presupuesto: un político firmará el 5 de julio un controvertido proyecto de presupuesto expansivo que podría aumentar el déficit de Estados Unidos en 3.3 billones de dólares. Esto es favorable para activos escasos como el bitcoin, pero podría verse contrarrestado por problemas arancelarios.
Problemas arancelarios: El período de exención arancelaria de 90 días finalizará el 9 de julio, y se espera que aparezcan más comentarios sobre diferentes países. El impacto de los nuevos aranceles se irá manifestando gradualmente durante todo el mes. Al revisar la experiencia de principios de este año, la incertidumbre arancelaria tiende a suprimir el sentimiento del mercado, lo que tiene un efecto negativo en el bitcoin.
Política de criptomonedas: El 22 de julio es la fecha límite final para la última orden ejecutiva de encriptación, momento en el cual los grupos de trabajo relevantes deben presentar informes, proponer recomendaciones sobre el marco legislativo y regulatorio, y evaluar la situación de las reservas de activos digitales de Estados Unidos. Aunque algunas fechas límite anteriores ya han pasado, las decisiones y anuncios relacionados con las reservas de activos digitales aún pueden surgir en cualquier momento.
Estos eventos pueden afectar la tendencia del bitcoin, dependiendo de cuál de los factores, la expansión fiscal o la incertidumbre comercial, predomine. Además, la reducción de liquidez debido al feriado del Día de la Independencia de EE. UU. el 4 de julio podría aumentar la incertidumbre en el mercado en el corto plazo, haciendo que los traders sean más cautelosos.
Análisis del sentimiento del mercado
Desde la tasa de financiación, los contratos abiertos, la exposición de ETF apalancados, el volumen de operaciones y la inclinación de opciones, la preferencia de riesgo actual en el mercado es bastante moderada, lo que contrasta marcadamente con el precio de Bitcoin, que se acerca a su máximo histórico. Esta preferencia de riesgo reprimida puede interpretarse como una señal positiva para el futuro de Bitcoin. El limitado entusiasmo significa que si hay una recuperación en el mercado, el riesgo de liquidación también será menor.
Actualmente no hay razón para que el mercado experimente un desapalancamiento a gran escala, el nivel general de apalancamiento sigue controlado, lo que es más adecuado para continuar manteniendo posiciones en el mercado de criptomonedas y mantener la paciencia en esta temporada de baja actividad.
Revisión histórica y perspectiva
Al revisar el período de 2021 a 2024, julio es el segundo mes menos activo del año en términos de volumen de transacciones, a pesar de que en los últimos años julio ha estado lleno de noticias importantes. Por ejemplo:
En un entorno donde actualmente no hay signos de sobrecalentamiento del mercado, continuar manteniendo el spot y tener paciencia puede ser una estrategia más segura.
Análisis de datos del mercado
rendimiento del mercado spot
La actividad de negociación en el mercado spot se debilitó aún más en los últimos siete días, con un volumen de negociación diario que disminuyó un 34% en comparación con la semana anterior, alcanzando un promedio diario de 2.18 mil millones de dólares, la cifra más baja desde el 15 de octubre de 2024. Esta actividad débil se debe principalmente a un rango de consolidación estrecho y un panorama de noticias relativamente tranquilo.
El volumen de comercio al contado de Bitcoin cayó a su nivel más bajo desde septiembre de 2024 en junio de 2025, continuando la tendencia general de baja en el comercio del verano. Los datos históricos muestran que de junio a octubre solo representa el 43% del tiempo del año, pero solo contribuye con el 32% del volumen de comercio anual. Históricamente, julio y septiembre suelen ser los meses más tranquilos del año.
La volatilidad también muestra un patrón similar. La volatilidad a 7 días ha bajado al 0.79%, el nivel más bajo desde el 14 de octubre de 2023. Cabe destacar que en el último año, la duración continua más larga de una volatilidad a 7 días tan baja (por debajo del 1%) ha sido de solo dos días, lo que sugiere que podrían ocurrir cambios de mercado más sustanciales a corto plazo.
A pesar de la débil tendencia de precios, el flujo de capital se ha comportado de manera fuerte. El ETP de Bitcoin registró una entrada neta de 18,877 BTC en la última semana, casi completamente atribuida a la gran entrada de capital del ETF de contado de EE. UU., estableciendo el registro de entrada de capital semanal más fuerte desde el 28 de mayo. Sin embargo, la fuerte entrada de capital contrasta marcadamente con los precios estancados, lo que indica una presión significativa de venta en el mercado.
mercado de derivados
En general, la baja prima de futuros en una plataforma de intercambio, el flujo limitado de fondos de ETF apalancados, así como el bajo apalancamiento y los rendimientos moderados en el mercado de contratos perpetuos, indican que la presión del mercado impulsada por el apalancamiento tiene un riesgo limitado a corto plazo.
El mercado de criptomonedas en una plataforma de intercambio ha tenido un rendimiento mediocre en la última semana, con los comerciantes evitando nuevas posiciones direccionales, a pesar de haber experimentado un importante vencimiento de contratos en junio, la exposición general al riesgo sigue siendo plana. La prima anualizada de los futuros de Bitcoin se mantiene débil, oscilando entre el 7 y el 8%.
La actividad de los ETF apalancados también ha sido moderada, con salidas de capital pequeñas que han continuado desde el jueves pasado, lo que indica que la preferencia de riesgo bajo en el mercado sigue siendo sólida. En la última semana, los contratos abiertos en una plataforma de negociación se redujeron en 2,105 BTC, siendo la principal razón que los traders mantuvieron contratos de junio por un valor de 8,960 BTC hasta su vencimiento.
El mercado de contratos perpetuos también refleja el mismo sentimiento de cautela. La tasa de financiamiento anualizada a 7 días promedia solo el 2.5%, muy por debajo del nivel neutral del 10.95%. Esto indica que el mercado sigue careciendo de la voluntad de establecer nuevas posiciones largas, lo que ha llevado a que los precios de los contratos perpetuos estén constantemente por debajo de los precios al contado. El volumen de posiciones de contratos perpetuos de Bitcoin sigue siendo muy inferior a los máximos de mayo.
En cuanto al mercado de opciones, debido a que los precios han estado lateralizados durante mucho tiempo y la actividad de negociación ha disminuido, la demanda de apuestas direccionales en el mercado se ha debilitado, y las inclinaciones de los diferentes plazos tienden a ser neutrales. Al mismo tiempo, la larga consolidación ha comprimido la volatilidad implícita a un nuevo mínimo anual, y se espera que el mercado continúe avanzando lentamente durante el verano.
El auge del mercado de derivados de monedas alternativas
En el último año, la tasa de apalancamiento relativa en el mercado de criptomonedas ha aumentado drásticamente. La proporción del volumen de posiciones en contratos perpetuos en relación con la capitalización de mercado casi se ha duplicado, pasando del 3% del 1 de julio de 2024 al 5.6% de hoy, lo que indica que el comercio apalancado de las altcoins es mucho más activo en comparación con hace un año.
El volumen nominal de posiciones no liquidadas de una criptomoneda principal ha crecido un 68%, mientras que el volumen nominal de posiciones no liquidadas de un token de una nueva cadena pública ha aumentado un 115%. En comparación, el volumen no liquido de Bitcoin se ha mantenido prácticamente sin cambios, lo que destaca que el enfoque de los traders se está desplazando cada vez más hacia las altcoins.
Sin embargo, a pesar del aumento constante en el volumen de posiciones de las altcoins, la tasa de financiación de las altcoins pinta un cuadro cauteloso del mercado. En noviembre/diciembre del año pasado, cuando el sentimiento del mercado era alto, la tasa de financiación promedio de las cinco principales altcoins alcanzó el 60%, superando en 35 puntos porcentuales la tasa de financiación de Bitcoin en el mismo período. Pero en la primera mitad de 2025, su tasa de financiación se acercó e incluso estuvo por debajo del nivel de Bitcoin, mostrando un sentimiento de aversión al riesgo. Este fenómeno de crecimiento estable en el volumen de posiciones junto con tasas de financiación moderadas indica que la estrategia de posición en todo el mercado es bastante contenida.