La venta de bonos del Tesoro por parte del Banco de Japón podría provocar que La Reserva Federal (FED) imprima dinero, lo que podría llevar a una nueva ronda de bull run en el mercado de criptomonedas.

En el contexto de la agitación económica global y la volatilidad del mercado financiero, el sistema bancario japonés enfrenta serios desafíos durante el ciclo de aumento de tasas de La Reserva Federal (FED). A través de un análisis profundo de la estrategia de inversión en bonos del Tesoro de EE. UU. con cobertura cambiaria del Banco Agrícola de Japón y otros bancos comerciales japoneses, podemos ver las razones por las cuales estos bancos se ven obligados a vender bonos del Tesoro de EE. UU. debido a la ampliación de la diferencia de tasas de interés y el aumento de los costos de cobertura cambiaria.

La Reserva Federal (FED) comenzó a emitir señales de aumento de tasas de interés a finales de 2021, y desde entonces, los bonos del gobierno de EE. UU. han comenzado a depreciarse drásticamente. Han pasado más de dos años, ¿por qué el banco de Japón elige confirmar las pérdidas ahora después de haber experimentado pérdidas durante tanto tiempo? La razón principal es que, a medida que la diferencia de tasas de interés entre el dólar y el yen se amplía, el costo de cubrir el riesgo del dólar ha superado el rendimiento más alto.

Los bancos agrícolas y forestales de Japón, como el Banco Norinchukin, suelen vender dólares y comprar yenes en el mercado de futuros a tres meses para cubrir el riesgo cambiario. Sin embargo, a medida que se amplía la diferencia de tasas de interés entre el dólar y el yen, los puntos de futuros se convierten en negativos, ya que la tasa de política de La Reserva Federal (FED) es mucho más alta que la tasa del Banco de Japón. Esto ha llevado a que el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. después de la cobertura cambiaria sea inferior al de los bonos japoneses denominados en yenes.

Desde la perspectiva del flujo de caja, solo una reducción significativa en la diferencia de tasas de interés entre la Reserva Federal y el banco central japonés permitiría al Banco de Japón recuperar la rentabilidad. Por lo tanto, los planes actuales de recompra de la Reserva Federal y otros no tienen un efecto práctico en esta situación. El Banco de Japón no tiene más opción que vender los bonos del Tesoro estadounidense que tiene en su poder.

Para evitar que estos bonos se vendan en el mercado público y provoquen un aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., es muy probable que la secretaria del Tesoro de EE. UU., Janet Yellen, pida al banco central de Japón que compre estos bonos directamente de los bancos comerciales. Posteriormente, el banco central de Japón podría utilizar el mecanismo de recompra de la Reserva Federal establecido en marzo de 2020 para las autoridades monetarias extranjeras e internacionales (FIMA), utilizando los bonos del Tesoro de EE. UU. como colateral a cambio de dólares recién impresos.

Este proceso aumentará la liquidez del dólar en el mercado monetario global, lo que generalmente tiene un efecto positivo en Bitcoin y el mercado de criptomonedas. Dada la situación actual, los inversores deben prestar atención al uso del mecanismo de recompra FIMA y considerar aumentar la asignación a activos encriptados en el momento adecuado.

En un año electoral, lo que menos desea ver el gobierno de Estados Unidos es un aumento significativo en los rendimientos de la deuda pública. Por lo tanto, tenemos razones para creer que Yellen tomará las medidas necesarias para estabilizar el mercado, incluyendo indicar al Banco de Japón que utilice el mecanismo de recompra FIMA para absorber la oferta.

Para los inversores en encriptación, esto podría significar el comienzo de una nueva ronda de bull run. Para mantener el actual sistema financiero basado en dólares, el suministro de dólares debe seguir aumentando. En este contexto, comprar en criptomonedas a precios bajos podría ser una decisión inteligente.