Finance décentralisée profondeur étude : La nouvelle politique de la SEC envoie un signal positif, l'industrie DeFi connaît un tournant majeur
I. Introduction : Le nouveau règlement de la SEC et le tournant clé dans le paysage de la régulation de la Finance décentralisée
La Finance décentralisée ( DeFi ) a connu un développement rapide depuis 2018, devenant l'un des piliers centraux du système mondial des actifs cryptographiques. La Finance décentralisée offre une variété de fonctions financières, telles que le trading d'actifs, le prêt et les dérivés, grâce à des protocoles financiers ouverts et sans autorisation, s'appuyant techniquement sur des contrats intelligents et des règlements on-chain, reconfigurant ainsi la structure financière traditionnelle. Après l'été de la Finance décentralisée en 2020, le volume total des actifs verrouillés ( TVL ) a brièvement dépassé 180 milliards de dollars, montrant un potentiel énorme.
Cependant, l'expansion rapide de la Finance décentralisée s'accompagne de problèmes tels que la flou réglementaire et les risques systémiques. La Commission des valeurs mobilières des États-Unis (SEC) a précédemment adopté une réglementation stricte sur l'industrie des cryptomonnaies, plaçant les protocoles DeFi, les plateformes DEX, etc., dans une catégorie potentiellement illégale. Entre 2022 et 2024, plusieurs projets DeFi ont été enquêtés par la SEC. En même temps, l'industrie souffre d'un manque de critères de jugement clairs, ce qui limite son développement.
Au deuxième trimestre 2025, des changements majeurs dans le paysage réglementaire sont apparus. Le nouveau président de la SEC, Paul Atkins, a proposé une direction politique visant à explorer activement la réglementation de la Finance décentralisée : premièrement, établir un "mécanisme d'exemption pour l'innovation" pour les protocoles hautement décentralisés ; deuxièmement, promouvoir un "cadre de réglementation basé sur la classification des fonctions" ; troisièmement, intégrer la gouvernance des DAO dans un sandbox réglementaire. Ce changement de politique fait écho au livre blanc publié en même temps par le ministère des Finances des États-Unis, marquant un ajustement significatif de la pensée réglementaire.
II. Évolution du chemin réglementaire américain : de "illégal par défaut" à la logique de transformation "d'adaptation fonctionnelle"
L'évolution de la réglementation de la Finance décentralisée aux États-Unis illustre le processus par lequel le cadre de conformité financière répond aux défis des nouvelles technologies. La politique actuelle de la SEC est le résultat de plus de cinq ans de jeux d'institutions et d'évolution des logiques de réglementation.
Au début de l'essor de la Finance décentralisée en 2019, la SEC s'appuyait principalement sur le cadre du Howey Test pour considérer la plupart des tokens des protocoles DeFi comme des titres non enregistrés. Entre 2021 et 2022, la SEC a pris des mesures d'exécution contre plusieurs projets, reflétant un ton réglementaire de "par défaut illégal".
Cependant, cette stratégie a rapidement été confrontée à des défis. Plusieurs jugements judiciaires ont affaibli la position de la SEC, tandis qu'une demande de "clarté réglementaire" a émergé. L'application juridique à des structures telles que les DAO fait également face à des problèmes fondamentaux.
Début 2025, la SEC a connu un ajustement stratégique après un renouvellement de personnel. Le nouveau président Paul Atkins prône une régulation "neutre en termes de technologie". La SEC a mis en place un groupe de recherche spécialisé pour établir un système de classification des risques et d'évaluation de la gouvernance. Cela représente une transition vers une régulation "adaptée aux fonctions", c'est-à-dire basée sur la fonction réelle des protocoles.
La SEC n'a pas abandonné son pouvoir de réglementation, mais tente de construire une stratégie plus flexible. Elle exige des projets avec des composants centralisés qu'ils remplissent leurs obligations d'enregistrement, tout en introduisant un mécanisme d'exemption pour les protocoles hautement décentralisés. En guidant vers un environnement réglementaire contrôlé, elle cultive une "zone intermédiaire" pour un écosystème DeFi conforme.
Dans l'ensemble, la réglementation DeFi aux États-Unis évolue d'une répression par l'application de la loi vers une négociation institutionnelle, une identification des fonctions et une orientation des risques. Cela reflète une compréhension approfondie de l'hétérogénéité technologique et représente également une tentative des régulateurs d'introduire un nouveau paradigme de gouvernance. Le défi clé à l'avenir sera d'atteindre un équilibre entre la protection des investisseurs, l'assurance de la stabilité et la promotion de l'innovation.
Trois, les trois grands mots de passe de la richesse : réévaluation de la valeur dans la logique institutionnelle
Avec la mise en œuvre de la nouvelle politique de la SEC, l'environnement réglementaire américain a subi un changement substantiel d'attitude envers la Finance décentralisée, apportant des incitations positives au secteur. Le marché commence à réévaluer la valeur sous-jacente des protocoles DeFi, plusieurs secteurs dont la valorisation a été réprimée montrent un potentiel de réévaluation. D'un point de vue logique, la réévaluation actuelle de la valeur DeFi se concentre principalement sur trois directions :
La prime institutionnelle des structures d'intermédiation conformes. La SEC met l'accent sur la réglementation axée sur les fonctions et propose un mécanisme d'exemption, ce qui fait des intermédiaires conformes sur la chaîne un nouveau gisement de valeur. Les projets offrant des services de KYC, AML, divulgation des risques, etc., bénéficieront d'une tolérance politique et d'une faveur des investisseurs, poussant leur évaluation à se transformer de "outil technique" en "infrastructure institutionnelle".
Position stratégique des infrastructures de liquidité on-chain. Les plateformes DEX comme Uniswap, sous la nouvelle réglementation, voient le risque juridique considérablement réduit. Avec une richesse de ponts RWA, la profondeur des transactions on-chain devrait se rétablir. Les infrastructures telles que les oracles deviendront également des points clés pour le déploiement institutionnel de la Finance décentralisée.
Reconstruction de la confiance dans les protocoles de modèles de rendement endogène élevés. Comme les protocoles de prêt tels que Compound, il est prévu qu'après un cadre réglementaire clair, ils puissent reconstruire la confiance du marché grâce à de véritables modèles de rendement. En particulier, dans le cadre de l'évolution des modèles de stablecoins, les stablecoins on-chain construiront une barrière institutionnelle contre les stablecoins centralisés.
Derrière ces trois lignes directrices se trouve un processus de rééquilibrage où le "bénéfice de la reconnaissance des politiques" se transforme en "poids de la tarification du capital de marché". Les protocoles DeFi peuvent établir un mécanisme d'ancrage de valorisation destiné au capital institutionnel grâce à des revenus réels, des capacités de conformité, etc. Cela permet non seulement à DeFi de reconstruire la capacité du "modèle risque-rendement", mais crée également les conditions institutionnelles pour son intégration dans le système financier traditionnel.
Quatre, Réactions du marché : de l'augmentation du TVL à la réévaluation des prix des actifs
La nouvelle politique de la SEC a rapidement déclenché une réaction en chaîne sur le marché, formant un cercle vertueux de "prévisions institutionnelles - retour des fonds - réévaluation des actifs". Le montant total des fonds verrouillés dans le DeFi (TVL) a considérablement augmenté, et au cours de la semaine suivant la nouvelle politique, le TVL sur la chaîne Ethereum est passé de 46 milliards de dollars à 54 milliards de dollars, soit une augmentation de plus de 17 %. Plusieurs protocoles principaux ont vu leur montant verrouillé augmenter simultanément, et l'activité sur la chaîne a globalement rebondi. Cela indique que le signal réglementaire a efficacement atténué les préoccupations liées aux risques juridiques, encourageant ainsi le retour des fonds.
Sous l'effet du retour des capitaux, plusieurs actifs DeFi de premier plan connaissent une réévaluation de leurs prix. Les tokens UNI, AAVE, MKR, etc., ont augmenté de 25 % à 60 % en une semaine, dépassant largement BTC et ETH. Cela reflète une nouvelle évaluation par le marché de la capacité de flux de trésorerie des protocoles DeFi et de la légitimité institutionnelle. Le marché commence à utiliser des indicateurs tels que le ratio C/B et le multiple de TVL pour la restauration de la valorisation, marquant l'évolution du marché DeFi vers une phase de tarification des capitaux plus mature.
Les données on-chain montrent des changements dans la structure de distribution des fonds. Les transactions de dépôt et le nombre d'utilisateurs de plusieurs protocoles ont considérablement augmenté, en particulier dans les protocoles avec un haut niveau d'intégration RWA où la proportion d'institutions a augmenté. Les flux de stablecoins vers les échanges centralisés ont diminué, tandis que les flux nets vers les protocoles de Finance décentralisée ont augmenté, indiquant une restauration de la confiance des investisseurs dans la sécurité des actifs on-chain. La tendance à la reprise du pouvoir de tarification des fonds par la finance décentralisée commence à se manifester.
Bien que l'écho du marché soit significatif, la réévaluation des actifs en est encore à ses débuts, et l'espace pour la réalisation de la prime institutionnelle est loin d'être complet. Les protocoles de Finance décentralisée (DeFi) continuent de faire face à des problèmes tels que les coûts d'essai réglementaires, le marché reste donc prudent. Cependant, la résonance de "réduction des risques institutionnels + correction des attentes de valeur" ouvre un espace de réévaluation dans le secteur DeFi à moyen terme. Plusieurs protocoles de tête ont un P/S encore bien inférieur aux niveaux de marché haussier, et avec une croissance des revenus et une certitude réglementaire, le centre de gravité de l'évaluation pourrait être appelé à monter.
Cinq, Perspectives futures : la restructuration institutionnelle de la Finance décentralisée et un nouveau cycle
La nouvelle réglementation de la SEC est un tournant clé pour le secteur de la Finance décentralisée (DeFi) vers une restructuration institutionnelle et un développement durable. L'avenir de la DeFi accueillera une nouvelle phase de découverte de valeur, d'innovation commerciale et d'expansion écosystémique :
La reconstruction institutionnelle aura un impact profond sur le paradigme de conception et le modèle commercial de la Finance décentralisée. Les projets doivent concevoir un système d'identité dual qui combine des avantages techniques et des attributs de conformité, formant ainsi un nouveau paradigme de "conformité intégrée".
Le modèle commercial va se diversifier et se renforcer. Le projet se concentrera davantage sur la construction de modèles de profit durables, tels que le partage des revenus au niveau des protocoles, l'intégration des RWA, etc., formant ainsi un cycle de rendement comparable à celui des finances traditionnelles.
La reconstruction des mécanismes de gouvernance devient le moteur central du nouveau cycle. À l'avenir, un modèle de gouvernance hybride pourrait être adopté, combinant le vote on-chain, les protocoles off-chain et les cadres juridiques, pour former un système décisionnel transparent, conforme et efficace.
Les acteurs participants et la structure du capital vont se transformer. L'abaissement des barrières à l'entrée pour les investisseurs institutionnels va engendrer davantage de produits personnalisés. Les marchés de l'assurance, du crédit, etc., devraient connaître une croissance explosive.
L'innovation technologique et la fusion inter-chaînes deviennent un soutien. L'innovation technologique telle que la protection de la vie privée et l'authentification des identités s'accélère, et les protocoles inter-chaînes favorisent la fusion des écosystèmes multi-chaînes, fournissant une base pour l'innovation des affaires en Finance décentralisée.
Cependant, des défis persistent. La stabilité de l'exécution des politiques, la gestion des coûts de conformité et la protection de la vie privée sont tous des enjeux clés pour l'avenir. L'industrie doit collaborer pour promouvoir l'élaboration de normes et la construction de mécanismes d'autorégulation, afin d'améliorer en continu le niveau d'institutionnalisation et la confiance du marché.
VI. Conclusion
La Finance décentralisée est à un tournant clé de la restructuration institutionnelle et de la mise à niveau technologique, la nouvelle politique de la SEC apporte un environnement à la fois de réglementation et d'opportunités. À l'avenir, la Finance décentralisée devrait réaliser une inclusion financière plus large et une revalorisation des valeurs, devenant une pierre angulaire importante de l'économie numérique. Cependant, l'industrie doit encore continuer à travailler sur les risques de conformité et la sécurité technologique pour ouvrir la voie à une prospérité à long terme dans de nouvelles frontières de la richesse. Avec la nouvelle politique de la SEC, le passage de "l'exemption d'innovation" à "la finance sur chaîne" pourrait entraîner une explosion totale, l'été de la Finance décentralisée pourrait se reproduire, et les tokens de blue chip du secteur pourraient connaître une revalorisation.
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PoetryOnChain
· Il y a 23h
Ce n'est pas encore une anomalie, le zf est à la station.
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SatoshiNotNakamoto
· Il y a 23h
Ce n'est pas un jeu, n'est-ce pas ?
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token_therapist
· Il y a 23h
La régulation s'est assouplie, le bull run n'est pas loin !
Finance décentralisée迎重大转折 SEC新政释放积极信号 三大财富密码浮现
Finance décentralisée profondeur étude : La nouvelle politique de la SEC envoie un signal positif, l'industrie DeFi connaît un tournant majeur
I. Introduction : Le nouveau règlement de la SEC et le tournant clé dans le paysage de la régulation de la Finance décentralisée
La Finance décentralisée ( DeFi ) a connu un développement rapide depuis 2018, devenant l'un des piliers centraux du système mondial des actifs cryptographiques. La Finance décentralisée offre une variété de fonctions financières, telles que le trading d'actifs, le prêt et les dérivés, grâce à des protocoles financiers ouverts et sans autorisation, s'appuyant techniquement sur des contrats intelligents et des règlements on-chain, reconfigurant ainsi la structure financière traditionnelle. Après l'été de la Finance décentralisée en 2020, le volume total des actifs verrouillés ( TVL ) a brièvement dépassé 180 milliards de dollars, montrant un potentiel énorme.
Cependant, l'expansion rapide de la Finance décentralisée s'accompagne de problèmes tels que la flou réglementaire et les risques systémiques. La Commission des valeurs mobilières des États-Unis (SEC) a précédemment adopté une réglementation stricte sur l'industrie des cryptomonnaies, plaçant les protocoles DeFi, les plateformes DEX, etc., dans une catégorie potentiellement illégale. Entre 2022 et 2024, plusieurs projets DeFi ont été enquêtés par la SEC. En même temps, l'industrie souffre d'un manque de critères de jugement clairs, ce qui limite son développement.
Au deuxième trimestre 2025, des changements majeurs dans le paysage réglementaire sont apparus. Le nouveau président de la SEC, Paul Atkins, a proposé une direction politique visant à explorer activement la réglementation de la Finance décentralisée : premièrement, établir un "mécanisme d'exemption pour l'innovation" pour les protocoles hautement décentralisés ; deuxièmement, promouvoir un "cadre de réglementation basé sur la classification des fonctions" ; troisièmement, intégrer la gouvernance des DAO dans un sandbox réglementaire. Ce changement de politique fait écho au livre blanc publié en même temps par le ministère des Finances des États-Unis, marquant un ajustement significatif de la pensée réglementaire.
II. Évolution du chemin réglementaire américain : de "illégal par défaut" à la logique de transformation "d'adaptation fonctionnelle"
L'évolution de la réglementation de la Finance décentralisée aux États-Unis illustre le processus par lequel le cadre de conformité financière répond aux défis des nouvelles technologies. La politique actuelle de la SEC est le résultat de plus de cinq ans de jeux d'institutions et d'évolution des logiques de réglementation.
Au début de l'essor de la Finance décentralisée en 2019, la SEC s'appuyait principalement sur le cadre du Howey Test pour considérer la plupart des tokens des protocoles DeFi comme des titres non enregistrés. Entre 2021 et 2022, la SEC a pris des mesures d'exécution contre plusieurs projets, reflétant un ton réglementaire de "par défaut illégal".
Cependant, cette stratégie a rapidement été confrontée à des défis. Plusieurs jugements judiciaires ont affaibli la position de la SEC, tandis qu'une demande de "clarté réglementaire" a émergé. L'application juridique à des structures telles que les DAO fait également face à des problèmes fondamentaux.
Début 2025, la SEC a connu un ajustement stratégique après un renouvellement de personnel. Le nouveau président Paul Atkins prône une régulation "neutre en termes de technologie". La SEC a mis en place un groupe de recherche spécialisé pour établir un système de classification des risques et d'évaluation de la gouvernance. Cela représente une transition vers une régulation "adaptée aux fonctions", c'est-à-dire basée sur la fonction réelle des protocoles.
La SEC n'a pas abandonné son pouvoir de réglementation, mais tente de construire une stratégie plus flexible. Elle exige des projets avec des composants centralisés qu'ils remplissent leurs obligations d'enregistrement, tout en introduisant un mécanisme d'exemption pour les protocoles hautement décentralisés. En guidant vers un environnement réglementaire contrôlé, elle cultive une "zone intermédiaire" pour un écosystème DeFi conforme.
Dans l'ensemble, la réglementation DeFi aux États-Unis évolue d'une répression par l'application de la loi vers une négociation institutionnelle, une identification des fonctions et une orientation des risques. Cela reflète une compréhension approfondie de l'hétérogénéité technologique et représente également une tentative des régulateurs d'introduire un nouveau paradigme de gouvernance. Le défi clé à l'avenir sera d'atteindre un équilibre entre la protection des investisseurs, l'assurance de la stabilité et la promotion de l'innovation.
Trois, les trois grands mots de passe de la richesse : réévaluation de la valeur dans la logique institutionnelle
Avec la mise en œuvre de la nouvelle politique de la SEC, l'environnement réglementaire américain a subi un changement substantiel d'attitude envers la Finance décentralisée, apportant des incitations positives au secteur. Le marché commence à réévaluer la valeur sous-jacente des protocoles DeFi, plusieurs secteurs dont la valorisation a été réprimée montrent un potentiel de réévaluation. D'un point de vue logique, la réévaluation actuelle de la valeur DeFi se concentre principalement sur trois directions :
La prime institutionnelle des structures d'intermédiation conformes. La SEC met l'accent sur la réglementation axée sur les fonctions et propose un mécanisme d'exemption, ce qui fait des intermédiaires conformes sur la chaîne un nouveau gisement de valeur. Les projets offrant des services de KYC, AML, divulgation des risques, etc., bénéficieront d'une tolérance politique et d'une faveur des investisseurs, poussant leur évaluation à se transformer de "outil technique" en "infrastructure institutionnelle".
Position stratégique des infrastructures de liquidité on-chain. Les plateformes DEX comme Uniswap, sous la nouvelle réglementation, voient le risque juridique considérablement réduit. Avec une richesse de ponts RWA, la profondeur des transactions on-chain devrait se rétablir. Les infrastructures telles que les oracles deviendront également des points clés pour le déploiement institutionnel de la Finance décentralisée.
Reconstruction de la confiance dans les protocoles de modèles de rendement endogène élevés. Comme les protocoles de prêt tels que Compound, il est prévu qu'après un cadre réglementaire clair, ils puissent reconstruire la confiance du marché grâce à de véritables modèles de rendement. En particulier, dans le cadre de l'évolution des modèles de stablecoins, les stablecoins on-chain construiront une barrière institutionnelle contre les stablecoins centralisés.
Derrière ces trois lignes directrices se trouve un processus de rééquilibrage où le "bénéfice de la reconnaissance des politiques" se transforme en "poids de la tarification du capital de marché". Les protocoles DeFi peuvent établir un mécanisme d'ancrage de valorisation destiné au capital institutionnel grâce à des revenus réels, des capacités de conformité, etc. Cela permet non seulement à DeFi de reconstruire la capacité du "modèle risque-rendement", mais crée également les conditions institutionnelles pour son intégration dans le système financier traditionnel.
Quatre, Réactions du marché : de l'augmentation du TVL à la réévaluation des prix des actifs
La nouvelle politique de la SEC a rapidement déclenché une réaction en chaîne sur le marché, formant un cercle vertueux de "prévisions institutionnelles - retour des fonds - réévaluation des actifs". Le montant total des fonds verrouillés dans le DeFi (TVL) a considérablement augmenté, et au cours de la semaine suivant la nouvelle politique, le TVL sur la chaîne Ethereum est passé de 46 milliards de dollars à 54 milliards de dollars, soit une augmentation de plus de 17 %. Plusieurs protocoles principaux ont vu leur montant verrouillé augmenter simultanément, et l'activité sur la chaîne a globalement rebondi. Cela indique que le signal réglementaire a efficacement atténué les préoccupations liées aux risques juridiques, encourageant ainsi le retour des fonds.
Sous l'effet du retour des capitaux, plusieurs actifs DeFi de premier plan connaissent une réévaluation de leurs prix. Les tokens UNI, AAVE, MKR, etc., ont augmenté de 25 % à 60 % en une semaine, dépassant largement BTC et ETH. Cela reflète une nouvelle évaluation par le marché de la capacité de flux de trésorerie des protocoles DeFi et de la légitimité institutionnelle. Le marché commence à utiliser des indicateurs tels que le ratio C/B et le multiple de TVL pour la restauration de la valorisation, marquant l'évolution du marché DeFi vers une phase de tarification des capitaux plus mature.
Les données on-chain montrent des changements dans la structure de distribution des fonds. Les transactions de dépôt et le nombre d'utilisateurs de plusieurs protocoles ont considérablement augmenté, en particulier dans les protocoles avec un haut niveau d'intégration RWA où la proportion d'institutions a augmenté. Les flux de stablecoins vers les échanges centralisés ont diminué, tandis que les flux nets vers les protocoles de Finance décentralisée ont augmenté, indiquant une restauration de la confiance des investisseurs dans la sécurité des actifs on-chain. La tendance à la reprise du pouvoir de tarification des fonds par la finance décentralisée commence à se manifester.
Bien que l'écho du marché soit significatif, la réévaluation des actifs en est encore à ses débuts, et l'espace pour la réalisation de la prime institutionnelle est loin d'être complet. Les protocoles de Finance décentralisée (DeFi) continuent de faire face à des problèmes tels que les coûts d'essai réglementaires, le marché reste donc prudent. Cependant, la résonance de "réduction des risques institutionnels + correction des attentes de valeur" ouvre un espace de réévaluation dans le secteur DeFi à moyen terme. Plusieurs protocoles de tête ont un P/S encore bien inférieur aux niveaux de marché haussier, et avec une croissance des revenus et une certitude réglementaire, le centre de gravité de l'évaluation pourrait être appelé à monter.
Cinq, Perspectives futures : la restructuration institutionnelle de la Finance décentralisée et un nouveau cycle
La nouvelle réglementation de la SEC est un tournant clé pour le secteur de la Finance décentralisée (DeFi) vers une restructuration institutionnelle et un développement durable. L'avenir de la DeFi accueillera une nouvelle phase de découverte de valeur, d'innovation commerciale et d'expansion écosystémique :
La reconstruction institutionnelle aura un impact profond sur le paradigme de conception et le modèle commercial de la Finance décentralisée. Les projets doivent concevoir un système d'identité dual qui combine des avantages techniques et des attributs de conformité, formant ainsi un nouveau paradigme de "conformité intégrée".
Le modèle commercial va se diversifier et se renforcer. Le projet se concentrera davantage sur la construction de modèles de profit durables, tels que le partage des revenus au niveau des protocoles, l'intégration des RWA, etc., formant ainsi un cycle de rendement comparable à celui des finances traditionnelles.
La reconstruction des mécanismes de gouvernance devient le moteur central du nouveau cycle. À l'avenir, un modèle de gouvernance hybride pourrait être adopté, combinant le vote on-chain, les protocoles off-chain et les cadres juridiques, pour former un système décisionnel transparent, conforme et efficace.
Les acteurs participants et la structure du capital vont se transformer. L'abaissement des barrières à l'entrée pour les investisseurs institutionnels va engendrer davantage de produits personnalisés. Les marchés de l'assurance, du crédit, etc., devraient connaître une croissance explosive.
L'innovation technologique et la fusion inter-chaînes deviennent un soutien. L'innovation technologique telle que la protection de la vie privée et l'authentification des identités s'accélère, et les protocoles inter-chaînes favorisent la fusion des écosystèmes multi-chaînes, fournissant une base pour l'innovation des affaires en Finance décentralisée.
Cependant, des défis persistent. La stabilité de l'exécution des politiques, la gestion des coûts de conformité et la protection de la vie privée sont tous des enjeux clés pour l'avenir. L'industrie doit collaborer pour promouvoir l'élaboration de normes et la construction de mécanismes d'autorégulation, afin d'améliorer en continu le niveau d'institutionnalisation et la confiance du marché.
VI. Conclusion
La Finance décentralisée est à un tournant clé de la restructuration institutionnelle et de la mise à niveau technologique, la nouvelle politique de la SEC apporte un environnement à la fois de réglementation et d'opportunités. À l'avenir, la Finance décentralisée devrait réaliser une inclusion financière plus large et une revalorisation des valeurs, devenant une pierre angulaire importante de l'économie numérique. Cependant, l'industrie doit encore continuer à travailler sur les risques de conformité et la sécurité technologique pour ouvrir la voie à une prospérité à long terme dans de nouvelles frontières de la richesse. Avec la nouvelle politique de la SEC, le passage de "l'exemption d'innovation" à "la finance sur chaîne" pourrait entraîner une explosion totale, l'été de la Finance décentralisée pourrait se reproduire, et les tokens de blue chip du secteur pourraient connaître une revalorisation.