Le retour des ombres de la guerre commerciale : un regard sur la situation actuelle à travers les leçons de l'histoire

Il y a presque un siècle, la loi tarifaire Smoot-Hawley de 1930 a infligé des blessures indélébiles à l'économie mondiale. Cette politique, sous le prétexte de "protéger l'industrie nationale", a finalement conduit à un effondrement catastrophique du commerce mondial, aggravant la gravité et l'ampleur de la Grande Dépression. À ce jour, l'ombre du protectionnisme commercial persiste.

En avril 2025, les États-Unis ont annoncé qu'ils augmenteraient les droits de douane sur les produits chinois à 125 %, plongeant à nouveau les marchés mondiaux dans la panique. Le ministère chinois du Commerce a rapidement réagi, déclarant que si les États-Unis continuaient à jouer avec des "jeux de chiffres tarifaires", la Chine "ignorerait" cela et se réservait le droit de prendre d'autres mesures de rétorsion. Dans le même temps, le gouvernement américain a proposé une "suspension des droits de douane de 90 jours" à 75 pays, réduisant le taux général à 10 %, mais excluant la Chine, le Mexique et le Canada. Cette stratégie commerciale ciblée augmente non seulement le risque de découplage économique entre les États-Unis et la Chine, mais pose également de nouveaux défis au marché des cryptomonnaies - ce nouveau champ de bataille pour le mouvement des capitaux mondiaux.

Avertissement historique : Les leçons de la loi tarifaire Smoot-Hawley

L'histoire ne se répète jamais exactement, mais elle offre toujours un certain avertissement. La tragédie causée par la loi tarifaire Smoot-Hawley des années 1930 réside dans le fait que les pays sont tombés dans un cercle vicieux de tarifs de représailles, entraînant finalement l'effondrement du système commercial international. Considérée comme l'une des politiques commerciales les plus destructrices du XXe siècle, sa leçon historique avertit profondément les décideurs contemporains : le protectionnisme commercial n'est jamais une bonne solution aux difficultés économiques.

En 1930, le Congrès américain a adopté cette loi qui a porté les droits de douane à un niveau historique moyen de 59 %, dans le but de protéger les industries nationales touchées par la Grande Dépression, mais cela a provoqué une réaction en chaîne désastreuse. Les principaux partenaires commerciaux du monde ont rapidement pris des mesures tarifaires de représailles, entraînant une réduction de près des deux tiers du volume du commerce international entre 1929 et 1934, les exportations américaines chutant de 70 % et le taux de chômage mondial s'aggravant encore. Cette politique n'a non seulement pas réussi à sauver l'économie américaine, mais a au contraire prolongé et aggravé la Grande Dépression, mettant en évidence le défaut mortel du protectionnisme commercial : dans une économie mondialisée, l'élévation unilatérale des barrières commerciales entraîne inévitablement un "effet boomerang". L'impact plus profond réside dans le fait que cette loi a détruit les fondements de la coopération commerciale internationale multilatérale, alimentant le sentiment de nationalisme économique et semant les graines de l'effondrement de l'ordre économique international avant la Seconde Guerre mondiale.

Situation actuelle : Caractéristiques d'une nouvelle vague de guerre tarifaire

Comparé à 1930, la guerre tarifaire de 2025 présente des caractéristiques différentes. Les États-Unis tentent de remodeler la chaîne d'approvisionnement mondiale par une "guerre tarifaire sélective" - d'une part en exerçant une pression immense sur la Chine, d'autre part en apaisant temporairement les relations avec la plupart des pays. Cette stratégie de "diviser pour régner" semble astucieuse en surface, mais cache en réalité des risques. En tant que deuxième économie mondiale, le statut de la Chine n'est plus ce qu'il était ; elle n'est plus le pays commerçant faible qui subissait passivement les coups dans les années 1930.

Face à l'augmentation des droits de douane par les États-Unis, la Chine n'a pas immédiatement pris de mesures de rétorsion équivalentes, mais a plutôt adopté une attitude de "ne pas en tenir compte" tout en accélérant la mise en œuvre de son plan de "dé-dollarisation". Cette détermination stratégique indique que cette nouvelle série de guerres commerciales ne se transformera probablement pas en un affrontement total comme dans les années 1930, mais plutôt en une guerre d'usure plus durable.

Réaction du marché des cryptomonnaies : une sensibilité à la liquidité

La politique tarifaire du gouvernement américain a provoqué de fortes turbulences sur les marchés financiers mondiaux, et le marché des cryptomonnaies n'a pas échappé à cette tendance. Le prix du Bitcoin est passé de 83 500 dollars à 74 500 dollars, tandis qu'Ethereum a subi une baisse encore plus importante, tombant de 1 800 dollars à 1 380 dollars, et la capitalisation totale des autres cryptomonnaies a été divisée par deux, perdant plus de 40 %. La liquidité du marché s'est considérablement réduite, les flux de capitaux mensuels vers le Bitcoin étant passés d'un pic de 100 milliards de dollars à seulement 6 milliards de dollars, tandis qu'Ethereum a même enregistré un flux net sortant de 6 milliards de dollars. Malgré des ventes massives de "capitulation", la réduction progressive des pertes avec la baisse des prix indique que la pression de vente à court terme pourrait s'épuiser.

D'un point de vue technique, 93 000 dollars est devenu un niveau de résistance clé pour que le Bitcoin retrouve une dynamique haussière, tandis que la plage de 65 000 à 71 000 dollars est la zone de soutien centrale que les haussiers doivent défendre. Le marché est actuellement entré dans une phase cruciale, et si le niveau de soutien est rompu, la plupart des investisseurs pourraient se retrouver en perte latente, ce qui pourrait déclencher un ajustement du marché plus sévère. Dans l'ensemble, le marché des cryptomonnaies est extrêmement sensible aux changements de liquidité mondiale, et l'incertitude causée par cette politique tarifaire a déjà provoqué des impacts larges. La capacité du marché à se stabiliser dépendra de l'orientation des politiques futures et de la situation de retour des capitaux.

Conclusion

Dans cette partie de la guerre commerciale mondiale, le marché des cryptomonnaies est à la fois un récepteur passif et une variable active. Lorsque la situation internationale est tendue et que le système monétaire mondial est en turbulence, les investisseurs peuvent chercher un moyen de stockage de valeur numérique rare, mondial et non contrôlé par un gouvernement ou une entité. Peut-être que lorsque la crédibilité de l'ancien ordre est érodée par la guerre commerciale, la graine du nouveau système germe discrètement. Cependant, que ce soit pour la finance traditionnelle ou le nouveau marché des cryptomonnaies, il est nécessaire de rester vigilant face aux risques systémiques engendrés par la guerre commerciale, d'apprendre des leçons de l'histoire et d'éviter de répéter les mêmes erreurs.