Le marché des chiffrement a reculé en juin, mais les fondamentaux restent stables

En juin 2024, le marché des chiffrement a connu une correction, principalement en raison de la pression de vente sur le Bitcoin, ce qui a entraîné une baisse plus large de l'appétit pour le risque des investisseurs. Néanmoins, les agences de recherche de marché restent optimistes quant aux perspectives de cette catégorie d'actifs.

En juin, les performances des marchés d'actifs traditionnels étaient variées, chaque secteur réagissant différemment aux nouveaux risques. Les constructeurs immobiliers américains ont mal performé en raison des signes de refroidissement du marché immobilier, le marché boursier chinois et certains métaux industriels ont chuté en raison d'un nouvel affaiblissement de l'économie, tandis que les actions françaises ont été affectées par des incertitudes politiques. En revanche, les obligations mondiales, les actions des marchés émergents hors de la Chine et l'indice S&P 500 ont affiché des performances relativement solides. Le franc suisse, en tant qu'indicateur international de risque, a également montré de bonnes performances. Le Bitcoin et l'Ethereum ont respectivement chuté d'environ 10 %, ce qui les place parmi les secteurs de marché les moins performants sur une base ajustée au risque.

De nombreux facteurs ont conduit à la baisse du Bitcoin ce mois-ci, affectant également d'autres chiffrement. Les principales sources de pression à la vente comprennent :

1. Héritage de la faillite de Mt Gox : le fiduciaire a annoncé qu'il commencerait à rembourser des bitcoins et des bitcoins cash à partir de début juillet, avec des actifs d'une valeur d'environ 8,9 milliards de dollars.

2. Gouvernement allemand : Une agence gouvernementale a commencé à liquider des bitcoins confisqués en 2013, envoyant près de 4000 bitcoins aux bourses durant le mois de juin.

3. Gouvernement des États-Unis : a envoyé 3940 bitcoins vers le compte de dépôt d'une plateforme d'échange, ces bitcoins ayant été saisis d'un portefeuille lié à un trafiquant de drogue condamné.

4. ETP Bitcoin au comptant américain : 6,81 millions de dollars ont été retirés net au cours de la seconde moitié de juin.

De plus, les mineurs de Bitcoin continuent de réduire leurs avoirs, ayant vendu environ 1560 bitcoins au cours des 30 derniers jours. D'autre part, une entreprise a acheté près de 12000 bitcoins à la mi-juin, ce qui pourrait soutenir en partie le prix du Bitcoin.

Bien que les mouvements de capitaux à court terme aient influencé le prix du Bitcoin, les fondamentaux de l'actif n'ont pas changé de manière significative. Le marché a pris en compte les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale pourrait continuer à baisser les taux d'intérêt au cours des deux prochaines années pour faire face à un nouvel assouplissement de l'inflation. Les indicateurs d'adoption de certaines plateformes de contrats intelligents montrent une croissance continue, avec une augmentation soutenue du nombre d'utilisateurs actifs quotidiens sur les principales plateformes de contrats intelligents ces derniers mois.

Les ETP d'Ethereum au comptant ont également progressé sur le marché américain. La Securities and Exchange Commission (SEC) a approuvé les demandes de plusieurs émetteurs pour l'inscription de ces produits sur les bourses américaines. Le président de la SEC a déclaré que l'organisme de réglementation pourrait approuver les demandes restantes "à un moment donné cet été". Les analyses du marché prévoient que ces produits commenceront à être négociés au troisième trimestre 2024.

De nouveaux produits Ethereum devraient générer des flux nets significatifs, ce qui pourrait soutenir la valorisation d'Ethereum et des tokens au sein de son écosystème. Bien que Bitcoin et Ethereum aient tous deux baissé le mois dernier, leurs performances restent supérieures à celles du marché du chiffrement dans son ensemble. Les tokens liés aux consommateurs et à la culture ont enregistré les pires performances, tandis que les cryptomonnaies de type monétaire et financier, y compris Bitcoin, ont eu des performances relativement meilleures.

Il convient de noter que Toncoin (TON) est l'un des tokens les plus performants de juin. Sa blockchain est intégrée dans une application de messagerie instantanée, avec une vaste base d'utilisateurs, en faisant une plateforme idéale pour les développeurs d'applications. Grâce aux programmes d'incitation par token et aux fonctionnalités de jeu, le nombre d'utilisateurs actifs quotidiens du réseau est passé d'une moyenne de 27 000 en janvier à plus de 400 000 en juin.

Bien que le marché ait rencontré des revers en juin, les instituts de recherche sur le marché restent optimistes quant aux perspectives de valorisation pour le reste de l'année. Le contexte macroéconomique est globalement favorable aux actifs chiffrés, avec la croissance économique, de potentielles baisses des taux d'intérêt et un marché boursier solide comme facteurs de soutien. De plus, l'approbation de l'ETP Ethereum devrait permettre à davantage d'investisseurs de reconnaître le potentiel des blockchains publiques dans la transformation du commerce numérique.