Analyse des tendances de développement des stablecoins émergents

Le marché des cryptomonnaies a toujours donné une impression de forte volatilité, mais les stablecoins, en tant que secteur important, ont évolué de manière relativement mature. Actuellement, la capitalisation totale des stablecoins dépasse 200 milliards de dollars, devenant un domaine de convoitise pour de nombreux acteurs.

Les stablecoins centralisés traditionnels comme l'USDT et l'USDC dominent le marché, mais la demande pour les stablecoins décentralisés n'a jamais diminué. Au cours de l'évolution des stablecoins décentralisés, du DAI au UST, il y a eu une innovation constante dans les types de garanties et les mécanismes d'ancrage. Récemment, le USDe lancé par Ethena a ouvert la voie à un modèle de profit généré par l'arbitrage sur les contrats à terme et le staking, suscitant l'intérêt du marché pour les stablecoins générant des revenus.

Inspirés par le cas de succès d'Ethena, de plus en plus de projets de stablecoins générateurs de revenus émergent sur le marché. Cet article mettra l'accent sur trois protocoles de stablecoins générateurs de revenus émergents : Usual, Anzen et Resolv, en analysant leurs mécanismes d'ancrage et leurs sources de revenus.

Usual : une équipe puissante et un design de jeton innovant

Usual est un projet de stablecoin générant des intérêts basé sur les RWA, dont l'actif générant des intérêts est constitué de bons du Trésor à court terme. Le stablecoin émis par le projet est le USD0, les utilisateurs peuvent mettre en gage le USD0 pour obtenir le USD0++, tout en recevant $USUAL comme récompense de mise.

L'équipe dirigeante d'Usual possède un solide bagage politique et commercial, ce qui offre un avantage au projet dans le traitement des questions réglementaires liées à l'intégration des actifs réels et de la blockchain.

Dans la conception de l'économie des jetons, USUAL adopte un modèle unique :

1. L'émission de USUAL est liée à un TVL de 0 USD, utilisant un modèle d'inflation.
2. Les USD0++ nouvellement frappés déclencheront la génération d'un montant correspondant de $USUAL.
3. Le taux de minting de USUAL diminue de façon exponentielle, visant à récompenser les premiers participants et à augmenter la rareté du jeton.

Ce design crée un cycle positif : la hausse du prix du jeton USUAL incite davantage de staking, ce qui augmente le TVL, réduit l'émission de USUAL, et fait à nouveau monter le prix du jeton USUAL.

Actuellement, la capitalisation boursière de USD0 a atteint 1,4 milliard de dollars, avec un APY de USD0++ pouvant atteindre 50 %. Usual a également conclu un partenariat avec Ethena, élargissant ainsi son écosystème.

Anzen : pionnier de la tokenisation des actifs de crédit

USDz émis par Anzen prend en charge plusieurs chaînes, y compris ETH, ARB, MANTA, BASE et BLAST. Les actifs sous-jacents sont composés d'un portefeuille d'actifs de crédit privés. Les utilisateurs peuvent mettre en jeu USDz pour obtenir sUSDz, leur permettant ainsi de générer des revenus RWA.

Anzen collabore avec le courtier américain licencié Percent, dont le portefeuille est principalement axé sur le marché américain, adoptant une stratégie d'investissement diversifiée pour contrôler les risques. L'APY actuel est d'environ 10 %.

Le projet a reçu des investissements de plusieurs institutions renommées, notamment Mechanism Capital, Circle Ventures, etc. En ce qui concerne la conception du jeton, Anzen utilise le modèle ve, le jeton ANZ peut être verrouillé en staking pour obtenir veANZ et participer à la répartition des revenus du protocole.

Resolv : Le protocole de stablecoin pour la stratégie delta neutre

Resolv propose deux principaux produits : USR et RLP.

• USR est un stablecoin émis par sur-collatéralisation d'ETH, qui peut être mis en gage pour obtenir stUSR afin de générer des revenus.
• RLP utilise la partie surcollatéralisée de l'USR, ce n'est pas un stablecoin, son prix s'ajuste dynamiquement en fonction de la quantité de collatéral.

Resolv utilise une stratégie neutre Delta pour gérer les garanties :

• La plupart des garanties sont mises en gage sur la chaîne.
• Une partie des garanties est conservée par des institutions en tant que marge de futures.

Les sources de revenus comprennent le staking sur la chaîne et les frais de financement, le mécanisme de distribution est le suivant :

• 70% de la récompense de base est attribuée aux détenteurs de stUSR et de RLP.
• 30% de la prime de risque est attribuée à RLP.

Resolv a récemment été lancé sur le réseau Base et a lancé une activité de points pour préparer l'émission future de jetons.

Dans l'ensemble, ces nouveaux projets de stablecoin à rendement montrent une conception innovante de l'économie des jetons et une diversification des sources de revenus, offrant aux utilisateurs de nouvelles options d'investissement. Cependant, les investisseurs doivent toujours évaluer avec prudence les risques et le potentiel de chaque projet.