Ilustrasi vintage dari sebuah kongregasi yang menyembah 'Dolar Yang Maha Kuasa' di sebuah katedral yang ramai; ... Lebih banyak litograf, 1907. (Foto oleh GraphicaArtis/Getty Images)
Getty ImagesKatana baru saja meluncurkan mainnetnya dengan lebih dari $240 juta dalam apa yang disebut tim sebagai "productive TVL," yang berarti modal yang secara aktif digunakan dalam strategi pinjaman dan perdagangan daripada hanya diam. Namun, Katana tidak berusaha untuk menjadi blockchain umum lainnya. Diinkubasi oleh Polygon Labs dan GSR, ini adalah rantai DeFi yang terintegrasi secara vertikal yang dibangun untuk memusatkan likuiditas, menghasilkan hasil nyata, dan mengarahkan nilai kembali kepada pengguna. Ini menawarkan alternatif yang efisien modal untuk penyebaran terfragmentasi dari ekosistem Layer 2 saat ini.
Alih-alih mendukung berbagai aplikasi dengan insentif yang bersaing, Katana mengambil pendekatan yang tegas. Ini diluncurkan dengan tumpukan terkurasi dari protokol inti: Morpho untuk peminjaman, Sushi untuk perdagangan, dan Vertex untuk perps. Masing-masing dirancang untuk bekerja secara bersama-sama. Aset yang dijembatani segera diterapkan ke dalam strategi penghasil hasil di Ethereum melalui sistem yang disebut VaultBridge. Biaya sequencer didaur ulang ke dalam kolam likuiditas. Hasil stablecoin dari aset off-chain dialirkan kembali ke ekosistem. Setiap bagian dibangun untuk memperkuat tujuan yang sama: likuiditas yang lebih dalam dan hasil yang berkelanjutan.
Hasilnya adalah blockchain yang berfungsi lebih seperti tempat keuangan terkoordinasi daripada taman bermain terbuka. Dengan memusatkan aktivitas di sekitar beberapa protokol berkinerja tinggi dan menyelaraskan insentif di tingkat rantai, Katana menghindari fragmentasi likuiditas yang telah mengganggu DeFi selama bertahun-tahun. Alih-alih aplikasi yang bersaing membagi pengguna dan modal, Katana mengalirkan nilai melalui infrastruktur bersama yang dirancang untuk memaksimalkan output per Dolar.
Pendekatan itu sudah menunjukkan daya tarik. Sebelum peluncuran, Katana menarik ratusan juta aset yang tidak hanya dijembatani, tetapi juga aktif menghasilkan imbal hasil. Tim menekankan bahwa ini mencerminkan aktivitas ekonomi yang nyata, bukan simpanan yang mengejar insentif jangka pendek. Ini adalah sinyal bahwa pengguna menempatkan modal untuk bekerja, bukan hanya memarkirnya.
Katana juga memposisikan dirinya untuk memecahkan tantangan likuiditas struktural yang telah lama membatasi partisipasi institusi dalam DeFi. "Institusi ingin berpartisipasi langsung dalam crypto onchain, tetapi keadaan likuiditas yang terfragmentasi di berbagai rantai dan platform membuatnya hampir tidak mungkin bagi mereka untuk beroperasi pada skala yang mereka butuhkan," kata Marc Boiron, CEO Polygon Labs dan kontributor bersama Katana. "Dengan memusatkan likuiditas di seluruh rantai dan protokol ke dalam kolam yang lebih sedikit dan lebih mudah diakses, kami dapat mendukung transaksi bervolume tinggi yang efisien secara modal. Ini sangat penting tidak hanya untuk memungkinkan keterlibatan institusi, tetapi juga untuk membuka fase pertumbuhan berikutnya dalam keuangan terdesentralisasi."
LEBIH UNTUK ANDA Daya tarik institusional juga menjadi pusat strategi Katana. Dengan dukungan dari GSR dan infrastruktur yang dibangun untuk memenuhi harapan kepatuhan dan kinerja, rantai ini memposisikan dirinya sebagai tempat yang kredibel untuk modal serius. Fitur-fitur seperti imbalan waktu nyata, rincian APY yang transparan, dan daur ulang biaya sequencer dirancang untuk memenuhi tuntutan perusahaan yang membutuhkan lebih dari sekadar narasi, tetapi lebih pada imbal hasil, efisiensi, dan akuntabilitas.
Di inti sistem ini adalah VaultBridge, sebuah mekanisme yang menerapkan aset yang dijembatani seperti ETH, USDC, dan wBTC ke dalam strategi yang menghasilkan hasil di Ethereum. Alih-alih menunggu aktivitas DeFi terjadi di Katana itu sendiri, rantai segera memanfaatkan modal di protokol yang sudah mapan seperti Morpho, kemudian mengalirkan hasil yang diperoleh kembali kepada pengguna. Ini memungkinkan Katana untuk menawarkan pengembalian yang kompetitif sejak hari pertama, tanpa bergantung sepenuhnya pada emisi token untuk menarik likuiditas.
Bersama dengan VaultBridge, Katana memperkenalkan likuiditas yang dimiliki oleh rantai, sebuah sistem yang mengarahkan biaya sequencer kembali ke jaringan. Alih-alih mendistribusikan biaya kepada validator atau pemangku kepentingan eksternal, Katana menggunakannya untuk memperdalam likuiditas dalam protokol intinya. Ini menciptakan siklus yang saling memperkuat: seiring meningkatnya aktivitas di rantai, demikian pula kumpulan modal yang tersedia untuk pengguna, yang pada gilirannya meningkatkan eksekusi trading, mengurangi slippage, dan meningkatkan hasil keseluruhan.
Katana juga mengintegrasikan AUSD, stablecoin yang diterbitkan oleh Agora yang menangkap hasil di luar rantai dari U.S. Treasuries dan pasar repo. Hasil tersebut kemudian didaur ulang ke dalam ekosistem DeFi Katana, lebih lanjut meningkatkan imbal hasil bagi pengguna. Dengan melapisi beberapa sumber pendapatan seperti pinjaman on-chain, biaya sequencer, dan hasil aset dunia nyata, Katana bertujuan untuk menawarkan imbal hasil yang berkelanjutan dan dasar yang tidak bergantung pada insentif agresif atau aktivitas spekulatif.
Desain ini mencerminkan pergeseran yang lebih luas dalam cara infrastruktur DeFi dibangun. Alih-alih mengejar komposabilitas di antara banyak aplikasi, Katana memprioritaskan integrasi dan koordinasi. Set protokol yang dikurasi ini dimaksudkan untuk bekerja sama, bukan bersaing. Pendekatan ini mungkin membatasi keragaman di permukaan, tetapi secara signifikan meningkatkan efisiensi modal dan pengalaman pengguna. Dengan fokus pada kedalaman likuiditas dan insentif yang selaras, Katana bertujuan untuk membangun lingkungan DeFi yang dioptimalkan dari lapisan dasar.
Penggabungan itu terkait langsung dengan token asli Katana, KAT. Pengguna yang mengunci KAT ke dalam bentuk yang dijamin suara, vKAT, memperoleh kemampuan untuk mengarahkan emisi, mendapatkan bagian dari biaya protokol, dan menerima insentif dari protokol yang bersaing untuk likuiditas. Semakin banyak aktivitas di rantai, semakin banyak nilai mengalir ke pemegang vKAT.
Desain token mencerminkan tesis lebih luas Katana: bahwa rantai itu sendiri harus berfungsi sebagai agregator hasil. Alih-alih bergantung pada hype atau narasi untuk mendukung tokennya, Katana bertujuan untuk mengaitkan KAT langsung dengan output ekonomi ekosistem. Seiring semakin banyak protokol yang diluncurkan, semakin banyak pengguna yang berpartisipasi, dan semakin banyak aset yang diterapkan, nilai yang dihasilkan mengalir kembali kepada mereka yang secara aktif mengamankan dan mengatur jaringan.
Keselarasan antara pengguna, protokol, dan rantai itu sendiri adalah bagian dari apa yang membuat model Katana menarik bagi institusi. Menurut Presiden GSR Jakob Palmstierna, perusahaan tidak lagi tertarik pada eksperimen spekulatif. "Perusahaan Fortune 500 menuntut bukti nilai yang paling kuat," katanya. "Ukuran sejati dari utilitas blockchain bukanlah jumlah dApps keuangan, tetapi apakah infrastruktur memberikan nilai ekonomi dalam skala besar." Dengan menggabungkan sumber hasil yang transparan, insentif yang berkelanjutan, dan hubungan yang jelas antara penggunaan dan pendapatan, Katana bertujuan untuk memenuhi standar itu.
Menurut laporan terbaru oleh Blockworks, Katana dibangun menggunakan framework CDK Polygon dan OP Stack, dengan finalitas yang disediakan oleh prover zk SP1 dari Succinct. Dasar teknis ini memungkinkan rantai untuk menawarkan waktu blok satu detik, throughput tinggi, dan penghubungan cepat antara Ethereum dan rantai yang terhubung AggLayer lainnya. AggLayer adalah lapisan interoperabilitas baru Polygon untuk menghubungkan rollup, menawarkan pengalaman pengguna yang terintegrasi di seluruh rantai. Dengan jalur yang jelas menuju pencapaian tolok ukur desentralisasi Tahap 1 L2Beat, Katana memposisikan dirinya sebagai kinerja tinggi dan netral secara kredibel, dua persyaratan kunci bagi pemain yang lebih besar yang memasuki ruang ini.
Namun, keberhasilan Katana akan bergantung pada lebih dari sekadar infrastruktur. Seperti halnya rantai baru lainnya, Katana menghadapi tantangan untuk menarik likuiditas yang stabil dan aktivitas pengguna yang berkelanjutan. Meskipun insentif awal dan integrasi mitra telah membantu mendorong momentum, ujian jangka panjang adalah apakah ekosistem dapat terus memberikan hasil yang kompetitif tanpa terlalu bergantung pada emisi. Jika strategi hasil nyata bekerja seperti yang diharapkan, Katana bisa menawarkan cetak biru tentang bagaimana rantai menghasilkan nilai, tidak hanya melalui penggunaan tetapi juga melalui keluaran ekonomi yang terkoordinasi.
Katana tidak berjanji untuk menciptakan kembali DeFi dari awal. Ia menawarkan sesuatu yang lebih pragmatis dan, berpotensi, lebih kuat: sebuah rantai yang memperlakukan hasil, likuiditas, dan keselarasan sebagai prinsip-prinsip utama. Dengan berkonsentrasi pada penciptaan nilai alih-alih menyebarkannya, Katana bertaruh bahwa masa depan keuangan onchain akan menghargai kedalaman dibandingkan dengan luasnya. Ia tidak mencoba untuk menjadi blockchain yang serba guna. Ia berusaha untuk menjadi lembaga keuangan yang dibangun di atas rel crypto.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Peluncuran $240 Juta Katana Bertaruh Pada Masa Depan DeFi yang Tervertikal
Getty ImagesKatana baru saja meluncurkan mainnetnya dengan lebih dari $240 juta dalam apa yang disebut tim sebagai "productive TVL," yang berarti modal yang secara aktif digunakan dalam strategi pinjaman dan perdagangan daripada hanya diam. Namun, Katana tidak berusaha untuk menjadi blockchain umum lainnya. Diinkubasi oleh Polygon Labs dan GSR, ini adalah rantai DeFi yang terintegrasi secara vertikal yang dibangun untuk memusatkan likuiditas, menghasilkan hasil nyata, dan mengarahkan nilai kembali kepada pengguna. Ini menawarkan alternatif yang efisien modal untuk penyebaran terfragmentasi dari ekosistem Layer 2 saat ini.
Alih-alih mendukung berbagai aplikasi dengan insentif yang bersaing, Katana mengambil pendekatan yang tegas. Ini diluncurkan dengan tumpukan terkurasi dari protokol inti: Morpho untuk peminjaman, Sushi untuk perdagangan, dan Vertex untuk perps. Masing-masing dirancang untuk bekerja secara bersama-sama. Aset yang dijembatani segera diterapkan ke dalam strategi penghasil hasil di Ethereum melalui sistem yang disebut VaultBridge. Biaya sequencer didaur ulang ke dalam kolam likuiditas. Hasil stablecoin dari aset off-chain dialirkan kembali ke ekosistem. Setiap bagian dibangun untuk memperkuat tujuan yang sama: likuiditas yang lebih dalam dan hasil yang berkelanjutan.
Hasilnya adalah blockchain yang berfungsi lebih seperti tempat keuangan terkoordinasi daripada taman bermain terbuka. Dengan memusatkan aktivitas di sekitar beberapa protokol berkinerja tinggi dan menyelaraskan insentif di tingkat rantai, Katana menghindari fragmentasi likuiditas yang telah mengganggu DeFi selama bertahun-tahun. Alih-alih aplikasi yang bersaing membagi pengguna dan modal, Katana mengalirkan nilai melalui infrastruktur bersama yang dirancang untuk memaksimalkan output per Dolar.
Pendekatan itu sudah menunjukkan daya tarik. Sebelum peluncuran, Katana menarik ratusan juta aset yang tidak hanya dijembatani, tetapi juga aktif menghasilkan imbal hasil. Tim menekankan bahwa ini mencerminkan aktivitas ekonomi yang nyata, bukan simpanan yang mengejar insentif jangka pendek. Ini adalah sinyal bahwa pengguna menempatkan modal untuk bekerja, bukan hanya memarkirnya.
Katana juga memposisikan dirinya untuk memecahkan tantangan likuiditas struktural yang telah lama membatasi partisipasi institusi dalam DeFi. "Institusi ingin berpartisipasi langsung dalam crypto onchain, tetapi keadaan likuiditas yang terfragmentasi di berbagai rantai dan platform membuatnya hampir tidak mungkin bagi mereka untuk beroperasi pada skala yang mereka butuhkan," kata Marc Boiron, CEO Polygon Labs dan kontributor bersama Katana. "Dengan memusatkan likuiditas di seluruh rantai dan protokol ke dalam kolam yang lebih sedikit dan lebih mudah diakses, kami dapat mendukung transaksi bervolume tinggi yang efisien secara modal. Ini sangat penting tidak hanya untuk memungkinkan keterlibatan institusi, tetapi juga untuk membuka fase pertumbuhan berikutnya dalam keuangan terdesentralisasi."
LEBIH UNTUK ANDA Daya tarik institusional juga menjadi pusat strategi Katana. Dengan dukungan dari GSR dan infrastruktur yang dibangun untuk memenuhi harapan kepatuhan dan kinerja, rantai ini memposisikan dirinya sebagai tempat yang kredibel untuk modal serius. Fitur-fitur seperti imbalan waktu nyata, rincian APY yang transparan, dan daur ulang biaya sequencer dirancang untuk memenuhi tuntutan perusahaan yang membutuhkan lebih dari sekadar narasi, tetapi lebih pada imbal hasil, efisiensi, dan akuntabilitas.
Di inti sistem ini adalah VaultBridge, sebuah mekanisme yang menerapkan aset yang dijembatani seperti ETH, USDC, dan wBTC ke dalam strategi yang menghasilkan hasil di Ethereum. Alih-alih menunggu aktivitas DeFi terjadi di Katana itu sendiri, rantai segera memanfaatkan modal di protokol yang sudah mapan seperti Morpho, kemudian mengalirkan hasil yang diperoleh kembali kepada pengguna. Ini memungkinkan Katana untuk menawarkan pengembalian yang kompetitif sejak hari pertama, tanpa bergantung sepenuhnya pada emisi token untuk menarik likuiditas.
Bersama dengan VaultBridge, Katana memperkenalkan likuiditas yang dimiliki oleh rantai, sebuah sistem yang mengarahkan biaya sequencer kembali ke jaringan. Alih-alih mendistribusikan biaya kepada validator atau pemangku kepentingan eksternal, Katana menggunakannya untuk memperdalam likuiditas dalam protokol intinya. Ini menciptakan siklus yang saling memperkuat: seiring meningkatnya aktivitas di rantai, demikian pula kumpulan modal yang tersedia untuk pengguna, yang pada gilirannya meningkatkan eksekusi trading, mengurangi slippage, dan meningkatkan hasil keseluruhan.
Katana juga mengintegrasikan AUSD, stablecoin yang diterbitkan oleh Agora yang menangkap hasil di luar rantai dari U.S. Treasuries dan pasar repo. Hasil tersebut kemudian didaur ulang ke dalam ekosistem DeFi Katana, lebih lanjut meningkatkan imbal hasil bagi pengguna. Dengan melapisi beberapa sumber pendapatan seperti pinjaman on-chain, biaya sequencer, dan hasil aset dunia nyata, Katana bertujuan untuk menawarkan imbal hasil yang berkelanjutan dan dasar yang tidak bergantung pada insentif agresif atau aktivitas spekulatif.
Desain ini mencerminkan pergeseran yang lebih luas dalam cara infrastruktur DeFi dibangun. Alih-alih mengejar komposabilitas di antara banyak aplikasi, Katana memprioritaskan integrasi dan koordinasi. Set protokol yang dikurasi ini dimaksudkan untuk bekerja sama, bukan bersaing. Pendekatan ini mungkin membatasi keragaman di permukaan, tetapi secara signifikan meningkatkan efisiensi modal dan pengalaman pengguna. Dengan fokus pada kedalaman likuiditas dan insentif yang selaras, Katana bertujuan untuk membangun lingkungan DeFi yang dioptimalkan dari lapisan dasar.
Penggabungan itu terkait langsung dengan token asli Katana, KAT. Pengguna yang mengunci KAT ke dalam bentuk yang dijamin suara, vKAT, memperoleh kemampuan untuk mengarahkan emisi, mendapatkan bagian dari biaya protokol, dan menerima insentif dari protokol yang bersaing untuk likuiditas. Semakin banyak aktivitas di rantai, semakin banyak nilai mengalir ke pemegang vKAT.
Desain token mencerminkan tesis lebih luas Katana: bahwa rantai itu sendiri harus berfungsi sebagai agregator hasil. Alih-alih bergantung pada hype atau narasi untuk mendukung tokennya, Katana bertujuan untuk mengaitkan KAT langsung dengan output ekonomi ekosistem. Seiring semakin banyak protokol yang diluncurkan, semakin banyak pengguna yang berpartisipasi, dan semakin banyak aset yang diterapkan, nilai yang dihasilkan mengalir kembali kepada mereka yang secara aktif mengamankan dan mengatur jaringan.
Keselarasan antara pengguna, protokol, dan rantai itu sendiri adalah bagian dari apa yang membuat model Katana menarik bagi institusi. Menurut Presiden GSR Jakob Palmstierna, perusahaan tidak lagi tertarik pada eksperimen spekulatif. "Perusahaan Fortune 500 menuntut bukti nilai yang paling kuat," katanya. "Ukuran sejati dari utilitas blockchain bukanlah jumlah dApps keuangan, tetapi apakah infrastruktur memberikan nilai ekonomi dalam skala besar." Dengan menggabungkan sumber hasil yang transparan, insentif yang berkelanjutan, dan hubungan yang jelas antara penggunaan dan pendapatan, Katana bertujuan untuk memenuhi standar itu.
Menurut laporan terbaru oleh Blockworks, Katana dibangun menggunakan framework CDK Polygon dan OP Stack, dengan finalitas yang disediakan oleh prover zk SP1 dari Succinct. Dasar teknis ini memungkinkan rantai untuk menawarkan waktu blok satu detik, throughput tinggi, dan penghubungan cepat antara Ethereum dan rantai yang terhubung AggLayer lainnya. AggLayer adalah lapisan interoperabilitas baru Polygon untuk menghubungkan rollup, menawarkan pengalaman pengguna yang terintegrasi di seluruh rantai. Dengan jalur yang jelas menuju pencapaian tolok ukur desentralisasi Tahap 1 L2Beat, Katana memposisikan dirinya sebagai kinerja tinggi dan netral secara kredibel, dua persyaratan kunci bagi pemain yang lebih besar yang memasuki ruang ini.
Namun, keberhasilan Katana akan bergantung pada lebih dari sekadar infrastruktur. Seperti halnya rantai baru lainnya, Katana menghadapi tantangan untuk menarik likuiditas yang stabil dan aktivitas pengguna yang berkelanjutan. Meskipun insentif awal dan integrasi mitra telah membantu mendorong momentum, ujian jangka panjang adalah apakah ekosistem dapat terus memberikan hasil yang kompetitif tanpa terlalu bergantung pada emisi. Jika strategi hasil nyata bekerja seperti yang diharapkan, Katana bisa menawarkan cetak biru tentang bagaimana rantai menghasilkan nilai, tidak hanya melalui penggunaan tetapi juga melalui keluaran ekonomi yang terkoordinasi.
Katana tidak berjanji untuk menciptakan kembali DeFi dari awal. Ia menawarkan sesuatu yang lebih pragmatis dan, berpotensi, lebih kuat: sebuah rantai yang memperlakukan hasil, likuiditas, dan keselarasan sebagai prinsip-prinsip utama. Dengan berkonsentrasi pada penciptaan nilai alih-alih menyebarkannya, Katana bertaruh bahwa masa depan keuangan onchain akan menghargai kedalaman dibandingkan dengan luasnya. Ia tidak mencoba untuk menjadi blockchain yang serba guna. Ia berusaha untuk menjadi lembaga keuangan yang dibangun di atas rel crypto.