Bitcoin sangat diminati, perusahaan publik mulai mengikuti

Baru-baru ini, Bitcoin kembali menjadi fokus pasar keuangan. Kemarin, harga Bitcoin sempat melonjak hingga 73660 dolar, hanya tertinggal 0,4% dari rekor tertinggi 73881,3 dolar yang dicapai pada 14 Maret tahun ini. Dalam situasi politik saat ini, pasar secara umum memperkirakan bahwa harga Bitcoin mungkin mencapai 100 ribu dolar pada akhir tahun.

Tren ini juga menarik perhatian perusahaan publik. Baru-baru ini, sebuah raksasa teknologi terkenal menyatakan dalam dokumen yang diajukan kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) bahwa akan melakukan pemungutan suara pada agenda "evaluasi investasi Bitcoin" dalam rapat umum pemegang saham pada 10 Desember. Meskipun dewan direksi perusahaan telah merekomendasikan untuk menolak proposal ini, sikap para pemegang saham bervariasi.

Sebagai salah satu perusahaan paling berpengaruh di dunia, raksasa teknologi ini hanya mempertimbangkan untuk berinvestasi dalam Bitcoin sudah memiliki makna yang mendalam. Di sisi lain, sebuah perusahaan perangkat lunak yang telah mengambil tindakan telah meraup keuntungan besar di bawah keuntungan kenaikan harga Bitcoin, juga memberikan referensi penting bagi perusahaan publik lainnya.

Raksasa teknologi mempertimbangkan investasi Bitcoin, dewan direksi menentang

Dipengaruhi oleh faktor politik, baru-baru ini Bitcoin kembali menarik perhatian para investor. Meskipun pada 30 Oktober hanya satu langkah dari titik tertinggi sejarah, namun mengalami sedikit penurunan, tetapi dari kinerja aset, sejauh ini Bitcoin telah mengalami kenaikan lebih dari 56% tahun ini, telah melampaui berbagai kelas aset global termasuk saham besar, saham kecil, saham AS-Eropa, komoditas, obligasi pemerintah, emas, uang tunai, pasar berkembang, serta reksa dana real estat, menunjukkan karakteristik yang sangat kuat dalam menghadapi inflasi dan siklus.

Status "emas digital" semakin diperkuat, tidak hanya investor ritel yang berbondong-bondong, tetapi juga perusahaan publik yang memiliki lebih banyak modal kembali menunjukkan minat. Menurut dokumen yang diajukan oleh SEC AS pada 24 Oktober, sebuah raksasa teknologi tampaknya juga berminat untuk berinvestasi dalam Bitcoin. Perusahaan tersebut telah memasukkan topik "penilaian investasi Bitcoin" ke dalam "agenda pemungutan suara" untuk rapat pemegang saham berikutnya yang akan diadakan pada 10 Desember.

Proposal ini diajukan oleh sebuah lembaga pemikir konservatif dari komite penasihat perusahaan 'Proyek 2025', yang menyarankan perusahaan untuk menginvestasikan setidaknya 1% dari total asetnya dalam Bitcoin, dengan alasan bahwa "perusahaan harus mempertimbangkan Bitcoin sebagai alat lindung nilai untuk melindungi nilai pemegang saham". Dari segi kinerja harga, pandangan ini memang memiliki beberapa kebenaran, dan diversifikasi alokasi aset juga tidak bisa dipungkiri. Namun, dewan direksi perusahaan menentang proposal tersebut.

Dewan Direksi menganggap pemungutan suara tidak perlu dan menyatakan telah melakukan pertimbangan yang memadai terhadap proposal tersebut. Perusahaan menyatakan bahwa tim layanan keuangan dan investasi globalnya telah melakukan evaluasi menyeluruh terhadap berbagai aset yang dapat diinvestasikan, dengan tujuan untuk menyediakan dana bagi kelangsungan operasi perusahaan, yang mencakup aset yang diharapkan dapat memberikan diversifikasi dan perlindungan terhadap inflasi, serta aset yang dapat mengurangi risiko kerugian ekonomi yang signifikan akibat kenaikan suku bunga. Dalam evaluasi sebelumnya, Bitcoin dan mata uang kripto lainnya termasuk dalam pertimbangan, dan perusahaan akan terus memantau tren dan perkembangan terkait mata uang kripto untuk memberikan referensi bagi keputusan di masa depan.

Perusahaan menekankan bahwa volatilitas adalah faktor kunci yang harus dipertimbangkan saat mengevaluasi investasi di koin kripto. Dengan kata lain, meskipun aset kripto mungkin merupakan aset yang baik, perusahaan tidak sepenuhnya menolak, tetapi fluktuasi harga Bitcoin yang terlihat jelas dan tajam dapat mempengaruhi neraca perusahaan publik, dan tidak merupakan pilihan aset yang stabil.

Meskipun dewan direksi memiliki sikap menentang, keputusan akhir tentang proposal berada di tangan mayoritas pemegang saham. Menurut data publik, Vanguard dan BlackRock adalah pemegang saham institusi terbesar saat ini di perusahaan tersebut, masing-masing memegang 8,95% dan 7,30%.

Untuk BlackRock, dunia kripto sudah tidak asing lagi, mereka telah meluncurkan ETF spot Bitcoin dan Ethereum tahun ini. Hingga 30 Oktober, nilai pasar ETF Bitcoin BlackRock IBIT telah melampaui 30 miliar USD, menjadi yang terbaik di antara ETF Bitcoin pertama. Ketua dan CEO BlackRock, Larry Fink, baru-baru ini juga menekankan bahwa "Bitcoin itu sendiri adalah sebuah kelas aset, itu adalah pengganti untuk komoditas besar lainnya seperti emas."

Namun, sikap pemegang saham besar lainnya, Pioneer Group, cukup konservatif. Pada awal tahun ini, Pioneer Group telah menyatakan dengan jelas bahwa mereka tidak mengizinkan klien mereka untuk membeli salah satu dari 11 ETF Bitcoin spot yang diluncurkan, dan menyatakan tidak memiliki rencana untuk menawarkan ETF Bitcoin atau produk terkait kripto lainnya, karena mereka percaya produk-produk ini tidak konsisten dengan fokus mereka pada kelas aset seperti saham, obligasi, dan uang tunai.

Dua pemegang saham utama memiliki sikap yang berbeda, dan pemegang saham kecil juga memiliki agenda masing-masing, sehingga hasil pemungutan suara sulit untuk diprediksi. Namun, terlepas dari hasilnya, keputusan raksasa teknologi ini untuk mempertimbangkan investasi dalam Bitcoin sendiri memiliki arti penting, mencerminkan bahwa Bitcoin secara bertahap mendapatkan pengakuan dari arus utama.

Perusahaan publik telah memiliki contoh investasi Bitcoin

Sebenarnya, investasi perusahaan publik dalam Bitcoin bukanlah hal baru. Menurut statistik dari platform data, saat ini sudah ada 29 perusahaan publik yang memiliki Bitcoin, dengan total 360.000 koin, dan total nilai lebih dari 2,6 miliar dolar AS. Di antara mereka, yang paling representatif adalah sebuah perusahaan perangkat lunak.

Perusahaan tersebut pertama kali mengumumkan keterlibatannya di bidang Bitcoin pada tanggal 11 Agustus 2020, dengan membeli 21.454 Bitcoin seharga 250 juta dolar AS, secara resmi memasukkan Bitcoin ke dalam portofolio aset terdiversifikasi perusahaan yang terdaftar. Tindakan ini menyebabkan gejolak besar di pasar saat itu, dan juga memberikan kontribusi penting bagi proses mainstreaming Bitcoin.

Setiap tahun, terlepas dari apakah pasar naik atau turun, perusahaan ini tetap membeli dan mengumpulkan Bitcoin. Sejak tahun 2020, perusahaan dengan tegas menjalankan strategi ini, dan hingga kuartal ketiga 2024, telah mengakuisisi 252220 koin Bitcoin dengan harga sekitar 9,9 miliar dolar, menjadikannya perusahaan publik dengan kepemilikan Bitcoin terbanyak di dunia. Dalam laporan keuangan terbaru, perusahaan menyatakan akan terus melaksanakan strategi ini, berencana untuk mengumpulkan 21 miliar dolar ekuitas dan menerbitkan 21 miliar dolar obligasi dalam 3 tahun ke depan, memanfaatkan modal tambahan untuk membeli lebih banyak Bitcoin sebagai aset cadangan keuangan, untuk mencapai hasil yang lebih tinggi.

Fakta menunjukkan bahwa perusahaan ini telah mendapatkan imbal hasil yang besar dari taruhan mereka di Bitcoin. Perusahaan membeli setiap koin Bitcoin dengan harga rata-rata sekitar 39266 dolar, sementara harga Bitcoin saat ini telah melambung ke sekitar 72000 dolar. Dari segi kinerja saham, harga saham perusahaan ini juga melambung, kini mencapai 247,31 dolar, mencetak rekor tertinggi dalam 25 tahun dan berhasil masuk ke klub dengan nilai pasar 50 miliar dolar. Menurut laporan, kinerja saham perusahaan ini dalam dua tahun terakhir telah mengalahkan hampir semua saham besar Amerika, termasuk Nvidia, dan keputusan "tidak konvensional" mereka untuk membeli Bitcoin empat tahun lalu untuk mengimbangi inflasi telah mendorong kenaikan lebih dari 1700%.

Strategi sukses perusahaan ini juga sangat diminati. Beberapa analisis menunjukkan bahwa, dalam model valuasi saat ini, perusahaan ini sangat bergantung pada Bitcoin, sehingga ada dua model valuasi yang ada: satu adalah nilai diskonto yang berasal dari pertumbuhan sistem bisnis itu sendiri; yang kedua adalah nilai saat ini dari komoditas Bitcoin itu sendiri. Selama ada harapan premi masa depan untuk Bitcoin, perusahaan dapat terus meningkatkan nilai pasar dengan menyesuaikan proporsi kepemilikan Bitcoin dan jumlah penerbitan saham.

Selain perusahaan perangkat lunak ini, satu produsen mobil listrik terkenal lainnya juga memiliki sejumlah besar Bitcoin. Perusahaan tersebut membeli Bitcoin senilai 1,5 miliar dolar AS pada bulan Februari 2021. Hingga kuartal ketiga tahun 2024, laporan keuangan menunjukkan bahwa perusahaan tersebut memiliki Bitcoin senilai 763 juta dolar AS, menduduki peringkat keempat dalam kepemilikan perusahaan publik. Perlu dicatat bahwa meskipun perusahaan tersebut melakukan transfer besar-besaran pada kuartal ketiga, saat ini tidak ada penjualan yang terjadi. Ini berarti sejak mengurangi kepemilikan sebesar 75% pada kuartal kedua tahun 2022, perusahaan tersebut telah bertahan selama 2 tahun tanpa menjual Bitcoin, menunjukkan sikap optimis jangka panjang terhadap Bitcoin.

Kesimpulan

Secara keseluruhan, mengingat sikap dewan direksi saat ini, suara raksasa teknologi ini terhadap Bitcoin lebih bersifat simbolis daripada nyata. Namun, dari sudut pandang jangka panjang, seiring dengan pertumbuhan nilai Bitcoin dan dorongan proses mainstreaming, Bitcoin sebagai salah satu objek diversifikasi alokasi aset juga akan menjadi hal biasa bagi perusahaan yang terdaftar. Saat ini, volatilitas Bitcoin dan masalah kepatuhan masih menjadi hambatan utama yang dihadapi perusahaan yang terdaftar.

Positifnya, di arah kepatuhan, regulasi Amerika Serikat juga sedikit melonggar. Pada akhir tahun lalu, Dewan Standar Akuntansi Keuangan Amerika Serikat (FASB) mengeluarkan peraturan baru yang mulai berlaku setelah 15 Desember 2024 untuk tahun fiskal yang dimulai, yang secara resmi mengadopsi pencatatan nilai wajar Bitcoin. Sebelum itu, pemegang perusahaan publik harus mencatat kerugian penurunan nilai untuk Bitcoin, tetapi untuk kenaikan nilainya hanya bisa dicatat dengan harga pokok, yang tentunya merupakan hambatan besar bagi perusahaan publik yang ingin memiliki laporan keuangan yang mengesankan. Setelah peraturan baru diterapkan, Bitcoin dapat dicatat dengan nilai pasar yang wajar, dan masalah ini akan teratasi.

Oleh karena itu, dapat dilihat bahwa posisi Bitcoin dalam alokasi aset perusahaan publik mungkin akan meningkat secara bertahap, kapal ini sedang bersiap untuk berlayar.