Likuiditas Cincin dan Rasa Sakit Ekonomi: Kapan Sebenarnya Bull Run Enkripsi Dimulai?

Bitcoin telah meloncat dari 16.000 dolar AS menjadi 110.000 dolar AS dalam tiga tahun, kenaikan seperti ini telah membuat banyak orang terkesima. Namun, ada pendapat yang menyatakan bahwa bull run yang sebenarnya belum dimulai. Meskipun pernyataan ini terdengar tidak bisa dipercaya, namun memang ada beberapa bukti yang menunjukkan bahwa, terpengaruh oleh kondisi ekonomi makro, bull run yang sebenarnya mungkin belum dimulai.

Meskipun kami telah menyaksikan Bitcoin mengalami masuknya institusi terbesar dalam sejarah, tetapi kinerja seluruh siklus altcoin tidak memuaskan, bahkan selama periode tersebut terjadi beberapa kali pasar beruang kecil.

Seorang peneliti mengeksplorasi secara mendalam alasan di balik bull run enkripsi pada tahun 2013, 2017, dan 2021. Ia menunjukkan bahwa ini bukan hanya siklus empat tahunan yang berperan, tetapi ada faktor pendorong yang lebih dalam, dan sejak saat itu, kondisi-kondisi ini belum muncul kembali secara bersamaan.

Jika Anda telah mempelajari apa yang sebenarnya memicu kegilaan bull run, Anda akan menemukan bahwa itu bukan sekadar logika naratif atau harapan, melainkan mekanisme likuiditas makro. Kita mungkin saat ini hanya berada di tahap awal.

Peneliti tersebut menyebutkan 11 "cincin Likuiditas". Cincin Likuiditas ke-12 akan segera menyalakan semua cincin sihir, yang baru saja memancarkan cahaya sebentar.

Mengapa bull run enkripsi yang sebenarnya belum dimulai?

Sebelum euforia meledak, kita perlu memahami kerangka makro yang lengkap.

Semua bull run memiliki kesamaan: mereka terjadi bersamaan dengan injeksi Likuiditas besar-besaran di seluruh dunia. Lonjakan Likuiditas ini bukan kebetulan, melainkan berasal dari peran pengendalian makro yang didorong oleh bank sentral dan otoritas fiskal:

1. Penurunan suku bunga: biaya pinjaman menurun, mendorong pertumbuhan ekonomi yang didorong oleh utang
2. Pelonggaran kuantitatif: bank sentral membeli obligasi pemerintah, menyuntikkan kas ke dalam sistem peredaran
3. Panduan ke depan ( janji tidak menaikkan suku bunga ): dengan menunjukkan suku bunga rendah di masa depan untuk mengarahkan ekspektasi
4. Menurunkan rasio cadangan simpanan: jumlah dana yang perlu disimpan oleh bank berkurang, sehingga dapat meningkatkan dana yang dapat dipinjam.
5. Melonggarkan persyaratan modal: mengurangi pembatasan sistemik dalam mengambil risiko
6. Kebijakan masa tenggang pinjaman: Mempertahankan aliran kredit selama default atau resesi ekonomi
7. Tindakan penyelamatan atau dukungan bank: mencegah keruntuhan sistemik dan menghidupkan kembali kepercayaan pasar
8. Pengeluaran fiskal besar-besaran: dana pemerintah langsung disuntikkan ke ekonomi riil
9. Operasi pelepasan dana akun umum TGA Departemen Keuangan AS: Melepaskan kas dari akun Departemen Keuangan ke dalam peredaran untuk meningkatkan pasokan kas.
10. Kebijakan pelonggaran kuantitatif luar negeri dan Likuiditas global: Operasi luar negeri bank sentral mempengaruhi pasar enkripsi melalui arus modal.
11. Alat Fasilitas Kredit Darurat: Program pinjaman sementara yang didirikan pada masa krisis

Tindakan-tindakan ini tidak hanya mendorong kenaikan harga aset tradisional. Mereka juga memicu euforia spekulatif. Enkripsi sebagai aset dengan risiko tertinggi dan ruang kenaikan terbesar dalam sistem keuangan, selalu menjadi penerima manfaat terbesar.

Setiap "cincin ajaib" dapat beroperasi pada tingkat kekuatan yang berbeda. Ketika beberapa cincin ajaib berputar secara bersamaan, efeknya akan menghasilkan efek penggandaan, menyalakan api semangat yang membakar pasar secara keseluruhan.

Satu larangan terhadap segala musuh: Nyeri ekonomi

Instruksi tunggal yang menggerakkan 11 cincin sihir: rasa sakit ekonomi.

Contoh kasus sejarah:

2008 hingga 2009: Krisis keuangan → Pelonggaran kuantitatif secara menyeluruh, suku bunga nol, bantuan darurat

2020: Kehancuran COVID-19 → Likuiditas global yang belum pernah terjadi sebelumnya, pengeluaran cek stimulus, pertumbuhan uang M2 yang mencetak rekor

Saat ini: Baru-baru ini kami menyaksikan pasar saham mengalami penurunan tajam dalam waktu singkat, tetapi apakah itu cukup? Kekuatan pasar belum sepenuhnya dibuka, dan sikap para penguasa masih keras kepala, belum mengambil tindakan besar-besaran, terutama dalam konteks pemulihan pasar yang sudah begitu kuat.

Lebih banyak tanda menunjukkan: Data survei pekerjaan manufaktur yang baru-baru ini dirilis oleh Fed Richmond adalah -18, yang lebih buruk dibandingkan dengan 2020 (-12) dan 2008 (-14), menunjukkan adanya pengangguran besar-besaran di sektor industri. Ini adalah indikator data penting yang digunakan oleh Federal Reserve.

Cincin Ajaib Tak Ada di Dunia

Meskipun pasar enkripsi baru-baru ini mengalami kenaikan, tetapi bull run yang sebenarnya belum dimulai. Sebagian besar Likuiditas leverage masih dalam keadaan tidur atau terbatas, meskipun kita sedang bergerak ke arah yang benar, kita masih memiliki jarak yang cukup jauh sebelum mencapai fase akhir.

Jika tidak ada penyuntikan likuiditas besar-besaran yang baru, kondisi yang mendorong euforia di masa lalu tidak akan ada lagi.

Inilah alasan mengapa pasar baru-baru ini naik secara teratur, didorong oleh adopsi, dan dipimpin oleh institusi, bukan berupa bull run yang dipicu oleh ritel yang gaduh dan penuh gairah.

Dalam sistem keuangan tidak ada cukup dana menganggur untuk menciptakan kegilaan seperti gelembung.

Sejarah beberapa kali bull run dan kondisi likuiditas yang sesuai:

2013 tahun

• Tingkat suku bunga tetap di 0% • Pelaksanaan pelonggaran kuantitatif secara menyeluruh • Pengeluaran pemerintah berada pada tingkat tinggi

Hasil: Bitcoin meningkat dari kurang dari 15 dolar menjadi lebih dari 1000 dolar

2017 tahun

• Langkah kenaikan suku bunga AS lambat, suku bunga tetap rendah • Jepang dan Eropa terus menerapkan kebijakan pelonggaran kuantitatif • Likuiditas pasar 2016 berlanjut hingga tahun ini

Hasil: Bitcoin melambung dari sekitar 1000 dolar menjadi sekitar 20000 dolar, harga cryptocurrency lainnya juga melonjak secara bersamaan.

2021

• Semua metode pengaturan likuiditas diaktifkan secara menyeluruh • M2 pasokan uang meningkat lebih dari 25% dibandingkan tahun lalu

Hasil: Bitcoin naik menjadi sekitar 69000 dolar; harga aset lainnya juga melonjak secara bersamaan.

Dalam setiap situasi, lonjakan likuiditas terjadi sebelum bull run.

Sinyal Kunci: M2 dan PMI

Ada dua indikator penting yang konsisten dengan bull run jangka panjang:

M2 suku bunga ( tingkat pertumbuhan tahun ke tahun )

Melacak laju pertumbuhan jumlah uang yang luas. Secara historis, sebelum setiap kenaikan signifikan di pasar, telah terjadi pertumbuhan uang yang cepat. Namun kini, pertumbuhan M2 hampir stagnan. Meskipun beberapa bagian mulai mencapai titik tertinggi sementara (, namun tidak dapat dibandingkan sama sekali dengan kenaikan historis ), sinyal ini jelas menunjukkan: pasar belum mendapatkan momentum bullish.

PMI Manufaktur ISM

Indikator siklus bisnis yang dapat diandalkan. Indeks di atas 50 berarti ekspansi ekonomi; data historis menunjukkan bahwa ketika indeks manajer pembelian (PMI) mendekati atau menembus 60, enkripsi sering kali mengalami bull run. Namun dalam siklus ini, indeks PMI baru saja sedikit di atas 50 dan kembali turun.

Data menunjukkan bahwa lingkungan makro belum beralih, oleh karena itu kami belum melihat kegilaan yang sebenarnya.

Kesimpulan: bull run masih dalam proses

Setiap bull run enkripsi sebelumnya dimulai ketika ekonomi makro terjebak dalam kesulitan, akan ada banyak likuiditas yang dilepaskan.

Saat ini, rasa sakit ekonomi sedang terakumulasi, tetapi solusi untuk menghadapinya belum muncul. 11 cincin Likuiditas masih dalam keadaan tertutup. Hanya ketika kesulitan ekonomi memaksa pembuat kebijakan untuk mengambil tindakan, lingkungan yang dibutuhkan untuk gelombang spekulasi akan benar-benar terbentuk.

Kecuali jika dana besar masuk, pasar enkripsi akan tetap dalam kondisi terbatas, meskipun mungkin akan terus meningkat perlahan.

Bull run yang sesungguhnya akan dimulai pada saat Likuiditas dijaga, tidak akan dimulai lebih awal.