Status Pengembangan Ekosistem Sui dan Analisis Pelepasan Token

Sui sebagai salah satu proyek blockchain publik dari sistem Move, telah diluncurkan sejak 3 Mei dan sudah lebih dari 40 hari. Sebagai proyek yang memiliki jalur pengembangan yang berbeda dari Ethereum L2, Sui telah menjadi kontroversial sejak diluncurkan, terutama dalam hal cara penerbitan Token dan model pembebasannya. Beberapa pendapat menganggap bahwa ini mungkin akan mengulangi kesalahan ICP, sementara yang lain membandingkannya dengan blockchain publik yang muncul pada tahun 2021.

Jadi, bagaimana perkembangan ekosistem Sui? Bagaimana dengan pelepasan koin dan permintaannya baru-baru ini?

I. Analisis Data On-chain

1. Total jumlah kunci ( TVL )

Hingga 13 Juni, TVL Sui adalah 15,22 juta dolar AS, di mana DEX Cetus menyumbang lebih dari 60%. Di antara semua jaringan publik dan jaringan lapisan kedua, TVL Sui menempati peringkat ke-54. Perlu dicatat bahwa puncak TVL Sui pernah mencapai 36,01 juta dolar AS, dan saat ini telah turun lebih dari 50%.

Sebagai perbandingan, proyek perwakilan Move lainnya, Aptos, saat ini memiliki TVL sebesar 42,11 juta dolar, dengan puncak historis sekitar 65 juta dolar, dan menduduki peringkat TVL ke-34.

2. Volume Transaksi

Volume perdagangan harian tertinggi di DEX di Sui terjadi pada 10 Mei, melebihi 19 juta dolar AS. Sejak itu, tren menurun, dan sejak Juni, volume perdagangan harian lebih sering berada di antara 3 juta hingga 6 juta dolar AS, dengan tingkat aktivitas perdagangan yang lebih rendah.

3. Aktivitas Jaringan

Sui telah diluncurkan hingga saat ini, dengan total transaksi sebanyak 16,53 juta kali, rata-rata TPS sebesar 3, jumlah alamat aktif sebanyak 850.000, dan jumlah node aktif sebanyak 104. TPS tertinggi di jaringan adalah 26, yang terjadi pada tanggal 12 Mei saat IDO Turbos.

Dibandingkan dengan L2 Ethereum, TPS aktual Sui masih relatif rendah.

Dalam hal alamat aktif harian, puncaknya terjadi pada 20 Mei, mencapai 130.000, terutama disebabkan oleh dibukanya fitur kolam tanpa izin Cetus pada 19 Mei, proyek meme melakukan airdrop di seluruh jaringan. Pada hari biasa, alamat aktif harian biasanya kurang dari 10.000.

4. Jembatan Lintas Rantai

Saat ini ada tiga jembatan lintas rantai yang mendukung Sui, yaitu Wormhole, kriya.finance, dan WELLDONE, tetapi data jumlah uang lintas rantai spesifik saat ini tidak dapat diperoleh.

Dua, Gambaran Umum Proyek Ekosistem

Hingga 14 Juni, katalog resmi Sui mencatat 66 proyek, di mana beberapa masih dalam tahap pengujian. Proyek yang telah diluncurkan dan menerbitkan Token sebagian besar menunjukkan kinerja yang buruk, proyek DEX teratas semuanya telah mengalami penurunan harga, platform sosial SUIA bahkan turun hampir 81,82%. Hanya Suipad yang menunjukkan kinerja relatif baik, terutama berkat harga IDO-nya yang rendah.

Perlu dicatat bahwa karena pengguna dan dana Sui yang terbatas, beberapa proyek seperti Abyss World memilih untuk melakukan IDO di Polygon, bukan di jaringan Sui.

Tiga, Analisis Pelepasan Token dan Permintaan

Total jumlah koin Sui adalah 10 miliar, dengan volume sirkulasi awal 528 juta, yang merupakan 5,28% dari total. Dari Mei hingga Oktober 2023, Sui terutama memiliki dua jenis pelepasan koin: pelepasan koin IEO dan pelepasan insentif node staking.

Bagian IEO akan merilis sekitar 34,61 juta Token setiap bulan, sementara bagian insentif staking node akan merilis 33,3 juta Token setiap bulan selama tiga bulan pertama, dan 30 juta Token setiap bulan dari bulan ke-4 hingga bulan ke-6.

Secara keseluruhan, rata-rata pelepasan selama tiga bulan pertama adalah 67,94 juta koin (mewakili 0,67% dari total), dan rata-rata pelepasan dari bulan ke-4 hingga ke-6 adalah 64,61 juta koin (mewakili 0,64% dari total).

November 2023 akan menyaksikan pembukaan besar-besaran, pada hari itu akan ada lebih dari 1 miliar Token yang dibuka, menggandakan jumlah Token yang beredar.

Namun, dari sisi permintaan, transaksi di jaringan Sui sepi, pengguna jarang, dan dalam jangka pendek tidak ada permintaan yang jelas untuk Token SUI.

Empat, Perbandingan dengan Model Pelepasan Token Aptos

Total Aptos Token (tidak termasuk insentif staking) adalah 1 miliar koin, dengan sirkulasi awal 130 juta koin, atau 13%. Setelah diluncurkan, pada tahun pertama, setiap bulan akan dirilis 4,54 juta koin (atau 0,45% dari total). Mulai tahun kedua, jumlah rilis bulanan meningkat secara signifikan.

Aptos juga memiliki insentif staking node, saat ini sekitar 86% dari Token di jaringan berada dalam status staking. Selama 8 bulan sejak diluncurkan, insentif staking sekitar 4,9 juta koin per bulan, yang merupakan 0,49% dari total jumlah Token.

Dibandingkan dengan Aptos, Sui memiliki volume sirkulasi awal yang lebih rendah, tetapi rata-rata pelepasan bulanan dalam 6 bulan pertama lebih tinggi sebesar 50%. Sui menghadapi pelepasan besar pertama setelah 6 bulan diluncurkan, sementara Aptos setelah 12 bulan. Sui menerapkan pelepasan besar sekaligus, sedangkan Aptos menggunakan metode pelepasan bulanan.

Secara keseluruhan, tekanan pasokan Token Sui pada tahun pertama lebih besar dibandingkan dengan Aptos, sementara pasokan besar Aptos terkonsentrasi pada tahun kedua.

Lima, Kesimpulan

Sui saat ini berada dalam tahap cold start, jumlah pengguna kurang, transaksi sedikit, sangat membutuhkan kegiatan dan pembangunan yang berkelanjutan untuk menarik pengguna dan aliran dana.

Namun, tim Sui saat ini tampaknya lebih fokus pada pembangunan sisi teknis, termasuk menyelenggarakan hackathon dan acara pengembang, dan belum memulai langkah-langkah insentif pengguna.

Pada saat yang sama, dalam lingkungan pasar yang bearish, dana dan pengguna cenderung bersikap konservatif, ditambah dengan perkembangan berkelanjutan dari jaringan lapisan kedua Ethereum yang menarik banyak dana yang sudah ada, semua faktor ini meningkatkan kesulitan Sui dalam menarik dana dan pengguna.

Dari perspektif model ekonomi Token, tekanan pelepasan Token Sui terkonsentrasi pada tahun pertama. Dalam kondisi permintaan yang tidak mencukupi, pasokan Token yang begitu besar membuat Token SUI menghadapi tekanan jual yang cukup besar.