ビットコイン受熱捧，上場企業纷纷フォロー

最近、ビットコインは再び金融市場の焦点となっています。昨日、ビットコイン価格は一時73660ドルに急騰し、今年3月14日に記録した73881.3ドルの歴史的高値まで0.4%の差となりました。現在の政治情勢の中で、市場は年末までにビットコイン価格が10万ドルに達する可能性を広く予測しています。

このトレンドは上場企業のフォローも引き起こしました。最近、ある有名なテクノロジー大手がアメリカ証券取引委員会（SEC）に提出した書類の中で、12月10日の株主総会で「ビットコインへの投資の評価」に関する議題について投票を行うことを示しました。尽管その会社の取締役会はこの提案に反対することを提案していますが、株主の態度は様々です。

世界で最も影響力のある企業の一つとして、このテクノロジー大手がビットコインへの投資を検討することは、すでに深遠な意味を持っています。一方、すでに行動を起こしたあるソフトウェア会社は、ビットコインの価格上昇による恩恵を受けて大きな利益を上げており、他の上場企業にとって重要な参考となっています。

! マイクロソフトもビットコインに投資するつもりですか?

テクノロジー大手がビットコインへの投資を検討、取締役会は反対の姿勢

政治的な要因に影響され、最近ビットコインは再び投資家のフォローを引き寄せました。10月30日には歴史的な高値にわずか一歩の距離にある後、若干の回落が見られましたが、資産のパフォーマンスを見ると、今年に入ってからのビットコインの年内上昇率は56％を超え、大型株、中小型株、米欧株式、商品、国債、金、現金、新興市場、不動産投資信託を含む世界の主要資産を上回り、非常に強いインフレ耐性とサイクル耐性を示しています。

"デジタルゴールド"の地位がさらに強化されており、個人投資家だけでなく、より多くの資本を持つ上場企業も再び関心を示しています。アメリカ証券取引委員会が10月24日に提出した書類によると、あるテクノロジー大手がビットコインへの投資を検討しているようです。その企業は、"ビットコインへの投資の評価"という議題を12月10日に開催される次回の株主総会の"投票議程"に含めました。

この提案は、企業「2025プロジェクト」の顧問委員会の保守派シンクタンクによって提起され、企業が総資産の少なくとも1%をビットコインに投資することを提案しています。その理由は「企業は株主価値を保護するためにビットコインをヘッジツールとして考慮すべきである」とのことです。価格のパフォーマンスから見ると、この見解には一定の理があり、資産配分の多様化も問題ありません。しかし、企業の取締役会はこの提案に反対の立場をとっています。

取締役会は投票の必要がないと考え、提案について十分な考慮を行ったと述べています。会社は、グローバルな財務および投資サービスチームが様々な投資可能な資産を包括的に評価し、会社の継続的な運営に資金を提供することを目的としていると発表しました。これには、多様化とインフレ保護を提供することが期待される資産や、金利上昇による重大な経済損失リスクを軽減できる資産が含まれます。過去の評価では、ビットコインやその他の暗号通貨は考慮の範囲内にあり、会社は暗号通貨に関連するトレンドと発展を引き続きフォローし、将来の意思決定の参考とします。

会社は、ボラティリティが暗号通貨投資を評価する際に考慮すべき重要な要素であると強調しています。言い換えれば、暗号資産は良い資産である可能性があるものの、会社は完全に排除しているわけではありませんが、ビットコインの明らかな激しい価格変動は上場企業のバランスシートに影響を与えるため、安定した資産の選択肢ではありません。

取締役会は反対の立場を取っているが、提案の最終的な決定権は多数の株主にある。公開データによると、バンガードとブラックロックは同社の現在の最大の機関投資家であり、それぞれ8.95%と7.30%の株式を保有している。

ブラックロックは、暗号の分野においてももはや馴染み深い存在であり、今年はそれぞれビットコインとイーサリアムの現物ETFを発表しました。10月30日現在、ブラックロックのビットコイン上場投資信託IBITの時価総額は300億ドルを突破し、初のビットコインETFの中で最も優れたパフォーマンスを示しています。ブラックロックの会長兼CEOであるラリー・フィンク氏は最近、「ビットコイン自体が資産クラスであり、それは金など他のコモディティの代替品です。」と強調しました。

しかし、もう一つの大株主であるパイオニアグループの態度は比較的慎重です。今年の初め、パイオニアグループは、顧客に提供される11本の現物ビットコインETFのいずれも購入を許可しないと明言し、ビットコインETFやその他の暗号関連製品を提供する計画はないと述べ、これらの製品が株式、債券、現金などの資産クラスに焦点を当てた製品と一致しないと考えています。

二大株主の態度が異なり、小株主もそれぞれ考えを持っているため、最終的な投票結果は予測が難しい。しかし、結果がどうであれ、このテクノロジー大手がビットコインに投資を検討すること自体が重要な意味を持ち、ビットコインが徐々に主流の認知を得ていることを反映している。

! マイクロソフトもビットコインに投資するつもりですか?

上場企業がビットコインに投資した前例がある

実際、上場企業によるビットコインへの投資は新しいことではありません。データプラットフォームの統計によると、現在29社の上場企業がビットコインを保有しており、総数は36万枚、総価値は26億ドルを超えています。その中で最も代表的なのはあるソフトウェア会社です。

この会社は2020年8月11日にビットコインの分野に参入することを初めて発表し、2.5億ドルで21454枚のビットコインを購入し、正式にビットコインを上場企業の多様な資産ポートフォリオに組み込みました。この行動は当時、市場に大きな波紋を呼び起こし、ビットコインの主流化プロセスに重要な一筆を加えました。

その後、毎年、市場が上昇しても下落しても、同社はビットコインの購入と蓄積を続けています。2020年から、この戦略を堅持し、2024年の第3四半期までに約99億ドルの価格で252220枚のビットコインを取得し、ビットコインを最も多く保有する上場企業となりました。最新の財務報告では、同社はこの戦略を引き続き実行し、今後3年間で210億ドルの株式を調達し、210億ドルの債券を発行する計画であり、追加資本を利用してより多くのビットコインを財務準備資産として購入し、より高い収益を実現する意向を示しています。

事実、この会社のビットコインへの豪賭が豊かなリターンを得たことが証明されました。会社は1枚のビットコインを約39266ドルで購入しましたが、現在ビットコインの価格は約7.2万ドルに急騰しています。株価のパフォーマンスを見ると、この会社の株価は一気に上昇し、現在247.31ドルに達し、25年ぶりの新高値を記録し、500億ドルの時価総額クラブに成功裏に入りました。報道によると、この会社のここ2年間の株式パフォーマンスは、エヌビディアを含むほぼすべてのアメリカの大型株を上回っており、4年前にインフレに対抗するためにビットコインを購入するという「非常に異例な」決定が1700％以上の上昇を促進しました。

その会社の成功戦略は非常に注目されています。分析によると、現在の評価モデルにおいて、その会社はビットコインに大きく依存しており、2つの評価モデルが同時に存在しています。一つは自社のビジネス体系の成長によるディスカウント価値、もう一つはビットコイン商品自体の現在の価値です。ビットコインの未来のプレミアム期待が存在する限り、会社はビットコインの保有と株式発行量の割合を調整することで、時価総額を継続的に押し上げることができます。

このソフトウェア会社の他に、もう一つの有名な電気自動車メーカーも大量のビットコインを保有しています。この会社は2021年2月に15億ドル相当のビットコインを購入しました。2024年第3四半期の財務報告によれば、この会社は7.63億ドル相当のビットコインを保有しており、上場企業の保有額で4位にランクインしています。注目すべきは、この会社が第3四半期に大規模な送金を行ったにもかかわらず、現在売却の状況は見られないことです。これは、2022年第2四半期に75%の減少を行って以来、この会社が2年間連続してビットコインを売却していないことを意味し、ビットコインに対する長期的な強気の姿勢を示しています。

! マイクロソフトもビットコインに投資するつもりですか?

まとめ

全体的に見て、取締役会の現在の態度を考慮すると、このテクノロジー巨人のビットコインに対する投票は象徴的な意味合いが実際の意味合いを上回っています。しかし、長期的な視点から見ると、ビットコインの価値が増加し、主流化が進むにつれ、資産配分の多様化の対象の一つとして、ビットコインを上場企業が保有することは一般的になるでしょう。現在、ビットコインのボラティリティとコンプライアンスの問題は、上場企業にとっての主な障害となっています。

ポジティブなのは、コンプライアンスの方向でアメリカの規制が緩和されていることです。昨年末、アメリカ財務会計基準審議会（FASB）は新しい規則を発表し、2024年12月15日以降に始まる会計年度に正式にビットコインの公正価値会計を採用することになりました。それ以前は、上場企業の保有者はビットコインに対して減損損失を計上する必要がありましたが、価値が上がった場合はコスト価格のみで計上することしかできず、これは派手な財務報告を求める上場企業にとって大きな障害でした。新しい規則が施行されることで、ビットコインは市場の公正価値で記録できるようになり、この問題も解決されるでしょう。

これにより、ビットコインは上場企業の資産配置においてその地位が徐々に向上する可能性があり、この船は発進の準備を整えている。

! マイクロソフトもビットコインに投資するつもりですか?