大統領はスーツを着ていない：Polymarketの$3.7Mの問題

ウクライナのウォロディミル・ゼレンスキー大統領が「ハウステンボス」ロイヤルでの社交ディナーに到着...2025年6月24日、ハーグで開催された北大西洋条約機構(NATO)と国家元首および政府首脳会議でのモアパレス(NATO)。NATO首脳は、6月24日と25日の2日間、ハーグでサミットを開催します。(Photo by JOHN THYS / AFP) (Photo by JOHN THYS/AFP via Getty Images)

AFP via Getty Images予測市場は、学術的な思考実験から主流の金融現象へと進化しました。ユーザーは、大統領選挙から教皇の後継者まで、さまざまなことに賭けることができます。そして、はい、イエス・キリストが2025年に帰ってくるかどうかにも賭けることができます。

このセクターは真剣な信頼性を獲得しました。市場のリーダーであるPolymarketは、著名なアナリストであるNate Silverをアドバイザーとして迎えています。Polymarketは、ハイブリッド分散型システムを使用し、Ethereumのレイヤー2ソリューションであるPolygon上で運営されており、2024年の米国選挙中に月間20億ドルの取引量を生成し、選挙後も月間10億ドル以上を維持しています。競合のKalshiは、米国大統領の息子であるDonald Trump Jrを戦略的アドバイザーとして数えています。ボードメンバーのBrian Quintenzは、ドナルド・トランプ大統領の指名により商品先物取引委員会の委員長を務めています。

エンターテインメント価値を超えて、これらのプラットフォームはしばしば専門家の予測を上回る流動的な市場を創出します。予測サイトでは、ユーザーが経済データから天候までのあらゆることにお金を賭けることができます。彼らの製品はピアツーピア取引として構成されているため、提供者は賭けグループとしてではなくデリバティブプラットフォームとして規制され、11の州でのスポーツギャンブル禁止を回避することができます。

しかし、ウクライナのゼレンスキー大統領の衣装選択に関する予期しない論争は、これらの市場を解決するオラクルシステムの潜在的な脆弱性を明らかにしました。

世界中で聞かれたスーツ

オランダ・ハーグ - 6月24日：ウクライナのボロディミル・ゼレンスキー大統領がハーグのハウステンボス ... モール宮殿で行われるNATOサミット2025のために、オランダの王と女王が主催する夕食に到着します。2025年6月24日、オランダ・ハーグ。(パトリック・ヴァン・カトウィック/ゲッティイメージズ)

Getty ImagesMORE FOR YOUポリマーケットの質問で、ゼレンスキーが2024年7月前にスーツを着るかどうかが問われました。ウクライナの大統領が6月のNATOサミットでフォーマルな服装で登場したとき、混乱が起こりました。

"はい"のホルダーは、その衣服が明らかにスーツであると主張し、著名なメンズウェアの専門家であるデレク・ガイや、その衣装を作成したデザイナーからの支持を引用しました。最初に、ポリマーケットの関連Twitterアカウントの1つが同意し、ゼレンスキーが確かにスーツを着ていたと投稿しました。

しかし、「いいえ」のホルダーは反対し、論争はUMAのオプティミスティックオラクルに移行しました。これは、価格リクエストを開始する契約間の一般化されたエスカレーションゲームとして機能し、UMAのデータ検証メカニズム(DVM)として知られる紛争解決システムに接続されています。このシステムにより、UMAトークンホルダーはトークンをステークし、紛争の結果に投票することができます。

明らかな証拠、ファッションの専門家や衣服のデザイナーからの確認を含むにもかかわらず、UMAオラクルシステムはゼレンスキーがスーツを着ていなかったと判断する準備が整っているようで、これにより賭け金を失う可能性のある「はい」ホルダーの間で激しい怒りを引き起こしている。

Polymarketのオラクルは不適切なのか？

オランダ・ハーグ - 6月24日：ウクライナのゼレンスキー大統領が到着し、NATOリーダーたちや... その他の配偶者たちが、2025年6月24日にオランダのハーグにあるハウス・テン・ボッシュ宮殿で、オランダの国王と女王が主催するディナーに出席します。今年のNATOサミットは、軍事同盟の各国首脳が集まるもので、オランダで初めて開催されます。他の問題の中で、メンバーは防衛費をGDPの5%に引き上げる新しい防衛投資計画を承認する予定です。(写真提供：オマール・ハバナ/Getty Images)

Getty Imagesこの論争は、分散型予測市場における基本的な脆弱性を浮き彫りにしています。UMAのオラクルシステムは、DVMを腐敗させるコストに関する経済的保証を持つように構築されており、オラクルを腐敗させる(すなわち、51％以上のUMAトークンを取得)するためにかかるコストが、オラクルを腐敗させることで得られる利益よりも高くなることを保証しています。

しかし、批評家たちは、UMAの市場資本がポリマ―ケットの取引量と比較して比較的小さいため、経済的攻撃の機会が生まれると主張しています。大規模なUMAトークン保有者、つまり「クジラ」は、財政的インセンティブが有利に一致した場合、紛争の結果を操作する可能性があります。

予測市場に対する訴訟は来るのか？

ポリマーケットにとってタイミングは最悪であり、すでに複数のフロントからの scrutiny に直面しています。7つの州が、法律を遵守していないと主張する Kalshi に対して停止命令を送付しました。会社は、ネバダ州、ニュージャージー州、メリーランド州のゲーム規制当局に対して訴訟を起こしました。これは Kalshi に関連していますが、同様の規制圧力は予測市場全体にも影響を及ぼしています。

新しいタイプの競合の突然の出現は、2018年に最高裁判所がスポーツ賭博に対するほぼ全国的な禁止を覆して以来急成長した業界を混乱させる脅威となっています。昨年、従来のスポーツベッティングは米国で140億ドルの収益を上げました。

従来のギャンブル事業者が注目しています。バークレイズによると、米国のスポーツベッティング市場の80％以上を占めるドラフトキングスとフラッターは、予測市場を真の競争脅威と見なし、どのように対抗するかを検討しています。

スマートコントラクトが場に適さない時

ゼレンスキーのスーツ論争は、分散型予測市場が直面しているより広範な課題を示しています。UMAは、ポリマーケットを含む予測市場プラットフォームからのデータアサーションの大部分を含む26,000以上のデータアサーションをオンチェーンで成功裏に検証しました。UMAに送信されたデータアサーションのうち、争われるのは2％未満であり、高額な争いはシステムの脆弱性を露呈させる可能性があります。

その質問はゼレンスキーがスーツを着ていたかどうかを超えています。現在のオラクルシステムは、予測市場が拡大するにつれて、主観的な判断を公平かつ一貫して扱うことができるのでしょうか？何百万ドルもかかる一見単純な質問において、些細な争いでさえ大きな影響を持つ可能性があります。

Polymarketやその競合にとって、この特定の市場の解決は、より広範な教訓よりも重要ではないかもしれません：予測市場が成熟するにつれて、その紛争解決メカニズムは、純粋な暗号ネイティブの解決策を超えて、客観的および主観的な判断を大規模に処理できるより堅牢なシステムへと進化する必要があります。

大統領がスーツを着ていたかどうかは定かではありませんが、1つ確かなことがあります。それは、予測市場が成長には苦労が伴うことを学んでいるということであり、すべての問題がスマートコントラクトだけで解決できるわけではないということです。