Ethena：暗号資産ステーブルコイン市場の新しい勢力

まず、Ethena チームには深い背景があります

Ethenaチームは、暗号資産、金融、テクノロジー分野の専門家を集めています。創業者は大手ヘッジファンドに勤務していた経験があり、COOはParadigmとDeribitでの職歴を持ち、アジア太平洋地域の機関成長責任者はFundamental LabsとLido Financeでの経験を有しています。

! Ethenaの包括的な解釈:暗号通貨FRBの新世代

二、Ethenaプロジェクトの概要

Ethenaは合成ドルプロトコルで、ステーブルコインUSDeと貯蓄資産sUSDeを導入しました。USDeの安定性は暗号資産とデルタニュートラルヘッジ戦略によってサポートされています。このプロジェクトはCeFi、DeFi、TradFiの3つの分野の資金をつなぎ、金利差を捉え、ユーザーにより高い収益を生み出すことを目指しています。

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USDeメカニズム

• 鋳造/償還：ホワイトリストに登録された2つの法人のみが操作を行い、BTC/ETH/ETH LSTs/USDT/USDCを担保として使用します。
• 価格設定：複数のデータ検証、中央集権型および分散型取引所、店頭市場、そしてオラクルを含む。
• 安定性：自動化されたデルタニュートラル戦略を採用して担保資産の価格変動をヘッジします。

sUSDeの収益源

• 担保預金の利息
• CEX空売り先物ポジション資金レート
• ETHステーキング報酬（該当する場合）

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3. Ethenaの革新的な機能

1. デルタニュートラル戦略：自動化されたプログラム化のデルタニュートラルヘッジモデルを初めて導入し、担保資産の価格リスクを効果的に管理します。

2. 高い資本効率：担保率は1:1に近く、従来の過剰担保モデルよりも著しく優れています。

3. OESホスティングモード：マルチシグネチャーメカニズムにより、資産の安全性を向上させます。

4. クロスドメイン統合:CeFi、DeFi、TradFiを接続して、従来の金融顧客に高利回りの機会を提供します。

! エテナの包括的な解釈:新世代の通貨サークルFRB

四、プロジェクトの発展状況

• USDeは第三の米ドルステーブルコインとなり、発行量は55億ドルを超えました。
• Pendle、Sky、Morphoなどの複数のDeFiプロトコルの不可欠な部分になります。
• エコシステムを拡大しており、分散型取引所とオンチェーン取引プロトコルを導入する計画です。
• ベイラードなどの機関と戦略的協力関係を築く。

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潜在リスク

• 収益源のボラティリティ
• CEXの自動レバレッジ削減メカニズムが戦略に与える潜在的影響
• パートナーに関連する流動性リスク

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5. ENAトークン投資分析

• 現在のFDV 5.6B、時価総額2B
• 初めの二回の資金調達での評価額が著しく増加した
• トークンロック解除プランは今後数ヶ月以内に段階的に実施されます
• 最近の市場調整の中で相対的に弱いパフォーマンスを示しています

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Ethenaプロジェクトは長期的な成長ポテンシャルを示していますが、短期的にはENAトークンが一定の圧力に直面する可能性があります。投資家はリスクと機会を天秤にかけ、プロジェクトの持続的な発展と市場の動向に注目する必要があります。

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