新興トレンドと伝統的な白酒: ソーシャルマネーの新旧対決

最近、ある投資銀行がレポートを発表し、流行しているトレンド玩具IPと伝統的な白酒の巨人を比較分析し、その背後に消費周期の歴史的な再現や深いパラダイムシフトが存在するかを探ろうとしています。

報告によると、両者はソーシャル通貨の属性を持っているものの、新興の潮流玩具のソーシャル特性は、若い世代の共通の興味と価値観の上により多く基づいているのに対し、伝統的な白酒のソーシャル機能は権力と階級関係により依存している。この違いは「新しい消費」と「伝統的な消費」の本質的な違いを反映している。

アナリストは、潮流玩具ブランドがIPサイクルと投資属性による二重の課題に直面していると考えています。現在のヒットIPと次の人気IPの間に長い空白期間がある場合、企業のグローバル成長は鈍化する可能性があります。

さらに、投資家は規制と市場の過剰集中という二つのリスクに注意する必要があります。報告書は、現在資本が「新しい消費」の分野に集中して流入している現象が、以前に資金が伝統的な消費ブルーチップに団結していたことに非常に似ていることを警告しています。このような過剰な取引の脆弱性は、バリュエーションに大きな影響を与える可能性があります。

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ソーシャル通貨の世代間差異

研究チームは、新興トレンドの玩具と伝統的な白酒はどちらもソーシャルマネー属性を持っているが、明らかな世代差が存在すると考えている。伝統的な白酒のソーシャル機能は「社交/ビジネスの潤滑剤」としての生産性ツールの役割をより多く体現しているのに対し、新興トレンドの玩具は若い世代の感情的価値の追求を表しており、デジタルソーシャルメディア時代に消費者に即時で繊細かつ手頃な「ドーパミン」体験を提供している。

アナリストは、消費者が「意味の喪失」と増大するストレスに直面しているデジタル化の世界の中で、新興トレンドが中国が投資主導型モデルから消費主導型モデルへの漸進的な移行を示唆していると指摘しています。伝統的な白酒は中国の伝統文化に深く根ざしており、そのグローバル化のプロセスはまだ初期段階にありますが、グローバルな時代精神に高度に一致した新興トレンドはすでに大きなグローバルな成功を収めています。

主要な違いは次のとおりです：

1. 社交属性の違い：伝統的な白酒の社交属性は主に権力と階級制度に依存しており、ビジネスなどの場面で主に使用される。一方、新興の潮流は、興味や価値観に基づく若い世代の社交を表し、感情的価値と即時満足を強調している。

2. 消費動因：伝統的な白酒は「生産力ツール」（ビジネスの潤滑剤）として機能し、新興の潮流玩具はデジタル化された社交環境で若者が求める感情的価値や「ドーパミン」的な消費を満たす。これは中国が投資主導から消費主導への転換トレンドを反映している。

3. グローバル化の進展：伝統的な白酒は中国の伝統文化に深く根ざしており、グローバル化はまだ初期段階にあります；新興のトレンド商品はすでに世界的に顕著な成功を収めており、世界的なトレンドに合致しています。

IPサイクルリスクと投資特性の二律背反

急成長の中、アナリストはまた、潮流玩具ブランドと伝統的な白酒が似たような課題を抱えていると指摘しています。つまり、IPのライフサイクルと製品の投資特性がもたらす二重の試練です。

分析によれば、潮流玩具ブランドにとって、今後数年の具体的な利益数字は重要ではなく、重要なのは最近の成長とIPライフサイクルのバランスを取る方法である。

IPライフサイクルリスク：百年の歴史と公式の裏付けを持つ伝統的な白酒は、周期を越える能力を証明しています。一方、新興の潮流ブランドの歴史は比較的短く、IPライフサイクルは依然として核心的なリスクです。

報告は、IPプラットフォームとして、潮流玩具ブランドの多様なIPの組み合わせはリスクを分散できるものの、特定の重要なIPがそのグローバルな成功にとって重要であると考えている。人気のあるIPと次のヒットIPの間に長い空白期間があると、グローバルな成長が鈍化する可能性がある。また、サブカルチャーの「主流化」は成長を促進しながらも、特定のIPの独自の社会的アイデンティティを希薄化させ、そのコア消費者層を疎外する可能性もある。

投資属性の利点と欠点：伝統的な白酒の歴史は、「投資可能性」が二面性を持つ剣であり、上昇サイクルでは推進力となり、下降サイクルでは amplifies となることを示しています。

報告は、潮流玩具ブランドが若年消費者に対する魅力を確保し、新しいIPや製品の発売のための有利な環境を作るために、中古市場の価格を積極的に管理していることに注意を促しています。最近、一部のシリーズの中古価格の下落は、ブランドが供給と需要のダイナミクスを積極的に管理した結果と見なされています。

無視できない規制と市場の混雑

報告の最後では、規制と市場の感情が投資家が直面しなければならないもう二つのリスク要因であることが強調されています。

規制リスク：伝統的な白酒は常に価格規制や反腐敗運動などの政策の影響を受けています。同様に、潮流玩具ブランドも規制の真空地帯にはありません。最近の主流メディアの報道は、市場の関連リスクを警告しています。しかし、アナリストは、潮流玩具ブランドの消費者層がますます多様化するにつれて、「主流化」が中国市場における未成年者へのリスクエクスポージャーを低下させると考えています。また、増加する海外事業も単一市場の規制リスクのヘッジに役立ちます。しかし、このリスクは依然として企業のファンダメンタルに悪影響を及ぼす可能性があり、株価の変動を引き起こす「ヘッドラインノイズ」を引き起こす可能性があります。

"抱団"取引の脆弱性：資本市場の各サイクルでは、主導的な"混雑取引"が発生する可能性があります。2016年から2021年にかけて、資金が伝統的な白酒を代表とする消費ブルーチップ株に流入したことは、現在資金が潮流玩具ブランドに集中している"新消費"セクターと非常に似ています。資金の流れとポジションの変化は、評価に大きな影響を与える可能性があります。最近、資金の流れの変化が潮流玩具ブランドなどの"新消費"株に一定の圧力をかけているものの、報告書は、優良投資対象が不足している中で、この"混雑"状況がしばらく続く可能性があると考えています。本当の転換点は、海外市場の高頻度データに意味のある転換が現れるか、中国経済が力強く回復し、投資家により多くの選択肢を提供する時まで待つ必要があるかもしれません。