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暗号資産市場は静寂期に入り、7月の相場は夏の疲弊を引き続き反映する可能性がある。
暗号市場は閑散期に入り、7月は弱い夏のトレンドが続く可能性があります
市場は静穏期に入り、取引量は9ヶ月ぶりの低水準に、ボラティリティは21ヶ月ぶりの低水準に達しました。これは、7月に重要なイベントがいくつかあるにもかかわらず、市場が夏の成長鈍化の傾向を引き続き示す可能性があることを示唆しています。
過去4年間の経験から、毎年7月にはいくつかの重大な出来事が発生しますが、価格は比較的安定しており、トレーダーたちは頻繁に操作するのではなく、リラックスした心構えを持つ傾向があるようです。今年の状況が異なるかどうかは、まだ観察が必要です。
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7月の展望：穏やかな夏は続くのか？
7月には注目すべき重要なイベントがいくつかあります。ある政治人物の一連の行動が市場の感情やビットコインの価格動向に引き続き影響を与えるでしょう。主な内容は以下の3つの側面です：
予算案：ある政治家が7月5日に物議を醸す拡張的な予算案に署名する予定で、これによりアメリカの赤字が3.3兆ドル増加する可能性があります。これはビットコインなどの希少資産にとっては好材料ですが、関税問題によって相殺される可能性があります。
関税の問題：90日間の関税免除期間は7月9日に終了し、さまざまな国に対するコメントが増えると予想され、新しい関税の影響は月の間に徐々に現れるでしょう。今年の初めの経験を振り返ると、関税の不確実性は市場の感情を抑制し、ビットコインに対して悪影響を及ぼすことが容易です。
暗号化通貨政策：7月22日は最新の暗号行政命令の最終期限で、その時点で関連作業部会は報告書を提出し、立法と規制の枠組みに関する提案を行い、アメリカのデジタル資産の備蓄状況を評価する必要があります。以前のいくつかの締切は過ぎましたが、デジタル資産の備蓄に関する決定や発表はいつでも出る可能性があります。
これらの出来事はビットコインの動向に影響を与える可能性があり、財政拡張と貿易の不確実性のどちらの要因が主導するかによります。また、7月4日のアメリカ独立記念日による流動性の減少は、最近の市場の不確実性を高め、トレーダーをより慎重にさせる可能性があります。
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市場センチメント分析
資金レート、未決済契約、レバレッジETFのエクスポージャー、取引量、オプションの傾斜などの指標から見ると、現在の市場のリスク嗜好はかなり穏やかであり、これはビットコインが歴史的高値に近い価格と鮮明に対照をなしています。この抑制されたリスク嗜好は、ビットコインの未来に対するポジティブなシグナルと解釈することができます。限られた熱狂的な感情は、今後の市場が回復すれば清算リスクがより低くなることを意味します。
現在の市場には大規模なデレバレッジが発生する理由はなく、全体のレバレッジレベルは依然として制御されており、これは現物を引き続き保持し、この季節的な淡市で忍耐を保つのに適しています。
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歴史の振り返りと展望
2021年から2024年を振り返ると、7月は取引量において年間で2番目に活発でない月であり、過去数年の7月には重大なニュースがあふれていました。例えば：
現在、市場の加熱の兆候が不足している環境では、現物を保持し、忍耐を持ち続けることが、より安全な戦略かもしれません。
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市場データ分析
現物市場のパフォーマンス
現物市場の取引活動は過去7日間でさらに弱まり、日平均取引量は前週比34%減少し、7日間の日平均取引量は218億ドルに減少しました。これは2024年10月15日以来の最低記録です。この低迷した活動は、狭い整理範囲と比較的静かなニュースによって引き起こされています。
ビットコインの現物取引量は2025年6月に2024年9月以来の最低水準に落ち、夏の一般的な取引の低迷トレンドを継続しています。歴史的データによると、6月から10月は年間の43%の時間を占めるにもかかわらず、年間取引量の32%しか貢献していません。歴史的に、7月と9月は通常、年間で最も取引が少ない月です。
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ボラティリティの面でも類似のパターンが見られます。7日間のボラティリティは0.79%に低下し、2023年10月14日以来の最低点となりました。注目すべきは、過去1年間でこれほど低い7日間のボラティリティ（1%未満）が連続して維持されたのは最長で2日間だけであり、これは短期的により実質的な相場変動が起こる可能性があることを示しています。
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価格動向は弱いものの、資金の流れは強い。ビットコインETPは過去1週間で18,877BTCの純流入を記録し、これはほぼ完全にアメリカの現物ETFからの大量の資金流入によるもので、5月28日以来最も強い単週の資金流入記録を樹立した。しかし、強い資金流入は停滞した価格と対照的であり、市場にはかなりの売り圧力が存在することを示している。
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デリバティブ市場
総合的に見ると、ある取引プラットフォームの先物プレミアムは低迷し、レバレッジETFの資金流入は限られており、永久契約市場の低レバレッジと穏やかな利回りがこれらの兆候を示しています。これは、レバレッジによって推進される市場圧迫が短期的にはリスクが限られていることを示しています。
ある取引プラットフォームの暗号資産先物は過去一週間平凡なパフォーマンスを示し、トレーダーは新たな方向性ポジションを避けている。重要な6月の契約の期限が迫る中、全体的なリスクエクスポージャーは依然として平坦である。ビットコイン先物の年率プレミアムは弱含みで、7-8%の範囲でうろうろしている。
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レバレッジETFの活動も同様に穏やかで、先週の木曜日以来、継続的に少額の資金流出が見られ、市場の低リスク志向が依然として堅固であることを示しています。過去1週間で、ある取引プラットフォームの未決済契約は2,105BTC減少し、主な理由は、トレーダーが価値8,960BTCの6月契約を満期まで保持していたためです。
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永続契約市場も同様の慎重な感情を反映しています。7日間の年率資金調達率は平均2.5%に過ぎず、中立レベルの10.95%を大きく下回っています。これは市場が新たなロングポジションを構築する意欲を持続的に欠いていることを示しており、永続契約の価格が常に現物価格を下回る原因となっています。ビットコインの永続契約のポジション量は、5月の高値をまだ大きく下回っています。
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オプション市場に関しては、価格が長期間横ばいであり、取引活動が減少したため、市場の方向性への賭けの需要が弱まっており、各期限の傾きは中立に傾いています。同時に、長期的なレンジ相場により、インプライド・ボラティリティは年初来の新たな低水準に圧縮されており、市場は夏の相場が引き続き緩やかに進行すると予想しています。
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山寨コインデリバティブ市場の興起
過去1年で、アルトコイン市場の相対的なレバレッジ率が急激に上昇しました。永続的契約のポジション量は時価総額に対する比率がほぼ倍増し、2024年7月1日の3%から今日の5.6%に増加しました。これは、1年前と比べてアルトコインのレバレッジ取引がはるかに活発であることを示しています。
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某主流暗号化通貨の名目未決済量が68%増加し、ある新興ブロックチェーンのトークンの名目未決済量が115%増加しました。それに対して、ビットコインの未決済量はほぼ変わらず、トレーダーの焦点がますますアルトコインに移っていることを浮き彫りにしています。
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しかし、アルトコインの保有量が着実に増加しているにもかかわらず、アルトコインの資金レートは慎重な市場の様子を描いています。昨年11月/12月の市場の雰囲気が高まった時、時価総額ランキング上位5のアルトコインの平均資金レートは60%に達し、同時期のビットコインの資金レートよりも35ポイント高かったです。しかし、2025年上半期には、その資金レートはビットコインのレベルに近づくか、あるいはそれを下回っており、リスク回避の感情を示しています。この保有量の安定した増加と穏やかな資金レートが共存している現象は、市場全体のポジション戦略が非常に抑制的であることを示しています。
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