2025年ステーブルコイン市場分析：公链エコシステムの競争が激化し、新興プラットフォームが台頭

ステーブルコインは2025年の暗号市場で最も注目される分野の一つとなり、5月22日までにステーブルコインの総市場価値は2450億ドルを突破しました。この成長の裏には、各公鏈プラットフォームが激しく競争しています。ステーブルコインは資産の流動性の重要な指標であるだけでなく、公鏈の市場認知度を反映しています。本稿では、上位にランクインしている12の公鏈のステーブルコインデータを分析し、公鏈ステーブルコインの発展の全景を示します。

イーサリアム：USDCの成長が市場シェアを助ける

イーサリアムのステーブルコイン市場価値は1225億ドルに達し、すべてのステーブルコイン発行量の50％を占めています。USDTは依然としてイーサリアム上で最も主要なステーブルコインであり、比率は約50％です。しかし、2025年以来、イーサリアム上のUSDT発行量は5.07％減少しました。それに対して、USDCのイーサリアム上での発行量は半年で46.4％増加し、369億枚に達しました。これがイーサリアムがステーブルコイン市場の主導地位を維持するための重要な要因となっています。

トロン：USDTの最大発行パブリックチェーン

トロンはUSDT最大の発行パブリックチェーンとなり、世界のステーブルコイン市場で約31.3%のシェアを占めています。トロンネットワークは毎日約200億ドルのUSDT送金を処理しており、これは世界のステーブルコイン取引額のほぼ29%に相当します。2025年には、トロン上のUSDT供給量が777億ドルに増加します。トロンの低手数料と高取引速度は、USDT取引の選ばれるネットワークとなっており、特に個人投資家や新興市場に支持されています。

ソラナ：新興勢力の急成長

ソラナのステーブルコイン市場価値は2024年初頭の18億ドルから114億ドルに増加し、増加率は627%に達しました。USDCはソラナにおける主要なステーブルコインで、市場シェアの73%を占めています。USDTは約20%の割合です。PayPalが発行したPYUSDはソラナで約2億ドルの市場価値を持ち、イーサリアムに次いでいます。ソラナは新型ステーブルコインの優先選択肢の一つとなっています。

BSC：ゼロガス費とUSD1が成長を推進

BSCのステーブルコインの時価総額は2024年の40億ドルから約100億ドルに増加し、増加率は約150%です。USDTの占有率は約59%、新興のUSD1の占有率は約21%です。BSCチェーン上のステーブルコインDEX取引の占有率は4月の10%未満から28%に向上しました。USDTの累積取引高において、BSCは3580億ドルでトロンとイーサリアムに次いでいます。

ベース：最も成長が早い新星

Baseのステーブルコインの時価総額は2024年1月の1.77億ドルから40.9億ドルに増加し、増加率は2210%に達しました。USDCはBaseチェーン上で最も主流なステーブルコインであり、その割合は97.8%です。

ハイパーリキッド：デリバティブ取引の新しい拠点

Hyperliquidは短期間でステーブルコインの時価総額が326億ドルに達し、主にUSDCを取引対象として使用しています。最近、feUSD、USDT、USDeなどのステーブルコインの種類も追加されました。

アービトラム：インセンティブ終了後の時価総額の回復

Arbitrumのステーブルコインの時価総額は、大きな変動を経て、2024年の最高69億ドルから2025年初頭の27.3億ドルに減少しました。主な理由には、インセンティブプログラムの終了、USDTの移行、および高利回り競争チェーンの出現が含まれます。

ポリゴン：企業向けアプリケーションが成長を促進

Polygonステーブルコインの時価総額が215億ドルに成長し、主にUSDTとUSDCが主導しています。企業向けアプリケーションのパイロットが成長の主要な原動力となっています。

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アバランチ：成長が緩やかになる

Avalancheステーブルコインの時価総額が79%増加したが、増加速度は鈍化している。ネットワークのアップグレードにより取引コストが低下したが、顕著な成長はもたらされなかった。

AptosとSui：Moveエコシステムの新星

Aptosステーブルコインの時価総額は2408%増加し、初めて10億ドルを突破しました。Suiはさらに230倍の成長を遂げ、11.56億ドルに達しました。両者はともに巨大な潜在能力を示しています。

TON：ソーシャルサポートによる成長

TONはTelegramのサポートにより急成長を遂げましたが、最近は若干の減少が見られ、現在のステーブルコインの時価総額は約9億ドルです。

まとめ

公链ステーブルコイン競争構図が急速に変化している。イーサリアムとトロンが依然としてリードを保っているが、ソラナ、BSCなどの新興公链が急速に台頭している。AptosやSuiなどのMoveエコシステム公链も強い成長勢いを示している。世界的なステーブルコイン規制が徐々に整備される中、ステーブルコイン市場の競争はより激化し、新たな機会と挑戦が共存する。