Hyperliquid: explosión de datos, desafiando al intercambio tradicional

Recientemente, Hyperliquid, este intercambio de derivados descentralizado, ha vuelto a captar la atención del mercado. Después de enfrentar una serie de desafíos, Hyperliquid, gracias a su destacada actuación en datos y la rápida expansión de su ecosistema, ha comenzado a sacudir verdaderamente el territorio de los intercambios tradicionales.

El volumen de posiciones en contratos alcanza un nuevo máximo, compitiendo con las plataformas principales

El 23 de mayo, el número de contratos no liquidados de Hyperliquid alcanzó los 9,31 mil millones de dólares, estableciendo un nuevo récord histórico. Esta cifra ha más que duplicado el pico de 4,4 mil millones de diciembre pasado. De estos, BTC y ETH contribuyeron con aproximadamente la mitad del volumen de contratos.

Comparando horizontalmente, el volumen de posiciones de contratos de Hyperliquid se acerca al de algunas plataformas de intercambio principales. En términos de volumen de posiciones de contratos de Bitcoin, es comparable a varios intercambios conocidos, ocupando el 5~7 lugar. El mismo día, el volumen de transacciones de DEX de Hyperliquid alcanzó los 714 millones de dólares, lo que representa un aumento de aproximadamente 3 veces desde principios de mes.

A medida que aumenta la intensidad del intercambio, los ingresos de Hyperliquid también han aumentado significativamente. En los últimos 30 días, la plataforma generó tarifas de hasta 62 millones de dólares, convirtiéndose en el protocolo con el octavo ingreso más alto, solo detrás de Jito y Pump.fun, e incluso superando a Tron y Solana.

Inversión de flujos de capital, el efecto de las ballenas se hace evidente

A principios de marzo hasta principios de abril, Hyperliquid experimentó una salida de fondos, con un total que disminuyó de 2,470 millones de dólares a 1,850 millones de dólares, lo que representa una caída del 25%. Sin embargo, a medida que los grandes inversores regresaron a la plataforma y comenzaron a realizar grandes órdenes de contratos con frecuencia, la situación comenzó a revertirse. Hasta el 26 de mayo, la entrada neta de fondos de Hyperliquid aumentó a alrededor de 3,500 millones de dólares, no solo recuperando las pérdidas anteriores, sino también alcanzando un nuevo máximo. Desde mayo, esta tendencia se ha vuelto más evidente, con una entrada neta diaria máxima de 240 millones de dólares y una entrada neta promedio diaria de aproximadamente 53 millones de dólares.

Esta ola de entrada de capital está estrechamente relacionada con las operaciones de traders conocidos como James Wynn. Desde mayo, varios grandes actores han estado abriendo posiciones de contratos por valor de decenas de millones e incluso cientos de millones de dólares en Hyperliquid. Bajo la atención en tiempo real de analistas en la cadena, estas operaciones se convirtieron en el centro de atención del mercado, haciendo publicidad involuntaria para Hyperliquid. Cabe destacar que el efecto de seguimiento que se forma a partir de estas operaciones transparentes en la cadena se ha convertido en una ventaja única de Hyperliquid como intercambio descentralizado, que es difícil de imitar para los intercambios centralizados tradicionales.

El precio de los tokens se dispara, el ecosistema florece

Con los datos mejorando, el token de gobernanza de Hyperliquid, HYPE, comenzó a subir considerablemente después de tocar fondo en 9.3 dólares en abril. Hasta el 27 de mayo, el precio máximo de HYPE alcanzó los 39.9 dólares, con un aumento de aproximadamente 329%, y su capitalización de mercado alcanzó un máximo de 12.9 mil millones de dólares, superando a cierto intercambio conocido, escalando al puesto 13 en la clasificación de capitalización de mercado.

En términos de ecosistemas, Hyperliquid también ha tenido avances significativos recientemente. En abril, varios protocolos DeFi externos comenzaron a desplegarse en Hyperliquid. Dentro de la plataforma, también han surgido varios protocolos exclusivos, entre los cuales HyperLend, Felix y HypurrFi tienen un TVL que supera los 100 millones de dólares. Hasta el 27 de mayo, el TVL de Hyperliquid alcanzó los 1.46 mil millones de dólares, y el número de protocolos aumentó a 27, de los cuales 16 son exclusivos de Hyperliquid. Varios protocolos en fase inicial han lanzado programas de puntos, que tienen un gran potencial de airdrop.

Además, Hyperliquid ya no depende únicamente de una red Layer2 para la circulación de fondos. Las nuevas herramientas de puente cruzado como Hyperunit, HyperSwap y HyBridge soportan la circulación directa de más activos en cadena. En cuanto a la emisión de stablecoins, Hyperliquid ocupa el sexto lugar con una capitalización de mercado de 3.6 mil millones de dólares, superando a varias cadenas públicas que han estado en construcción durante más tiempo. USDC representa el 97% de la cuota, mientras que el feUSD, exclusivo de la plataforma, tiene un volumen de emisión de 51 millones de dólares, aún en una fase inicial. Recientemente, el stablecoin USDT0 también se lanzó en Hyperliquid, proporcionando un nuevo canal importante para la circulación de fondos.

Desafíos y oportunidades coexisten

A pesar de que la mayoría de los datos son impresionantes, hay algunos indicadores que requieren atención. Por ejemplo, el crecimiento del número de nuevos usuarios ha sido lento recientemente, con solo unos pocos cientos diarios, muy por debajo de los miles que había cuando la plataforma se lanzó. Aunque el número de comerciantes activos diarios ha aumentado, alcanzando más de 30,000, todavía hay una diferencia en comparación con los intercambios tradicionales. En cuanto a los tipos de comercio, los tres tokens BTC, ETH y SOL han mantenido alrededor del 50% de participación a largo plazo, lo que dificulta que otros tokens superen esta barrera, lo que lleva a que los nuevos tokens no logren formar el "efecto de listado".

Además, los incidentes de seguridad anteriores han tenido cierto impacto en la tesorería de HLP. Aunque los ingresos ya se han recuperado y alcanzado un nuevo máximo, el monto de los depósitos aún no se ha recuperado por completo al nivel anterior al incidente, lo que muestra que la confianza de algunos grandes inversores en la plataforma aún no se ha restablecido por completo.

En general, Hyperliquid ha entregado recientemente un informe de resultados sobresaliente. El rápido crecimiento de los datos clave y el fuerte desempeño del token HYPE muestran el potencial de desarrollo de la plataforma y el interés del mercado. En particular, la entrada de grandes inversores y las operaciones transparentes en la cadena han brindado a Hyperliquid una nueva ola de publicidad gratuita.

Sin embargo, los problemas como la desaceleración del crecimiento de nuevos usuarios y la recuperación de la confianza de algunos grandes inversores aún necesitan ser resueltos. A pesar de esto, el rendimiento general de Hyperliquid demuestra que se está convirtiendo en una nueva fuerza emergente en el ámbito de los intercambios.