Tăng lên bùng nổ của thị trường Stablecoin và triển vọng tương lai

Trong thời đại công nghệ blockchain và tiền điện tử phát triển nhanh chóng, người sáng lập Frax Finance và Aave chắc chắn là hai nhân vật lãnh đạo trong lĩnh vực Stablecoin. Trong một cuộc trò chuyện gần đây, họ đã chia sẻ quan điểm về sự tăng lên nhanh chóng của ngành công nghiệp Stablecoin, quá trình đổi mới của các dự án của họ, cũng như kỳ vọng về sự thay đổi quy định sắp tới, đặc biệt là sau sự biến động của thị trường tiền điện tử năm 2022, Stablecoin đã trở thành tâm điểm của ngành.

Họ tập trung vào một đạo luật mang tính bước ngoặt, có thể nâng cao Stablecoin lên thành tiền hợp pháp, thay đổi hoàn toàn cục diện toàn cầu của đồng đô la. Bài viết này sẽ đi sâu vào những hiểu biết của họ về thị trường Stablecoin, những kỳ vọng về dự luật liên quan, và triển vọng về cách mà Stablecoin định hình hệ sinh thái tài chính trong tương lai.

Cơn sốt Stablecoin và giai đoạn lập pháp

Khi được hỏi về xu thế phát triển của ngành stablecoin hiện nay cũng như tiến triển trong việc lập pháp, người sáng lập Frax Finance cho biết thật khó để kiềm chế cảm xúc phấn khích. Ông đề cập rằng, dù là báo cáo đầu tư hay bản tin ETF, đều liệt kê "AI" và "Stablecoin" là hai lĩnh vực nóng nhất trên thế giới hiện nay. Là người sáng lập giao thức stablecoin, cảm giác khi thấy ngành này cuối cùng được thế giới hiểu và chấp nhận thật sự rất phấn khởi.

Từ mô hình "hỗn hợp" thử nghiệm ban đầu, đến nay trở thành "đồng đô la số hợp pháp" mà các nhà hoạch định chính sách sẵn sàng ủng hộ lập pháp, sự chuyển mình này thật lớn lao.

Người sáng lập Aave cũng bày tỏ quan điểm tương tự. Ông chỉ ra rằng Stablecoin tự nó là một công cụ rất trực quan và dễ hiểu, đặc biệt là ở những khu vực có biến động tài chính toàn cầu và tiền tệ địa phương bị mất giá, sự ổn định tài chính mà Stablecoin cung cấp hấp dẫn hơn nhiều so với đồng tiền địa phương.

Ngay cả ở các quốc gia phương Tây, giá trị của Stablecoin không chỉ nằm ở "sự ổn định" mà còn ở việc nó biến khả năng sinh lợi của DeFi thành những thứ mà người dùng chính thống có thể hiểu và sử dụng. Đây là sự tiến hóa tự nhiên của công nghệ tài chính từ "tiền giấy → tiền kỹ thuật số → tài sản trên chuỗi", thực sự mở ra một mô hình mới cho việc truyền tải giá trị xuyên biên giới.

Ảnh hưởng của Stablecoin đối với vị thế của đô la

Về cách mà Stablecoin ảnh hưởng đến vị thế của đô la Mỹ trong hệ thống tiền tệ toàn cầu, người sáng lập Frax Finance cho rằng, Stablecoin thực sự là "mở rộng" của đô la Mỹ, là sự mở rộng toàn cầu của ảnh hưởng đô la. Ông phân chia sự phát triển của Stablecoin thành hai giai đoạn: giai đoạn đầu tiên là lý tưởng của "Stablecoin thuật toán phi tập trung", cuối cùng kết thúc bằng sự sụp đổ; giai đoạn thứ hai là giai đoạn chủ nghĩa hiện thực mà chúng ta đang bước vào, tức là nhận được sự công nhận của chính phủ Mỹ, để Stablecoin có "quyền hợp pháp của đô la".

Người sáng lập Aave chỉ ra rằng đồng đô la là công cụ thanh toán đơn giản và hiệu quả, sự phổ biến của internet lại mở rộng khoản vay đô la toàn cầu. Ông dự đoán rằng trong tương lai, Stablecoin cũng sẽ xảy ra tình huống tương tự, vì phạm vi phủ sóng của internet sẽ rộng hơn. Ông cũng dự đoán rằng trong 2-3 năm tới, Stablecoin sẽ trở thành loại tài sản lớn nhất trên chuỗi, và trong 5-7 năm nữa, token chứng khoán sẽ vượt qua tổng số Stablecoin và tài sản gốc tiền điện tử.

Tiềm năng của token chứng khoán

Người sáng lập Aave đã giải thích thêm về quan điểm của ông đối với token chứng khoán. Ông cho rằng đây là một khái niệm rộng, bao gồm từ cổ phiếu của công ty niêm yết, quyền sở hữu tư nhân, công cụ nợ, đến các sản phẩm tài chính cấu trúc có thể có trong tương lai. Khi các công cụ lãi suất trên chuỗi trở nên trưởng thành, chúng ta sẽ thấy các tài sản truyền thống có lợi suất cao hơn và các cấp độ rủi ro phức tạp hơn cũng được đưa lên chuỗi.

DeFi cung cấp một mạng lưới thanh khoản toàn cầu có thể giúp các tài sản này thoát khỏi cấu trúc tài chính "khép kín", cho phép định giá và giao dịch trực tiếp trên chuỗi. Điều này sẽ tái định hình toàn bộ cấu trúc thị trường vốn.

Ảnh hưởng cốt lõi của dự luật

Người sáng lập Frax Finance đã nói về những cơ hội mới sẽ được mở ra khi dự luật liên quan có hiệu lực. Ông giải thích rằng dự luật này sẽ lần đầu tiên cho phép các ngân hàng không được cấp phép phát hành tiền M1 thông qua các quy định nghiêm ngặt. Các quy định này yêu cầu stablecoin phải được hỗ trợ bởi các tài sản có độ an toàn cao, như chứng khoán quỹ thị trường tiền tệ, trái phiếu kho bạc, giao dịch mua lại đảo ngược của Cục Dự trữ Liên bang và chứng chỉ tiền gửi được bảo hiểm bởi FDIC.

Người sáng lập Aave nhấn mạnh rằng điều quan trọng là phải thiết lập các quy tắc rõ ràng và bao trùm, không để sự thận trọng thái quá khiến các nhà đổi mới rời bỏ.

Hợp tác giữa các Stablecoin chứ không phải cạnh tranh

Hai nhà sáng lập đều cho rằng, giữa các stablecoin không tồn tại mối quan hệ cạnh tranh. Nhà sáng lập của Aave so sánh stablecoin như là "kênh thanh toán" hoặc "đường ray", người dùng có thể chọn stablecoin phù hợp nhất dựa trên tình huống. Nhà sáng lập của Frax Finance lại cho rằng, đồng đô la kỹ thuật số là một trò chơi tổng hợp, tỷ lệ thâm nhập của toàn ngành vẫn rất thấp, trong tương lai sẽ có ngày càng nhiều stablecoin tuân thủ tham gia vào DeFi, làm cho toàn bộ hệ thống đô la kỹ thuật số trở nên đa dạng và vững mạnh hơn.

Triển vọng tương lai

Frax Finance đang chuyển mình từ "giao thức stablecoin thuật toán" sang "phát hành + mạng lưới thanh toán đô la kỹ thuật số". Trong khi đó, Aave đang xây dựng "kiến trúc thanh khoản thống nhất", đưa vào thiết kế "trung tâm thanh khoản + nhánh rủi ro" để đối phó với sự đa dạng hóa của các loại tài sản trên chuỗi trong tương lai và việc kéo dài đường cong rủi ro.

Hai nhà sáng lập cũng đã thảo luận về những hợp tác có thể trong tương lai, như việc cho phép người nắm giữ frxUSD gửi tài sản trực tiếp vào Aave, thu được lợi nhuận thông qua thị trường cho vay thực, biến sự kết hợp "đồng đô la kỹ thuật số + lợi suất trên chuỗi" thành hiện thực. Sự hợp tác này sẽ thúc đẩy hơn nữa việc ứng dụng và phát triển của Stablecoin trong hệ sinh thái DeFi.