Sí. El arresto y el posterior juicio prolongado y las sanciones no pondrán fin a todo el incidente. En el tiempo de este año, ¿qué hemos perdido y qué hemos ganado después de la tormenta de Terra?
Escrito por: Departamento editorial de ChainCatcher
El 23 de marzo, Do Kwon fue arrestado en Montenegro. En mayo del año pasado, se rumoreaba que Do Kwon había intentado huir de Corea del Sur antes de que Luna colapsara, pero él siempre lo ha negado. Hasta que la Interpol emitió una notificación roja y persiguió a Serbia desde Singapur, Do Kwon seguía objetando que no "escapó" hasta el momento en que fue arrestado en Montenegro.
Fuente: Prensa Asociada
Cuando arrestaron a Do Kwon, su cara gorda estaba ligeramente aturdida. Durante la investigación subsiguiente, fue acusado de falsificar un pasaporte e incluso se rumoreaba que se había "tragado una billetera de hardware". El "sospechoso" frente a él es completamente diferente del joven que carecía de asombro y tenía mucha confianza hace un año.
A finales de año y principios de año en 21 y 22, Do Kwon estaba lleno de esperanza para el nuevo año en las redes sociales.Escribió: "Web3 es la clave para la industria del cifrado en 2022" "Que la luna brillar más este año que viene".
Él y los fanáticos Lunáticos nunca habrían imaginado que esta "luna nueva" comenzaría a oscurecerse después de solo un poco más de un cuarto. En un mercado donde las emociones están aumentando, siempre es fácil para las personas tratar a los jóvenes con confianza y buen humor de manera diferente, incluido SBF en ese momento. En un informe de Bloomberg, Do Kwon había construido una imagen "segura, agresiva y ocasionalmente infantil" en las redes sociales.
En marzo de 2022, las monedas estables del algoritmo Terra y UST encontraron dudas frecuentes del mundo exterior. Posteriormente, Do Kwon eligió una forma muy agresiva de responder a las dudas: apostar con el cifrado KOL Sensei Algod sobre si el precio de LUNA podría superar el precio actual de $88 después de un año. La apuesta fue de $1 millón, y un día después Do Kwon volvió a aumentar la apuesta a $10 millones. La apuesta entre los dos fue supervisada por crypto KOL Cobie.
Sin embargo, esa apuesta hilarante ni siquiera causó sensación cuando expiró en marzo. Como supervisor, Cobie permaneció en silencio sobre el asunto ese día. Después de que el patrocinador FTX colapsara, el podcast encriptado Uponly que alojaba también se detuvo, y rara vez mencionó la conexión con FTX después.
Y Sensei Algod, quien hizo la apuesta, citó un tuit de hace un año y escribió: "Aunque mirando hacia atrás, podemos juzgar fácilmente que Luna se derrumbará, pero mira los comentarios en el tuit de hace un año, sabrás cómo lo hice". se rieron de él. Es una buena lección darse cuenta de que las masas a menudo cometerán errores". Después de todo, la gente eventualmente se dará cuenta de que "la luna crece y mengua" después de que ellos sufren.
De hecho, no faltaron los denunciantes durante la tormenta eléctrica de Terra y el accidente de UST. Cuando Terra apareció por primera vez, algunos analistas notaron el riesgo de que este acuerdo desencadenara una "espiral de la muerte". Con el acuerdo de Anchor lanzando un plan de depósito de 20% APY UST, más personas comenzaron a predecir el colapso de Terra, y algunos incluso propusieron "Terra destruir todo el mundo criptográfico" advertencia.
Pero pocas personas pueden resistir la tentación de un rendimiento tan alto, y todos han olido el peligro del esquema Ponzi. Pero la gente piensa inconscientemente que ellos son los que pueden salir antes de que Terra se derrumbe. Después de todo, los veteranos profesionales y autorizados como Jump Crypto, Hashed, Delphi, etc. no han escapado a este desastre.
Como Algod mencionó anteriormente, es fácil hacer una introspección en retrospectiva. Las personas sin experiencia y que no tienen una estrategia de stop-loss están en su mayoría aturdidas y entumecidas por las grandes pérdidas del año pasado.
El incidente de Terra se convirtió en el peor punto de partida para 2022. Después de eso, el fuego siguió a un fusible que parecía haber sido enterrado hace mucho tiempo, detonando un proyecto de gran éxito tras otro. El precio de Bitcoin cayó desde $34 038 y hoy no se ha recuperado un año después. Aunque el mercado se está recuperando constantemente, el precio de Bitcoin también cayó a $31 043 a principios de este año. Pero es innegable que el mercado todavía está envuelto en la serie de incidentes de tormentas eléctricas del año pasado, y el peligro oculto de las tormentas eléctricas aún no se descarta.
Sepa que el arresto y el posterior juicio prolongado y las sanciones no pondrán fin a todo el incidente. Pero en el plazo de un año, ¿qué hemos perdido y qué hemos ganado tras la tormenta de Terra?
Además de Sanjian Capital, Voyage, Celsius, FTX y otras empresas líderes de encriptación que quebraron, cientos de proyectos también murieron o desaparecieron en el mercado que se enfría rápidamente; los inversionistas han comenzado a reexaminar los criterios para juzgar los proyectos de encriptación. el dinero en la industria rara vez fluye hacia el cifrado y Web3, bajo las múltiples presiones de varios países, encabezados por los Estados Unidos, las políticas regulatorias se han endurecido, los bancos han cortado los negocios relacionados con el cifrado y los creadores de mercado han optado por no participar. Coinbase, Kraken y Tether han comenzado a buscar el mercado global, las empresas de encriptación y los empresarios de Web3 son como aves migratorias que viajan desde los Estados Unidos a Singapur, Dubái y luego a Hong Kong, en busca constante del "santuario de encriptación" con el clima más adecuado...
Este artículo proporcionará una revisión rápida y una descripción general (incompleta) de los eventos importantes y el impacto de la tormenta eléctrica Terra un año después.
1. Revisión de incidentes de tormentas eléctricas en serie
1. Terra se estrella
El 8 de mayo de 2022, debido a que Terra quiere formar un nuevo grupo de fondos 4Crv Pool (UST/FRAX/USDC/USDT) para UST en Curve, el grupo de fondos original UST-3Crv (UST/USDC/USDT/DAI) UST liquidez de Se retiraron 150 millones de dólares estadounidenses en 2019 y el precio del UST comenzó a desestabilizarse ligeramente.
Para evitar riesgos, algunas instituciones y usuarios comenzaron a vender UST a gran escala.Ese día, 2 mil millones de UST salieron de la plataforma de préstamos Anchor, lo que aumentó la presión sobre el anclaje del precio de los UST. Debido a la aparición repentina de una gran cantidad de TSU en el mercado, el precio de los TSU ha agravado aún más la caída, muchas personas han reemplazado los TUS en sus manos con su activo básico LUNA, lo que también ha llevado a un aumento en la oferta. de LUNA y el precio se ha desplomado por completo. Los precios de LUNA y UST entraron en una espiral mortal, y los precios estaban cerca de cero.
El 11 de mayo, Do Kwon anunció que no podía rescatar el mercado.
El 13 de mayo, muchos intercambios eliminaron a Luna y suspendieron el comercio, y la cadena pública Terra cesó sus operaciones.
En menos de una semana, el ecosistema Terra con un valor de mercado de más de 40 mil millones colapsó. La tormenta eléctrica de LUNA/UST ha afectado a muchas instituciones de encriptación y proyectos de encriptación. El precio de BTC cayó de $34 038 a $31 328, una caída del 7,6 % en la semana.
2. Sanjian Capital se declaró en bancarrota
Entre ellos, Three Arrows Capital, uno de los mayores inversores de Terra, fue el primero en anunciar públicamente que se vio afectado por la caída de LUNA/UST, porque la caída de Terra estuvo profundamente involucrada en una crisis de liquidez.
Three Arrows Capital invirtió otros $200 millones en LUNA/UST durante su colapso. Según los datos de la firma de compensación Teneo, la exposición al riesgo del colapso de LUNA/UST para Three Arrows Capital es de aproximadamente $ 600 millones.
Además de las pérdidas financieras directas, los precios de BTC también cayeron de $30 000 a $20 000, ya que la caída de LUNA/UST afectó el sentimiento del criptomercado, lo que provocó una contracción crediticia masiva en el criptomercado.
Three Arrows Capital usó una gran cantidad de fondos apalancados, pero debido a la falta de liquidez de su gran cantidad de activos (como GBTC por valor de mil millones de dólares estadounidenses), no se pudo vender y no se pudo solicitar. margen, lo que provocó que los activos de Three Arrows Capital se redujeran enormemente. Al mismo tiempo, debido a la incapacidad de pagar los fondos del prestatario, el acreedor solicitó una compensación.
3. La Voyager quiebra
La tormenta eléctrica de Three Arrows Capital provocó el cierre de más plataformas de préstamos seguidas. Debido al préstamo pendiente de Three Arrows Capital, involucra alrededor de 666 millones de dólares estadounidenses (incluidos 15250 BTC, 350 millones de dólares estadounidenses equivalentes a la moneda estable USDC).
El 6 de julio de 2022, Voyager, una plataforma de préstamos encriptados, anunció que se declararía en bancarrota y suspendería servicios como transacciones, depósitos y retiros.
El 11 de julio de 2023, Three Arrows Capital se declaró en bancarrota en un tribunal de Nueva York. Según el informe de liquidación de Teneo, Three Arrows Capital debe alrededor de 3500 millones de dólares a 27 empresas de criptomonedas. Estos acreedores ya han presentado demandas contra Three Arrows Capital.
Entre ellos, el mayor acreedor es la plataforma de préstamos de cifrado Genesis, que es una división de la subsidiaria Digital Currency Group (DCG), que otorgó un préstamo de $ 2.3 mil millones a Three Arrows Capital. Parte de la deuda de este reclamo es asumida por su empresa matriz DCG, porque Three Arrows Capital posee el fideicomiso GBTC de US $ 1 mil millones emitido por DCG. Por lo tanto, al final, Genesis presentó una demanda de $1.200 millones contra Three Arrows Capital.
En segundo lugar, la plataforma de préstamos encriptados BlockFi declaró que Three Arrows Capital era uno de sus mayores clientes prestatarios, y el colapso de la empresa provocó que la empresa perdiera alrededor de $ 80 millones.
4. Bancarrota de Celsius
El 13 de julio de 2022, Celsius, una plataforma de préstamos encriptados para instituciones, anunció que se declararía en bancarrota y Sanjian Capital debía USD 75 millones en préstamos de USDC.
Además del impacto de Three Arrows Capital, Celsius también se ve afectado por la caída de LUNA/UST, porque es el mayor tenedor de stETH (certificado de compromiso de Ethereum en Lido), afectado por el sentimiento del mercado de caída no anclada de UST, lo que resulta en la caída no anclada precio de stETH contra ETH. Con la caída del valor de stETH y el agravamiento de los problemas de liquidez de la plataforma, los usuarios de la plataforma se vieron gravemente presionados y se vieron obligados a vender steETH a un precio bajo para satisfacer las necesidades de los usuarios de canjear activos. Al final, se declaró en quiebra debido a una insolvencia severa.
5. Rayo FTX
El 11 de noviembre de 2022, más de 100 entidades de la plataforma de comercio de criptomonedas FTX, incluidas sus afiliadas, se declararon en quiebra en los Estados Unidos.
La desaparición de FTX provino de un documento divulgado por CoinDesk. El 2 de noviembre de 2022, CoinDesk reveló que Alameda Research actualmente puede ser insolvente.
El 6 de noviembre de 2022, Changpeng Zhao expresó públicamente su preocupación por la solvencia de FTX y Binance decidió liquidar todos los FTT restantes en sus libros. Desencadenó una ola de retiros de usuarios a FTX y Alameda, y miles de millones de dólares en activos salieron de las direcciones de billetera relevantes de FTX y Alameda.
En la tarde del 8 de noviembre, FTX suspendió los retiros de los usuarios. La brecha de financiamiento de FTX es tan alta como $ 8 mil millones.
El 11 de noviembre, la plataforma de comercio de criptomonedas FTX se declaró en bancarrota.
Con la divulgación de los documentos de quiebra de FTX, la gente descubrió que FTX y Alameda ya habían entrado en crisis. Los datos muestran que Alameda tuvo problemas de liquidez ya en mayo debido a razones como la tormenta eléctrica Terra y la quiebra de Sanjian Capital. Para rescatar a Alameda de la quiebra de Voyager y Three Arrows Capital, se sospecha que FTX usó tokens FTT como garantía para pedir dinero prestado a Alameda. Esto también convirtió a FTX en el mayor desencadenante de la escasez de liquidez.
El precio de BTC cayó de $20,905 a $15,500, una caída del 21% en la semana.
6. Quiebra de BlockFi
El 28 de noviembre de 2022, el prestamista de criptomonedas BlockFi anunció que solicitaría protección por bancarrota ante el tribunal.
Tiene más de 100.000 acreedores con pasivos que van desde $1 mil millones a $10 mil millones, dijo en documentos judiciales. Entre ellos, FTX ocupó el segundo lugar con una deuda de $275 millones.
7. Bancarrota de Génesis
El 20 de enero, la plataforma de préstamos criptográficos Génesis se declaró en bancarrota.
Después de la tormenta eléctrica de FTX, el negocio de derivados de Genesis tenía $175 millones varados en FTX. Antes de esto, debido a la tormenta eléctrica de Three Arrows Capital, Genesis sufrió una pérdida de hasta 2360 millones de dólares estadounidenses. La compañía detuvo los retiros y la originación de nuevos préstamos en sus afiliados de préstamos el 16 de noviembre. El precio de Bitcoin se mantuvo en alrededor de $ 21,000.
2. Efecto en cadena: el declive de la moneda algorítmica estable y la exploración de la supervisión de la moneda estable
Después de la tormenta de Terra y la stablecoin algorítmica UST, además de provocar una serie de tormentas de proyectos relacionados, también despertó directamente la atención del mercado hacia las stablecoins.
En primer lugar, después del colapso de Terra, las personas trataron de proteger sus propios derechos a través de canales legales, pero descubrieron que no podían encontrar leyes reguladoras correspondientes en absoluto. Hasta el 19 de abril de 2023, el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes de EE. UU. emitió un "Borrador de discusión de la Ley de monedas estables" de 73 páginas, que mencionaba claramente el método de disposición de las monedas estables algorítmicas: ninguna puede garantizar un activo uno a uno reserve, pero también se deben bloquear las Stablecoins que no tengan directa o indirectamente dólares estadounidenses.
Aunque este borrador no representa el proyecto de ley final, la moneda estable ha atraído la atención de los reguladores. En comparación con discusiones como "si los activos encriptados son valores", las necesidades regulatorias de las monedas estables son más urgentes.
En segundo lugar, las monedas estables algorítmicas disminuyeron rápidamente después del incidente de Terra. Según los datos de Defillma, del 8 al 15 de mayo de 2022, la participación de USDC y USDT aumentó en aproximadamente un 3 %, y la participación de mercado de las monedas estables algorítmicas se redujo.
USDN es una moneda estable algorítmica lanzada por el protocolo WAVES, que utiliza un mecanismo de vinculación muy similar a UST/LUNA. USDN comenzó a desvincularse casi en sincronía con UST. A principios de 2023, USDN hará la transición de una moneda estable a un token de índice ecológico Waves, y ya no estará anclado al dólar estadounidense 1:1, básicamente renunciando a la pista algorítmica de moneda estable.
El USN lanzado por Near Protocol comenzó a usar USDT para acuñar USN después del colapso de UST. Sin embargo, el proyecto finalmente fracasó debido a una "brecha colateral de $ 40 millones" debido a la doble acuñación.
Además, los proyectos de monedas estables descentralizadas también se han visto afectados. El DAI lanzado por el protocolo MakerDAO ha bajado de más de 8 mil millones a un valor de mercado de 4,8 mil millones de dólares estadounidenses, y aún no se ha recuperado; en febrero de 2023, Frax anunció que fijaría la tasa hipotecaria objetivo (CR) en 100% , elimine la parte compatible con el algoritmo y reemplace FRAX Conviértase en una moneda estable totalmente garantizada.
Aunque este año, algunos acuerdos gigantes de DeFi han comenzado a desarrollar negocios de monedas estables, como la moneda estable crvUSD con exceso de garantía emitida por CRV y la moneda estable con exceso de garantía GHO que lanzará Aave. Estas monedas estables son completamente diferentes de UST, adoptando un mecanismo más conservador.
3. Las razones detrás de las tormentas eléctricas en serie
1. La ecología está demasiado concentrada
Tomando a Terra como ejemplo, el APY del 20 % ha ayudado a Terra a absorber rápidamente un valor de mercado de decenas de miles de millones de dólares en un corto período de tiempo y a desarrollarse rápidamente. El sistema algorítmico de monedas estables puede parecer flexible, pero es extremadamente frágil. Lo más importante es que la ecología de Terra es demasiado concentrada y única. Según los datos de abril de 2022, el volumen de bloqueo de Terra superó los 30 mil millones de dólares estadounidenses, de los cuales Anchor representó el 51,15%, superando los 15 mil millones de dólares estadounidenses. En esencia, la ecología de Terra no tiene un protocolo DeFi que realmente pueda absorber UST.Cuando la demanda de aplicaciones de UST en Anchor cae bruscamente, está destinado a conducir al colapso total de UST y LUNA.
Además, la razón del colapso de FTX también fue el error de poner demasiados huevos en la misma canasta, y la mayoría de los activos de FTX están directamente relacionados con FTT.
2. Demasiado apalancamiento
Las muñecas de anidamiento ilimitadas y el apalancamiento excesivo se convirtieron en la causa directa de la quiebra de Sanjian Capital: Sanjian invirtió en un determinado derivado con un valor ancla a través del apalancamiento, y comprometió el derivado para obtener una garantía altamente líquida y luego vendió la garantía para una mayor inversión. Cuando los derivados y los activos subyacentes se desvincularon, los precios y la liquidez de los derivados cayeron drásticamente, y Sanjian no pudo vender los derivados dentro del tiempo efectivo para hacer frente a la corrida de acreedores y, finalmente, condujo a la quiebra.
Demasiado apalancamiento, demasiado apalancamiento ha sido uno de los mayores riesgos sistémicos en el criptomercado. Aunque los modelos anidados pueden generar una retroalimentación positiva en espiral para la industria del cifrado durante el período de estabilidad y mejora del mercado, también genera un efecto de bola de nieve cuando el mercado cae.
3. Falta de supervisión y falta de transparencia en CeFi
Desde el día en que nació la industria del cifrado, ha vivido a la sombra de la incertidumbre regulatoria. La industria del cifrado carece de una supervisión efectiva del comportamiento institucional, y las partes del proyecto CeFi, como Three Arrows y FTX, han dominado el derecho a centralizar en exceso y no ser supervisadas, lo que lleva a la expansión desordenada del capital.
Aunque los intercambios como Binance tomaron la iniciativa en la divulgación del árbol Merkle de reserva después de la serie de tormentas eléctricas, todavía carecen del respaldo y la supervisión de una organización autorizada de terceros, y la falta de un mecanismo de castigo no tiene mucha credibilidad. La industria aún necesita explorar mejores métodos de custodia en cadena y mecanismos de auditoría.
4. El "Movimiento de creación de Dios" que el círculo de encriptación disfruta sin cesar
El rápido ascenso de Do Kwon, Suzhu, SBF y los proyectos que crearon en un corto período de tiempo se debe a la confabulación del mercado de masas, los medios y el capital.
5. La naturaleza humana sigue siendo la misma
Finalmente, hay un viejo dicho: la especulación es tan vieja como las montañas y no hay nada nuevo en Wall Street. Los especuladores usan la codicia para construir edificios altos, mientras que los vendedores en corto usan el pánico para obtener grandes ganancias. La historia se repite muchas veces no por leyes sociales internas, sino más por la eterna naturaleza humana.
4. Eche un vistazo serio al "elefante en la habitación"
Una moneda tiene dos caras. Aunque una serie de tormentas eléctricas como Terra y FTX golpearon duramente a la industria, también perforaron la enorme burbuja creada por el último mercado alcista, y la industria comenzó a reexaminar el "elefante en la habitación". Los estándares de valor de la industria, los mecanismos de seguridad y la supervisión se están moviendo hacia un nuevo nivel.
En términos de estándares de valor de la industria, la llamada "cabeza" está desencantada. Terra, FTX, etc. son todos gigantes del cifrado con un valor de mercado de decenas de miles de millones, respaldados por importantes inversores representados por Temasek, Sequoia Capital y Grayscale, pero el colapso también es instantáneo. Esto hace que la industria se dé cuenta de que demasiado grande no es una ley de hierro, y la autoridad también perderá credibilidad. Y cuando la velocidad de entrada del capital especulativo no puede seguir el ritmo de la creación de valor, a menudo se planta el campo minado más grande.
Después de la tormenta, las valoraciones o precios de la mayoría de los proyectos de primer y segundo nivel se corrigieron gradualmente, moviéndose en una dirección más saludable. Las instituciones de inversión lideradas por Temasek también han lanzado sucesivamente estudios de revisión y han mejorado sus procesos de inversión. Y es posible que algunos usuarios cifrados ya no se confundan fácilmente al financiar antecedentes e historias de sueños.
Según datos de RootData, en abril de 2023, la financiación en el campo de la encriptación fue de 814 millones de USD, una disminución de aproximadamente el 77,6 % frente a los 3623 millones de USD de abril de 2022. Además, el número de financiaciones pasó de 186 a 106 en abril, una disminución interanual de aproximadamente 43,1%.
Al mismo tiempo, la transparencia de la industria del cifrado también está aumentando. Después del incidente de FTX, los intercambios centralizados encabezados por Binance, Kraken, OKX, Huobi, etc. revelaron certificados de reserva y aceptaron la supervisión de la industria, aunque en esta etapa todavía falta el respaldo de las instituciones de auditoría de terceros autorizadas. Después del colapso de FTX, las empresas y las personas invirtieron más en la gestión financiera y el cumplimiento, y los proyectos e innovaciones relacionados con el cifrado y la contabilidad van en aumento. El financiamiento de proyectos encriptados con respecto a las finanzas encriptadas y las soluciones de custodia de activos en cadena es frecuente.
Además, los peligros de las tormentas eléctricas continuas también han obligado a la supervisión del cifrado a acelerar el progreso y encontrar un equilibrio entre la innovación y el desarrollo de la industria del cifrado y la supervisión ordenada. En la actualidad, los países o regiones y organizaciones dominados por Estados Unidos, Hong Kong, Corea del Sur, Japón, Singapur y la Unión Europea lideran el desarrollo de estándares regulatorios de la industria. Para finales de 2022, además de China continental, más de 42 países y regiones soberanos de todo el mundo han adoptado 105 medidas reglamentarias y directrices para la industria del cifrado. Entre ellos, Estados Unidos tiene un total de 22 elementos, que incluyen transacciones de encriptación, orientación regulatoria de encriptación, sentencias judiciales, monedas estables, etc.; la Unión Europea tiene un total de 9 elementos, que incluyen orientación regulatoria de encriptación, monedas estables y anti -lavado de dinero en una serie de proyectos de ley; Corea del Sur ha producido 8 artículos, principalmente en decisiones judiciales, monedas estables, orientación regulatoria de cifrado, etc.
Aunque el progreso de la regulación del cifrado en varios países o regiones es diferente, y las actitudes también han producido grandes diferencias, la regulación del cifrado aún muestra una tendencia de globalización y refinamiento.
5. "Ascenso en el Este y Puesta en el Oeste": la evolución de las regiones encriptadas bajo la tendencia regulatoria
Estados Unidos es uno de los criptomercados más grandes del mundo y uno de los entornos regulatorios más complejos. No existe una agencia reguladora de encriptación unificada en los Estados Unidos, pero varias agencias federales y estatales son responsables de la supervisión de diferentes campos. A raíz de Terra, la secretaria del Tesoro de EE. UU., Janet Yellen, pidió que las monedas estables estén reguladas para fines de 2022 para proteger a los consumidores y la estabilidad financiera. También instó al Congreso a aprobar una legislación que otorgue al Departamento del Tesoro la autoridad para regular las monedas estables y otros activos digitales.
Después del colapso de FTX a fines del año pasado, la SEC de EE. UU. ha fortalecido su actitud regulatoria hacia la industria del cifrado y comenzó a revisar y procesar algunos proyectos de cifrado que pueden estar involucrados en violaciones de la ley de valores, incluidas las principales empresas de cifrado como Binance, Coinbase y Kraken. En la actualidad, debido a la continua presión de las autoridades estadounidenses sobre la industria del cifrado, algunos proyectos han optado por “huir” de EE.UU. y volcarse a expandir su negocio a nivel mundial. Los creadores de mercado, como los conocidos creadores de criptomercados Jane Street y Jump Trading, también planean salir del negocio de criptocomercio en los Estados Unidos. Aunque Estados Unidos tiene regulaciones más estrictas sobre la industria del cifrado, no es completamente excluyente y, al mismo tiempo, reconoce el potencial de innovación y el valor social de la industria del cifrado.
Las autoridades de Corea del Sur iniciaron una investigación urgente sobre el caso Terra y la posible violación de las leyes de fraude, lavado de dinero o evasión fiscal por parte del fundador del proyecto, Do Kwon, y los involucrados. La Comisión de Servicios Financieros (FSC) de Corea del Sur también anunció planes para fortalecer la regulación de los intercambios y plataformas de criptomonedas, requiriendo que se registren con el gobierno y cumplan con las regulaciones contra el lavado de dinero y la protección del consumidor. Aunque el gobierno actual todavía está lidiando con las secuelas de "Terra", Corea del Sur no es tan agresiva como el gobierno de los Estados Unidos. Recientemente, el gobierno de Corea del Sur redactó algunas regulaciones, y el Banco de Corea también planea introducir regulaciones separadas sobre las monedas estables para mantener la industria de la criptografía en Corea del Sur.
En el caso del desarrollo regulatorio desigual en varios países y regiones, ha surgido una nueva tendencia regional en la innovación del cifrado, y algunos puntos de vista incluso resumen esta tendencia como "ascendente en el este y descendente en el oeste". Las empresas de encriptación y los empresarios de Web3 son como aves migratorias, viajando desde los Estados Unidos a Singapur, Dubai y luego a Hong Kong, buscando constantemente el "santuario de encriptación" con el clima más adecuado.
Bajo el lema de "fomentar la innovación y el desarrollo", el gobierno de Singapur adoptó por primera vez Web3. Singapur es uno de los principales centros de criptoinnovación en Asia, hogar de muchos proyectos y empresas de criptografía, incluido Terraform Labs, y ha emitido varias licencias de instituciones de pago. Singapur ya cuenta con un marco regulatorio integral de criptomonedas llamado Ley de Servicios de Pago (PSA), que requiere que los proveedores de servicios de criptomonedas tengan licencia y cumplan con las normas contra el lavado de dinero y el financiamiento del terrorismo, mientras que el gobierno también ha adoptado una relativamente amigable y flexible enfoque regulatorio. Una serie de iniciativas permitieron a Singapur revitalizar la industria Web3 una vez más. En la segunda mitad de 2022, varias conferencias de Web3 celebradas en Singapur despertaron con éxito el entusiasmo de los empresarios chinos de Web3 e impulsaron aún más el "Eastern Web3 Power" y los proyectos chinos al mercado global de encriptación.
Hong Kong sigue los pasos de Singapur como el centro financiero internacional líder en el mundo, pero aspira a alcanzar el estado de un centro Web3 global.
En diciembre del año pasado, CSOP Asset Management Co., Ltd. lanzó el primer lote de ETF de activos virtuales de Asia, Bitcoin ETF y Ethereum ETF en Hong Kong. Aunque muchos proyectos de cifrado se reunieron en Hong Kong en abril de este año, los requisitos actuales del gobierno de Hong Kong para la industria del cifrado son en realidad más estrictos. El marco regulatorio propuesto por la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA) requiere que todas las instituciones que brindan servicios de plataforma de comercio de activos encriptados soliciten licencias y cumplan con las regulaciones contra el lavado de dinero y el financiamiento del terrorismo. Además, solo los inversores profesionales que cumplan ciertas condiciones pueden operar a través de estas plataformas, quedando excluidos los inversores minoristas. La HKMA dijo que esto era para proteger los intereses de los inversores, protegerse contra los riesgos de estabilidad financiera y salvaguardar la reputación de Hong Kong como centro financiero internacional.
Anteriormente, Yu Weiwen, presidente de la Autoridad Monetaria de Hong Kong, afirmó que los activos virtuales se desarrollarán de manera sostenible y no serán "blandos" en la supervisión de activos digitales. En general, Hong Kong apoya y acepta el desarrollo de la industria del cifrado en Hong Kong con una actitud más estricta y cautelosa.
En Dubai, se mantiene una postura de innovación relativamente abierta y favorable a las criptomonedas después de los eventos de Terra. El gobierno ha lanzado varias iniciativas para promover blockchain y crypto en el espacio, como Dubai Blockchain Strategy, Dubai Future Foundation y Dubai International Financial Center (DIFC). Dubai también ofrece un marco regulatorio flexible para las empresas de criptomonedas, lo que les permite operar bajo un régimen de sandbox u obtener una licencia de DIFC o Abu Dhabi Global Market (ADGM). En la actualidad, debido al posterior colapso de FTX, Dubái ha vuelto a examinar los riesgos de la industria del cifrado y, al mismo tiempo, la Autoridad Reguladora de Activos Virtuales de Dubái (A) ha reforzado la revisión de los proyectos que solicitan licencias de cifrado.
Otros países también continúan enfocándose en el incidente de Terra y sus implicaciones para la regulación de las criptomonedas. Japón, por ejemplo, ha intensificado la supervisión de los intercambios y plataformas de criptomonedas, exigiéndoles informar transacciones sospechosas y fortalecer las medidas de ciberseguridad. India ha propuesto aprobar un proyecto de ley que prohíba todas las criptomonedas privadas, excepto las emitidas por el banco central. La Unión Europea adoptó recientemente regulaciones integrales de criptoactivos denominadas Markets in Cryptoassets (MiCA), con el objetivo de hacer que las reglas sean más consistentes en todos los estados miembros y garantizar la protección del consumidor y la estabilidad financiera.
En conclusión, los eventos de Terra resaltan la necesidad de una regulación más efectiva y coordinada de los criptoactivos, especialmente las monedas estables algorítmicas, que plantean desafíos importantes para la protección del consumidor y la estabilidad financiera. Los diferentes países tienen diferentes enfoques y prioridades en lo que respecta a la regulación de las criptomonedas, y el diálogo y la colaboración global entre los reguladores, los encargados de formular políticas, los actores de la industria y la sociedad civil son fundamentales para fomentar la innovación y la confianza en el criptoespacio.
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Escribiendo un año después de la tormenta eléctrica de Terra: el mercado está mejorando, pero la tristeza aún persiste
Escrito por: Departamento editorial de ChainCatcher
El 23 de marzo, Do Kwon fue arrestado en Montenegro. En mayo del año pasado, se rumoreaba que Do Kwon había intentado huir de Corea del Sur antes de que Luna colapsara, pero él siempre lo ha negado. Hasta que la Interpol emitió una notificación roja y persiguió a Serbia desde Singapur, Do Kwon seguía objetando que no "escapó" hasta el momento en que fue arrestado en Montenegro.
Fuente: Prensa Asociada
Cuando arrestaron a Do Kwon, su cara gorda estaba ligeramente aturdida. Durante la investigación subsiguiente, fue acusado de falsificar un pasaporte e incluso se rumoreaba que se había "tragado una billetera de hardware". El "sospechoso" frente a él es completamente diferente del joven que carecía de asombro y tenía mucha confianza hace un año.
A finales de año y principios de año en 21 y 22, Do Kwon estaba lleno de esperanza para el nuevo año en las redes sociales.Escribió: "Web3 es la clave para la industria del cifrado en 2022" "Que la luna brillar más este año que viene".
Él y los fanáticos Lunáticos nunca habrían imaginado que esta "luna nueva" comenzaría a oscurecerse después de solo un poco más de un cuarto. En un mercado donde las emociones están aumentando, siempre es fácil para las personas tratar a los jóvenes con confianza y buen humor de manera diferente, incluido SBF en ese momento. En un informe de Bloomberg, Do Kwon había construido una imagen "segura, agresiva y ocasionalmente infantil" en las redes sociales.
En marzo de 2022, las monedas estables del algoritmo Terra y UST encontraron dudas frecuentes del mundo exterior. Posteriormente, Do Kwon eligió una forma muy agresiva de responder a las dudas: apostar con el cifrado KOL Sensei Algod sobre si el precio de LUNA podría superar el precio actual de $88 después de un año. La apuesta fue de $1 millón, y un día después Do Kwon volvió a aumentar la apuesta a $10 millones. La apuesta entre los dos fue supervisada por crypto KOL Cobie.
Sin embargo, esa apuesta hilarante ni siquiera causó sensación cuando expiró en marzo. Como supervisor, Cobie permaneció en silencio sobre el asunto ese día. Después de que el patrocinador FTX colapsara, el podcast encriptado Uponly que alojaba también se detuvo, y rara vez mencionó la conexión con FTX después.
Y Sensei Algod, quien hizo la apuesta, citó un tuit de hace un año y escribió: "Aunque mirando hacia atrás, podemos juzgar fácilmente que Luna se derrumbará, pero mira los comentarios en el tuit de hace un año, sabrás cómo lo hice". se rieron de él. Es una buena lección darse cuenta de que las masas a menudo cometerán errores". Después de todo, la gente eventualmente se dará cuenta de que "la luna crece y mengua" después de que ellos sufren.
De hecho, no faltaron los denunciantes durante la tormenta eléctrica de Terra y el accidente de UST. Cuando Terra apareció por primera vez, algunos analistas notaron el riesgo de que este acuerdo desencadenara una "espiral de la muerte". Con el acuerdo de Anchor lanzando un plan de depósito de 20% APY UST, más personas comenzaron a predecir el colapso de Terra, y algunos incluso propusieron "Terra destruir todo el mundo criptográfico" advertencia.
Pero pocas personas pueden resistir la tentación de un rendimiento tan alto, y todos han olido el peligro del esquema Ponzi. Pero la gente piensa inconscientemente que ellos son los que pueden salir antes de que Terra se derrumbe. Después de todo, los veteranos profesionales y autorizados como Jump Crypto, Hashed, Delphi, etc. no han escapado a este desastre.
Como Algod mencionó anteriormente, es fácil hacer una introspección en retrospectiva. Las personas sin experiencia y que no tienen una estrategia de stop-loss están en su mayoría aturdidas y entumecidas por las grandes pérdidas del año pasado.
El incidente de Terra se convirtió en el peor punto de partida para 2022. Después de eso, el fuego siguió a un fusible que parecía haber sido enterrado hace mucho tiempo, detonando un proyecto de gran éxito tras otro. El precio de Bitcoin cayó desde $34 038 y hoy no se ha recuperado un año después. Aunque el mercado se está recuperando constantemente, el precio de Bitcoin también cayó a $31 043 a principios de este año. Pero es innegable que el mercado todavía está envuelto en la serie de incidentes de tormentas eléctricas del año pasado, y el peligro oculto de las tormentas eléctricas aún no se descarta.
Sepa que el arresto y el posterior juicio prolongado y las sanciones no pondrán fin a todo el incidente. Pero en el plazo de un año, ¿qué hemos perdido y qué hemos ganado tras la tormenta de Terra?
Además de Sanjian Capital, Voyage, Celsius, FTX y otras empresas líderes de encriptación que quebraron, cientos de proyectos también murieron o desaparecieron en el mercado que se enfría rápidamente; los inversionistas han comenzado a reexaminar los criterios para juzgar los proyectos de encriptación. el dinero en la industria rara vez fluye hacia el cifrado y Web3, bajo las múltiples presiones de varios países, encabezados por los Estados Unidos, las políticas regulatorias se han endurecido, los bancos han cortado los negocios relacionados con el cifrado y los creadores de mercado han optado por no participar. Coinbase, Kraken y Tether han comenzado a buscar el mercado global, las empresas de encriptación y los empresarios de Web3 son como aves migratorias que viajan desde los Estados Unidos a Singapur, Dubái y luego a Hong Kong, en busca constante del "santuario de encriptación" con el clima más adecuado...
Este artículo proporcionará una revisión rápida y una descripción general (incompleta) de los eventos importantes y el impacto de la tormenta eléctrica Terra un año después.
1. Revisión de incidentes de tormentas eléctricas en serie
1. Terra se estrella
El 8 de mayo de 2022, debido a que Terra quiere formar un nuevo grupo de fondos 4Crv Pool (UST/FRAX/USDC/USDT) para UST en Curve, el grupo de fondos original UST-3Crv (UST/USDC/USDT/DAI) UST liquidez de Se retiraron 150 millones de dólares estadounidenses en 2019 y el precio del UST comenzó a desestabilizarse ligeramente.
Para evitar riesgos, algunas instituciones y usuarios comenzaron a vender UST a gran escala.Ese día, 2 mil millones de UST salieron de la plataforma de préstamos Anchor, lo que aumentó la presión sobre el anclaje del precio de los UST. Debido a la aparición repentina de una gran cantidad de TSU en el mercado, el precio de los TSU ha agravado aún más la caída, muchas personas han reemplazado los TUS en sus manos con su activo básico LUNA, lo que también ha llevado a un aumento en la oferta. de LUNA y el precio se ha desplomado por completo. Los precios de LUNA y UST entraron en una espiral mortal, y los precios estaban cerca de cero.
El 11 de mayo, Do Kwon anunció que no podía rescatar el mercado.
El 13 de mayo, muchos intercambios eliminaron a Luna y suspendieron el comercio, y la cadena pública Terra cesó sus operaciones.
En menos de una semana, el ecosistema Terra con un valor de mercado de más de 40 mil millones colapsó. La tormenta eléctrica de LUNA/UST ha afectado a muchas instituciones de encriptación y proyectos de encriptación. El precio de BTC cayó de $34 038 a $31 328, una caída del 7,6 % en la semana.
2. Sanjian Capital se declaró en bancarrota
Entre ellos, Three Arrows Capital, uno de los mayores inversores de Terra, fue el primero en anunciar públicamente que se vio afectado por la caída de LUNA/UST, porque la caída de Terra estuvo profundamente involucrada en una crisis de liquidez.
Three Arrows Capital invirtió otros $200 millones en LUNA/UST durante su colapso. Según los datos de la firma de compensación Teneo, la exposición al riesgo del colapso de LUNA/UST para Three Arrows Capital es de aproximadamente $ 600 millones.
Además de las pérdidas financieras directas, los precios de BTC también cayeron de $30 000 a $20 000, ya que la caída de LUNA/UST afectó el sentimiento del criptomercado, lo que provocó una contracción crediticia masiva en el criptomercado.
Three Arrows Capital usó una gran cantidad de fondos apalancados, pero debido a la falta de liquidez de su gran cantidad de activos (como GBTC por valor de mil millones de dólares estadounidenses), no se pudo vender y no se pudo solicitar. margen, lo que provocó que los activos de Three Arrows Capital se redujeran enormemente. Al mismo tiempo, debido a la incapacidad de pagar los fondos del prestatario, el acreedor solicitó una compensación.
3. La Voyager quiebra
La tormenta eléctrica de Three Arrows Capital provocó el cierre de más plataformas de préstamos seguidas. Debido al préstamo pendiente de Three Arrows Capital, involucra alrededor de 666 millones de dólares estadounidenses (incluidos 15250 BTC, 350 millones de dólares estadounidenses equivalentes a la moneda estable USDC).
El 6 de julio de 2022, Voyager, una plataforma de préstamos encriptados, anunció que se declararía en bancarrota y suspendería servicios como transacciones, depósitos y retiros.
El 11 de julio de 2023, Three Arrows Capital se declaró en bancarrota en un tribunal de Nueva York. Según el informe de liquidación de Teneo, Three Arrows Capital debe alrededor de 3500 millones de dólares a 27 empresas de criptomonedas. Estos acreedores ya han presentado demandas contra Three Arrows Capital.
Entre ellos, el mayor acreedor es la plataforma de préstamos de cifrado Genesis, que es una división de la subsidiaria Digital Currency Group (DCG), que otorgó un préstamo de $ 2.3 mil millones a Three Arrows Capital. Parte de la deuda de este reclamo es asumida por su empresa matriz DCG, porque Three Arrows Capital posee el fideicomiso GBTC de US $ 1 mil millones emitido por DCG. Por lo tanto, al final, Genesis presentó una demanda de $1.200 millones contra Three Arrows Capital.
En segundo lugar, la plataforma de préstamos encriptados BlockFi declaró que Three Arrows Capital era uno de sus mayores clientes prestatarios, y el colapso de la empresa provocó que la empresa perdiera alrededor de $ 80 millones.
4. Bancarrota de Celsius
El 13 de julio de 2022, Celsius, una plataforma de préstamos encriptados para instituciones, anunció que se declararía en bancarrota y Sanjian Capital debía USD 75 millones en préstamos de USDC.
Además del impacto de Three Arrows Capital, Celsius también se ve afectado por la caída de LUNA/UST, porque es el mayor tenedor de stETH (certificado de compromiso de Ethereum en Lido), afectado por el sentimiento del mercado de caída no anclada de UST, lo que resulta en la caída no anclada precio de stETH contra ETH. Con la caída del valor de stETH y el agravamiento de los problemas de liquidez de la plataforma, los usuarios de la plataforma se vieron gravemente presionados y se vieron obligados a vender steETH a un precio bajo para satisfacer las necesidades de los usuarios de canjear activos. Al final, se declaró en quiebra debido a una insolvencia severa.
5. Rayo FTX
El 11 de noviembre de 2022, más de 100 entidades de la plataforma de comercio de criptomonedas FTX, incluidas sus afiliadas, se declararon en quiebra en los Estados Unidos.
La desaparición de FTX provino de un documento divulgado por CoinDesk. El 2 de noviembre de 2022, CoinDesk reveló que Alameda Research actualmente puede ser insolvente.
El 6 de noviembre de 2022, Changpeng Zhao expresó públicamente su preocupación por la solvencia de FTX y Binance decidió liquidar todos los FTT restantes en sus libros. Desencadenó una ola de retiros de usuarios a FTX y Alameda, y miles de millones de dólares en activos salieron de las direcciones de billetera relevantes de FTX y Alameda.
En la tarde del 8 de noviembre, FTX suspendió los retiros de los usuarios. La brecha de financiamiento de FTX es tan alta como $ 8 mil millones.
El 11 de noviembre, la plataforma de comercio de criptomonedas FTX se declaró en bancarrota.
Con la divulgación de los documentos de quiebra de FTX, la gente descubrió que FTX y Alameda ya habían entrado en crisis. Los datos muestran que Alameda tuvo problemas de liquidez ya en mayo debido a razones como la tormenta eléctrica Terra y la quiebra de Sanjian Capital. Para rescatar a Alameda de la quiebra de Voyager y Three Arrows Capital, se sospecha que FTX usó tokens FTT como garantía para pedir dinero prestado a Alameda. Esto también convirtió a FTX en el mayor desencadenante de la escasez de liquidez.
El precio de BTC cayó de $20,905 a $15,500, una caída del 21% en la semana.
6. Quiebra de BlockFi
El 28 de noviembre de 2022, el prestamista de criptomonedas BlockFi anunció que solicitaría protección por bancarrota ante el tribunal.
Tiene más de 100.000 acreedores con pasivos que van desde $1 mil millones a $10 mil millones, dijo en documentos judiciales. Entre ellos, FTX ocupó el segundo lugar con una deuda de $275 millones.
7. Bancarrota de Génesis
El 20 de enero, la plataforma de préstamos criptográficos Génesis se declaró en bancarrota.
Después de la tormenta eléctrica de FTX, el negocio de derivados de Genesis tenía $175 millones varados en FTX. Antes de esto, debido a la tormenta eléctrica de Three Arrows Capital, Genesis sufrió una pérdida de hasta 2360 millones de dólares estadounidenses. La compañía detuvo los retiros y la originación de nuevos préstamos en sus afiliados de préstamos el 16 de noviembre. El precio de Bitcoin se mantuvo en alrededor de $ 21,000.
2. Efecto en cadena: el declive de la moneda algorítmica estable y la exploración de la supervisión de la moneda estable
Después de la tormenta de Terra y la stablecoin algorítmica UST, además de provocar una serie de tormentas de proyectos relacionados, también despertó directamente la atención del mercado hacia las stablecoins.
En primer lugar, después del colapso de Terra, las personas trataron de proteger sus propios derechos a través de canales legales, pero descubrieron que no podían encontrar leyes reguladoras correspondientes en absoluto. Hasta el 19 de abril de 2023, el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes de EE. UU. emitió un "Borrador de discusión de la Ley de monedas estables" de 73 páginas, que mencionaba claramente el método de disposición de las monedas estables algorítmicas: ninguna puede garantizar un activo uno a uno reserve, pero también se deben bloquear las Stablecoins que no tengan directa o indirectamente dólares estadounidenses.
Aunque este borrador no representa el proyecto de ley final, la moneda estable ha atraído la atención de los reguladores. En comparación con discusiones como "si los activos encriptados son valores", las necesidades regulatorias de las monedas estables son más urgentes.
En segundo lugar, las monedas estables algorítmicas disminuyeron rápidamente después del incidente de Terra. Según los datos de Defillma, del 8 al 15 de mayo de 2022, la participación de USDC y USDT aumentó en aproximadamente un 3 %, y la participación de mercado de las monedas estables algorítmicas se redujo.
USDN es una moneda estable algorítmica lanzada por el protocolo WAVES, que utiliza un mecanismo de vinculación muy similar a UST/LUNA. USDN comenzó a desvincularse casi en sincronía con UST. A principios de 2023, USDN hará la transición de una moneda estable a un token de índice ecológico Waves, y ya no estará anclado al dólar estadounidense 1:1, básicamente renunciando a la pista algorítmica de moneda estable.
El USN lanzado por Near Protocol comenzó a usar USDT para acuñar USN después del colapso de UST. Sin embargo, el proyecto finalmente fracasó debido a una "brecha colateral de $ 40 millones" debido a la doble acuñación.
Además, los proyectos de monedas estables descentralizadas también se han visto afectados. El DAI lanzado por el protocolo MakerDAO ha bajado de más de 8 mil millones a un valor de mercado de 4,8 mil millones de dólares estadounidenses, y aún no se ha recuperado; en febrero de 2023, Frax anunció que fijaría la tasa hipotecaria objetivo (CR) en 100% , elimine la parte compatible con el algoritmo y reemplace FRAX Conviértase en una moneda estable totalmente garantizada.
Aunque este año, algunos acuerdos gigantes de DeFi han comenzado a desarrollar negocios de monedas estables, como la moneda estable crvUSD con exceso de garantía emitida por CRV y la moneda estable con exceso de garantía GHO que lanzará Aave. Estas monedas estables son completamente diferentes de UST, adoptando un mecanismo más conservador.
3. Las razones detrás de las tormentas eléctricas en serie
1. La ecología está demasiado concentrada
Tomando a Terra como ejemplo, el APY del 20 % ha ayudado a Terra a absorber rápidamente un valor de mercado de decenas de miles de millones de dólares en un corto período de tiempo y a desarrollarse rápidamente. El sistema algorítmico de monedas estables puede parecer flexible, pero es extremadamente frágil. Lo más importante es que la ecología de Terra es demasiado concentrada y única. Según los datos de abril de 2022, el volumen de bloqueo de Terra superó los 30 mil millones de dólares estadounidenses, de los cuales Anchor representó el 51,15%, superando los 15 mil millones de dólares estadounidenses. En esencia, la ecología de Terra no tiene un protocolo DeFi que realmente pueda absorber UST.Cuando la demanda de aplicaciones de UST en Anchor cae bruscamente, está destinado a conducir al colapso total de UST y LUNA.
Además, la razón del colapso de FTX también fue el error de poner demasiados huevos en la misma canasta, y la mayoría de los activos de FTX están directamente relacionados con FTT.
2. Demasiado apalancamiento
Las muñecas de anidamiento ilimitadas y el apalancamiento excesivo se convirtieron en la causa directa de la quiebra de Sanjian Capital: Sanjian invirtió en un determinado derivado con un valor ancla a través del apalancamiento, y comprometió el derivado para obtener una garantía altamente líquida y luego vendió la garantía para una mayor inversión. Cuando los derivados y los activos subyacentes se desvincularon, los precios y la liquidez de los derivados cayeron drásticamente, y Sanjian no pudo vender los derivados dentro del tiempo efectivo para hacer frente a la corrida de acreedores y, finalmente, condujo a la quiebra.
Demasiado apalancamiento, demasiado apalancamiento ha sido uno de los mayores riesgos sistémicos en el criptomercado. Aunque los modelos anidados pueden generar una retroalimentación positiva en espiral para la industria del cifrado durante el período de estabilidad y mejora del mercado, también genera un efecto de bola de nieve cuando el mercado cae.
3. Falta de supervisión y falta de transparencia en CeFi
Desde el día en que nació la industria del cifrado, ha vivido a la sombra de la incertidumbre regulatoria. La industria del cifrado carece de una supervisión efectiva del comportamiento institucional, y las partes del proyecto CeFi, como Three Arrows y FTX, han dominado el derecho a centralizar en exceso y no ser supervisadas, lo que lleva a la expansión desordenada del capital.
Aunque los intercambios como Binance tomaron la iniciativa en la divulgación del árbol Merkle de reserva después de la serie de tormentas eléctricas, todavía carecen del respaldo y la supervisión de una organización autorizada de terceros, y la falta de un mecanismo de castigo no tiene mucha credibilidad. La industria aún necesita explorar mejores métodos de custodia en cadena y mecanismos de auditoría.
4. El "Movimiento de creación de Dios" que el círculo de encriptación disfruta sin cesar
El rápido ascenso de Do Kwon, Suzhu, SBF y los proyectos que crearon en un corto período de tiempo se debe a la confabulación del mercado de masas, los medios y el capital.
5. La naturaleza humana sigue siendo la misma
Finalmente, hay un viejo dicho: la especulación es tan vieja como las montañas y no hay nada nuevo en Wall Street. Los especuladores usan la codicia para construir edificios altos, mientras que los vendedores en corto usan el pánico para obtener grandes ganancias. La historia se repite muchas veces no por leyes sociales internas, sino más por la eterna naturaleza humana.
4. Eche un vistazo serio al "elefante en la habitación"
Una moneda tiene dos caras. Aunque una serie de tormentas eléctricas como Terra y FTX golpearon duramente a la industria, también perforaron la enorme burbuja creada por el último mercado alcista, y la industria comenzó a reexaminar el "elefante en la habitación". Los estándares de valor de la industria, los mecanismos de seguridad y la supervisión se están moviendo hacia un nuevo nivel.
En términos de estándares de valor de la industria, la llamada "cabeza" está desencantada. Terra, FTX, etc. son todos gigantes del cifrado con un valor de mercado de decenas de miles de millones, respaldados por importantes inversores representados por Temasek, Sequoia Capital y Grayscale, pero el colapso también es instantáneo. Esto hace que la industria se dé cuenta de que demasiado grande no es una ley de hierro, y la autoridad también perderá credibilidad. Y cuando la velocidad de entrada del capital especulativo no puede seguir el ritmo de la creación de valor, a menudo se planta el campo minado más grande.
Después de la tormenta, las valoraciones o precios de la mayoría de los proyectos de primer y segundo nivel se corrigieron gradualmente, moviéndose en una dirección más saludable. Las instituciones de inversión lideradas por Temasek también han lanzado sucesivamente estudios de revisión y han mejorado sus procesos de inversión. Y es posible que algunos usuarios cifrados ya no se confundan fácilmente al financiar antecedentes e historias de sueños.
Según datos de RootData, en abril de 2023, la financiación en el campo de la encriptación fue de 814 millones de USD, una disminución de aproximadamente el 77,6 % frente a los 3623 millones de USD de abril de 2022. Además, el número de financiaciones pasó de 186 a 106 en abril, una disminución interanual de aproximadamente 43,1%.
Al mismo tiempo, la transparencia de la industria del cifrado también está aumentando. Después del incidente de FTX, los intercambios centralizados encabezados por Binance, Kraken, OKX, Huobi, etc. revelaron certificados de reserva y aceptaron la supervisión de la industria, aunque en esta etapa todavía falta el respaldo de las instituciones de auditoría de terceros autorizadas. Después del colapso de FTX, las empresas y las personas invirtieron más en la gestión financiera y el cumplimiento, y los proyectos e innovaciones relacionados con el cifrado y la contabilidad van en aumento. El financiamiento de proyectos encriptados con respecto a las finanzas encriptadas y las soluciones de custodia de activos en cadena es frecuente.
Además, los peligros de las tormentas eléctricas continuas también han obligado a la supervisión del cifrado a acelerar el progreso y encontrar un equilibrio entre la innovación y el desarrollo de la industria del cifrado y la supervisión ordenada. En la actualidad, los países o regiones y organizaciones dominados por Estados Unidos, Hong Kong, Corea del Sur, Japón, Singapur y la Unión Europea lideran el desarrollo de estándares regulatorios de la industria. Para finales de 2022, además de China continental, más de 42 países y regiones soberanos de todo el mundo han adoptado 105 medidas reglamentarias y directrices para la industria del cifrado. Entre ellos, Estados Unidos tiene un total de 22 elementos, que incluyen transacciones de encriptación, orientación regulatoria de encriptación, sentencias judiciales, monedas estables, etc.; la Unión Europea tiene un total de 9 elementos, que incluyen orientación regulatoria de encriptación, monedas estables y anti -lavado de dinero en una serie de proyectos de ley; Corea del Sur ha producido 8 artículos, principalmente en decisiones judiciales, monedas estables, orientación regulatoria de cifrado, etc.
Aunque el progreso de la regulación del cifrado en varios países o regiones es diferente, y las actitudes también han producido grandes diferencias, la regulación del cifrado aún muestra una tendencia de globalización y refinamiento.
5. "Ascenso en el Este y Puesta en el Oeste": la evolución de las regiones encriptadas bajo la tendencia regulatoria
Estados Unidos es uno de los criptomercados más grandes del mundo y uno de los entornos regulatorios más complejos. No existe una agencia reguladora de encriptación unificada en los Estados Unidos, pero varias agencias federales y estatales son responsables de la supervisión de diferentes campos. A raíz de Terra, la secretaria del Tesoro de EE. UU., Janet Yellen, pidió que las monedas estables estén reguladas para fines de 2022 para proteger a los consumidores y la estabilidad financiera. También instó al Congreso a aprobar una legislación que otorgue al Departamento del Tesoro la autoridad para regular las monedas estables y otros activos digitales.
Después del colapso de FTX a fines del año pasado, la SEC de EE. UU. ha fortalecido su actitud regulatoria hacia la industria del cifrado y comenzó a revisar y procesar algunos proyectos de cifrado que pueden estar involucrados en violaciones de la ley de valores, incluidas las principales empresas de cifrado como Binance, Coinbase y Kraken. En la actualidad, debido a la continua presión de las autoridades estadounidenses sobre la industria del cifrado, algunos proyectos han optado por “huir” de EE.UU. y volcarse a expandir su negocio a nivel mundial. Los creadores de mercado, como los conocidos creadores de criptomercados Jane Street y Jump Trading, también planean salir del negocio de criptocomercio en los Estados Unidos. Aunque Estados Unidos tiene regulaciones más estrictas sobre la industria del cifrado, no es completamente excluyente y, al mismo tiempo, reconoce el potencial de innovación y el valor social de la industria del cifrado.
Las autoridades de Corea del Sur iniciaron una investigación urgente sobre el caso Terra y la posible violación de las leyes de fraude, lavado de dinero o evasión fiscal por parte del fundador del proyecto, Do Kwon, y los involucrados. La Comisión de Servicios Financieros (FSC) de Corea del Sur también anunció planes para fortalecer la regulación de los intercambios y plataformas de criptomonedas, requiriendo que se registren con el gobierno y cumplan con las regulaciones contra el lavado de dinero y la protección del consumidor. Aunque el gobierno actual todavía está lidiando con las secuelas de "Terra", Corea del Sur no es tan agresiva como el gobierno de los Estados Unidos. Recientemente, el gobierno de Corea del Sur redactó algunas regulaciones, y el Banco de Corea también planea introducir regulaciones separadas sobre las monedas estables para mantener la industria de la criptografía en Corea del Sur.
En el caso del desarrollo regulatorio desigual en varios países y regiones, ha surgido una nueva tendencia regional en la innovación del cifrado, y algunos puntos de vista incluso resumen esta tendencia como "ascendente en el este y descendente en el oeste". Las empresas de encriptación y los empresarios de Web3 son como aves migratorias, viajando desde los Estados Unidos a Singapur, Dubai y luego a Hong Kong, buscando constantemente el "santuario de encriptación" con el clima más adecuado.
Bajo el lema de "fomentar la innovación y el desarrollo", el gobierno de Singapur adoptó por primera vez Web3. Singapur es uno de los principales centros de criptoinnovación en Asia, hogar de muchos proyectos y empresas de criptografía, incluido Terraform Labs, y ha emitido varias licencias de instituciones de pago. Singapur ya cuenta con un marco regulatorio integral de criptomonedas llamado Ley de Servicios de Pago (PSA), que requiere que los proveedores de servicios de criptomonedas tengan licencia y cumplan con las normas contra el lavado de dinero y el financiamiento del terrorismo, mientras que el gobierno también ha adoptado una relativamente amigable y flexible enfoque regulatorio. Una serie de iniciativas permitieron a Singapur revitalizar la industria Web3 una vez más. En la segunda mitad de 2022, varias conferencias de Web3 celebradas en Singapur despertaron con éxito el entusiasmo de los empresarios chinos de Web3 e impulsaron aún más el "Eastern Web3 Power" y los proyectos chinos al mercado global de encriptación.
Hong Kong sigue los pasos de Singapur como el centro financiero internacional líder en el mundo, pero aspira a alcanzar el estado de un centro Web3 global.
En diciembre del año pasado, CSOP Asset Management Co., Ltd. lanzó el primer lote de ETF de activos virtuales de Asia, Bitcoin ETF y Ethereum ETF en Hong Kong. Aunque muchos proyectos de cifrado se reunieron en Hong Kong en abril de este año, los requisitos actuales del gobierno de Hong Kong para la industria del cifrado son en realidad más estrictos. El marco regulatorio propuesto por la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA) requiere que todas las instituciones que brindan servicios de plataforma de comercio de activos encriptados soliciten licencias y cumplan con las regulaciones contra el lavado de dinero y el financiamiento del terrorismo. Además, solo los inversores profesionales que cumplan ciertas condiciones pueden operar a través de estas plataformas, quedando excluidos los inversores minoristas. La HKMA dijo que esto era para proteger los intereses de los inversores, protegerse contra los riesgos de estabilidad financiera y salvaguardar la reputación de Hong Kong como centro financiero internacional.
Anteriormente, Yu Weiwen, presidente de la Autoridad Monetaria de Hong Kong, afirmó que los activos virtuales se desarrollarán de manera sostenible y no serán "blandos" en la supervisión de activos digitales. En general, Hong Kong apoya y acepta el desarrollo de la industria del cifrado en Hong Kong con una actitud más estricta y cautelosa.
En Dubai, se mantiene una postura de innovación relativamente abierta y favorable a las criptomonedas después de los eventos de Terra. El gobierno ha lanzado varias iniciativas para promover blockchain y crypto en el espacio, como Dubai Blockchain Strategy, Dubai Future Foundation y Dubai International Financial Center (DIFC). Dubai también ofrece un marco regulatorio flexible para las empresas de criptomonedas, lo que les permite operar bajo un régimen de sandbox u obtener una licencia de DIFC o Abu Dhabi Global Market (ADGM). En la actualidad, debido al posterior colapso de FTX, Dubái ha vuelto a examinar los riesgos de la industria del cifrado y, al mismo tiempo, la Autoridad Reguladora de Activos Virtuales de Dubái (A) ha reforzado la revisión de los proyectos que solicitan licencias de cifrado.
Otros países también continúan enfocándose en el incidente de Terra y sus implicaciones para la regulación de las criptomonedas. Japón, por ejemplo, ha intensificado la supervisión de los intercambios y plataformas de criptomonedas, exigiéndoles informar transacciones sospechosas y fortalecer las medidas de ciberseguridad. India ha propuesto aprobar un proyecto de ley que prohíba todas las criptomonedas privadas, excepto las emitidas por el banco central. La Unión Europea adoptó recientemente regulaciones integrales de criptoactivos denominadas Markets in Cryptoassets (MiCA), con el objetivo de hacer que las reglas sean más consistentes en todos los estados miembros y garantizar la protección del consumidor y la estabilidad financiera.
En conclusión, los eventos de Terra resaltan la necesidad de una regulación más efectiva y coordinada de los criptoactivos, especialmente las monedas estables algorítmicas, que plantean desafíos importantes para la protección del consumidor y la estabilidad financiera. Los diferentes países tienen diferentes enfoques y prioridades en lo que respecta a la regulación de las criptomonedas, y el diálogo y la colaboración global entre los reguladores, los encargados de formular políticas, los actores de la industria y la sociedad civil son fundamentales para fomentar la innovación y la confianza en el criptoespacio.