Encriptação ETF leva fundos institucionais ao embarque, 2025 pode trazer novos recordes para a indústria

Resumo

Desde 2024, a aprovação do ETF de Bitcoin à vista marca a entrada do mercado de encriptação em uma nova fase de desenvolvimento. Com a contínua entrada de fundos institucionais, a liquidez do mercado aumentou significativamente, impulsionando os preços do Bitcoin e de outros ativos de encriptação a novos máximos históricos. Olhando para 2025, a Reserva Federal pode reduzir as taxas de juro, a proporção de alocação de investidores institucionais pode aumentar, e a infraestrutura do Web3 continua a ser aprimorada, o setor de encriptação pode estar prestes a enfrentar uma nova onda de mercado em alta em grande escala. Este artigo irá analisar profundamente o impacto duradouro dos ETFs de encriptação no mercado e explorar os motores centrais que podem desencadear uma nova alta do mercado.

Um. encriptação ETF sobre o impacto no mercado

O lançamento do ETF de Bitcoin à vista é um marco importante na transição do mercado de encriptação para as finanças tradicionais. Isso não só oferece aos investidores institucionais um canal de investimento em conformidade e seguro, mas também tem um impacto profundo na liquidez do mercado, nos mecanismos de descoberta de preços, na volatilidade e na confiança do mercado.

1. A implementação do ETF de Bitcoin à vista: inicia uma nova era de investimento institucional

Nos últimos dez anos, o interesse dos investidores institucionais pelo Bitcoin tem aumentado gradualmente, mas devido a restrições regulatórias, problemas de custódia e falta de transparência no mercado, muitas instituições financeiras tradicionais têm dificuldade em investir diretamente em encriptação. O lançamento do ETF de Bitcoin oferece a essas instituições uma forma de investimento de baixo custo e em conformidade. A aprovação do ETF de Bitcoin não só marca uma flexibilização do quadro regulatório por parte das autoridades em relação ao mercado de Bitcoin, como também pavimenta o caminho para futuros ETFs de outros ativos encriptados.

Em comparação com a compra direta de Bitcoin, o ETF possui as seguintes vantagens:

• Conformidade: o ETF é regulado, os investidores não precisam se preocupar com riscos de conformidade.
• Segurança: As instituições não precisam manter o Bitcoin em custódia, evitando perdas devido à perda de chaves privadas ou ataques de hackers.
• Liquidez: O ETF pode ser comprado e vendido livremente na bolsa, aumentando a liquidez dos ativos.
• Vantagens fiscais: em algumas regiões, investir em ETFs tem vantagens fiscais em comparação com a posse direta de Bitcoin.

Estas vantagens fazem do ETF de Bitcoin a ferramenta preferida para investidores institucionais alocarem encriptação.

2. Situação do fluxo de fundos ETF e seu impacto no mercado

Desde o lançamento do ETF de Bitcoin à vista, tem atraído continuamente um grande fluxo de capital, tendo um impacto profundo no preço e na estrutura do mercado.

Até o quarto trimestre de 2024, o interesse dos investidores institucionais em ETFs de Ethereum à vista aumentou significativamente, com a proporção de detenção institucional de ETFs de Ethereum saltando de 4,8% para 14,5%; ao mesmo tempo, os investidores institucionais detinham 25,4% dos ativos sob gestão dos ETFs de Bitcoin à vista, totalizando 26,8 bilhões de dólares, com essa proporção de detenção aumentando em 113% do terceiro para o quarto trimestre de 2024, e o total de ativos sob gestão subindo 69% para 78,8 bilhões de dólares. Com mais países soberanos e empresas começando a incluir Bitcoin em suas reservas estratégicas, bem como a expectativa crescente de staking de ETFs de Ethereum, o tamanho do mercado desses ETFs será ainda mais expandido.

Após o lançamento do ETF, os investidores institucionais começaram a aumentar suas posições em Bitcoin, o que provocou uma mudança significativa na relação de oferta e demanda do Bitcoin. Em dezembro de 2024, o preço do Bitcoin ultrapassou temporariamente a barreira psicológica de 100 mil dólares, atingindo um novo recorde histórico, e em janeiro de 2025 ultrapassou a marca de 109 mil dólares, estabelecendo novamente um novo recorde histórico.

Mais importante ainda, o fluxo de fundos do ETF pertence a um capital de longo prazo, diferente do comportamento de negociação de curto prazo dos investidores individuais. Este padrão de fluxo de capital reduz a pressão de venda do Bitcoin e forma um suporte de compra contínuo. Se a tendência de entrada de fundos do ETF continuar, o Bitcoin poderá enfrentar um aumento ainda maior em 2025.

3. Como o ETF pode mudar a estrutura do mercado?

O sucesso da implementação do ETF de Bitcoin não é apenas um catalisador para a subida de preços, mas também altera profundamente a estrutura geral do mercado de encriptação.

(1) Aumento da liquidez do mercado

O ETF de Bitcoin oferece uma ferramenta de investimento padronizada, permitindo que mais instituições financeiras tradicionais entrem rapidamente no mercado. Com o aumento do volume de negociação do ETF, a liquidez do mercado melhora significativamente, o que significa:

• Menos manipulação de preços: Após o aumento da liquidez, o impacto de grandes vendas ou compras no mercado será reduzido, diminuindo o espaço para manipulação.
• Redução da diferença de preço: No passado, a profundidade de negociação no mercado de encriptação era limitada, resultando em grandes diferenças nos preços do Bitcoin entre diferentes bolsas. A introdução do ETF pode promover a uniformização dos preços.

(2) A diminuição da volatilidade do Bitcoin

O Bitcoin tem sido considerado um ativo de alta volatilidade há muito tempo, mas o lançamento do ETF pode reduzir a volatilidade de curto prazo do mercado:

• As posições institucionais geralmente são investimentos de longo prazo, não compram e vendem com a frequência dos investidores individuais, reduzindo a possibilidade de grandes oscilações no mercado.
• O mecanismo de arbitragem do ETF pode tornar o preço do bitcoin mais estável.

Os dados mostram que, desde o embarque do ETF, a volatilidade histórica de 30 dias do Bitcoin caiu de 65% para cerca de 50%, apresentando uma tendência de queda.

(3) impacto do mercado de derivados

O sucesso do ETF de Bitcoin também impulsionou a maturação adicional do mercado de derivados. À medida que os investidores institucionais usam o ETF para se proteger, as seguintes tendências poderão gradualmente se manifestar:

• O mercado de opções de Bitcoin está a aumentar a sua liquidez, proporcionando ferramentas de gestão de risco mais eficientes.
• A interconexão entre o mercado à vista e o mercado de derivativos aumentou, reduzindo as oscilações irracionais do mercado.
• A posição do ETF tornará-se um importante indicador do sentimento do mercado, influenciando as expectativas dos investidores.

4. O sucesso do ETF será replicado em outros ativos encriptação?

O sucesso do ETF de Bitcoin gerou uma grande atenção do mercado para outros ETFs de encriptação.

(1) expectativa de ETF à vista de Ethereum que pode ser apostado

Atualmente, algumas instituições emissoras de ETFs de Ethereum já submeteram pedidos de ETFs de Ethereum em mercado à vista que podem ser utilizados como garantia aos reguladores. O mercado espera amplamente que os ETFs de Ethereum garantidos sejam aprovados em 2025.

Uma vez aprovado o ETF de Ethereum com possibilidade de staking, os efeitos no mercado podem incluir:

• O capital institucional está a entrar rapidamente no mercado ETH, impulsionando a subida do preço do ETH.
• Acelerar o desenvolvimento do ecossistema ETH, aumentando a atividade em setores como DeFi, NFT, entre outros.
• Impulsionar a demanda de staking do ETH 2.0, reduzindo a pressão de venda no mercado.

(2) Produtos de ETF que podem ser lançados no futuro

Se o ETF de Ethereum que pode ser garantido for implementado com sucesso, os ETFs de ativos de encriptação que podem ser aprovados no futuro incluem:

• ETF de encriptação multi-ativos (BTC + ETH + outros ativos principais)
• Outros embarques de ETF de blockchain
• ETF de blue chips DeFi
• ETF de tokenização de RWA (ativos do mundo real)

O lançamento destes produtos irá expandir ainda mais a cobertura de fundos institucionais e impulsionar o desenvolvimento a longo prazo do mercado de encriptação.

Dois, fatores-chave de crescimento do mercado de encriptação em 2025

Em 2024, com a implementação do ETF de Bitcoin à vista, investidores institucionais começaram a entrar em massa no mercado de encriptação, trazendo novos fluxos de capital e estabilidade para o mercado. No entanto, o crescimento do mercado de encriptação em 2025 não depende apenas do ETF, mas é impulsionado por múltiplos fatores. Abaixo estão os fatores-chave que podem impulsionar o mercado de encriptação a novos recordes em 2025:

1. Ambiente macroeconômico: ponto de inflexão na liquidez e política monetária global

(1) Política monetária do Fed: os dividendos de mercado trazidos pela expectativa de redução das taxas de juro

Atualmente, o mercado espera amplamente que o Federal Reserve continue a diminuir as taxas de juros no meio e no final de 2025. Esta mudança de política terá os seguintes impactos no mercado de encriptação:

• Reduzir o custo de capital, promover a valorização dos ativos de risco
• Reforçar a属性 "ouro digital" do Bitcoin
• A atividade de negociação alavancada no mercado de encriptação aumentou

Além disso, em 2025, os principais bancos centrais do mundo podem também entrar em um ciclo de afrouxamento simultaneamente, liberando ainda mais liquidez no mercado e criando condições favoráveis para o mercado de encriptação.

(2) Geopolítica e fluxo global de capital

Nos últimos anos, a situação geopolítica global tem-se tornado cada vez mais tensa, e esses fatores estão acelerando a reconfiguração global de fundos. Neste contexto, os ativos encriptação estão a tornar-se um importante veículo para fluxos de capital em mercados emergentes e para fundos de refúgio.

• A demanda dos investidores de mercados emergentes por bitcoin aumentou
• O reconhecimento das instituições sobre o Bitcoin como um ativo não soberano está a aumentar
• Aumento da necessidade de financiamento e investimento para empresas Web3

2. Onda de alocação institucional

De acordo com os dados divulgados mais recentemente, 15 instituições estão atualmente envolvidas na posição de ETF de Bitcoin/Éthereum à vista em 2024, abrangendo instituições de investimento, fundos de hedge, bancos e fundos de pensão. O valor acumulado das posições dessas instituições ultrapassa os 13,98 bilhões de dólares, em comparação com as posições de ETF de Bitcoin à vista das instituições de destaque em vários trimestres de 2024, a alocação dessas instituições aumentou significativamente. Em termos de estratégia de posição, cada uma tem diferentes expectativas de mercado e direções de alocação de ativos, com várias instituições realizando grandes aumentos de posição no quarto trimestre de 2024. Na estrutura de posição, a grande maioria das instituições prefere produtos de ETF de Bitcoin à vista, mas a partir do quarto trimestre, várias instituições aumentaram o investimento em ETFs de Éthereum.

3. ETF+efeito duplo da redução pela metade

Diferente dos ciclos de halving anteriores, desta vez o mercado recebeu a entrada de fundos institucionais através do ETF de Bitcoin à vista, o que significa que a relação de oferta e demanda se tornará mais inclinada:

• A demanda de compra diária das instituições de ETF é maior do que a nova emissão diária de bitcoins pelos mineradores, o que pode levar a uma restrição de oferta e, por sua vez, aumentar os preços.
• Suponha que o ETF compre diariamente 1000 bitcoins líquidos, enquanto os mineradores produzem apenas 450 por dia; este desequilíbrio de oferta e procura pode levar a uma redução acentuada na oferta de bitcoins líquidos no mercado, acelerando assim a subida de preços.

De um modo geral, a estrutura do mercado do Bitcoin em 2025 sofrerá mudanças significativas, com a redução pela metade + o fluxo de fundos do ETF podendo impulsionar os preços para um novo recorde histórico.

4. Atualização Petra do Ethereum

A atualização de Praga/Electra (Pectra) está agendada para o início de abril de 2025. As mudanças mais significativas no plano incluem:

• Validação de validadores variáveis com um staking efetivo, até 2048 ETH
• Melhorar a interação entre a camada de execução e a camada de consenso
• Suporte a assinaturas BLS mais baratas e validação zkSNARK diretamente através da nova pré-compilação "amigável para emparelhamento" BLS12-381 em contratos inteligentes.
• Incentivar Rollups a adotar transações blob aumentando o limite de transações blob e elevando o custo de calldata.
• Fazer com que o EOA funcione como uma conta programável, concedendo-lhe múltiplas chamadas, patrocínios e outras funcionalidades avançadas

Pectra terá um impacto significativo na experiência do usuário final na camada de staking e consenso, bem como na camada de execução.

5. A explosão da tokenização de ativos do mundo real (RWA)

A tokenização de RWA está se tornando o próximo ponto de crescimento na indústria de blockchain. Em 2025, as seguintes classes de ativos podem acelerar a entrada na cadeia:

• Tokenização de títulos do governo, ações e imóveis
• crédito de carbono, obras de arte, NFT de luxo
• DeFi + RWA combinado

Três, Estratégia de mercado em alta de 2025: Estabilidade e flexibilidade em paralelo, aproveitando os dividendos do novo ciclo.

O mercado de encriptação de 2025 está em um ponto de inflexão crítico, com a entrada institucional trazida pelo influxo de ETFs de Bitcoin, além da possível recuperação da liquidez global devido à redução das taxas de juros pelo Federal Reserve. Ao mesmo tempo, a expansão do ecossistema Ethereum, a tokenização de ativos do mundo real (RWA), inovações em áreas como Meme e SocialFi também se tornarão impulsionadores importantes do crescimento do mercado. Nesse contexto, os investidores precisam adotar uma estratégia mais sistemática, capturando tendências de curto prazo com flexibilidade, com base em uma alocação sólida de ativos centrais, para maximizar os retornos.

1. Três lógicas centrais do mercado em 2025

(1) O processo de institucionalização acelera, com o Bitcoin e o Ethereum tornando-se os "metais preciosos digitais" e os "dois pilares das finanças em cadeia".

Em 2025, o desempenho do BTC e do ETH pode ser semelhante ao papel de "ouro digital + finanças em cadeia", tornando-se ativos centrais para os investidores a longo prazo.

(2) encriptação ecossistema inovação aceleração, AI Agent, RWA, DeFAI capacitando uma nova rodada de crescimento

Em 2025, a implementação completa de Agentes de IA na indústria de encriptação, a tokenização de ativos do mundo real (RWA), a combinação profunda de finanças descentralizadas (DeFi) e IA, pode trazer novas oportunidades de investimento e impulsionar ainda mais a expansão do valor total de mercado.

(3) Ciclo de regressão impulsionado pela liquidez, cortes de taxas do Fed e retorno de fundos globais ao mercado de encriptação

Se o Federal Reserve iniciar um ciclo de redução das taxas de juros, os fundos dos mercados financeiros tradicionais podem fluir para o mercado de encriptação, em busca de maiores retornos. Ao mesmo tempo, a incerteza econômica global, os riscos geopolíticos e outros fatores podem acelerar a demanda por alocação de capital em ativos descentralizados. A recuperação da liquidez irá estimular ainda mais a subida dos preços dos ativos de risco, fazendo de 2025 o pico de um novo ciclo de alta.

2. Resumo da estratégia de investimento: longo prazo estável + curto prazo flexível em paralelo

Perante o ambiente de mercado de 2025, a estratégia de investimento ótima é manter as principais ativos de forma estável e a longo prazo.