Finanças Descentralizadas行业动态及思考

Recentemente, ocorreram uma série de eventos e mudanças dignas de nota no campo das Finanças Descentralizadas, que provocaram uma reflexão profunda entre os profissionais da área. A seguir, apresentamos uma análise e uma organização dessas dinâmicas:

1. O problema de desanexação do sUSD continua

Desde o início do ano, o sUSD tem apresentado um fenómeno de desancoragem contínua, tendo recentemente caído abaixo de 0,9 dólares. Isso deve-se principalmente à introdução do mecanismo de "piscina de delegação" na proposta SIP-420, que, embora tenha reduzido a taxa de colateralização e o risco de liquidação, também trouxe alguns problemas:

• O mercado ainda tem dúvidas sobre os colaterais endógenos.
• O aumento da oferta de sUSD levou ao desequilíbrio da piscina Curve
• Os usuários não conseguem lucrar com a arbitragem de dívida comprando sUSD a baixo preço.

Para resolver o problema da desvinculação, a chave está em aumentar a demanda por sUSD ou as medidas de incentivo. Embora este design seja relativamente avançado, as consequências do evento LUNA ainda persistem, e o mercado tem dúvidas sobre a aceitação das stablecoins algorítmicas.

2. A disputa pelo poder de governança do veCAKE

Um determinado protocolo utiliza os direitos de governança veCAKE para direcionar a emissão de CAKE para pools ineficientes, sendo considerado um comportamento "parasitário" e enfrentando uma possível exclusão. Este evento gerou uma discussão sobre o design do modelo ve:

• o modelo ve foi criado para prevenir ataques de governança, mas não conseguiu impedir esse tipo de comportamento
• Esta ação não viola os princípios de operação do mecanismo ve.
• A prática comum deve ser esperar ou promover a concorrência no mercado
• Também se pode considerar a definição de limites de incentivos e outras soluções de regulação humana.

3. Método de Avaliação da Eficiência do veToken

Em relação ao evento mencionado, um especialista da indústria propôs um método de cálculo quantitativo para avaliar a eficiência do modelo veToken:

• Calcular a quantidade de veCAKE bloqueada através deste protocolo
• Comparar o efeito do veCAKE equivalente utilizado para votação na "piscina de alta qualidade" e recompra e destruição.
• Avaliar se esta ação é mais eficaz do que a destruição direta.

De acordo com a experiência do especialista, a eficiência do modelo veToken na redução do volume de circulação dos tokens é cerca de 3 vezes maior do que a destruição direta.

4. O crescimento da escala BUIDL continua

O crescimento da escala do BUIDL aumentou rapidamente recentemente:

• Crescimento de 24% em 7 dias, perto de 2,5 mil milhões de dólares
• Novos fundos podem vir de um protocolo de empréstimo.
• O crescimento dos negócios RWA continua, mas a integração com as Finanças Descentralizadas não é alta.

5. Libertação da regulamentação DeFi nos EUA

Os EUA aboliram oficialmente as regras de corretores de criptomoedas direcionadas às Finanças Descentralizadas, o que é visto como uma grande vantagem para as Finanças Descentralizadas, e deverá liberar mais possibilidades de inovação.

6. Lançamento da mineração de liquidez Unichain

Uma plataforma DEX lançou um programa de mineração de liquidez para seu novo projeto Unichain, envolvendo 12 pools de tokens, com uma recompensa total de 500 mil dólares em tokens equivalentes. Esta é a primeira vez em 5 anos que a plataforma retoma a mineração de liquidez.

7. Protocólo de Empréstimo Euler Expandido

O protocolo Euler expandiu-se para uma nova blockchain, com um crescimento de 50% no TVL em um mês, entrando no top 10 de empréstimos. O crescimento deve-se principalmente a incentivos.

8. Novos avanços no Cosmos entre cadeias

Cosmos lançou o IBC Eureka, baseado no IBC v2:

• Suporte ao mecanismo de destruição do ATOM
• Implementar a interoperabilidade entre Cosmos e cadeias EVM.
• Recentemente, o fluxo de entrada entre cadeias no Cosmos hub aumentou significativamente.

Isto pode trazer um novo impulso de crescimento para o ATOM, mas ainda é necessário observar a sua sustentabilidade.

9. Direção de recompra

• Um DAO de protocolo de empréstimo começou a recomprar tokens
• Um protocolo propôs listar seu token em outra plataforma de empréstimos.

10. Atualizações do ecossistema Berachain

• Ajustar as regras de distribuição de recompensas POL
• Introduzir novos mecanismos de governança
• Vários projetos adaptam-se às novas regras ou juntam-se ao ecossistema

Após um rápido crescimento, a Berachain entrou em um período de ajuste, e é necessário acompanhar continuamente seu desenvolvimento ecológico e o fluxo de capital.