Bitcoin é muito procurado, empresas de capital aberto estão a seguir.

Recentemente, o Bitcoin tornou-se novamente o foco do mercado financeiro. Ontem, o preço do Bitcoin subiu temporariamente para 73660 dólares, a apenas 0.4% do recorde histórico de 73881.3 dólares alcançado em 14 de março deste ano. Dada a atual situação política, o mercado prevê amplamente que o preço do Bitcoin poderá chegar a 100 mil dólares até o final do ano.

Esta tendência também despertou o interesse das empresas listadas. Recentemente, um conhecido gigante tecnológico afirmou em documentos apresentados à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) que votará sobre o tema "avaliação do investimento em Bitcoin" na reunião de acionistas marcada para 10 de dezembro. Embora o conselho da empresa tenha proposto a rejeição desta proposta, as opiniões dos acionistas variam.

Como uma das empresas mais influentes do mundo, o investimento em Bitcoin por este gigante da tecnologia já tem um significado profundo. Por outro lado, uma certa empresa de software que já agiu obteve lucros substanciais com os benefícios do aumento do preço do Bitcoin, servindo de importante exemplo para outras empresas listadas.

Gigantes da tecnologia consideram investir em Bitcoin, mas o conselho se opõe.

Devido a fatores políticos, o Bitcoin voltou a atrair a atenção dos investidores recentemente. Embora, a 30 de outubro, tenha recuado ligeiramente após estar a apenas um passo de seu ponto alto histórico, a performance dos ativos mostra que, desde o início do ano, o Bitcoin teve uma valorização superior a 56%, superando classes de ativos globais, incluindo ações de grande capitalização, ações de média e pequena capitalização, ações da Europa e dos EUA, commodities, títulos de dívida pública, ouro, dinheiro, mercados emergentes e fundos de investimento imobiliário, demonstrando características muito fortes de resistência à inflação e ao ciclo econômico.

O status de "ouro digital" foi ainda mais consolidado, com não apenas investidores de varejo se interessando, mas também empresas listadas com mais capital mostrando interesse novamente. De acordo com documentos apresentados pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA em 24 de outubro, um gigante da tecnologia parece estar interessado em investir em Bitcoin. A empresa incluiu o tema "avaliação do investimento em Bitcoin" na "ordem de votação" da próxima assembleia de acionistas, que ocorrerá em 10 de dezembro.

A proposta foi iniciada por um think tank conservador do comitê consultivo da empresa 'Projeto 2025', sugerindo que a empresa deve investir pelo menos 1% de seu total de ativos em Bitcoin, justificando que "as empresas devem considerar o Bitcoin como uma ferramenta de hedge para proteger o valor dos acionistas". Com base no desempenho dos preços, essa opinião realmente tem alguma lógica, e a diversificação da alocação de ativos não é criticável. No entanto, o conselho da empresa se opõe à proposta.

O conselho acredita que a votação não é necessária e afirma que já fez uma consideração adequada sobre a proposta. A empresa declarou que sua equipe global de finanças e investimentos fez uma avaliação abrangente de vários ativos investíveis, com o objetivo de fornecer financiamento para a continuidade das operações da empresa, incluindo ativos que se espera que ofereçam diversificação e proteção contra a inflação, bem como ativos que possam reduzir o risco de perdas econômicas significativas causadas pelo aumento das taxas de juros. Em avaliações anteriores, Bitcoin e outras criptomoedas estavam entre as opções consideradas, e a empresa continuará a seguir as tendências e desenvolvimentos relacionados às criptomoedas, para fornecer referências para decisões futuras.

A empresa enfatiza que a volatilidade é um fator-chave a ser considerado na avaliação de investimentos em criptomoeda. Em outras palavras, embora os ativos criptográficos possam ser um bom ativo, a empresa também não os rejeita completamente, mas a evidente e intensa volatilidade de preços do Bitcoin pode impactar o balanço patrimonial das empresas listadas, não sendo uma escolha de ativo robusta.

Apesar de o conselho ter uma atitude contrária, a decisão final sobre a proposta cabe à maioria dos acionistas. De acordo com dados públicos, a Vanguard e a BlackRock são os maiores acionistas institucionais da empresa, detendo 8,95% e 7,30% das ações, respetivamente.

Para a BlackRock, o setor de criptomoedas já não é desconhecido, tendo lançado este ano ETFs de Bitcoin e Ethereum à vista. A 30 de outubro, o valor de mercado do ETF de Bitcoin da BlackRock, IBIT, já ultrapassou os 30 mil milhões de dólares, destacando-se como o melhor entre os primeiros ETFs de Bitcoin. Larry Fink, presidente e CEO da BlackRock, destacou recentemente que "o Bitcoin é, em si, uma classe de ativos, sendo um substituto para commodities importantes como o ouro."

No entanto, a atitude do outro grande acionista, o Grupo Vanguard, é mais conservadora. No início deste ano, o Grupo Vanguard declarou claramente que não permite que seus clientes comprem qualquer um dos 11 ETFs de Bitcoin à vista lançados e afirmou que não tem planos de oferecer ETFs de Bitcoin ou outros produtos relacionados com criptomoedas, considerando que esses produtos não estão alinhados com a sua concentração em categorias de ativos como ações, obrigações e dinheiro.

As duas principais acionistas têm posturas diferentes, e os acionistas minoritários também têm seus próprios interesses, tornando difícil prever o resultado da votação. No entanto, independentemente do resultado, o fato de que este gigante da tecnologia está considerando investir em Bitcoin já tem um significado importante, refletindo que o Bitcoin está gradualmente sendo reconhecido como mainstream.

Existem precedentes de empresas listadas investindo em Bitcoin

Na verdade, o investimento em Bitcoin por empresas cotadas não é uma novidade. De acordo com plataformas de dados, atualmente 29 empresas cotadas possuem Bitcoin, totalizando 360 mil moedas, com um valor total superior a 2,6 bilhões de dólares. A mais representativa é uma empresa de software.

A empresa anunciou pela primeira vez que entraria no setor do Bitcoin em 11 de agosto de 2020, comprando 21.454 Bitcoins por 250 milhões de dólares, integrando oficialmente o Bitcoin ao portfólio diversificado de ativos da empresa listada. Esta ação causou um grande alvoroço no mercado na época e marcou um passo importante no processo de mainstreaming do Bitcoin.

Depois, todos os anos, independentemente de o mercado subir ou descer, a empresa continua a comprar e acumular Bitcoin. A partir de 2020, a empresa implementou firmemente essa estratégia e, até o terceiro trimestre de 2024, adquiriu 252220 Bitcoins a um preço de cerca de 9,9 bilhões de dólares, tornando-se a empresa de capital aberto que mais possui Bitcoin no mundo. No último relatório financeiro, a empresa afirmou que continuará a seguir essa estratégia, planejando levantar 21 bilhões de dólares em capital próprio e emitir 21 bilhões de dólares em obrigações nos próximos 3 anos, utilizando capital adicional para comprar mais Bitcoin como ativo de reserva financeira, visando obter maiores retornos.

A verdade é que a aposta da empresa no Bitcoin resultou em grandes retornos. A empresa comprou cada Bitcoin a um preço médio de cerca de 39.266 dólares, enquanto o preço atual do Bitcoin disparou para cerca de 72.000 dólares. Em termos de desempenho das ações, o preço das ações da empresa disparou, alcançando agora 247,31 dólares, um novo recorde em 25 anos, entrando com sucesso no clube das empresas com um valor de mercado de 50 bilhões de dólares. Segundo relatos, o desempenho das ações da empresa nos últimos dois anos superou quase todas as grandes ações dos EUA, incluindo a Nvidia, e sua decisão "não convencional" de comprar Bitcoin há quatro anos para compensar a inflação impulsionou um aumento de mais de 1.700%.

A estratégia de sucesso da empresa também é muito procurada. Há análises que apontam que, sob o modelo de avaliação atual, a empresa depende fortemente do Bitcoin, o que faz com que existam dois modelos de avaliação: um é o valor descontado proveniente do crescimento do próprio sistema de negócios; o outro é o valor atual do produto Bitcoin em si. Desde que exista uma expectativa de prêmio futuro para o Bitcoin, a empresa pode, ajustando a proporção entre a posição em Bitcoin e a quantidade de ações emitidas, continuar a aumentar seu valor de mercado.

Além desta empresa de software, outro famoso fabricante de veículos elétricos também detém uma grande quantidade de Bitcoin. A empresa comprou inicialmente Bitcoin no valor de 1,5 bilhões de dólares em fevereiro de 2021. Até o terceiro trimestre de 2024, os relatórios financeiros mostram que a empresa possui Bitcoin no valor de 763 milhões de dólares, ocupando a quarta posição entre as empresas listadas em termos de reservas. Vale ressaltar que, embora a empresa tenha realizado grandes transferências no terceiro trimestre, atualmente não houve venda. Isso significa que, desde a redução de 75% nas suas reservas no segundo trimestre de 2022, a empresa não vendeu Bitcoin por 2 anos consecutivos, demonstrando sua atitude otimista em relação ao Bitcoin a longo prazo.

Conclusão

No geral, dado a atitude atual do conselho, o simbolismo da votação desta gigante da tecnologia em relação ao Bitcoin é maior do que seu significado prático. Mas, a longo prazo, à medida que o valor do Bitcoin cresce e o processo de mainstreamização avança, a posse de Bitcoin por empresas listadas também se tornará normal como um dos ativos para diversificação de portfólio. Atualmente, a volatilidade do Bitcoin e as questões de conformidade ainda são os principais obstáculos enfrentados pelas empresas listadas.

É encorajador que, na direção da conformidade, a regulamentação nos Estados Unidos tenha relaxado. No final do ano passado, o Conselho de Normas de Contabilidade Financeira dos Estados Unidos (FASB) publicou novas regras que, a partir do ano fiscal iniciado após 15 de dezembro de 2024, adotará a contabilização do valor justo do Bitcoin. Antes disso, os detentores de empresas listadas precisavam registrar perdas por impairment em relação ao Bitcoin, mas os ganhos só podiam ser registrados ao custo, o que era, sem dúvida, um grande obstáculo para as empresas listadas ansiosas por ter relatórios financeiros impressionantes. Com a implementação das novas regras, o Bitcoin poderá ser registrado pelo valor justo de mercado, resolvendo assim esse problema.

Assim, pode-se ver que a posição do Bitcoin na alocação de ativos das empresas cotadas pode gradualmente aumentar, este barco está se preparando para zarpar.