A falência da FTX levanta controvérsias: preocupações sobre os direitos dos credores afetados

Recentemente, o representante dos credores da FTX divulgou um documento de liquidação de falência, que gerou ampla atenção. O documento mostra que, se os usuários forem de jurisdições estrangeiras restritas, a FTX poderá confiscá-los os fundos de reclamação. Mais notável é que, entre os fundos de reclamação de "países restritos", 82% vêm de usuários da China.

Devido às rigorosas restrições da China sobre transações de criptomoedas, esses usuários podem ser qualificados como "ilegais", perdendo assim o direito a reivindicações. Isso significa que eles não apenas não conseguem recuperar as perdas, como seus ativos também podem ser "legalmente confiscados". Assim que essa notícia surgiu, imediatamente gerou uma forte reação na comunidade. Muitas pessoas questionaram as ações da equipe de liquidação, considerando isso uma desculpa para se eximir de responsabilidades. Alguns comentaristas chamaram a decisão da FTX de "roubo à moda americana", expressando profunda decepção e impotência.

Este evento não apenas envolve se a FTX agiu "de acordo com a lei", mas também provocou a atenção das pessoas sobre a identidade dos tomadores de decisão, os padrões de ação e os beneficiários finais.

A FTX foi assumida por uma equipa de reestruturação de falências vinda de Wall Street, liderada pelo especialista em reestruturação John J. Ray III como CEO, com o escritório de advocacia de renome Sullivan & Cromwell (S&C) à frente. John J. Ray já lidou com o caso de falência da Enron, gerando quase 700 milhões de dólares em receita para a S&C.

No entanto, os elevados custos da equipe geraram controvérsia. A taxa horária dos parceiros da S&C chega a 2000 dólares, enquanto John Ray cobra 1300 dólares por hora. Segundo relatórios, até o início de 2025, os custos de serviços jurídicos declarados pela S&C no processo de falência da FTX já totalizavam 249 milhões de dólares. Esses ativos, que deveriam pertencer aos credores, estão sendo gradualmente consumidos pela "equipe profissional".

O processo de pedido de falência da FTX também gerou questionamentos. O rascunho do testemunho que SBF estava preparado para apresentar ao Congresso mostra que o conselheiro jurídico da FTX.US, Ryne Miller, trabalhou em estreita colaboração com a equipe de liquidação, forçando SBF e sua administração a rapidamente entrar no processo de falência do Capítulo 11. SBF afirmou que foi ameaçado e assediado por Sullivan & Cromwell e Ryne Miller.

A forma como a equipa de liquidação tratou do portfólio histórico da FTX também gerou controvérsia. Vários projetos de alto potencial foram vendidos a preços muito inferiores ao seu valor real, levantando questões sobre a justiça do processo de liquidação.

Por exemplo, a empresa de IA Cursor foi vendida por 200 mil dólares, enquanto sua avaliação real chegou a 9 bilhões de dólares. A Mysten Labs e sua cadeia SUI foram vendidas por 96 milhões de dólares, mas o valor de seu token ultrapassou 4,6 bilhões de dólares em determinado momento. 8% das ações da empresa de IA Anthropic foram vendidas por 1,3 bilhões de dólares, mas menos de um ano depois, a avaliação da empresa atingiu 61,5 bilhões de dólares, e o valor das ações que a FTX originalmente possuía estava quase perto de 5 bilhões de dólares.

Esta "liquidação apressada" concentrada em um curto período de tempo suscitou muitas especulações. Há opiniões de que a equipe de liquidação pode estar vendendo ativos de qualidade a preços baixos para instituições conhecidas em um período muito curto, enquanto cobra altas taxas de advogado, lucrando rapidamente com o encerramento do caso.

Atualmente, espera-se que os ativos em falência da FTX sejam distribuídos globalmente num total de 14,5 a 16,3 bilhões de dólares. No entanto, se os usuários de regiões como a China não conseguirem reivindicar os seus direitos, isso significará mais uma tragédia: alguns investidores poderão ser excluídos do sistema legal, enquanto os fundos que originalmente lhes pertenciam serão consumidos por processos legais complexos e operações duvidosas de advogados de falência.

O colapso da FTX não é apenas mais um vale de ciclo de mercado; para dezenas de milhares de investidores comuns, é uma dupla perda de fundos e esperança. Aqueles que foram aclamados como "equipa de liquidação profissional" de advogados e consultores podem decidir o destino de ativos de bilhões de dólares com algumas linhas, mas parecem não ter deixado nenhuma oportunidade de reviravolta para esses investidores comuns.