Tokenização das ações americanas: uma inovação financeira que surge silenciosamente

No atual contexto de falta de inovação no mercado de criptomoedas, o conceito de tokenização de ações na bolsa americana está emergindo silenciosamente, trazendo um ar fresco para o setor. Recentemente, um executivo de uma conhecida plataforma de negociação de criptomoedas afirmou que está considerando a tokenização das ações da empresa, com o objetivo de negociar ações da bolsa americana na blockchain. Se esta iniciativa avançar com sucesso, as ações da bolsa americana poderão tornar-se a terceira grande categoria de ativos do mundo real (RWA), após as stablecoins e os títulos do governo.

A proposta de valor das ações americanas na blockchain manifesta-se principalmente em dois aspectos: primeiro, oferece um local de negociação para ações americanas que é acessível 24 horas por dia, sem fronteiras e sem necessidade de licença, algo que as bolsas de valores tradicionais atualmente não conseguem proporcionar. Em segundo lugar, ao integrar-se com a infraestrutura existente de finanças descentralizadas (DeFi), os ativos das ações americanas podem ser utilizados como colateral e margem, permitindo a construção de produtos de índices e fundos, gerando muitas aplicações inovadoras.

Para as empresas listadas na bolsa de valores dos EUA, a utilização de plataformas de blockchain permite alcançar investidores globais e obter mais potenciais compras. Para os investidores, muitas pessoas que anteriormente não podiam negociar diretamente ações da bolsa de valores dos EUA por várias razões, agora podem alocar e investir diretamente em ativos da bolsa de valores dos EUA através do blockchain.

Na verdade, a ideia de colocar as ações da bolsa de valores americana na blockchain não é nova. Já em 2020, uma plataforma de negociação tentou emitir tokens de segurança para representar suas ações listadas, mas foi interrompida devido a obstáculos regulatórios. Na última onda de entusiasmo do DeFi, também surgiram alguns projetos que ofereciam ativos sintéticos da bolsa americana, mas também desapareceram gradualmente devido à pressão regulatória. Ainda mais cedo, em 2017, havia projetos promovendo o conceito de emissão de tokens de segurança (STO), que atraiu a atenção do mercado por um tempo.

Hoje, o principal motor que traz de volta a atenção ao conceito de STO e torna viável a tokenização das ações na bolsa americana vem da mudança na atitude regulatória. Passou-se de uma forte regulação oposta para um apoio à inovação dentro de um quadro de conformidade. No futuro próximo, o STO pode tornar-se uma das poucas narrativas comerciais de criptomoedas com grande impacto, lógica comercial clara e enorme potencial de desenvolvimento neste ciclo.

Em termos de ativos de investimento relacionados, atualmente existem poucos projetos de conceito STO tradicionais que emitiram Tokens e estão listados em exchanges de grande porte. Um projeto relevante é uma blockchain pública licenciada criada especificamente para ativos em conformidade, cujo Token já está listado em uma grande exchange, com uma capitalização de mercado atual de cerca de 100 milhões de dólares. Além disso, alguns projetos focados na tokenização de RWA, embora anteriormente tenham se concentrado principalmente no setor de títulos do governo, seus produtos também podem ser ajustados de acordo com os requisitos de conformidade para se adaptarem ao cenário de tokenização de ações. Existem também alguns projetos de infraestrutura de blockchain, como fornecedores de soluções de oráculos de grande porte, que também devem se beneficiar dessa tendência.

No entanto, ainda existem muitas incertezas sobre se esta narrativa de STO pode realmente emergir. Embora as recentes ações das autoridades reguladoras mostrem uma atitude relativamente flexível em relação ao STO, ainda é desconhecido quando um quadro de conformidade claro para orientar o STO poderá ser estabelecido. Isso afetará diretamente a velocidade e a intensidade com que as grandes empresas avançam com os negócios relacionados.

É importante notar que as autoridades reguladoras realizaram recentemente uma mesa-redonda sobre ativos criptográficos, com temas que incluem a definição do status de valores mobiliários e o desenho de caminhos de conformidade. O diretor jurídico de uma conhecida plataforma de negociação participou como orador principal, o que pode indicar que a estrutura regulatória relacionada ao STO está gradualmente tomando forma.

De um modo geral, a tokenização das ações nos EUA representa uma potencial inovação financeira, mas seu desenvolvimento ainda precisa de uma maior clareza no ambiente regulatório. Os investidores e participantes da indústria devem acompanhar de perto a evolução das políticas relevantes para aproveitar as oportunidades que possam surgir.