Ethena: A nova força que revoluciona o mercado de moeda estável de Ativos de criptografia

Um, a equipe Ethena tem um forte histórico

A equipe Ethena reúne profissionais das áreas de Ativos de criptografia, finanças e tecnologia. O fundador trabalhou em um grande fundo de hedge, o COO tem experiência na Paradigm e Deribit, e o Supervisor de Crescimento Institucional da região Ásia-Pacífico possui um histórico na Fundamental Labs e na Lido Finance.

Dois, Visão geral do projeto Ethena

Ethena é um protocolo de dólar sintético que lançou a moeda estável USDe e o ativo de poupança sUSDe. A estabilidade do USDe é suportada por ativos de criptografia e estratégias de hedge Delta neutro. O projeto visa conectar fundos dos três setores CeFi, DeFi e TradFi, capturando diferenças nas taxas de juros para gerar maior rendimento para os usuários.

mecanismo USDe

• Emissão/Resgate: apenas duas entidades jurídicas na lista branca podem operar, utilizando BTC/ETH/ETH LSTs/USDT/USDC como colateral.
• Preço: validação de dados de múltiplas fontes, incluindo exchanges centralizadas e descentralizadas, mercados de balcão e oráculos.
• Estabilidade: utilização de uma estratégia Delta neutra automatizada para proteger contra a volatilidade dos preços dos ativos colaterais.

fontes de rendimento sUSDe

• Juros de depósito de colateral
• Taxa de financiamento de posição curta em futuros CEX
• Rendimentos de staking de ETH (se aplicável)

Três, Características Inovadoras da Ethena

1. Estratégia Delta Neutra: Modelo de hedge Delta neutro automatizado e programático pioneiro, que gerencia efetivamente o risco de preço dos ativos colaterais.

2. Alta eficiência de capital: a taxa de colateralização é próxima de 1:1, significativamente melhor do que o modelo tradicional de colateralização excessiva.

3. Modo de custódia OES: mecanismo de múltiplas assinaturas, aumentando a segurança dos ativos.

4. Fusão entre setores: conectar CeFi, DeFi e TradFi, proporcionando oportunidades de alta rentabilidade para clientes de finanças tradicionais.

Quatro, situação atual do desenvolvimento do projeto

• USDe tornou-se a terceira maior moeda estável em dólares, com um volume de emissão superior a 5,5 bilhões de dólares.
• Tornar-se uma parte importante de vários protocolos DeFi, como Pendle, Sky, Morpho, entre outros.
• Estamos a expandir o ecossistema e planeamos lançar uma plataforma de negociação descentralizada e um protocolo de negociação em cadeia.
• Estabelecer parcerias estratégicas com instituições como a BlackRock.

riscos potenciais

• Fonte de rendimento volatilidade
• O impacto potencial do mecanismo de desleveraging automático da CEX nas estratégias
• Risco de liquidez relacionado aos parceiros

Cinco, Análise de Investimento do Token ENA

• FDV atual 5.6B, valor de mercado em circulação 2B
• A valorização nas duas primeiras rodadas de financiamento cresceu significativamente
• O plano de desbloqueio de tokens será implementado gradualmente nos próximos meses.
• O desempenho foi relativamente fraco durante os recentes ajustes de mercado

O projeto Ethena demonstra potencial de desenvolvimento a longo prazo, mas a curto prazo, o token ENA pode enfrentar alguma pressão. Os investidores devem avaliar os riscos e as oportunidades, prestando atenção ao desenvolvimento contínuo do projeto e às dinâmicas de mercado.