Análise e Perspectivas do Mercado de Ativos de Criptografia

Este fim de semana tenho mais tempo para pensar e gostaria de compartilhar algumas opiniões sobre o mercado.

Eu acho que a direção geral do mercado de ativos de criptografia só se tornará clara após setembro. Considerando a resistência macroeconômica, as limitações de liquidez do verão e os ajustes de posições no final do trimestre, as verdadeiras dinâmicas de mercado só se mostrarão quando os participantes do mercado retornarem após as férias de agosto. Com base nas atividades recentes do mercado, a alta da maioria das pequenas moedas foi principalmente impulsionada pela pressão dos vendedores a descoberto. Os traders, influenciados pelo reflexo condicionado do rally anterior, estão perseguindo o impulso — mas desta vez falta verdadeiros detentores de longo prazo. A maioria das pessoas já sofreu grandes perdas anteriormente. Como esperado, a grande maioria dos tokens que subiram drasticamente posteriormente experimentou quedas igualmente acentuadas.

Ethereum surpreendeu com uma recuperação, enquanto os setores mais afetados anteriormente, como inteligência artificial e moedas populares, lideraram esta onda de recuperação. Por outro lado, os tokens com utilidade real, fundamentos sólidos ou mecanismos de recompra mostraram resiliência - não apenas foram mais robustos durante a queda, mas também se recuperaram mais rapidamente. Alguns tokens são bons exemplos disso. Embora certas moedas pertençam ao grupo das moedas populares, sua estrutura é completamente diferente. A partir disso, podemos tirar as seguintes conclusões:

1. A demanda por Bitcoin é real e duradoura

O capital tradicional está entrando gradualmente através de ETFs e outros canais regulamentados.

A natureza do capital que atualmente suporta o BTC é completamente diferente da dos ciclos anteriores. É por isso que uma liquidação em massa de BTC é pouco provável de acontecer, a menos que seja desencadeada por um evento macroeconômico.

2. A diferenciação interna das pequenas moedas irá aumentar

No final, os fundos voltarão para moedas de menor capitalização - mas não de forma abrangente. Apenas os tokens com usos claros e cenários de aplicação prática poderão atrair esses fluxos de capital. É por isso que acredito que o Ethereum superará outras blockchains públicas. A clareza regulatória, a crescente taxa de utilização das finanças descentralizadas, a estrutura deflacionária e a demanda por staking formam um ciclo virtuoso poderoso. Além disso, devido ao fato de que o ETH não conseguiu atender às expectativas a longo prazo, ainda há compradores marginalizados à espera no mercado de balcão.

3. Os tokens apoiados por capital de risco apresentam riscos estruturais

O desbloqueio de tokens continuará a exercer pressão sobre a tendência de preços. Em um cenário de falta de liquidez, a pressão de venda contínua de validadores e investidores iniciais limita o espaço de valorização. É por isso que acredito que tokens com uma avaliação excessiva ao serem listados em exchanges centralizadas não são uma boa escolha para o futuro. Tokens de certos ecossistemas enfrentam especialmente pressão de venda contínua, pois sua estrutura de recompensas para validadores leva a essa situação.

4. Moedas populares têm vantagens estruturais

Tem vantagens estruturais, sem desbloqueio de capital de risco, lançamento justo, totalmente baseado na atenção. Este é um mecanismo de puro hype - assim como no primeiro ciclo, funcionou.

Mas eu acho que esta fase está a chegar ao fim.

Certos eventos de geração de tokens e o lançamento de moedas específicas marcam o pico do interesse em moedas populares. A partir daí, o interesse por esse tipo de moeda começa a diminuir. Mesmo na recuperação de abril, o desempenho de certas blockchains não foi tão bom quanto o do Ethereum - se todos já possuírem, quando o entusiasmo diminuir, quem será o comprador marginal?

Algumas moedas populares podem ainda ter um bom desempenho, especialmente aquelas que se destacaram fora das redes sociais de encriptação, como nas plataformas de vídeos curtos ou de imagens, impulsionadas por personalidades carismáticas. Estas ainda podem trazer um efeito de riqueza assimétrica. Mas a era da "moeda de animais adoráveis" como oportunidade de investimento já terminou. Apenas aquelas moedas que possuem uma forte narrativa e um forte reconhecimento de mercado - algo em que as pessoas podem acreditar coletivamente - têm verdadeiro valor especulativo.

Ironicamente, o cansaço e a desconfiança em relação aos tokens apoiados por capital de risco abriram as portas para projetos Web2/3 de lançamento justo, que se tornarão a próxima onda de oportunidades de geração de riqueza.

Alguns projetos são bons exemplos. Mas para aproveitar essas oportunidades, você precisa estar ativo na blockchain. Quando há assimetria de informação, grandes oportunidades sempre surgem. Uma vez que todos sabem sobre algo, ele já não oferece mais retorno.

É por isso que passo mais tempo a prestar atenção ao mercado on-chain. O sucesso de certos projetos acendeu o desejo de encontrar a "próxima oportunidade", e o capital começou a perseguir narrativas de lançamento justo de pequenas moedas semelhantes. Assim como certos traders ganharam enormes fortunas ao negociar moedas populares — a atenção direciona o fluxo de capital.

5. Tendências de mercado seguintes

Então, se as moedinhas populares não forem mais a oportunidade... o que vem a seguir?

A minha opinião: a combinação de inteligência artificial e ativos de criptografia.

Se você acompanhou minhas atualizações, saberá que a maior parte das minhas operações neste ciclo - após alguns tokens de cadeias públicas e apoiados por capital de risco no início - está concentrada em moedas populares e em encriptação.

Assim como o verão DeFi, a maioria dos projetos de IA iniciais falhou após o hype. Mas os projetos verdadeiramente baseados na utilidade estão silenciosamente sendo construídos neste mercado em baixa. Já vimos alguns desses projetos surgirem na cadeia.

Com a exaustão dos lucros das moedas populares, a atenção naturalmente se voltará para novas narrativas. A IA, com sua utilidade clara, é muito adequada para se tornar o próximo foco.

Muitos projetos de AI x Crypto são lançamentos justos, ecoando a narrativa de certos projetos mencionados anteriormente.

É por isso que passei um tempo a estudar e a planejar neste campo durante algumas semanas tranquilas. Agora não há necessidade de apressar a construção de toda a posição - mas acredito que, se o mercado voltar a ter uma forte alta, este campo conterá as maiores oportunidades assimétricas.