A "Era dos Estados Guerreiro" das moedas estáveis: a disputa pelo dólar digital

Em 2025, os Estados Unidos aprovaram a lei GENIUS, que mudou radicalmente as regras do jogo das moedas estáveis, desencadeando uma "batalha sem precedentes pelo dólar digital". Nesta grande luta, quatro poderosas forças estão em disputa.

As principais mudanças do ato GENIUS

O nome completo da lei GENIUS é "Lei de Inovação Nacional para Moedas Estáveis dos EUA", que estabelece regras claras para a indústria de moedas estáveis:

• As reservas devem ser suportadas na totalidade a 1:1
• 100 bilhões de dólares em valor de mercado é um marco regulatório
• Proibido pagar juros diretamente
• Estabelecer barreiras de entrada para grandes empresas de tecnologia

As Quatro Grandes Forças em Conflito

Aliança dos Estudantes Exemplar em Conformidade (USDC)

Com a Circle como núcleo, cumpre rigorosamente os requisitos regulamentares. A relação entre a Circle e a Coinbase é semelhante à de fabricante e distribuidor, mas existem questões como a distribuição de lucros. A Circle busca mais independência através da listagem.

império offshore (USDT)

O valor de mercado do USDT da Tether está próximo de 150 mil milhões de dólares, com forte rentabilidade. Adota uma estratégia de investimento de alto rendimento e um modelo de baixo custo de canal. Diante de novas legislações, implementa uma estratégia de dupla via, mantendo os serviços globais enquanto desenvolve uma versão em conformidade com os EUA. A colaboração com a rede TRON é estreita e possui um forte suporte político.

grupo de poder político (USD1)

Uma aliança emergente, mas altamente controversa, que reúne estrelas políticas, gigantes da distribuição e capital soberano. Com laços estreitos com a família Trump, a Binance atua como um importante canal de distribuição. Através de investimentos soberanos, é possível uma rápida implementação, mas também enfrenta riscos políticos.

A contra-ofensiva dos bancos tradicionais

Representado pelo JPMorgan Chase, foi lançado o produto de tokenização de depósitos JPMD. Possui vantagens como pagamento de juros e endosse bancário, mas é direcionado principalmente ao mercado institucional. Outros grandes bancos também estão explorando soluções semelhantes.

Estratégias Diversificadas dos Desafiantes

• Stripe: fornece serviços de infraestrutura
• PayPal: Atraindo usuários através de recompensas
• Walmart e Amazon: buscam colaboração sob restrições legais
• Meta: Retorno cauteloso, foco em cenários de pagamento

Perspectivas Futuras

O mercado pode tender para a diversificação:

• Mercado institucional: a vantagem da aliança bancária é evidente
• Mercado de retalho dos EUA: USDC pode estar à frente
• Mercados emergentes globais: a posição do USDT é sólida
• Cenário político especial: USD1 pode ser único

Esta batalha das moedas estáveis não é apenas uma competição de tecnologia e modelos de negócios, mas reflete também o confronto de diferentes ideias financeiras e modelos de governança. Para o usuário comum, a concorrência traz mais opções e melhores serviços. A era do dólar digital já chegou, vamos juntos testemunhar este emocionante "Romance dos Quatro Reinos".