Ativos de criptografia ciclo novos desafios: por que este ciclo é tão difícil?

O ciclo atual dos ativos de criptografia apresenta uma complexidade sem precedentes. Cada ciclo é mais desafiador que o anterior, e os participantes não só enfrentam uma concorrência mais intensa, mas também lidam com um número crescente de jogadores experientes. Se durante o mercado em baixa não se possuir uma grande quantidade de moeda Bitcoin ou SOL, é muito provável que se entre em perdas e dificuldades.

A dificuldade deste período resulta de vários fatores:

1. Sintomas de trauma psicológico

Após passar por dois ciclos de grandes altcoins, onde a maioria das moedas caiu 90-95%, juntamente com o impacto sistêmico causado pelos eventos da Luna e da FTX, os jogadores nativos de ativos de criptografia sofreram um profundo impacto psicológico. Isso levou aos seguintes fenômenos:

• Os participantes não estão dispostos a manter qualquer ativo a longo prazo
• A flutuação emocional é mais intensa.
• A tendência de continuar a procurar o topo do mercado aumentou.

Este impacto psicológico não se reflete apenas no comportamento de negociação, mas também afeta a construção do ecossistema e as formas de investimento. Os projetos enfrentam uma revisão mais rigorosa, e o limiar para ganhar confiança aumentou significativamente. Esta mudança tem prós e contras: embora ajude a filtrar fraudes óbvias, também torna mais difícil para projetos legítimos obterem atenção.

2. Mudança de modelo inovador

Atualmente, a inovação é principalmente iterativa, com a infraestrutura a ser constantemente melhorada, mas falta inovações disruptivas que vão do 0 ao 1, como as do DeFi. Isso levou a alguns questionamentos sobre o progresso dos ativos de criptografia, bem como à narrativa de que "a moeda não fez nada".

O padrão de inovação mudou de uma ruptura revolucionária para melhorias incrementais. Esta é a lei natural do desenvolvimento tecnológico, mas sem dúvida traz desafios para um mercado impulsionado por narrativas.

Atualmente, ainda falta um aplicativo matador capaz de atrair centenas de milhões de usuários para a blockchain.

3. Pressão regulatória

O comportamento das autoridades reguladoras tem dificultado gravemente o desenvolvimento do setor, especialmente em áreas com maior adequação do mercado de produtos e um público mais amplo ( como DeFi ). Eles também impedem a transferência de valor dos tokens de governança para os detentores, o que, de certa forma, contribui para a visão de que "todos esses tokens são inúteis".

Os efeitos negativos da pressão regulatória incluem:

• Forçar alguns construtores a deixar a indústria
• Obstáculos à interação entre as finanças tradicionais e o setor de encriptação
• Causar uma dependência excessiva da indústria em financiamento de capital de risco
• Leva a dinâmicas de fornecimento e descoberta de preços desfavoráveis

4. A ascensão do niilismo financeiro

Os fatores acima mencionados contribuíram para que o niilismo financeiro se tornasse uma característica proeminente deste ciclo. "Tokens de governança inúteis" e a dinâmica de alta FDV e baixa circulação causada pela regulamentação levaram muitos jogadores nativos de ativos de criptografia a se voltarem para moedas meme, em busca de oportunidades "mais justas".

O contexto social também desempenhou um papel importante: os preços dos ativos dispararam, as moedas fiduciárias desvalorizaram, o crescimento dos salários foi lento, e os jovens foram forçados a buscar riqueza através da especulação. Nesse ambiente, o apelo lotérico das moedas meme tornou-se ainda mais evidente.

Expressão do nihilismo financeiro:

• A cultura da "decadência" tornou-se mainstream
• Período de investimento encurtado
• Mais focado em transações de curto prazo do que em investimentos de longo prazo
• Normalização de alavancagem extrema e comportamentos de risco
• Ter uma atitude "tanto faz" em relação à análise fundamental.

5. A experiência torna-se um fardo

A experiência dos últimos ciclos ensinou as pessoas que se pode comprar altcoins durante um mercado em baixa e, no final, obter retornos superando o Bitcoin. Esta estratégia falhou no ciclo atual e, ao contrário, tornou-se um obstáculo.

Este ciclo é mais adequado para traders do que para holders. Os traders até obtiveram os maiores lucros ao participar de airdrops de projetos populares. O primeiro ciclo de hype do AI Agent é um exemplo típico, embora os vencedores a longo prazo possam ainda não ter aparecido.

6. Diferença entre Bitcoin e altcoins

A diferença entre o Bitcoin e outros ativos de criptografia é sem precedentes. O Bitcoin obteve pela primeira vez uma forte procura do setor financeiro tradicional, e os bancos centrais de vários países estão até a considerar incluí-lo nos seus balanços.

Em comparação, as altcoins carecem de novos compradores. Embora alguns pequenos investidores tenham retornado ao mercado quando o Bitcoin atingiu novos máximos, no geral, o fluxo de novos pequenos investidores continua a ser insuficiente, e os ativos de criptografia ainda enfrentam problemas de reputação.

7. Mudança de papel do Ethereum

O crescimento da capitalização de mercado do Ethereum foi um dos principais fatores para a diminuição da dominação do Bitcoin. Muitas pessoas acreditam que a alta do Ethereum é o fator desencadeante da "temporada das altcoins", mas essa abordagem heurística não tem funcionado até agora neste ciclo, uma vez que o Ethereum teve um desempenho insatisfatório devido a razões fundamentais.

Sugestões de estratégia de investimento

1. Preste atenção a projetos que possuam as seguintes características:

   • Modelo de receita claro
   • Grau de adequação do produto ao mercado
   • Economia de tokens sustentável
   • Uma narrativa poderosa complementa os fundamentos ( como IA e RWA )

2. Considere adotar uma estratégia de barra: 70-80% alocados em Bitcoin e SOL, e o restante dos fundos para investimentos mais especulativos. Rebalanceie regularmente para manter a proporção.

3. Ajuste a estratégia de acordo com o seu tempo e energia pessoais. Se não puder acompanhar o mercado em tempo integral, não tente competir com os traders de tempo integral.

4. Tente combinar diferentes áreas:

   • Estabelecer uma base de ativos sólida
   • Participar em oportunidades de airdrop de baixo risco
   • Identificar novos ecossistemas emergentes e antecipar-se na sua disposição
   • Focar em categorias específicas

Apesar de a situação atual estar cheia de desafios, o mercado de altcoins ainda tem potencial de crescimento. No entanto, a verdadeira capacidade de superar o Bitcoin e o SOL pode estar limitada a apenas alguns setores e a um número restrito de altcoins. Espera-se que a rotação de altcoins continue a acelerar.

Mesmo em situações extremas semelhantes à temporada tradicional de altcoins, a maioria das altcoins pode apenas oferecer retornos médios de mercado. Este ano ainda podem surgir alguns grandes projetos de altcoins, e a liquidez continuará a se dispersar.